对有限合伙私募基金的监管探讨

有限合伙制是当前各国私募基金的主流组织形式，在防范道德风险以及动作成本低等方面有很大的优势，然而我国有限合伙制私募基金的发展相对国外滞后，各项制度建设还不完善，特别是对有限合伙私募基金的监管还不健全，本文从当前有限舍伙私募基金发展中存在问题入手，就如何加强监管提出浅显的看法。     

有限合伙制私募股权基金运作的法律解析

有限合伙制私募股权基金是制度创新的产物,其与私募股权投资具有天然的契合性,吸引了大量的基金投资人以有限合伙人的身份加入有限合伙制PE,因此,对有限合伙制PE的运作进行全方位的法律解析,对日后建立直接规范有限合伙制PE的相关法律制度具有十分重要的现实意义。     

合伙制私募基金法律问题研究——基于与信托制阳光私募基金的比较

2009年年末,一款由银河财富资产管理有限公司管理、名为银河普润合伙制私募基金的创新模式产品开始发售。该合伙制私募基金模仿了海外常见的合伙制私募模式,由普通合伙人和不超过49人的有限合伙人共同组成,普通合伙人为银河财富资产管理公司,同时也担任该私募基金的管理人。该私募基金投资于二级市场,股     

有限合伙制私募股权基金所得课税法律制度探析

随着新《合伙企业法》的颁布与施行,有限合伙制私募股权基金成为一种重要的融资方式.基于我国私募股权基金的税收政策现状,全面考虑私募股权基金的特点及风险,为促进有限合伙制私募股权基金的规范和发展,对合伙企业的所得税课税制度进行完善,降低其所得税整体税负就有其必要性.     

并购基金特殊运作模式——私募基金联合上市公司并购法律解析

作为并购基金的一种特殊运作模式,私募基金与上市公司合作设立并购基金发展迅速。这种并购基金的主要特点在于组织形式一般采用有限合伙制,具体业务主要围绕上市公司进行,私募基金与上市公司共同参与并购基金业务,私募基金的最终退出渠道以上市公司并购为主。私募基金联合上市公司并购的管理和重要条款的设计,都要围绕这种并购基金的上述特点进行,同时需要考虑到我国的现有法律环境和业界实践。最后,这种并购基金的运作不能脱离监管,目前主要是证券法层面的监管。     

有限合伙基金法律纠纷求解

伴随兑付风险的集中爆发,有限合伙制私募基金进入了多事之秋。当年成就其井喷发展的保证预期收益等诱人承诺,如今成为困扰裁判者的法律难题2014年12月初,大型有限合伙私募基金公司中投汇富(北京)投资基金管理有限公司(下称"中投汇富")陷入兑付危机,12月底,中投汇富实际控制人孙世伟失联。有投资者反映,中投汇富到期无法支付的本金和收益总规模可能达数亿元。中投汇富只是有限合伙制兑付危机的冰山一角,据相关机构统计,目前市场上这种债权类的私募基金规模大概有1200亿元。业内     

普通合伙人附带收益课税法律规则研究——评维克特·弗莱斯克的附带收益课税理论

随着中国私募股权基金的蓬勃发展以及国内相关规范的起草,有限合伙制私募股权基金普通合伙人附带收益的课税问题,成为了学术界关注的焦点。传统理论将附带收益视为一种资本利得。这一税法规则在当前学术界受到了强烈挑战,其中维克特·弗莱斯克的附带收益课税理论是一个代表。分析弗莱斯克的附带收益课税理论对延迟纳税和资本转化问题的回应及弗莱斯克提出的新课税规则,对于目前中国附带收益课税立法可提供若干启示。     

有限合伙型私募股权基金约束机制与激励机制研究

私募股权基金是中小企业特别是创新型中小企业除银行贷款和首次公开发行股票(IPO)之外的又一重要融资渠道。目前,我国私募股权基金的组织形式主要有三种:公司型、信托型和有限合伙型。公司型和信托型私募股权基金由于发展相对较早,运作机制较为成熟和完善;而有限合伙型私募股权基金直至2007年新修订的《合伙企业法》引入有限合伙制度,才得以正式确立法律地位。虽然有限合伙型私募股权基金起步甚晚,但是近年来其发展速度迅猛,数量不断增多,规模逐渐庞大。实有必要研究有限合伙型私募股权基金的现行约束机制和激     

有限合伙型私募股权基金权利机制与责任机制研究

私募股权基金是中小企业特别是创新型中小企业除银行贷款和首次公开发行股票(IPO)之外的又一重要融资渠道。目前,我国私募股权基金的组织形式主要有三种:公司型、信托型和有限合伙型。公司型和信托型私募股权基金由于发展相对较早,运作机制较为成熟和完善;而有限合伙型私募股权基金直至2007年新修订的《合伙企业法》引入有限合伙制度才得以正式确立法律地位。     

中国私募股权基金发行制度研究

本文介绍私募股权基金的性质,私募基金在中国的现存状态,以及中国现有法律制度对于私募股权的规制,重点研究中国私募股权的募集与发行的法律规制。笔者认为应当确立我国私募基金合法化,尽早为私募基金专门立法,完善对私募基金法律规定。     

