基于面板数据的机构投资者羊群效应经验研究

本文针对我国机构投资者的羊群行为,在分析影响羊群效应中跟随行为因素的基础上,利用面板数据的方法对理论进行了验证。通过实证分析,发现影响机构投资者跟进的主要因素是本期股票EPS的大小,而本期股票价格的波动率会阻碍投资者的羊群行为。     

“羊群效应”对证券市场的危害及应对之策

随着我国证券市场的快速发展,越来越多的投资者参与股票交易,作为金融异象之一的"羊群效应"逐渐受到人们的关注。当"羊群效应"影响过大时,证券市场就会出现非理性行为,影响股票的定价机制,导致证券市场的不稳定性。要治理证券市场中的"羊群效应",需政府、证券市场、投资者以及经理人等多方共同努力、加强合作。     

羊群前行靠头羊

正12013年12月5日下午,我在等待福清市港头镇草柄村党支部书记王长勇的到来。这位人选"2012年福建好人榜"的"村官"是个什么模样呢?我猜想,大概不外是一个灰头土脸或者未老先衰的朴实农民模样吧?因为,所谓"村官",其实是不"入流"的。我们知道,九品中正制是近两千年前魏文帝曹丕为了选拔人才、拉拢士族而设立的举贤制度。中国封建官员从一品到九品的级别就是在此基础上产生的。而类似的官员行政级别保存至今,仍在实行。譬如而今中国乡镇一级的干部就是相当于"九品"小芝麻官。那么,被排除于九品之外的"村官",只能是传     

代牧羊群有权获取报酬

1999年10月,牧民曼某与卢某双方商定牲畜代牧事宜。合同约定,曼某为卢某代牧50只当年母羊羔,代牧期为4年。每年所产的羊羔的40％归曼某所有(作为代牧费用),60％归卢某所有。卢某于2001年2月2日乘曼某不在家之机,叫上该村支部书记从曼某家赶走母羊58只。曼某实际给卢某代牧羊只一年零     

立法博弈与羊群缺位

<正>这是一种缺乏弱者参与的博弈,存在着演变为上帝和狼群进行谈判的危险。有个寓言,讲述的是由狼群开会,制定羊羔和狼之间交往方式的荒唐故事。这种现象现在是少了,比较多的是由上帝和狼群进行谈判,也就是进行一场博弈来制定规则。如果上帝强大而仁慈的话,那么羊羔们多多少少还能有一些活路,但如果不幸地出现狼群强大而上帝迁就的话,那羊羔们就倒霉透顶了。即使真正强大的上帝也未必能充分保证羊羔的利益,因为狼群和羊群一样是上帝的子民,如果谈判桌上只有狼群们饥饿的申述,没有羊羔们求生的哭诉,那么谁也不能保证上帝的立场不会发生倾斜。     

专家评论 化妆品品牌的“闻香识女人”与“羊群效应”

SK-Ⅱ事件也算有了说法,很多业内人士将其当作一个“经典”的危机公关案例来剖析,似也无错。但是,这种剖析的着重点放在了“事后”上,也就是说,剖析了“其然”,而未点到“其所以然”,如SK-Ⅱ被其消费者诉诸法庭的含氢氧化钠腐蚀性成分等等,其实,对于SK-Ⅱ而言,这个问题大可不必出现,导致如此后果的。又说,如今随着国人的腰包渐鼓,女同胞们对美的不懈追求,迫使化妆品业必得年年出新,大浪淘沙,竞争惨烈。而化妆品对国人已不再是高不可攀的身份和奢     

封闭式基金羊群行为实证研究

我国股票市场上证券投资基金的羊群行为较为严重,与监管部门所倡导的价值投资理念相背离,对股市波动性的影响较大.本文以封闭式基金为例,计算了羊群行为度、买入羊群行为度和卖出羊群行为度三个指标.结果表明,基金的买入羊群行为和卖出羊群行为都比较明显,这主要是由于基金规模小、独立性差以及我国股市投机性强等原因造成的.降低基金羊群行为的对策建议包括:完善基金公司的内部治理结构,改革对基金管理人的绩效考核机制以及薪酬管理制度,加大信息披露力度,加快金融产品创新,引导评级机构建立科学的基金评价体系等.     

