略论通货紧缩的综合治理

通货紧缩严重损害了我国经济的健康发展。要遏制通货紧缩必须从金融体制、财政政策、货币政策、产业结构等方面入手 ,多管齐下 ,方可见效。     

通货膨胀目标制对通货紧缩的影响--阿根廷经济危机的启示

我国经济自1997年“软着陆”以来,中央银行一直实行以“反通胀”为目标的谨慎的货币政策。在当前持续通货紧缩的情况下,央行货币政策应以经济增长和就业为目标,积极地反“通缩”。宏观调控政策应加大货币政策调控的力度。     

论通货紧缩的成因及对策分析

国家以“稳健的货币政策”为指导,自1996年以来,八次下调了存贷款利率,国民经济至今依然“启而不动”,这就需要我们对我国本论经济周期中通货紧缩的成因做一深入的思考。     

关于反通货紧缩的货币政策

一、今后二三年应实行“适度扩张”的货币政策 在最近10多年中,货币政策发生了较大的变化。1999年3月,中国人民银行行长戴相龙宣布实行“稳健的货币政策”,即适当增加货币供给量,利用信贷利率杠杆来促进投资、消费、出口,支持经济的发展。随后,中国人民银行货币政策委员会提出“一促二防”的方针,即防范和化解金融风险,防止通货紧缩,继续适当增加货币供应量,促进经济增长。这与以治理通货膨胀为主要任务的适度从紧的货币政策已有很大区别,实     

欧版QE效果有限

欧洲经济通货紧缩的一个重要原因,就是货币政策不当。欧洲央行货币政策较多地考虑德国的利益。即便在欧债危机比较严重的2011年,面对欧盟可能会崩溃,欧洲央行依然为了控制通货膨胀,选择了听从德国提出的加息要求。而当时美国和英国奉行的是宽松的货币政策。最近半年时间,很少看到国内媒体提到欧债问题,是不是欧债危机已经得到了解决?其实,在国际媒体上,关于这个问题,大家还在不断争论,有人说已经得到解     

我国货币政策传导机制障碍初探

1998年开始我国遇到了通货紧缩现象 ,虽然中央银行适时采取了积极的货币政策 ,但经济运行速度增幅趋缓 ,物价仍然持续低迷 ,并未取得理想效果 ,因而有必要对我国货币政策传导机制面临的障碍进行全面、深入的分析。一货币政策传导机制是指国家或中央银行通过调节货币供应量来影响投资和消费支出 ,从而实现经济增长和稳定货币的目标。国家或中央银行为了实现货币政策采取的一些措施和方法称之为政策工具 ,包括存款准备金率、利率、再贴现率、公开市场业务等。改革开放以来 ,由于经济的扩张、投资的急剧扩大 ,我国的经济总体是在高通货膨胀的轨…     

治理通货紧缩:重在调整货币分布结构

如何应对日益显露的通货紧缩，已经成为政府和社会各界关注的焦点问题。目前有一种思路影响很大，对政府的决策发挥了举足轻重的作用。这种思路的要点是：加大实施积极财政政策的力度，变适度的货币政策为积极的货币政策，刺激投资需要，扩大消费需求，增加出口，全面启动经济。这一政策取向是有一定根据的，在目前的形势下作为应急措施也是很有必要的，但是作为长期的政策选择则有失偏颇。因为这种全面的扩张性政策，其着力点放在了增加货币供应总量以缓解通货紧缩压力上，而忽略了我国目前货币供应量并不算低，而货币分布结构极不合理的事…     

今年经济热点在哪里

国家信息中心前不久举行了１９９９年经济预测调查，专家对当前一些热点经济问题进行了预测和分析。通货紧缩现象将会逐步缓解。有４１％的专家认为我国存在较明显的通货紧缩现象。对于通货紧缩现象的走势，大多数专家还比较乐观，其中６７．６％的专家认为会逐步缓解。目前我国有货币流动性陷井的迹象。鉴于我国目前的货币政策对促进经济增长的作用有所减弱，有关人士提出了是否因此存在货币流动性陷井问题。对此，专家的看法存有分歧。改革措施集中对经济增长有一定影响。要保证经济持续、快速、健康发展，就必须深化改革。１９９８年，改…     

人民币升值对我国经济的积极影响

对于我国前一阶段人民币升值的影响究竟是积极的还是消极的，可谓是见仁见智。一部分人认为人民币升值对中国经济发展十分不利，一是不利于克服通货紧缩，二是不利于吸收外资，三是容易诱发金融风险。一旦人民币升值而钳制中国经济的高速发展，不仅不会缓解东亚地区通货紧缩的压力，反而会使东亚地区经济变得不稳定。当然，也有另一部分人认为人民币升值是有很大好处的。比如可以更好地运用货币政策，增强宏观调控能力；有利于开放资本账户，实现人民币自由兑换，     

