风险投资法律保障机制探微

国家在推进风险投资机制的建立时,应针对高科技企业风险投资的特点,尽早建立和完善风险投资法律保障体系。本文拟从三个方面探讨我国风险投资的法律保障机制问题。     

台湾风险投资法律制度述评

风险投资(Venture Capital)是一种集金融资本运作、高科技产业发展及附随高风险性为一体的特殊投资行为，其发展无疑离不开强有力的法律体系为保障。我国台湾地区是一个高科技产业分布较为密集、并以电子产品出口为主导的外向型经济区域。这种较为封闭单一的经济发展模式决定了岛内高科技产业发展光靠政府资金是不够的，需要强有力的民间资本的拉动，风险投资制度无疑是二者实现对接的便捷桥梁。     

关于建立风险投资机制的若干意见

国务院办公厅转发科技部等部门关于建立风险投资机制的若干意见的通知各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:科技部、国家计委、国家经贸委、财政部、人民银行、税务总局、证监会《关于建立风险投资机制的若干意见》已经国务院同意,现转发给你们,请参照试行。国务院办公厅１９９９年１２月３０日为贯彻《中共中央、国务院关于加强技术创新,发展高科技,实现产业化的决定》(中发［１９９９］１４号)中“要培育有利于高新技术产业发展的资本市场,逐步建立风险投资机制”的精神,指导、规范风险投资活动,推动风险投资事业的健…     

我国风险投资机制的建立与立法研究

科教兴国战略要求我国建立相应的风险投资机制。我国风险投资机制的建立应采用“官助民营”的模式；应发挥政府的积极作用；建立风险资本市场；加快风险投资立法。我国目前的风险投资立法主要包括两个方面，即在对现有相关法律法规修改、补充和完善的基础上。制定《中华人民共和国风险投资法》。     

风险投资公司若干法律问题

风险投资自上世纪60年代在美国兴起后,在发达国家起起落落发展了几十年,但在我国却仍是新事物,有关风险投资的法律制度几乎还是一片空白。风险投资的概念、特点以及在我国发展的意义,已逐渐为人们所熟悉。本文重在贯穿风险投资各个环节分析风险投资在我国建立所需要的法律环境。     

从美国经验看我国风险投资法律制度的完善

我国风险投资业虽然有一定的规模 ,但存在许多不尽人意之处 ,如投资主体单一化 ,资本来源的社会化程度较低 ,风险投资机构组织形式单一 ,规模过小 ,风险投资的运作与退出机制不完善等。总结美国风险投资法律制度的成功经验 ,可以看出它保证了风险资本来源渠道的畅通 ;保障了风险投资主体的多样性 ;保障了风险投资的高效率 ;保证了风险投资退出渠道的畅通。作者认为 ,我国的风险投资法律制度应该从促进风险投资高效率运作、促进风险投资的有效供给和有效需求、保障我国风险投资退出渠道的畅通等方面加以完善     

风险投资法律制度简论

1999年 12月 30日国务院办公厅转发科技部等部门《关于建立风险投资机制若干意见》。我国风险投资体制正在逐步建立。有关风险投资法律制度的研究已引起立法与许多专家的重视 1。风险投资法律制度的核心是风险投资法。本文拟就风险投资法的概念、特征、内容、功能等方面谈谈自己研究的体会,希望能为这一重要领域的研究与立法工作起到抛砖引玉的作用。　　一、风险投资法的特征　　1.风险投资法是规范风险投资运营机制的管理法　　风险投资法立法的目的是为了鼓励和规范风险投资活动,充分保障风险投资参与者的正当合法权益,促进高新技术实…     

风险投资中风险的法律控制

风险投资是指为促进高科技产业化发展,以股权资本的形式专门投资于从事高新技术产品的研究与开发的中小企业,最终通过股权转让来收回投资并获取高额收益的具有高度风险的投资行为。通过法律手段完善风险管理机制,使投资风险尽可能减少、降低,并把风险尽可能纳入可控制的范围,这是风险投资中风险控制的重要环节,也是每一个风险投资机构都必须重视和认真解决的实际问题。鉴于我国规范风险投资的专门法律如《风险投资法》等尚未出台,风险投资的实践基础比较薄弱,风险投资中的矛盾尚未充分暴露,只能在现有的法律框架内,结合一般投资的…     

论中国风险投资的法律制度

风险投资是一种全新的投融资模式 ,它自身的特点决定了其在运作时对法律机制的独特需求。我国目前的法律制度还有很多缺陷 ,阻碍了风险投资活动的顺利开展 ,因而 ,要从风险投资的特点出发 ,来健全我国风险投资的法律制度。     

由中小企业融资析风险投资的法律问题

妥善解决中小企业融资问题意义重大,而我国中小企业融资难已成为一个不争的事实。本文试图通过分析风险投资这一新的投资方式的基本内容、特点等相关问题以及比照美国成功经验,来论述我国家应建立起以风险投资为核心的直接融资体系,而关键在于修改与制定我国相关的风险投资法规,形成整套完善而有效的风险投资法律体制,以解决中小企业的融资问题。     

论我国海外投资保险制度的构建

海外投资保险制度是资本输出国为了保护本国海外投资、消除本国国民海外投资的政治风险而建立的一种保护制度。保险人和保险范围是构建海外投资保险制度中两个非常重要的问题。在我国，海外投资活动尽管开展得较晚，但其发展却极为迅速，然而，目前我国尚未建立起发达国家所普遍实行的海外投资保险制度。我国在建立海外投资保险制度中，保险人的资格应采取将直接投资的管理、审批机构与具体承办海外投资保险业务的保险机构分开成立的方式，保险范围除了各国一般承保的征收险、外汇险以及战争险，还应包括违约风险、恐怖主义风险以及营业中断风险。     

