负债融资与过度投资的实证分析

本文从投资自由现金流相关性出发,以2004—2006年沪、深两市我国上市公司为研究对象,探讨了负债融资对企业投资行为的影响。研究发现,西方普遍存在的投资自由现金流相关性在我国同样存在,我国上市公司存在着过度投资行为。负债水平会影响企业的投资行为,资产负债率越高的企业更容易发生过度投资行为。过度投资行为不仅导致企业资金配置效率低下,而且还可能在宏观经济层面导致通货膨胀的发生。为此,减少经理可控自由现金流数量,强化银行债务的"硬约束"治理作用,发展企业债券市场等将可能成为遏制过度投资的可行选择。     

跨国公司R＆D投资的特点及对我国的影响

跨国公司在华R&D投资有十多年,逐步形成了自己的特点。深入了解跨国公司R&D投资规律,对于我国正确制定有关产业政策,引导企业不断加强技术创新有着积极的作用。本文从跨国公司R&D投资动机与其海外区位选择的关系出发,分析了跨国公司R&D在华投资的特点以及对我国企业的影响,并提出了相关的对策和建议。     

浅议发展我国住房金融的策略

一、我国住房金融发展的战略目标住宅投资和销售对国民经济的增长有着强有力的推动作用,改革现行住房制度,使住房进入商品流通领域则成为发展我国房地产业的重要步骤。1998年国务院《关于进一步深化城镇住房制度改革,加快住房建设的通知》的发布实施,加快了我国房改步伐,特别是住房分配制度的改革使城镇居民个人将成为住房投资和消费的主体,住房金融服务便发生转变,即:住房以面向房地产开发企业,转变为面向城镇居民为主;以生产性信贷转变为消费性信贷为主;以批发     

影响外国证券投资流入中国的主要因素研究

影响外国证券投资的宏观经济因素很多,不同的国家或地区、不同的宏观因素对其的作用程度也不同。本文利用2001-2006年我国外国证券投资的国别面板数据,对解释变量经济增长、汇率、利率、证券市场收益率及国家信评进行了计量分析。结果显示我国外国证券投资流入受汇率、利差、证券市场收益及我国信用状况的影响。     

浅议跨国公司投资进入中国的方式变迁

从我国利用外国直接投资的实践来看,跨国公司正在逐渐加强对中国市场的投资。值得注意的是,跨国公司投资进入中国市场的方式正在发生多方面的变迁,这主要包括更多地选择新建企业、更多地采取独资方式或追加已有投资从而提高股权比例、在区位选择上发生了对东部地区和对工业行业的集聚。因此,应及时调整引进跨国公司投资的战略。     

关于台资企业产品的销售

问:大陆对台湾同胞投资的企业的商品销售有何规定?答:政府鼓动台湾同胞投资的企业向国际市场销售其生产的产品。经有关部门批准,企业的产品也可按一定比例在大陆市场销售;其中属于大陆急需的或需要进口的产品,可以在大陆市场销售为主。出口方面:企业有权自行出口其产品,也可以委托大陆的外贸公司代销或经销。     

跨国公司独立R&D机构利弊浅析

跨国公司在我国设立独立的R&D机构是近年来其在我国投资的新形式和新热点。这一投资形式的出现,对我国企业的科研开发体制及我国的市场竞争和产业的发展带来了巨大的影响。     

发展风险投资 政府扮演什么角色

风险投资，又称创业投资，指以股权投资形式向处于开创或成熟阶段的风险企业（尤其是高科技企业）提供融资，以期通过投入风险企业的资本增值来获取高额回报。在美国等西方国家，风险投资业十分发达。风险资本真正发挥了高新技术企业的“孵化器”的作用。我国风险投资业虽经历了近10年的漫长的孕育期，但至今尚未形成现代意义上的风险投资业。首先，风险资金的投人仍是沿袭传统的政府拨款方式的投资机制，政府投入在投资结构中仍居于主导地位，这与美国等西方国家的“民间投入为主、政府扶持为辅”的模式形成了反差。其次，我国政府没有出台…     

2000年我国宏观经济政策取向

在国家增加投入、扩大需求的政策措施作用下,1999年我国经济运行保持了平稳增长的态势,企业经济效益有所提高,居民消费稳定增长,外贸出口出现了恢复性高速增长,全年基本上可以实现甚至超过预定的经济发展目标。 但从发展上看,经济运行中影响和阻碍经济发展的主要问题并未得到根本解决,其突出表现是消费需求不足、民间投资增长乏力、物价持续下跌、企业和居民的信心不足,尤为令人担忧的是固定资产投资在1999年第三季度以后出现了停滞不前甚至下降的现象。2000年经济增长将主要由国家的宏观经济政策导向决定。宏观经济政策基本上仍将以扩张的取向为主,并且扩张力度可能大于1999年。     

中国企业海外投资对出口商品结构影响的实证分析

本文采用1990—2009年的年度数据,从加工程度和要素密集程度两个视角分析了中国企业海外投资对我国出口商品结构的影响,研究结果表明中国企业海外投资有利于我国出口商品结构优化升级,外商在华直接投资在我国出口商品结构优化中的作用更大。     

坚持先进文化发展方向 加强外商投资企业文化建设

加强外商投资企业文化建设是发展外向型经济的一个崭新课题。大连开发区外商投资企业的实际出发,针对外商投资企业的特点,以企业文化建设为载体,把吸收和发展外商投资企业文化作为建设有中国特色社会主义文化的组成部分,在积极探索中国特色思想文化与国外优秀文化教育的对接创新中,初步建立了一套比较完整的企业文化体系,对开发区“二次创业”提供了强大的思想动力和文化基础。     