宏观经济形势出现转机后的政策选择

中国国民经济出现了新的重要转机。过去几年出现的通货紧缩 ,主要诱因是投资缺乏 ,而根源于投资收益率下滑 ,有效需求不足的背后是有效供给不足。在继续实施扩张性财政政策、货币政策 ,确保实际增长率不低于潜在增长率的下限 ,同时实施产业政策、投资政策 ,解决我国经济中长期存在的内在不经济和外在不经济     

Global Deflation：Causes and Remedies

WHY is deflation such a cause for concern? During the post-World War II period, it was inflation, rather than deflation, that was the main bugbear of international monetary authorities, and subject of much macroeconomic research. Deflation is a steady fall in the general level of prices. Apart from within a few highly inflationary developingeconomies, it is a relatively new     

货币政策传导机制的经济法规制

货币政策传导机制是金融宏观调控的一个重要组成部分。货币政策传导机制作为一个复杂问题,涉及多个环节,多种因素,多个主体,从而导致贷币政策的实施效果受到影响。笔者从货币政策传导的各个环节入手,实证分析了我国货币政策传导机制存在的问题,并提出了相应的对策。     

从银绢并用到银绢分离--北宋时期的银绢关系试探

北宋初期,失去货币资格的绢帛与白银一道,常常被用于与其它商品互换.但仁宗朝以后,专用白银而不用绢的记载增加.尤其是神宗朝以后,不仅银绢同用减少,而且不少日常交易、支付事例中,出现了以银代绢的现象,甚至有的事例开始具有了以银买绢的意味.此时,商品市场上完成了从银绢并用到银绢分离的转变.这标志着,在当时的商品货币关系中,白银开始从包括绢帛在内的普通商品中分离出来,向充当一般等价物的特殊商品--货币过渡.白银货币化的序幕由此揭开.     

基于VECM模型的中国货币政策调控房地产价格的有效性分析

该文从货币政策传导理论出发,选取货币供应量、利率、商品房销售价格指数建立向量误差修正模型（VECM）,运用Johansen协整分析、Granger因果检验等方法,对货币政策调控房地产价格的有效性进行分析。结果表明,长期来看,货币政策对房地产价格具有一定的调控效果;短期内,货币供应量变化对房价的影响相对较大,而利率调整不是调控房价的有效手段;利率政策有较长时滞,但对房价波动的贡献度大于货币供应量。     

Monetary Policy Proving Effective

Hu Xiaolian,Vice Governor of the People's Bank of China,the country's central bank,published an article concerning China's managed floating exchange rate regime and the effectiveness of the monetary policy on the bank's website on July 26.She pointed out monetary policy,as an important instrument of China's macroeconomic control,has faced many challenges in recent years.A more flexible exchange rate regime will help improve the effectiveness of the policy.     

议上市公司负债筹资风险及其成因

负债筹资风险是指企业因负债筹资引起的负债经营的预期结果和实际结果发生偏差的可能性。负债筹资风险按负债筹资对企业经营的不同影响分为四种类型：决策性筹资风险、支付性筹资风险、经营性筹资风险和货币性筹资风险,其成因主要源自企业的资本结构状况、流动性状况、长期偿债能力、负债期限结构、现金流量状况、盈利能力、成长能力、负债资本成本、利率变动和汇率变动等方面。     

区域货币资金与西北大开发

区域货币资金失衡是西北地区经济发展滞后的重要原因 ,而金融政策尤其是信贷政策的“一刀切”又是导致区域货币资金失衡的根本原因。为此 ,必须实施适度倾斜的信贷政策以调整区域货币资金失衡 ,从而有力推进西北大开发。     

Changing Money Market and Monetary Policy Operations in China: an institutional perspective

This paper uses an institutional perspective to examine the changing monetary policy operations in China since the 1978 reform. It shows that the establishment of money markets has enabled the central bank to shift its policy approach of direct control over credits to a set of indirect monetary tools. Under the constraint of exchange rate stability and other institutional factors, the effectiveness of these indirect tools is limited. Establishing an interbank money market policy rate through SHIBOR will provide a means of signaling the cost of funds to banks and the public. Its success in China is conditional on improved corporate governance and the competitive structure of banks, increased flexibility in its exchange rate determination, and a more cost-conscious state sector.     

稳健的货币政策与人民币汇率走向

1998年以来我国实施的与积极财政政策相适应的稳健货币政策,在保持人民币币值稳定,促进经济增长方面取得了明显成效但也遇到了新的问题。当前人民币汇率继1998年之后再次成为世人关注的焦点,就此本文认为人民币远期升值是一种必然趋势,人民币近期是否升值需视市场状况而定。     

中国金融发展如何才能做到为实体经济服务

该文指出，应对未来严峻挑战最关键的步骤就是要尽快发展和健全中国的金融体系，而不能像过去那样过度仰仗货币政策被动的对冲手段来缓解。该文提出了“企业家金融”、“关系型金融”、“供应链金融”、“财富金融”、“消费金融”、“政府金融”、“国家金融”和“全球化金融”等不同的改革与发展模式来适应中国经济转型各个环节对金融服务的紧迫要求。