风险投资法律组织形式之比较与选择

美国有限合伙制风险投资和我国台湾地区股份有限公司制风险投资的巨大成功、日本模仿美式有限合伙制的失败都提醒我们:发展何种风险投资法律组织形式,要把两种形式本身的利弊与本国或地区的实际情况结合起来考虑。我国在很长的一段时间内,选择以公司制风险投资为主,探索性发展有限合伙制风险投资的模式,是理智之举。一、公司制与有限合伙制风险投资的利弊分析风险投资法律组织形式主要包括两种:公司制和有限合伙制。公司制风险投资,是指创业资本(包括创业投资基金)以股份制或有限责任公司的形式设立。当前一般采用的是股份有限公司的形式。…     

天津市滨海新区有限合伙制度地方立法研究

有限合伙制来源于古老的康孟达契约。随着科技的进步、经济的发展和风险投资行业的崛起,有限合伙制因其自身特点逐渐成为风险投资行业重要的组织模式之一。近几年来,我国风险投资基金蔚然成荫,天津市滨海新区更是风险投资集中地区和大力推动金融改革创新的先行试点。通过对有限合伙制度的发展过程以及其目前发展状况的了解,进而分析有限合伙制在我国实行的必要性和可行性。在此基础上,立足于天津市滨海新区的实际情况,提出有限合伙制进一步发展的障碍和立法建议。     

试论我国私募基金的合格投资者制度

鉴于发达国家和地区的立法经验及私募实践经验，我国私募基金业相对还未成熟。我国对私募基金定义不明确、运作不规范及法律规制不健全等问题的存在，制约了其健康发展。本文在分析我国私募基金发展现状及现有法律体系的基础上，提出我国应当完善私募基金的立法框架，以私募基金的“合格投资者”制度作为重点，提出了对私募基金发展过程中构建“合格投资者”制度的必要性。     

有限合伙形式下私募股权基金的架构

人民币私募股权基金(private equity fund)在新的《合伙企业法》颁布后遭遇发展契机。如何利用有限合伙企业优势以打造私募股权基金组织形式在分析公司制、信托制私募股权基金基础上如何更好的结合其他形式以完善私募股权基金整体架构本文将对如上问题加以阐释。     

论私募基金监管制度的建构

私募基金是指通过非公开方式向特定机构投资者和富有的个人投资者募集资金设立的基金。按照投资对象划分,可以将私募基金分为私募股权投资基金和私募证券投资基金。私募基金的监管可分为私募基金本身的监管和对私募基金交易对手的监管,根据监管目的和侧重点的不同,对私募基金的监管又可分为事前监管、事中监管及事后监管。对私募基金的监管,一般集中在三个方面:一是对投资者的限定,二是对于信息披露与广告宣传间的监管,三是间接监管。三者的重点都是对于投资者的保护,这值得我国在构建私募基金监管制度时借鉴。     

论私募基金监管制度的建构

私募基金的监管可分为私募基金本身的监管和对私募基金交易对手的监管;根据监管目的和侧重点的不同,对私募基金的监管又可分为事前监管、事中监管及事后监管。对私募基金的监管,一般集中在三个方面一是对投资者的限定,二是对于信息披露与广告宣传间的监管,三是间接监管。三者的重点都是对于投资者的保护,这值得我国在构建私募基金监管制度时借鉴。     

高新科技企业与有限合伙--兼论制度创新与制度互适性

有限合伙是经营创新的产物,兼具合伙与有限责任的优势,能大力推动高新科技企业的发展.有限合伙制存在现实需求和法理基础,我国应尽快通过立法建立有限合伙制.在进行相关立法时,应多参照欧美国家的经验教训,还应注意与我国现有法律制度之间的互适性.     

论私募基金的合法化及立法监管

资本的本性是逐利的,私募基金作为资本的一种形式,是市场经济的重要参与者,因此,在我国,私募基金的产生和发展有自身的必然性和合理性,与公募基金相比也具有一定的优势,具有广阔的发展前景。私募基金由于在我国法律上没有合适的定位,其存在只能是地下的、不合法的性质。因此,将私募基金合法化是我国为金融改革服务的必然选择。本文分析了私募基金合法化的必要性,并以此为基点,探讨了实现私募基金立法监管应考虑的几个主要问题及私募基金监管的可行性策略。     

我国私募股权投资基金IPO退出机制的研究

私募基金是市场发展到一定时期的必然产物,私募股权投资者的目的是为了获取高额收益,而退出渠道是否畅通是关系到私募股权基金投资产业是否成功的重要问题,但我国私募股权基金退出机制目前还存在许多问题。本论文选择私募股权基金的IPO退出方式为主要内容,从私募股权基金及其退出机制的概念等基本理论研究入手,在分析私募股权基金的IPO退出的存在的问题的基础上,提出完善我国私募股权基金IPO退出机制的建议。     

有限合伙制度的法经济学分析

风险投资业是一个信息高度不对称、运行风险很高的行业。对于这一特殊的投资形式,原有的公司制和普通合伙制因其自身的局限性难以在最大程度上引导并激励风险投资的发展,而有限合伙作为一种古老的商业组织形式,在组织结构、收益安排、激励机制、税收政策等方面与风险投资基金的要求具有高度的契合性。本文从法经济学的视角对有限合伙制度进行了分析,认为有限合伙制的组织模式在风险投资运作中最为有效,并提出了改革我国有限合伙制度的建议。