次贷危机背景下的我国资产证券化发展

资产证券化是20世纪70年代兴起于美国的—种融资机制的创新，它对于改变世界金融资源的配置、促进各国金融改革和金融发展起到了积极作用。然而，自美国次贷危机爆发以来，资产证券化受到种种非议，我国尚处在试行过程中的资产证券化也遭到人们的质疑。     

关于农村信用社资产证券化的思考

银行信贷资产证券化作为金融产品创新手段之一,已被国际大型商业银行认可并运用。为此,监管部门鼓励符合条件的银行业金融机构积极参与信贷资产证券化试点,目前,我国部分商业银行及政策性银行已进行试点,为农村信用社开展信贷资产证券化积累了经验。农村信用社资产证券化有利于缓解资本补充压力,丰富市场投资产品,健全市场机制,开辟规范的信贷资产转让渠道,增强其对"三农"和小微企业融资支持的能力,转变盈利模式。本文简要论述了农村信用社信贷资产证券化的必要性,并对农村信用社资产证券化进行了可行性分析,提出了农村信用社资产证券化实现路径。     

升值效果为何“有负众望”

对人民币升值的认识误区,有可能导致升值政策的事与愿违人民币的升值,曾被赋予许多功能:解决流动性过剩;解决贸易顺差不断上升;解决国内流动性过剩造成的投资过度;解决与美国和欧盟的贸易摩擦,进而解决国际经济失衡的问题……近期,对于资产价格泡沫的讨论,对人民币升值又赋予了阻止热钱的流入、抑制资产泡沫的新使命。     

资产证券化及其对中国资本市场的影响

资产证券化作为直接融资的金融工具,具有分散风险、融资成本较低、收益率较高等特点.资产证券化适合于中国筹资、融资及发展资本市场的需要,它在我国的应用必将对中国的经济建设、资本市场规范化及国有企业改革产生深远的影响.     

资产证券化的本质与动因

基于金融中介理论的视角,资产证券化通过资产的"真实出售"和"破产隔离"减少了证券化发起人从事金融交易活动的数量,其本质是金融企业边界的收缩。导致金融企业边界收缩即资产证券化的动因,一方面在于金融企业面对市场交易费用降低而进行的"非中介化"的消极应对,另一方面在于金融企业为实现价值增值而实施的主动作为。     

宏观经济之忧忧在何处

上半年的经济运行情况表明，当前中国经济运行和发展中的主要问题仍然集中表现为内外经济失衡，流动性被动过剩，进而导致投资继续扩张，资产价格过快上涨，经济风险进一步增大。表面来看，对外贸易特别是出口增长过快，热钱流入加速，外汇储备增加过多，汇率升值压力增大，似乎中国的经济问题不在内而在外，是短期总量失衡，而非长期结构失调，是宏观政策不当，而非体制安排扭曲。     

次贷危机与我国金融安全

随着美国次贷危机的蔓延,资产证券化的风险对金融安全的影响不容忽视。结合对美国次贷危机诱因及目前资产证券化风险的分析,提出防范风险的核心是建立一套与我国金融安全相适应的一系列机制。     

中小企业应收账款证券化联合融资探讨

融资难是世界各国中小企业发展面临的一个普遍问题,一直是理论界和实业界关注的重要课题。本文在简要分析中小企业融资难现状的基础上,借助资产证券化原理,设计一个基于互助合作的中小企业应收账款证券化联合融资模式,试图以金融创新方式提供缓解我国中小企业融资难的一个新思路。     

信贷资产证券化的效用分析

本文运用资本结构理论,分析了信贷资产证券化对融资者和投资者财务成本的不同效用关系。     

资产证券化的前景、现状及对策

广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式.它包括:实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现会资产证券化.对于我国资本市场来说资产证券化基本上仍是初生的业务,主要是指狭义的资产证券化,是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池,通过结构性重组,将其转变为可在金融市场上出售和流通的证券,据以融资的过程.     

