信用债市场恐慌

执债相看泪眼,竟无语凝噎。碎念念,万千抛盘,愁云漫漫心难静。2010年7月中旬,一名债市交易员改写的宋词《雨霖铃》作品在市场上广泛流传,其中描写的是过去两周以来中国信用债市场中投资者的惨状。城投自古伤离别,更那堪、加息     

评级机构惹是非

8月6日,信用评级机构标准普尔将美国长期主权债务评级由AAA级下调至AA+,这是94年来美国政府债务信用首次被标普调低,作为全球排名第一的信用评级机构,标普此举掀起大波澜,资本市场遭受重创。标普评级所引发的风暴,印证了那段关于信用评级机构的著名论述,美国专栏作家托马斯·弗里德曼曾说:     

读者

谁来呵护中小投资者的金融安全感斯蒂芬·韦恩斯在《绝境与生机》中把股市恐慌分为假恐慌、周期性恐慌、传染性恐慌和真正的恐慌四种。他表达的观点之一是,疗治经济结构失衡、股市投机时,如何抚慰投资者脆弱的心灵并给其安全感,显得特别重要。今年是亚洲金融危机10周年,形形色色的回顾活动正在上演。遗憾的是,纪念的内容却呈现出"传染性务虚"的特征。事实上.国际社会没有任何一个时候像现在一样重视金融安全,比"攘外"更重要     

向地方融资平台开刀?

愈积愈深的地方债务如同一个隐雷,为未来中国经济埋下危险。一有风吹草动,就可能草木皆兵。5月31日,路透社报道称,有多位消息人士指出,中国监管当局准备清理2～3万亿人民币(3080～4630亿美元)可能违约的地方政府债务,做法是将部分债务转入数家新创设的公司,并解除省级及市级政府机构出售债券的限制。报道引述与中国领导层有良好关系的消息人士说法说,这是中央政府     

土地储备制度价值何在?

一方面是以低成本强制征收,一方面是以市场化的名义高价拍卖。土地储备机构已蜕变为一个与民争利的机构。     

资本市场“维新”

郭树清履新半年来,证监会暴风骤雨般地推出一系列新政策,但对于沉疴已久的资本市场而言,改革不是独立事件,也非一人之力即可破题明义。诸多新政策的出台并未能获得一致好评,更被认为对整体制度的触动不大,做的不是改革,更像是维新和修订。     

农行为什么着急上市?

<正>农行上市是今年最大的IPO事件,对现在疲弱的A股市场来说其影响巨大,同时也是针对国际投资者对中国经济复苏的信心和中国金融行业恢复能力的一次考验。农行能否成功发行,不仅仅关乎一家银行能否上市,还事关政府落实三农政策、金融改革收官的大局。因此农行的发行毋庸置疑是证券市场今年‘压倒一切的     

央地博弈“两会”时间窗

面对从上到下利益小群体相互纠缠交错的局面,在财权与事权高度不对等的形势下,地方即使拥有强烈的改革动机,也需要中央政府提供足够的改革资源。     

5380亿地方“问题债务”整改

1月4日,国家审计署公布2012年第1号审计令,将地方政府的问题债务半年整改结果向外公布。截至2010年底,全国地方政府性债务余额为107174.91亿元,问题债务总额约5308.58亿。目前整改到位资金约2591.93亿元,整改到位率为48.9%。问题债务主要集中于几个方面,一是大多数地方政府存在通过平台公司等变相举债的情况,二是地方融资平台向金融机构违规抵押或质押,三是债务资金未及时安排,四是信贷资金违规投向资本市场、房地产和两高一剩项目。此外,地方融资平台还存在虚假出资、注册资本未到位等问题。     

中国经济:稳增长背后的风险

中国经济系统性金融风险的爆发,主要集中于两个领域:一个是地方融资平台,另一个是房地产市场。而这两个领域基本上又都捆绑在地方政府的土地财政上,这意味着中央政府与地方政府在宏观调控政策方面将深度博弈。稳增长无虞