股票收益率影响因素的实证分析

选取沪深300指数为分析对象,对2004年至2009年间的数据进行了实证研究,分析了公司基本面指标与公司股票收益率之间的关联度,并得到如下结论:投资者在评估股票价值的过程中,比较看重的是公司的盈利能力和成长能力,而忽视了现金流量、负债比率等其他因素。     

股票IPO的价格形成：一个经济学的理论分析框架

与一般商品的价格形成过程类似,供求力量决定着股票IPO价格的形成。通过对股票IPO供给方与需求方的目标、行为的分析,可以发现,单次新股发行的供给曲线是一条垂线,总供给曲线斜率为正;在理性条件下,单次需求曲线斜率为负;而在非理性条件下,需求曲线斜率变为正。总需求曲线的形状在不同前提下,斜率也分别会出现正、负两种情况。一般而言,在不同的供给与需求状况下,会出现不同水平的股票发行价格。     

我国货币政策对基准收益率曲线影响的实证研究

利用估计出的基准收益率曲线数据,实证分析2001年8月至2007年12月我国超额准备金利率对基准收益率曲线产生的影响。计量结果表明,超额准备金利率对较短期基准收益率曲线斜度有较小的反向影响,对较长期基准收益率曲线斜度有较大的反向影响。当央行实施紧缩的货币政策(提高超额准备金利率)时,其结果是使长短期即期利率之差变小,基准收益率曲线变得平坦。因此,我国基准收益率曲线是货币政策态势的重要体现,央行可以通过基准收益率曲线及其变动来分析货币政策的传导,通过货币政策的调整引导和影响利率期限结构。研究结果可以为提高我国货币政策的有效性提供一些参考。     

对我国教育个人收益率的实证研究——以大学本科生教育为例

我国的大学教育规模已呈现出很强的增长势头,尤其从1999年大学教育扩招之后,在校大学生人数急增。可以说教育收益的增长是本科生在校人数增长的直接原因,本文正是对我国大学本科教育个人收益率的研究。随着经济发展对高技术人才日益增长的需要,我国的大学教育规模已呈现出很强的增长势头。     

涨跌幅限制对股市风险的影响——来自ST股票的实证研究

涨跌幅制度是对证券每日交易价格进行限制,旨在降低股市风险,提高市场效率。用Wilcoxon秩和检验和带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1,1)模型,对在沪市交易的ST股票在5%涨跌停机制下的收益波动进行了实证研究。结果表明,当前ST股票5%的涨跌幅限制不能降低市场的风险。     

权证发行对标的股票风险影响的实证研究

本文选取2005年至2009年期间,中国证券市场发行的30只权证为样本,实证分析了权证发行对其标的股票风险的影响。通过方差齐性检验,发现样本中绝大多数股票的收益率方差在权证发行之前和发行之后发生显著变化,并且绝大多数标的股票的收益率方差变小。研究说明权证的发行可以降低标的股票的波动率,此结论对监管层和投资者具有重要意义。     

台湾经济：2006年的回顾与2007-2008年的展望——亚洲开发银行2007年报告书

由于出口的强劲,2006年台湾的经济增长有所加速。岛内需求由于消费信贷的紧缩而有进一步的减缩。今年(2007年)岛内的消费需求与投资需求预计会有所回升,将对预计因外部需求的减缓而有所下降的经济增长提供一定的缓冲,使2007年的经济增长仅稍低于2006年的增速。制造业的结构调整需进一步扩大价值链,而服务业公司需要进一步提高外向度。     

股票流动性与基本面指标的判别关系及其政策含义--基于上海股票市场的实证研究

以股票流动性与流通股本和财务指标的相关关系为研究重点,通过采用判别分析方法,对上海股票市场流通股本大小不同的五个组别股票进行了实证分析。结果是1999年至2004年上海股票市场的流动性有所增大。上市公司的经营业绩等内在价值决定了股票流动性的强弱,与流通股本不存在线性相关关系。也就是说,要提高股票市场的流动性,无论公司股本规模大小,必须提高上市公司的质量。     

证券分析师荐股与股票股利收益研究——中国上市公司的证据

本文以整个市场经历下跌、上涨和相对平稳波动过程的三个年度股票股利预案期间证券分析师荐股数据为样本。实证研究证券分析师荐股对股票股利收益的影响。结果表明,有分析师评级的公司在预案事件期间的超额收益率低于没有分析师评级的公司在该期间的超额收益率。分析师的荐股信息并没有为投资者带来超额收益。有助于更深入理解股票股利预案市场反应背后的影响因素,为投资者的投资决策和管理层的监管决策提供参考。     

中国股票佣金收入的估算研究

我国股市进入全流通时代,股票佣金收入仍是券商盈利的基础,并保持持续增长规模。股票市场可流通股的规模、证券公司收取佣金比例、股票平均价格、股票交易换手率和印花税费率等因素都对股票市场佣金收入规模有着重要影响。其中印花税更多起到信号作用,而流通股规模、佣金比例、股票平均价格和换手率的相互关系组成了股票佣金收入的基础。未来三年,我国股票佣金收入可能会朝两个不同的方向发展,但每年平均约在1000亿元左右。     