论资产证券化中SPV的功能及功能的实现

SPV(Special Purpose Vehicle,特设目的机构)作为资产证券化操作中的核心和枢纽,承担着实现基础资产风险隔离的重要功能。在社会主义市场经济条件下,进行制度创新构建SPV,有助于基础资产风险隔离的实现。     

论资产证券化

资产证券化的出现,标志着一种新型融资技术和金融工具的诞生,它不仅为企业增加了多样化的融资渠道,也为金融机构带来了提供更加多元化、专业化服务的商机。现实中,它是推动金融体系改革的重要动力之一。随着我国加入WTO,资本项目的开放已成为一种重要趋势,我国金融业面临着严峻的挑战,学习和借鉴西方先进的资产证券化金融工具,对于推进我国资本市场的现代化和规范化发展,促进我国金融效率和竞争力的提升,消除金融市场风险,推进金融创新都具有十分重要的意义。     

粮安天下

有关国际热钱进军中国粮市的信息近来在网络上流传。从国际背景看,以股票、房地产为代表的资产价格在全球范围内都在快速下跌,特别是在新兴市场国家,资产价格更是出现暴跌。因为股票与房地产市场的下跌,全球范围内规模巨大的热钱把投机重点转移到石油和粮食上来,从而导致石油和粮食这两项影响着人类衣食住行的商品价格不断上涨。     

人民币升值相关问题研究

近年来由于受到国内国外各方面因素的影响,人民币处于不断升值的过程中,回顾人民币汇改历程,对人民币升值的原因,提出一些建设性的政策和意见:一是转变经济增长方式;二是完善中央银行汇率调控;三是推进金融体系改革;四是加强对国际"热钱"的管理。     

中国通货膨胀的逻辑与治理

收紧货币不是万能的,它当然不能解决通胀的深层次问题,但想要抑制通胀不收紧货币却是万万不能的。收紧货币并不直接作用于物价,而是针对资产泡沫,资产价格一旦下行,通胀、人民币升值压力等问题都会自然消退。当前调控通胀的重心是收紧货币以抑制资产泡沫由于中国通胀长期性的经济逻辑是:货币→资产→物价,调控的关键在于     

西方“印钞政策”成世界经济隐患

以美联储为代表的西方新一轮定量宽松政策，正在给广大新兴市场带来新的风险。世界银行、国际货币基金组织（IMF）等机构近日频频警告说，美英再度大开资金闸门，可能给新兴经济体带来热钱大量涌入以及资产泡沫等方面的重大风险，某种程度上说，     

我国公路证券化融资方式比较分析

公路证券化融资是一种基础设施证券化融资,具有股票融资、债券融资和收费权资产证券化三种形式,收费权资产证券化是有其相对优势的,可以作为我国拓宽公路企业筹融资渠道、创新公路筹融资方式的一种有效选择。     

人民币升值是最佳方案吗

人民币若在压力下升值,很可能由于热钱的大量流入而造成过度升值,并在国内金融体系不健全的背景下造成经济停滞的严重后果。     

香港经济面临“升值”考验

美元对人民币汇率首度“破8”后, 香港有关专家认为,人民币升值使香港经济面临新的考验。专家指出,虽然美元持续疲弱已有一段时期,但人民币“破8”是一重要心理关口,市场必然憧憬进一步升值,这有可能吸引更多热钱流入香港炒作,加剧股市波动,同时推动本地租金上升,增大通胀压力。与去年改革汇率机制前相比,人民币     

住房贷款证券化还需迈过几道坎

前不久,央行行长戴相龙在香港举行的《财富》全球论坛上明确指出:正在准备将住房贷款证券化。同时,国内的许多学者和银行界人士也对此持积极态度。住房抵押贷款证券化是资产证券化最早出现的一个品种,是近几十年来国际金融领域中最重要的一种金融创新。 住房抵押贷款证券化对银行来说,可以提前收回贷款资产,从而进行新一轮的住房贷款,从而推动了住房建设,促进了经济发展;对广大的投资者而言,也增加了新的投资品种和渠道。所以,资产款证券化,特别是住房抵押贷款证券化确买是今后我国金融业的一种发展趋势。 然而,住房抵押贷款证券化是一项系统