把“羊群”往哪里赶

信息公开的程度高,透明度高,公众获取信息及时、全面,媒体监督充分、活跃,与社会和谐稳定成正比。不论何时,政府及时披露真相是对公众最好的交代、最好的报告     

QFII与封闭式证券投资基金羊群行为比较研究

本文通过完整应用LSV与PCM方法,推导并建立动态衡量机构投资者羊群行为的一系列指标,对我国证券市场上的合格境外机构投资者与封闭式基金的羊群行为度进行实证检验,并对实证结果进行比较分析。研究发现,上述两类机构投资者总体上有显著的且较为趋同的羊群行为,但他们在买和卖两个方面的羊群行为却表现出很大的差异,从而对稳定市场起到了不同的作用。     

基于行业特征的中国沪深股市羊群行为的实证研究

运用股价分散度模型,对我国沪深股市金融、公共事业、地产、综合、工业、商业六大行业投资的羊群行为进行实证检验,并扩展研究了股价涨跌幅限制政策对股市羊群行为的影响及上涨与下跌不同市场状态下羊群行为严重程度的异同性。实证结果显示,并非所有行业的股票投资均存在羊群行为;实施股价涨跌幅限制政策之后,沪深两市几乎所有行业的股票投资均表现出显著的羊群行为;而在上涨与下跌两种不同的市场状态下,只有沪市工业、沪市商业与深市综合三种行业的投资表现出羊群行为的不对称性。     

效应

老同事家住在普通商品房小区,原先的物业管理实在一般,连每天小车停放都伤透脑筋,为此,他几次想换房,无奈老婆不愿,因为岳父岳母也同住一个小区,方便照顾和往来呀。     

羊群前行靠头羊简

2013年12月5日下午,我在等待福清市港头镇草柄村党支部书记王长勇的到来。这位人选“2012年福建好人榜”的“村官”是个什么模样呢？我猜想,大概不外是一个灰头土脸或者未老先衰的朴实农民模样吧？因为,所谓“村官”,其实是不“人流”的。我们知道,九品中正制是近两千年前魏文帝曹丕为了选拔人才、拉拢土族而设立的举贤制度。中国封建官员从一品到九品的级别就是在此基础上产生的。     

林格曼效应

法国工程师林格曼在拔河实验中注意到,当拔河的单边人数从1个人逐渐增加到一群人时,集体的力量并不等于个体力量的总和。例如当单边增加到3个人时,力量仅仅相当于两个半人的总和;当增加到8个人时,集体的力量竟然已经仅仅相当于大约4个人的总和（1×8=4）。     

螃蟹效应

把单只螃蟹放到不大的竹篓里,它可能会凭着自己的本事爬出来。但是如果有很多螃蟹,它们就会叠罗汉似的往外爬,这时底下的螃蟹就不合作了,开始拉上面螃蟹的腿,结果谁也爬不高,反而很少有螃蟹能爬出竹篓。     

毕尔巴鄂效应

上世纪90年代初,西班牙的毕尔巴鄂市还是一座默默无闻的工业小城,随着钢铁、造船业的衰退日渐没落。为城市复兴,毕市政府准备发展旅游业,但该市历史不长、风俗不奇、景色不佳,史上也没有名人光顾,如何吸引人们前来观光成为难题。凑巧的是,国际顶级的“连锁式博物馆”古根海姆博物馆正计划向欧洲拓展,毕市政府赶忙与之接洽,最终达成了在此开家“分店”的意向。     

保龄球效应

两支保龄球队一起训练。起初,两支球队的队员都是一球打倒7只瓶。甲队教练赞扬说:"很好!打倒了7只。"     

官德效应

在工作中,我们经常会见到这样两种截然不同的情况:有些领导干部,业务很精,能力很强,也非常敬业,但群众就是不认可,工作难以开展;相反,有些领导干部,在能力上、业务上并不是特别优秀,但群众却很拥护,工作完成得很出色。为什么会出现这样的反差?主要原因在于官德——为官之德。     

奖赏效应

德国和英国研究人员的一项最新研究成果显示：当人作出某一决策后如果被证实正确并产生了好的结果，大脑会向负责决策的区域发送“奖赏”信号，这会促进人的认知能力进一步提升，形成良性循环。这在心理学中被称作“奖赏效应”。     

荷塘效应

假设荷塘里有一片荷叶,它每天会增长一倍。如果需要30天荷叶才会铺满整个荷塘,直到第27天,荷塘里也只有1／8的面积长出了荷叶,第28天荷塘里只有1／4的面积长出了荷叶。但是,第29天就会长满一半,第30天整个荷塘就会铺满荷叶。荷叶在铺满荷塘的前几天都很难引起人们的注意,但由于荷叶以翻倍的速度发展,在最后一天就会突然铺满荷塘。这就是荷塘效应。