企业最优资本结构的定量决策方法述评

目前企业最优资本结构的定量决策方法主要有:以企业综合资本成本最低为标准的决策方法;以权益资本收益率最高为标准的决策方法;以每股收益最高为标准的决策方法;以企业价值最大化为标准的决策方法;多目标或多因素综合决策方法。相比较而言,多目标或多因素综合决策方法比较科学、全面。     

社会资本与民族经济发展——基于民族文化市场效用的分析

民族经济发展的欠发达状态,并非源自于民族群体社会经济发展的落后性、传统性,而更多源自于各民族群体生存方式、历史选择与文化样式的现实有用性的开发程度,以及功利性市场对其价值的包容性与容纳力.民族群体应在人力资本、社会资本以及文化资本的形成与产品转化、价值提升、需求引致等等市场开拓上选择适合的发展路径,并极力消除一些民族群体的历史与文化存留与现实经济体的不相协调性,努力开发民族群体传统文化的经济有用性并转化其市场价值,由此实现民族传统文化与现代经济之间的有机连接,为民族社会的发展提供多样性选择.     

基于企业生命周期的上市公司资本结构研究

通过选取1998年之前在沪深上市的878家A股上市公司为研究对象,研究企业生命周期与其资本结构的关系。结果表明:首先,无论是国有样本还是非国有样本,资产负债率与环比销售增长率显著相关,且成长期的环比销售增长率对资产负债率的影响最大;其次,企业的生命周期特征影响其资本结构决策;最后,国有样本资产负债率随着生命周期不同阶段呈逐渐下降的趋势,而非国有样本资产负债率在生命周期不同阶段呈先下降后上升的轨迹,这说明我国国有上市公司的资本结构与生命周期的关系更显著。     

中小企业成长的悖论与资本结构的创新绩效研究

中小企业由于小的劣势使得成长战略成为其取得竞争优势的必然选择.本研究提出中小企业资本结构影响创新绩效的成长中介作用机制,不再将企业成长看做企业发展的终极目标,而是作为中介变量.我们使用中小企业层面的面板数据检验和发现了支持证据,实证结果证明中小企业需要根据变强目标来制定金融资本战略.     

资本结构与上市公司治理问题的实证研究

根据现代公司资本结构理论,资本结构是影响公司治理结构和经营运作机制绩效的重要因素。通过对中国2004年全部上市公司的年报数据分别从股权资本和债权资本两个方面进行分析,并对资本结构与上市公司治理绩效的相关关系进行实证研究,可以得出股权资本和债权资本都对上市公司治理具有显著影响的研究结论。     

基于分位数回归的资本结构影响因素研究

本文通过分位数回归与普通OLS回归和面板数据估计的结果进行对比来分析不同的资本结构程度下资本结构与其影响因素可能存在的关系。实证结果表明,企业内部微观因素对上市企业资本结构有重要的影响,外部宏观经济因素中的GDP实际增长率对资本结构存在显著的影响。分位数回归结果还表明,在不同的资本结构水平下,各影响因素对资本结构的影响效果不同。     

企业资本结构理论研究综述

本文首先对西方企业资本结构理论的发展进行了概述 ,然后分析了我国企业资本结构理论的研究现状 ,并在此基础上提出了我国企业资本结构研究的发展趋势     

民营企业资本结构影响因素分析

民营企业是我国经济发展中一支重要的力量 ,其资本结构的合理与否直接影响企业的效益。本文分析了民营企业资本结构现状 ,并对其影响因素进行了分析     

统合效用主义的道德哲学研究

在中国学术界关于功利主义的讨论中,应该说以盛庆琜的统合效用主义的创立为最高表现,它在一定程度上修正和完善了传统功利主义和新功利主义的理论体系,很好地解释了哲学和伦理学讨论的一些道德难题,并对功利主义在更完备的意义上作了完善和发展.在社会转型的背景下,研究统合效用主义显得尤其重要.它有助于我们澄清各种功利主义派别在道德判断和道德选择问题上的是非,区分它们之间的异同,发现各自的优缺点,寻找道德难题的答案,十分有利于社会主义道德建设.     

