股票期权激励机制的扭曲与股票期权会计处理问题探讨

长期以来,股票期权被认为能够有效解决委托代理问题而被美国企业界广泛追捧,但近几年在美国相继曝光的上市公司财务丑闻使人们认识到这一激励机制的负面影响。消除这一负面影响的最佳办法是,改革会计准则,将股票期权费用化。     

职业经理制:家族企业管理制度创新的必然选择

职业经理体制是随着企业所有权与经营权的分离而产生的,是市场经济制度下企业领导体制的普遍形式。在家族企业管理制度创新过程中,引进职业经理制,有利于规避家族企业自身的局限,规范家族企业管理,提高市场竞争力,并逐步实现其从传统的家族经营模式向社会化的现代企业制度的转变。     

高等教育市场化过程中的法律调控

高等教育市场化意味着教育的投入和产出都应该尽量面向市场,由市场高效、合理地配置稀缺的教育资源。高等教育市场化虽然使得教育培养能力扩大,效率得以提高,但由于中国特殊的国情,再加上市场机制具有盲目性、短期性等缺陷,市场化显然会使高等教育市场化发展走弯路,甚至遭受重大损害。应该对高等教育市场化过程中的学费定价、教育资源配置等问题加以合理规范,运用法律手段进行宏观调控。     

我国推行股票期权的法律环境与立法完善

经理股票期权制度是企业对经营者实行的一种长期激励机制。在实践中,一方面要正确理解其实质定义和运作原理,另一方面要与我国国情相结合,为其营造良好的法律环境。     

股权激励制度若干问题探析

股权激励作为公司的一种创新激励机制,在改善公司治理结构,最大程度地调动人力资源积极性,引导公司健康运转方面具有重要意义。然而对于股权激励机制的基本理论及其功效,我们应有清晰的认识。我们应认真审视股权激励机制在我国发展的基本情况,完善相关法律、法规及配套制度,从而使股权激励制度的正效用得到充分发挥。     

股票期权激励制度在我国的实践及其存在的问题

由于我国的经济环境、法律法规和市场条件的不同 ,在实施的股票期权计划中 ,存在着授予对象和授予主体 ,股票来源、购股资金、灵活性、激励效果以及激励对象的权利和风险等方面的诸多问题。探讨和总结这些问题 ,对于建立适合中国国情的、完善、协调的股票期权制度甚为必要。     

股票期权:实践中的作用、问题与规范

文章在详细分析实行股票期权利弊的基础上,提出当前必须抓紧修改和完善有关法律法规,改进传统业绩评价方法,建立经营者人才市场,以推动股票期权的规范和完善,更好地为深化国企改革服务。     

行业协会法律定义问题初探

行业协会是新兴的社会主体,它在维护同行业共同利益,推进产业的有序协调发展等方面发挥着重要的作用。因此,我们从概念比较的角度出发,通过相近概念的分析,确立行业协会在第三类社会主体当中所处的位置,理顺行业协会与相近主体之间的关系,在针对行业协会的法律研究工作中,给出较为明确的行业协会的法律定义。     

探析“金手铐”

20世纪90年代以来,伴随着国企改革的深化,一项被管理学界形象地喻为“金手铐”的长效激励机制———股票期权引入我国,并先后被国内80余家上市公司启用并实践,收到了良好的激励效果。这种可以成功解决委托———代理问题的西方管理模式,已在中国的产权制度改革中发挥了不可忽视的作用。     

股票期权制:现代企业一种有效的激励机制

现代企业的一个基本特点是企业的财产所有权和经营权相分离,这就形成一种委托——代理关系,企业产权所有者是委托人,企业经营者是代理人。为了实现委托人对代理人行为的有效监督并激励代理人为委托人利益的最大化而努力工作,除了靠商品市场、资本市场、经理人市场以及行政、法律等     

经理人股票期权确认与计量

20世纪90年代末股票期权引入我国,至今已经有了一定的发展,同时也引发股票期权会计处理问题的争议,争议的焦点主要在会计确认及计量上。股票期权的确认我国有非会计对象观、或有事项观、费用观、利润分配观四种观点。而在会计计量属性有历史成本法、最小价值法、内在价值法及公允价值法四种可供选择的方式。但是经理人股票期权的经济实质是企业经理人参与企业剩余价值索取权的分享,经理人股票期权的会计计量应以公允价值来计量股票期权。     

