山东探索股权场外交易市场

山东最近出台《金融支持山东半岛蓝色经济区发展的意见》,提出探索建立统一监管下的服务于蓝色经济区的股权场外交易市场,开展未上市股份公司股份转让试点。据了解,山东将大力推动建设场外交易市场,使金融更好地服务蓝色经     

完善我国证券场外交易市场体系的法律思考

证券场外交易市场是多层次证券市场体系的重要组成部分。长期以来,由于我国对场外市场的基础地位认识不足,导致了我国场外市场体系发展滞后,直接影响到了资本市场对社会资源优化配置功能的发挥。我国应尽快明确场外交易市场的法律地位,完善相关法律制度,建立起完整的多层次资本市场体系。     

场外交易市场运行模式的国际比较及其对我国的启示

基于当代场外交易市场发展的新格局和新趋势,本文对场外交易市场的概念进行了重新的诠释和界定,并在此基础之上,选取了7个较有代表性的场外交易市场进行比较分析。通过对这些市场的相关特征的考察,本研究推论出了一些场外交易市场构建和发展的一般性结论和规律,并以此进一步提出了我国场外交易市场构建和发展的政策建议。     

境外主要交易所一线监管的现状、发展趋势及启示

一线监管是证券交易所的基本职能,本文考察了世界主要交易所一线监管的三种模式：一线监管与经营的相对独立、完全分离和把一线监管职能剥离给监管当局,并在此基础上分析了公司化改革带来的交易所一线监管的角色冲突和发展趋势。     

分业经营条件下金融监管机构协调合作的机制与途径

目前我国的金融监管体制具有典型的分业监管体制特征。因为在一个相对较长的时间内,金融主体、金融法规和金融监管方面均不成熟的条件下,分业经营和分业监管仍是我国金融业发展的主要方式。但混业经营是世界金融市场的发展趋势,我国也存在金融混业经营的苗头和愿望,为此,必须做好三大监管机构的协调和分工,通过立法形式使金融监管联席会议法制化,对金融控股公司的监管应建立监管制度,引导和鼓励银行、证券、保险经营部门业务方面的相互融合,并构建主体多元化、多层次的金融监管体系。     

柜台交易（OTC）市场

国务院批准的《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》中，最重要的金融创新举措之一就是，积极支持在天津滨海新区设立全国统一、依法治理、有效监管和规范运作的非上市公众公司股权交易市场，作为多层次资本市场和场外交易市场的重要组成部分。这将在我国形成深圳、上海证券交易市场之外又一个新的资本市场。     

2010年一些国家立法动态

欧盟一、加强金融衍生品市场监管2010年9月,欧洲委员会提出立法建议,要求加强对金融衍生品市场的监管,使之更加透明、安全和稳定。该立法建议的要点是：1.经场外交易达成的金融衍生品合同,应当报告受欧洲证券和市场服务局监管的中央数据中心,以利于欧盟监管机构掌握金融衍生品市场的整体情况,从而对潜在风险作出预测。2.场外交易的...     

私募证券投资基金法律监管探析

我国私募证券投资基金至今缺失合法地位,游离法律监管之外。面对私募证券投资基金旺盛的市场需求以及不规范的市场运作,对其加以法律监管更具现实性和紧迫性。应建立完善的登记备案制度,规定基金管理者和投资者的资格和人数限制,建立完善的风险控制制度,以加强对私募投资证券基金的监管。     

创新广东社会公共服务监管机制的思路

创新社会公共服务监管机制是当前广东加强社会建设的基础工程。要完善社会公共服务监管法规。明确社会公共服务监管主体，落实监管机构的监管职责，创新社会公共服务监管制度，做好社会公共服务社会监测，规范社会公共服务绩效评价，以适应社会公共服务主体多元化、供给模式市场化和投资、建设、运营社会化的要求。     

海峡两岸多层次资本市场比较及合作路径探析

经过50多年的发展,台湾地区形成了由“集中交易市场一上柜市场一兴柜市场”构成的多层次资本市场,有效促进了台湾地区金融资源的配置。经过20多年的发展,大陆业已具备了多层次资本市场的雏形,但同台湾相比,大陆资本市场层次性不够清晰、不同层次资本市场间升降转板机制尚未形成、场外市场发展相对滞后。由于两岸多层次资本市场的优势存在较大差异并有明显的互补性,两岸可以通过合作达成优势互补、获得双赢。两岸多层次资本市场在主板市场、场外市场、升降转板、资本监管等领域存在很大合作空间。     

农用地流转监管:依据、困境与建议

农用地流转是实现农村土地规模经营,推进农业现代化的重要途径。随着工业化城镇化发展,大量农村剩余劳动力进城务工,农用地流转呈现加速态势,也出现了挤占农民利益、农用地流转"非农化"和"非粮化"等问题。根据我国农用地监管现状,借鉴国外农用地监管经验,在我国建立和健全农用地流转的监管机制,强化农用地流转监管,无论在理论上还是实践上,意义十分重大,势在必行。针对目前我国农用地流转监管的动力不足、农用地流转监管的主体缺位、农用地流转监管的基础薄弱等问题,我们必须完善农用地流转市场体系、明确农用地流转监管主体、构建农用地流转监管补偿机制等。     