Biological protective factors of criminal offending: implications for risk assessment research and practice

Despite the recognition of the practical and theoretical contributions of protective factors in risk assessment practice, the field has granted significant attention to psychosocial protective factors to the apparent neglect of biological protective factors. This review found a wealth of evidence which strongly and convincingly indicates that biological factors such as high intelligent quotient, executive functioning, skin conductance, and resting heart rate offer protection against criminal and antisocial behaviors. More importantly, the literature is supportive of the view that both risk and protective factors co-occur in the same variables, thus questioning the practice of classifying a set of variables as strictly risk or protective. Specifically, the risk–protective effect is contingent upon individual’s rating as high or low on the factor in question. It is recommended that researchers, academicians, and practitioners strive in their efforts to canvass other salient factors beyond the psychosocial factors as these factors can significantly and positively impact the risk assessment field, both theoretically and practically.     

海外投资风险防范与安全管理的法律思考

近年来,中国的海外投资数额大幅增长,但同时也面临着经营亏损、管理不善、缺乏投资担保机制与损失救济措施等问题。因此有必要充分认识中国海外投资风险,从法律制度层面构建我国海外投资的风险防控机制与安全管理体系,在风险可控的前提下稳步推进“走出去”战略的实施。在分析海外投资风险类型及原因的基础上,从国际法与国内法角度,就我国海外投资风险防范与安全管理的机制构建,阐述具体的路径方法、法律措施与政策建议。     

Banking in a theory of the business cycle: a model and critique of the Basle Accord on risk-based capital requirements for banks

This paper presents a theoretical framework for understanding the investment decisions and financing decisions of financial and non-financial enterprises over the business cycle. At the core of this theoretical framework is an agency problem between relatively more risk averse depositor/bondholders and relatively less risk averse stockholders. The solution to this agency problem is a corporate governance system that takes the form of an up-front contract that directs managers to make portfolio/investment decisions in the interest of their stockholders, and financing decisions in the interest of their depositor/bondholders. This enables depositor/bondholders to offset any risk shifting portfolio/investment decisions made on behalf of the shareholders thereby mitigating the moral hazard problem among debtors and creditors. The Basle Accord on risk-based capital requirements for depository institutions is one particular regulatory application of this more general theoretical framework. The paper concludes with a comparison between the Basle Accord and the 100% reserve or narrow banking proposal as the means of achieving a risk-free medium of exchange and a financial system that facilitates the optimal transfer of resources from savers to investors consistent with society’s aversion towards risk.     

中国与东盟国家国际投资保护法律制度研究

在中国——东盟自由贸易区的框架下,中国与东盟国家间的相互投资规模日益增大。加强对国际直接投资的法律保护既是最终建成这一自由贸易区的重要条件,也是防范投资风险(主要是政治风险)的必要手段。因此,认识到该区域内国际投资保护制度的重要性,运用比较分析的方法找出现行保护机制的不足和缺失,从国内法和国际法两个层面提出完善中国与东盟国家间国际投资保护制度的建议将对完善与发展这一国际投资保护制度有所裨益。     

论西部可持续开发战略的法治保障

本文认为 ,我国西部大开发必须坚持走可持续发展道路和建立强有力法治保障体系并举 ,为此 ,就应完善西部开发法律体系 ,营造良好的法治环境、社会环境及投资环境 ,为西部开发五大战略重点的实施提供有效可行的法律手段 ,并应在西部推行经济特区制度 ,健全行政合同法律制度以及充分利用BOT方式来促进西部建设。     

论金融创新领域法律责任制度的改革与完善——美国次级贷款危机的教训与启示

美国次级贷款危机为金融创新领域法律制度防范和控制风险功能研究提供了实证材料,金融创新领域法律制度没能有效发挥风险防范和控股功能的根本原因,在于现有法律责任制度安排不合理。完善金融创新领域法律责任制度应包括:重回适度监管的立场,引入风险、收益与责任对称的理念,建立行为—风险—责任的模式,建立金融创新产品加重责任制度,扩大连带责任的适用范围。     

The contribution of the European Union to the rule of law in the field of international investment law through the creation of a Multilateral Investment Court

The concept of the international rule of law has developed in a form distinct from, but related to, the rule of law at the domestic (or European) level. This article examines the notion of the international rule of law and then, after explaining the international system of investment protection and its dispute settlement system, sets these against the international rule of law. It concludes by looking at how the European Union's proposal for a Multilateral Investment Court would contribute to augmenting the international rule of law in the field of investment protection.     

Contracts, Investment Incentives and Efficiency in the Restructured Electricity Market

The paper highlights and analyzes the tension between designing power sale agreements that reduce uncertainty for the private investors and running the power systems as more efficiently as possible in the restructured electricity market. The features of such agreements are preliminary in resolving this tension and, therefore, in orienting the development of electricity markets restructuring towards a competitive direction. We define a theoretical contractual model, highlighting the tension between the two opposite directions: reducing uncertainty and risk in order to attract private investment and operating the power system efficiently. We apply the theoretical model for analysing the formal structure of a selected sample of power purchase agreements, really operating in the restructured electricity markets all over the world. We show how competitive contracting can increase efficiency pressures and, at the same time, increase investment risk. We then discuss some policy implications for the design of power purchase contracts in the restructured electricity market.