美国股票期权制度的实践与启示

股票期权是企业对高级管理人员进行激励的一种方式。股票期权起源于美国并且推动了美国经济的高速发展 ,它给企业管理者带来丰厚的收入 ,造就了无数的百万富翁。另一方面股票期权也带了一些负面影响 ,如制造收入不公和会计丑闻等 ,股票期权制度因此受到质疑。即便如此 ,股票期权对激励企业高层人员和提高公司效益的作用仍不容否认 ,期权的“主流”地位依然存在。从股票期权在美国的实践 ,我们可以获得许多有益的启示     

创新期权机制促进企业发展

股票期权机制能有效地激励经理人员更多关注公司的长期、持续发展,但由于种种原因,目前在中国推行缓慢。文章以案例分析结合股票期权激励制度设计内容,浅谈非上市的股份公司和中小企业实施期权创新机制促进企业发展的做法,以供借鉴。     

股票期权激励的制度经济学分析

本文从新制度经济学的角度分析了股票期权激励在解决委托—代理问题方面的积极作用,对我国的经济改革有一定的现实指导意义。     

广东市场化改革过程研究

广东改革过程是在市场条件可变的背景下展开的 ,这就决定了广东市场化改革过程只能是一个非平衡的过程。渐进改革的过程特征 ,又决定了广东市场化改革过程不是一个简单地照搬现成市场机制的过程 ,而是一个在矫正传统市场缺陷中 ,不断进行现代市场创新的过程。改革开放 2 0年 ,广东作为一个具有相似与互渗的人文地理特点的经济区域 ,成功的市场转型发展 ,对于论证市场改革与经济绩效之间的关系提供了丰富的实证资料。总结广东市场化改革过程的经验 ,对认识 2 0年来中国的改革开放及更好地指导我们深化改革和进一步发展社会主义市场经济 ,无疑具有重要的理论与实践意义     

2001：产权市场化向我们走来

“九五”后期,我国经济体制改革的诸多思路不约而同地相交于一个共同点,这就是产权制度。在本世纪最后两年的改节进程中,学者探索的重点、政府政策的主要指向、舆论集中的焦点问题是什么?是减持国有股充实社保基金,是“债转股”,是建立对经营者的股票期权激励机制,是员工持股,是对国有企业产权结构的多元化改造等。产权关系的调整已经成为深化改革的关键一步。     

对经理股票期权的再认识

经理股票期权是国外推行经理持股计划的普遍方式,目前,它在我国也已受到了越来越多的关注,旨在解决企业经营者的激励不足问题,但经理股票期权激励机制的实行需要有一个"本土化"的过程.     

“金手铐”解析——股票期权激励制度漫谈

什么是"金手铐"? "金手铐"是股票期权激励制度的一个形象化比喻。有人对股票期权(Stock Options)作过举例说明:"马先生是一家高科技企业的促进部经理,他的公司已被批准于美国Nasdaq市场上市。1998年2月18日,经股东大会同意,马先生被公司授予10000股的股票期权,授予价格为10美元／股,行权期为四年,每年可行权2500股,期权计划的有效期为10年,1999年2月18日,马先生公司的股票升至38.6     

股票期权及在建立经理人员激励约束机制中的作用

近年来,以期权计划为代表的长期激励机制在美国等西方国家得到了广泛推行,其在企业管理人员的整个薪酬结构中的比重也日益提高。据统计,在《财富》排名的前１０００家美国公司中,已有９０％以上推行了股票期权计划。股票期权等方式,构成了对经理层的长期激励机制。在我国,不论国有企业、乡镇企业,还是上市公司,对经理人员的长期激励机制一直是一个薄弱环节。借鉴国际上已有的做法,一些企业推行了员工持股方案,“职工股”的做法已非常普遍,也有一些企业尝试推行中国的经理期权方案,但人们对“股票期权”还十分陌生。 那么什么是…