中国股票价格与通货膨胀关系的实证研究——基于2006-2007和2009-2011年两阶段月度数据的分析

一个国家的股票市场的总体价格水平与该国物价水平(本文主要指居民消费品市场的总体价格水平)之间的关系是争议比较大的话题。与一些学者单一性结论不同,本文在一些经典理论的基础之上,选取中国股票市场和居民消费品市场2006-2007年与2009-2011年两个时间段的月度数据,对两者之间的关系进行实证研究,得出两者在2006-2007年存在正相关关系和在2009-2011年不存在长期稳定关系的(相关关系不明显)结论。出现这种情况,本文认为与货币的供给量、微观主体对于股票市场与消费品市场投资回报率的预期、股票市场与消费品市场之间的相互影响有很大的关系。     

2007年是中国股市的贞观元年——重新认识中国股市

2007年的春天,新股民潮水般地涌入股市,基金在减仓,新股民在建仓,基金经理们把便宜得惊人的股票,当成烫手的山竽抛给新股民,他还笑人家傻。新股民快乐地说,你敢卖,我就敢买。结果,一季度一盘点,新股民跑赢了大盘,基金们跑输了大盘。2007年的春天,中国股市游击队打败了野战军。     

股票投资中行为金融学的研究与应用

行为金融学是全球金融领域研究的重点学科,该学科要运用行为领域、心理领域以及社会学等诸多学科的成果来分析投资人士如何在非理性状态下实施投资。本文就以股票投资人士为主要对象,深入分析投资人情绪状态对于股市所产生的相关效应,让投资人士能够切实反思自身的投资行为,从而有效控制非理性的投资行为,以期取得更好的经济效益。     

中国高学历女青年婚恋观研究——2007-2008年调查报告

随着高等教育的逐渐普及和终身教育的发展,高学历女青年日渐增多,她们的婚恋观念以及现状都开始进入研究者的视野.困扰高学历女青年的主要问题有:结婚生育与学业之间的矛盾,传统的"男高女低"的社会意识并未消除等.如何让高学历女青年找准自己的婚恋定位,如何让政府部门更好地制定并执行有关的政策,成为本次调查研究的重点.     

中国制糖产业依存度与波及效应分析——基于中国2007年投入产出表的实证研究

以中国2007年投入产出表为基础,通过Matlab8.0统计分析软件,实证研究发现：中国制糖业对农业依赖程度最高,因此应大力推广＂公司＋农户＂的糖料种植模式以降低产业风险;中国制糖业属于中间产品型产业,应先行发展;中国制糖业的发展能够带动农业,银行业、证券业和其他金融活动,批发零售业,道路运输业,水上运输业和铁路运输业等相关产业的发展;中国制糖业对国民经济的推动作用大于受国民经济的拉动作用,因此各优势产区应主动发展制糖业。     

现代股票定价理论的发展及其对我国的适用性研究

股票定价理论是资本市场理论的核心内容。现代定价理论从马克维茨提出资产选择理论至今已有半个世纪的历史,有了自成一体的研究方法和理论体系,具有很强的实证研究性。了解现代股票定价理论的发展对于我国股市的适用性有一定现实意义。     

从劳动的需求和供给看税收与就业的关系

就业是我国当前和今后所面临的一个严峻的经济社会问题 ,也是必须要解决的一个难题。税收作为一个重要调控工具 ,应在就业问题上发挥应有的作用。本文从我国的就业现状和走势出发 ,分析了税收对劳动需求和供给的影响 ,并提出了自己的一些建议。     

理论与实践的差距——我国股票期权问题及对策

股票期权是企业为了激励和约束经理人而采取的一种报酬支付手段,被形象地称为经理人的“金手铐”,目前我国部分地区已开始试行。近年来,“金手铐”失灵的现象频频发生,股票期权成为众人关注的焦点,学术界也对此进行了大量的探讨与研究。在此基础上,本文从股票期权的内在缺陷及其在我国特定环境下实施的障碍两方面来分析我国股票期权问题,并提出了几点建议。     

农村公共品研究的现状与前瞻

当前农村公共品研究主要集中于需求表达机制、供给机制以及公共品供给困境的研究。需求机制主要关注农民的公共品需求偏好无法正确表达的问题;供给机制主要关注制度内供给不足而制度外供给又受困于自上而下的决策程序的制约问题;对公共品供给困境的研究则主要借助于西方学术界囚徒困境、公地悲剧与集体行动中的搭便车逻辑这三大理论资源。从我国农地制度的角度来研究当前农村公共品供给的困境应成为此后该领域研究的重要方向。     

供给管理政策的微观运行机制研究——基于税收政策的一个理论模型

2008年金融危机以来,宏观经济失衡出现了一系列新的特征,使得需求管理政策的局限性越来越明显。因此,政府必须转变宏观调控思路,引入供给管理,将其与需求管理结合起来,弥补需求管理的不足。然而,就目前而言,供给管理理论的匮乏使得人们对其运行机制及政策工具不甚了解。基于供给学派关于税收供给效应的描述,文章建立了一个做观模型以说明供给管理政策对总产出的传导机制。通过理论分析,考察了税收政策对总产出的供给效应,并推导出了“拉弗曲线”。研究发现财政税收政策确实具有供给效应,即税收政策通过改变“相对价格”来改变劳动者和企业的激勋,从而影响产出水平。而随后推导出的“拉弗曲线”则从另一个侧面解释了减税政策对总产出的供给效应。