构建适应市场经济的招商引资运行机制

传统的招商引资运行机制是以政府为主导由政府部门一把抓的机制,在历史上发挥过积极作用,但在市场经济条件下,这一机制存在明显缺陷。适应市场经济要求,又具有中国特色的招商引资运行机制,从总体上讲就是“政策引导,企业招商,企业开发,部门服务”。其具体形式包括:市场化招商机制,完善的服务机制,便捷的信息传递机制和公正、高效的仲裁机制。     

《补贴与反补贴协议》对我国技术创新支持政策的影响分析

由于受正溢出效应的影响 ,市场往往对产业研究与开发的投资先天不足。因此 ,补贴或资助产业研究与开发就成为世界各国首要的产业政策之一。然而 ,政府的补贴或资助过高 ,又会对国际资本构成潜在的威胁。为此WTO《补贴与反补贴协议》对成员进行了严格的规定。中国加入WTO后 ,政府对这方面的支持政策将受到《补贴与补贴协议》的限制。因此有必要对该协议关于研究与开发补贴条款进行了解与分析 ,以便调整或制定我国适应WTO规则的产业政策。     

The Ascendency of State-owned Enterprises in China: development,controversy and problems

The state sector still plays an important role in China's economy. One of the key development phenomena characterizing the Chinese economy is the rapid ascendency of state-owned enterprises (SOEs) and the resurgence of the state. The strength of China's SOEs is projected in the centrally administrated state-owned enterprises (CSOEs). They are the backbone of the national economy, spearheading national economic development and Beijing's ‘going-out’ strategy. The CSOEs have expanded their reach and increased their power, domestically and globally. In seeking to boost local GDP growth, the eastern provinces in China have joined the western provinces in a fierce contest to attract investment from SOEs. Nevertheless, the rapid ascendency of the SOEs has brought many negative consequences for China's economic, social and political development by causing conflict with the market-oriented development direction of Chinese economic reform and hindering fair competition between state-owned and non-state-owned enterprises.     

促进出版传媒企业快速发展的思考——以打造“双百亿”广西出版传媒集团为例

打造"双百亿"出版传媒集团是当下各省(自治区、市)文化跨越式发展的重要举措。文章分析了打造广西"双百亿"出版传媒集团的可行性、优势和困难,提出政府应统筹规划积极支持打造广西"双百亿"出版传媒集团;接通出版发行产业链;将集团上市工作列入政府工作规划之中;以重大项目的培育与实施,支撑和推动大型文化企业的快速发展;在北京建立广西出版中心;打造一支过硬出版传媒队伍;政府应加大对文化产业的资金及政策扶持等建议。     

大陆台商投资地区的空间关联性与影响因素分析

本文利用空M分析方法对台商投资大陆的53个台商超过百家的城市和31个省市自治区进行空间测度表明,台商大陆投资区域具有显著的空间聚集特征。其原凶主要是市场容量、劳动力成本、基础设施和沿海内陆差异等因素所致,台商投资在FDI中有其独特之处。我们认为保持区域经济的持续增长是吸引台商投资大陆的关键;通过政策促进人力资本的积累、引导大陆台资企业转型升级,是消减劳动力工资上升对台商大陆投资负面影响的有效手段;不断完善基础设施建设是改善投资环境、吸引台资的重要途径;拓宽经济区的空间范围,有利于发挥台商投资的空间聚集效应,从而最大限度地吸引台商投资。     

增值税转型改革对企业的影响研究

增值税转型改革对国家的税收影响深远，对小规模纳税人和企业再投资都有重大的影响。从目前我国增值税转型改革的有关政策入手，着重分析转型改革对不同发展时期企业及其经济活动和税收的影响。     

全方位进入--我国跨国直接投资的区位战略选择

文章首先对我国跨国直接投资的区位现状进行了分析,然后探讨影响区位选择的因素,在此基础上,提出我国企业跨国投资区位选择的基本指导思想,即全方位地对国际市场投资进入,明确主攻方向,区别不同地区的战略层次和地位,逐步把投资由区域转向全球,实施投资市场的多元化.     

中美证券投资基金管理人行为:差别与原因

证券投资基金制度在国外成熟资本市场已经发展了一个多世纪,其制度的完善、运行的效率都值得我们借鉴。美国共同基金的发起设立是一种完全市场化的行为,而随着"好人举手"政策的出台,中国证券投资基金实行了很久的行政审批制正逐渐放松。但是,证券市场浓重的投机氛围,扭曲了基金管理人的精神和企业的组织结构,而投资理念恰恰是基金管理人的灵魂。借鉴国外完善的证券投资基金制度,规范和引导中国基金管理人行为,有助于促进证券投资基金制度在中国健康发展。     

Trading with the Dragon: Chinese trade,investment and development assistance in the Pacific Islands

Chinese development assistance, raw material exploitation, investment and trade increases in their region are causing Pacific Islanders to ask: ‘Why are the Chinese interested in Pacific Island states?’ and ‘Why has there been an upsurge of the Chinese influence in the Pacific?’. This article seeks to add to the debate on that issue by examining the nature and the evolving purpose of Chinese engagement with the small island states of the Pacific. Only a small proportion of China's outbound investment goes to the Pacific Islands, but it has a considerable effect on the region's economically dependent states. Pacific Island nations have a pressing need for overseas investment and are highly dependent on development assistance. They are, therefore, particularly vulnerable to external players.