欧元区最后贷款人机制的制度创新

欧债危机爆发以来,欧元区流动性紧张久拖不决,并演变为信心危机,欧洲中央银行是否会承担最后贷款人职能成为当前学界关注与讨论的焦点。本文从梳理"最后贷款人"概念入手,在欧元区特有的经济治理模式和法律框架基础上,分析欧洲央行以及其他现有机构充当欧元区最后贷款人的可能性,并得出如下结论:随着直接货币交易(OMT)购债计划的出台,欧洲中央银行与欧洲稳定机制(ESM)将创造性地共同扮演欧元区最后贷款人角色。     

拉丁货币联盟浅析

一、货币联盟的内涵从 1 999年 1月 1日开始 ,欧盟 ( Union Europ enne)十一个成员国首批加入了欧元区 ( Zone Euro) ,它们是 :法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利以及芬兰。欧元区的组建堪称当代国际货币关系中一个史无前例的重大事件 ,其本质特征可以概括为超国家的机构加上超国家的货币。欧洲中央银行作为超国家的机构负责制订欧元区目前十一个成员国共同的货币政策 ,欧元作为单一货币最终也将完全取代欧元区各成员国的主权货币。纵观人类现代经济发展的历史 ,货币一体化 ( Int grationMon ta…     

欧元区金融一体化进程中的金融绩效:基于金融功能观的分析

本文运用功能性金融理论考察欧元区金融体系在一体化进程中的绩效表现。欧元区的金融一体化是一个金融发展与金融体系现代化的过程,具有使欧元区金融体系功能更充分发挥的潜势。本文在考察欧元区金融一体化发展状态的基础上,构建经济指标体系来比较、评估欧元区国家及欧元区整体与欧洲内外发达国家金融体系的表现。指标评估显示,随着金融一体化程度的不断提高,欧元区金融体系的绩效也在不断改善,但仍逊于美国和英国,同时不同欧元区国家金融体系的表现差异相当大。这种差异的原因在于欧元区尚未实现充分的金融一体化,需要采取进一步的政策措施解决现存的障碍。     

欧债危机的战略影响

欧债危机是从一些欧元区国家主权债务危机中折射的欧盟一体化危机,由于发生在欧洲衰落的时代背景下,其溢出效应被放大.从本质上说,欧债危机的爆发是欧洲一些国家产业空心化和国际比较优势下降造成的,是其生产方式无法维继民众生活方式表现出来的政治危机,反映出欧洲地区发展不平衡的恶果,而欧元区及欧盟机制又妨碍了问题的解决.从现实表现看,欧债危机不仅对欧元区经济、欧洲一体化进程、世界格局走向均产生不同程度的冲击,而且加大了德国和欧元区其他成员的矛盾、欧元区与非欧元区国家的矛盾、美国和欧盟的矛盾、欧元区与世界经济的矛盾,使欧盟未来数年内不得不忙于内部事务而非热衷于全球治理,倾向于走务实的地缘经济而非价值观路线,严重削弱了欧盟的硬、软实力.然而,欧盟正借助危机加速推进一体化,其成效将舒缓、但并不能化解欧盟的战略颓势,由此增添了世界多极化进程的复杂性和曲折性.     

欧洲中央银行体系独立地位的保障机制与制约因素探析

1998年7月1日起,欧洲中央银行(以下简称ECB)开始正式运行,这标志着欧洲中央银行体系正式开始形成,它是欧洲经济与货币联盟第三阶段的产物,目前它由欧洲中央银行和15个成员国的中央银行组成,其组成和运行对欧洲经济和金融产生了巨大的影响,它的诞生标志着欧洲经济和货币联盟发展     