上海自贸区证券场外市场制度建设研究

随着上海自贸区企业的增多以及金融创新力度的加大,区内企业和投资者都将产生投融资需求,这就对区内多层次资本市场建设提出了更高要求。借助自贸区的特殊定位,上海自贸区证券场外市场将是一个主要面向国际投资者和区内合格投资者的金融资产交易平台。在自贸区金融改革"先行先试"思路的指导下,要想取得场外市场的进一步发展,势必要突破现有的瓶颈,以开拓融资和股份流转渠道为着眼点,探索建立满足市场主体多样化投融资需求的场外市场制度规范。     

监管与引导:网络直播平台火热背后的"冷思考"

网络直播作为一种新兴网络文化产业,近年来获得了快速迅猛发展,但也面临着乱象丛生的局面。为促进网络直播平台规范健康发展,须强化对网络直播平台的法律监管和引导,制定统一监管法规、明确网络直播平台监管主体及职责、完善从业主体准入与退出机制、加强平台自我监管与外部环境监管等,营造良好发展氛围。     

强化主体监管与资金监管：房地产行业的可持续发展之路

健全我国房地产企业主体监管制度,政府和相关部门需要综合考虑房地产市场准入制度、退出机制、信息透明度和监管手段等多个方面;重点加强对房地产企业资金状况的监管,对房地产企业的资金来源、资金用途、资金运行状况等各个方面进行严格规范和管理;同时注意满足房地产企业合理的融资需求。     

网络证券欺诈及其监管

网络证券欺诈种类繁多,如何对其进行监管成为各国证券主管机关与国际证券管理机构所共同关注的问题。我国网上证券交易起步较晚,对网络证券欺诈也缺乏足够的重视,因此应及时完善禁止欺诈的法律规范,加强对网上信息的管理,利用网络特性加强投资者教育,为网上证券交易创造安全的技术环境和法律环境。     

论我国金融电子认证立法的完善

我国的金融电子认证法律体系尚不完善,金融电子认证机构、证书持有人、证书信赖人的权利义务需要进一步明确,对金融电子认证机构在责任限制和保险责任机制方面的规定还有所欠缺;金融电子认证监管体制在监管主体、监管手段、业务监管和风险监管方面需要完善,以适应现代金融业发展的需要。     

小额贷款公司法律监管的探究

小额贷款公司是随着民间金融的发展出现的,渐渐成为社会期待的一种有效金融模式。其具有商业兼公益性、民间金融草根性等特征。由于缺乏对小额贷款公司的专门立法,小额贷款公司发展日益暴露出风险问题,其背后是整个法律监管制度的缺位、错位。我国立法对小额贷款公司的定性不明,重合规性监管,导致风险并没有得到控制。需明确监管的主体和内容、确立适合性监管制度、建立激励性监管机制。     

证监会的隐性审核权:从决策者回归监管者

以简政放权为指导思想的证券发行注册制改革对证券发行审核权进行了第三次配置,交易所推至一线,证监会退居幕后,通过行使注册权对证券发行全过程予以监督,重点关注交易所的审核过程。为避免不当增加发行人的负担、过分拖延证券发行时长,以及出于和交易所划清权力界限的考量,注册权应摆脱行政许可的属性,定位为行政监督权。证监会应回归监管者的角色,以交易所为审核对象,以交易所的审核过程、发行人的信息披露为审核内容,不再以决策者的身份对发行人进行价值判断。发行人在收到证监会以未完全履行信息披露义务为理由作出的不予注册决定时应获得申请行政复议或诉讼的机会,以维护自身的权利。     

关于各期货交易所建立“市场禁止进入制度”的通知

各期货交易所:根据《国务院批转国务院证券委、证监会关于进一步加强期货市场监管工作请示的通知》(国发[1996]10号)精神,严厉打击操纵期货市场行为和期货欺诈行为,各期货交易所要结合各自的具体情况建立"市场禁止进入制度",并报中国证监会备案。"市场禁止进入制度"是指各期货交易所、期货经纪机构对被宣布为"市场禁入者"的机构和个人,三年内不得接受其从事期货交易的制度。主要包括以下内容:一、对于有下列行为之一者,一经查实,期货交易所要宣布其为"市场禁入者":     

基于金融虚拟性的金融衍生品交易监管问题分析

美国次贷危机暴露了金融衍生品监管的问题,问题的根源在于监管对金融衍生品的虚拟性本质特征不适应.金融衍生品的虚拟性体现在交易合约的虚拟性、交易物的虚拟性和风险的“无形性”,而“杠杆效应”又放大了这种虚拟性所蕴含的风险.从金融衍生品虚拟性着眼,我国刚刚起步的金融衍生品市场应该加强立法、统一监管,完善市场准入制度,限制交易杠杆倍数,建立场外交易备案制度.