资本结构地域特征对产业转移的影响研究

产业发展不平衡是导致我国区域间发展不平衡的重要原因,需要研究通过产业转移,实现各地平衡发展。产业转移作为地区间产业存量调节、增量发展的一种手段,具有重要的地域意义,而资本结构的地域特征决定了资本的地域价值,因而资本结构因为地域关系而对产业转移构成影响。需要依托资本结构的本地化条件,吸引原籍为本地的企业家回乡创业,实现沿海产业的中西部转移;依托资本结构的区域化条件,吸引老乡共同创业,实现产业的区域抱团转移;顺应资本的地域结构特点,加强邻近区域的产业联系,深化产业分工转移;利用资本结构中的华裔或者侨民因素,吸引海外中华儿女加入本土创业,实现世界产业的中国转移。研究结论对欠发达地区经济及发展中国家经济进步具有借鉴意义。     

我国房地产公司资本结构现状及其风险特征研究

为了研究中国房地产公司资产负债率现状,本文首先对国内房地产资本结构整体情况进行统计分析,再侧重分析房地产公司资本结构与盈利能力及风险特征。针对当前房地产公司在融资管理中存在问题,找出了解决问题关键因素。为房地产公司能够健康发展提出建设性意见,同时在房地产行业泡沫中对怎样防止过度投资,减少财务风险,提高公司价值具有十分重要意义。     

金融互换与我国企业资本结构管理

金融互换是目前国际上应用最普遍的金融衍生工具之一,但是在我国其运用范围却十分有限,尤其在企业的债务风险管理、改善资本结构等方面几乎没有应用。本文尝试从金融互换对资本结构的积极作用的角度,说明其在我国企业改善资本结构方面应用的必要性与可行性。     

论资本生产性与资本收益的关系

对资本收益是否合理问题的回答,关键是如何认识资本在生产中的作用。资本不仅提供了生产条件,而且通过生产的组织、管理、创新等活动实现了生产成本的节约,因此资本的收益具有合理性。资本收益不能与生产性割裂开来,要容许资本获利,只有这样才能调动资本对生产力推动的积极性。     

市场择时效应对资本结构影响的实证研究

企业的资本结构会因企业融资活动的时机而改变,因此我们可以通过验证资本结构与市场时机之间的关系来检验市场择时效应对资本结构的短期影响。目前我国资本市场发展不均衡,上市公司主要通过股票市场融资。从行为金融学的视角看,我国股票市场存在着较强的市场择时效应,公司市场择时指标与资本结构显著负相关;并且在短期内,市场择时效应对资本结构具有显著的影响。本文研究结论对对我国上市公司公司的有效筹资具有十分重要的现实指导意义。     

现代性视域中的文学理论的效用问题论略

在文学理论学科反思语境下,思考文学理论的边缘化问题、对文学理论的效用进行现代性辩护,这对文学理论学科知识的现代建构是有积极意义的。文学理论的边缘化有两种不同的方式和内涵。而其现代性效用则主要有四方面:它是现代性的制度性表征与保障;它能用价值理念去表征与维护现代性的结构与制度;它能使现代性的结构与制度在现代性的基础上不断地现代;它还是现代性的精神生存的守护者。     

论公司资本制度的创新与完善

公司资本制度是实现公司制度效率与安全两个主要价值目标的重要手段.我国新公司法资本制度的创新主要有:大幅调低了最低注册资本出资额,放宽了股东出资方式,取消了公司对外投资的限制.公司资本制度的完善还需要进一步降低最低资本数额,继续扩大股东出资方式.     

上市公司资产流动性与资本结构相关性研究——来自A股制造业的经验数据

2008年金融危机的爆发使人们更加关注上市公司资产流动性的强弱。与以往文献关注宏观层面流动性不同的是,更关注于微观层面企业整体资产的流动性以及与资本结构的关系。借鉴相关文献对流动性的不同定义,构建了资产流动性的衡量指标。在此基础上,以2010年和2011年沪深两市A股制造业行业上市公司为样本,通过多元线性回归模型研究资产流动性与资本结构的相关性。实证结果表明,资产流动性、公司规模与资本结构正相关,股权结构与资本结构显著负相关;而盈利能力与资本结构负相关,但是相关性不大。提出了优化资本结构的建议：合理控制资产流动、调整公司股权结构、壮大公司资产规模、促进资本动态优化。     

论劳动价值论和效用价值论的对立与综合

本文在反驳效用价值论对劳动价值论攻击的基础上,以马克思劳动价值论为基础,对西方效用价值论的合理成分予以综合,以此来解释供给与需求、价值与价格以及社会资源在各部门的动态配置。     

企业员工责任的资本效用

资本能够增值价值、增值财富,这是企业经营的目标。企业对员工承担所应负的责任,能够极大地增值企业财富、促进企业发展,企业员工责任的这种资本效用缘自员工对企业的认同所产生的工作积极性和创新热情。因此,企业不仅不应视员工责任为负担而逃避,相反,应该积极、主动地承担员工责任。     

试析国有商业银行股份制改造对上市公司资本结构的影响

本文以资本结构为切入点,先分析国际间银行业对公司资本结构的影响的比较,然后结合我国实际情况分析了国有商业银行现行体制给上市公司资本结构带来的弊端,最后重点阐述了国有商业银行股份制改造对优化上市公司资本结构作用。