欧洲货币联盟会迈向最优货币区吗?——法国调节学派视角下最优货币区的自我实现

欧洲货币联盟作为“非完全货币联盟”,其调节模式与积累体系并不完全匹配,因此时刻处于不对称冲击和经济失衡的风险之中。共同货币的引入虽然促进贸易、通胀和失业等一些指标趋同,但未能推动欧元区自动走向“最优货币区”。以劳动生产率和国际收支失衡为主要表现的失衡问题仍然存在,甚至有所加剧,并在国际金融危机的冲击下暴露无遗。基于欧洲推进经济一体化的共识和经济高度一体化的现状,欧盟更多地在技术层面着眼于引发危机的具体问题与制度漏洞,完善与经济积累体系相匹配的调节模式,以维持欧元区宏观经济的稳定运行;却在不经意间引进了共同债券与财政转移支付工具这两个财政联盟的基本要素,从而创造性地撬开了欧盟财政一体化的大门,使欧元区向“最优货币区”迈出了突破性的一步。欧元区的实践也在经验上为解释“内生性”最优货币区假说提供了不同的视角。     

战后欧洲货币制度的转型——兼议欧债危机产生的根源

在一体化的背景下,战后欧洲的货币合作日益受到蒙代尔"三元悖论"的挑战,最终走上货币联合的道路。欧洲货币联盟的建设,是"制度一体化"与"功能一体化"相互对立、妥协而又互相促进的历史进程,最终以制度主义者的胜利而告终。欧元区在远未达到"最优货币区"要求的背景下被建立起来,也为欧债危机的爆发埋下了伏笔。     

欧盟的财政经济政策趋同与德国经济的政策调节

2 0 0 1年欧元区财政赤字占GDP的比重结束了自 90年代后半期持续下降的趋势 ,出现较大幅度回升。德国的增长率和执行稳定财政指标的座次在欧元区处于末位。欧盟的稳定政策目标须着眼于欧元区整体形势 ,长期看对区内经济问题有积极作用 ,但不能专注解决德国问题。未来德国只有进一步进行一体化改革 ,缩小结构性差距 ,才能缓和政策矛盾。欧元区在经济一体化框架下的趋同将是长期任务。     

近期英国政府欧元政策评析

1999年以来,欧元的诞生及其在全世界范围内的流通,不仅对国际货币体系产生了深远的影响,而且已经成为欧洲一体化进程中最重要的里程碑。对此,英国政府何去何从?一贯与欧洲保持距离、具有疏离心态的英国人又如何看待这一切?最终决定英国政府欧元政策的要素是全民公决,而欧元在国际金融市场上的表现、欧元区各国的经济状况以及英欧关系发展战略需要也是不容忽视的相关因素。布莱尔政府的欧元政策是“雷声大、雨点小”,英国在短期内加入欧元区的可能性几乎为零。     

欧盟反危机措施的司法审查研究——兼论后危机时代欧洲一体化模式的博弈

欧元区债务危机不但意味着金融和经济危机,更衍生了欧盟的社会和政治合法性危机。欧洲央行和欧洲理事会推出的反危机措施虽然收到抵抗危机与稳定欧元区之效,但在此过程中形成的欧盟经济治理的行政联邦主义模式却在欧盟和成员国两个层面损害了欧洲一体化的政治合法性,更刺激了欧洲一体化三种模式之间博弈的激烈化。在对欧元区债务危机进行控制和管理的过程中,欧洲央行推出的"直接货币交易计划"和"公共部门购买计划"先后接受了德国联邦宪法法院和欧洲法院的司法审查。在初步裁决机制中,欧洲法院的司法审查主要关注欧洲央行上述计划的货币政策属性及其与"禁止货币融资"条款的一致性,德国联邦宪法法院的宪法审查则立足于德国《基本法》的民主原则。两个法院两种不同的司法判决逻辑背后事实上是两种一体化模式的竞争:欧洲央行和欧洲理事会构成的"欧盟经济政府"的行政联邦主义模式以及德国联邦议会和联邦政府所代表的"民主的、主权的成员国"的有限一体化模式。面对反危机措施的行政联邦主义模式造成的欧盟民主与合法性危机,哈贝马斯与法国总统马克龙等人提出了有关财政经济政策一体化与推动民主合法性重心向欧盟层面转移的民主联邦主义模式主张。2019年的欧洲议会选举与欧委会主席选举将成为三种模式的博弈之战,其结果也将成为未来欧洲一体化的路标。     

欧洲治理:“融合与趋同”的实践及其困难

融合与趋同是欧洲一体化进程中逐渐形成的一种基本价值观,是在欧洲观念基础上发展起来的,体现了欧洲人对欧洲一体化的认可,伴随着欧洲一体化的发展而体现在一体化制度设计上的精神与物质的结合。它要求加入一体化的各个欧洲国家按照既定的规则从法律到市场实现共同化。从20世纪     

欧元与欧洲经济增长

欧元对欧洲经济增长是一个积极因素。从短期看 ,欧元将促进欧元区的消费需求、投资需求以及对外出口 ,刺激欧洲的短期经济增长 ;从长期看 ,欧元也将通过促进技术创新、资本供给和创造劳动就业而增强欧洲长期经济增长潜力。更为重要的是 ,欧元将促进欧元区内市场结构和政策结构的一致性 ,从而为欧洲经济的持续增长奠定稳固的基础。当然 ,欧元对欧洲经济增长的作用有一定的时滞 ,此外 ,未来欧洲的政治态度、美国与德国的经济增长带来了欧元作用的不确定性。     

悬崖边的欧元

<正>不少经济学家预期,欧元区2023年出现经济衰退的可能性正在上升,还有一些分析认为,衰退可能更早就出现。美国花旗集团的一位分析师则更为悲观地指出,市场不仅担心欧元区经济出现短期衰退,更担心欧元区经济长期陷入困顿。2022年7月的第二周,23岁的欧元跌跌撞撞地向悬崖边迈出一步——7月13日,美联储激进加息预期增强,欧元兑美元急挫至0.9997,为2002年12月以来首次跌破平价。为此,7月21日,欧洲中央银行宣布加息50个基点,自7月27日起生效。在实施多年超宽松货币政策后,这是欧洲央行11年来首次加息,并高出预期25个基点。     

金融风暴与欧盟的应对行动协调——内在动因与主要举措述析

2008年9月始自美国的金融风暴强烈冲击了欧洲,银行系统与实体经济均遭重创。面对这场重大危机,尽管欧盟成员国最初曾试图各自应对,但在内外因素、特别是经济一体化深层结构性效应的推动下,终于决计谋求共同应对,走向了行动协调,并先后在金融市场和实体经济两大领域采取了一系列重要举措。前者主要涉及四点(1)各国的直接救市措施,旨在维护市场公平竞争秩序;(2)加强金融监管;(3)欧元区与非欧元区成员国合作;(4)强化内部协调,推动国际金融体系改革。后者则是制定了《欧洲经济复苏计划》,试图在《稳定和增长公约》框架内启动和协调各国的财政手段,迅速刺激需求和提升市场信心,以尽快推动经济复苏和就业,避免深度衰退的出现;同时,欧盟又强调以"里斯本战略"为依据,通过各种手段的协调并用,促进"结构性改革"和"聪敏型投资",推动技术创新和知识型经济发展,以提升欧洲的长远竞争力,最终促进增长和就业。欧盟在此次危机中的协调取向及各项应对举措,不但对其逐步走出当前困境,而且对日后一体化的发展进程,都将具有重要意义并产生深远影响。     

欧洲主权债务危机与美国债务风险的比较分析

欧洲主权债务危机是1957年《罗马条约》签署以来欧洲面临的最大考验,欧元则遭遇了正式面世10年来最为严重的生存危机。欧洲主权债务危机的爆发,并非仅仅因为其债务问题非常严重,更主要的是因为欧洲的联合中存在着制度性的缺陷。为了克服这些制度性的缺陷,欧洲必须加强对成员国的财政监督、适度地统一管理欧洲的债务、引入惩罚和债务管理机制。一国退出欧元区将面临巨大的经济成本、政治成本和法律、技术方面的障碍。因此,欧元区解体是小概率事件,联合仍然是欧洲政治的主流和传统。和欧洲主权债务危机相比,美国债务问题面临的风险更大。     

欧洲一体化欧洲一体化研究：西方叙事与中国视角

欧洲一体化是欧洲乃至世界历史中最具影响力和最受关注的进程之一。它给欧洲和世界带来的巨大变化,既重构了欧洲国家间关系,也使得欧盟成为塑造国际格局的重要力量。作为交叉学科的研究对象,欧洲一体化研究不仅获得政治学、经济学乃至法学等学科的滋养,也为区域国别学学科增添了新的动力。欧洲一体化的发展进程、影响和未来走向仍是欧洲研究的关注重点。学界不仅分析了欧洲一体化的动力和欧盟制度建设,而且对欧盟的未来予以展望。随着欧洲一体化的进程呈现多向多速的发展态势,欧洲一体化的叙事也从线性、单一逻辑转向多元、复杂逻辑,兼具历史导向的叙事和未来驱动的叙事、议题主导的叙事和国别主导的叙事。欧洲一体化理论研究和实践分析是由多种动力、多元主体和多重逻辑合力推动。面对西方主导的欧洲一体化研究的多重叙事,中国视角可为欧洲乃至全球其他区域的一体化研究提供议题设置、理论方法和实践路径等方面的知识供给,用自主知识体系推动有意义的学术对话。     

一体化进程中的欧盟社会政策——《欧盟社会政策与欧洲一体化》析评

二战结束后,欧洲联合的步伐大大加快,这不仅体现在欧洲共同经济政策的制定与实施上,也体现在共同体社会政策的逐步形成与发展上。国内学术界对于欧洲一体化问题的关注由来已久,不过总体而言,从宏观上论述欧洲一体化进程的论著较为多见,而从微观上探讨欧洲一体化进程的论著则相对缺乏。这些微观层面的研究也主要聚焦于经济一体化、经货联盟以及共同体经济政策等方面,而对社会一体化、共同体社会政策等方面关注不多。事实上,在欧洲一体化进程中,共同体社会政策是仅次于共同体经济政策的一个重要方面,对共同体社会政策的研究,有助于我们深入把…     

边界转型对欧洲一体化进程的影响机制

成员国边界对欧洲一体化的影响是复杂和深刻的,一般可以概括为显性和隐性两个方面。从边界转型的角度看,欧洲一体化的过程就是边界不断由阻碍效应向接触和过滤效应转变的过程,而边境地区一体化又可以成为边界转型的重要推动力。因此,从这个意义上说,边境地区一体化是欧洲一体化的微观动力。本文首先分析了成员国边界对欧洲一体化的影响机制,进而讨论边境地区合作对边界转型的意义,最后探讨了欧洲边境地区一体化的治理模式。     

建构主义的欧洲一体化理论探析

本文评介了建构主义的欧洲一体化理论。建构主义一体化理论旨在研究欧洲一体化所引起的行为体之行为、偏好和身份的变革性变化。从其社会本体论和结构主义方法论的理论基点出发,建构主义建立了自身对一体化研究的分析框架,并着重从三个方面来研究欧洲一体化:欧盟制度的作用;身份的变化和政治共同体;交往和话语的作用。建构主义的欧洲一体化研究不仅为解释和分析欧洲一体化提供了新的思路,也对建构主义理论本身的发展具有重要意义。     

《里斯本条约》:欧盟改革与宪政化

作为欧盟历时近十年改革与宪政化的成果,《里斯本条约》为欧洲一体化开启了一个新的篇章,在很多方面为欧洲一体化奠定了新的基础。从《里斯本条约》的内容来看,欧盟的本轮改革基本实现了2001年"莱肯宣言"所提出的目标,解决了欧盟扩大后的运行机制问题,在机制上加强了欧盟应对全球化挑战的行动能力,《里斯本条约》将使欧盟更加透明、更具效率、更加民主化。在这个意义上,《里斯本条约》为欧盟在可预见的将来提供了稳定的机构与机制框架,无疑会促进欧洲一体化的进一步发展。但是,从欧盟宪法条约的起草到《里斯本条约》生效过程中存在着各种争论及《里斯本条约》本身来看,《里斯本条约》并没有解决欧洲一体化的许多根本性问题,它虽然预示了欧洲进一步一体化的方向,但没有确定欧洲一体化未来可发展的目标。