新千年以来日元汇率变动及未来走势分析

上世纪90年代末的亚洲金融危机之后,各国纷纷加强对汇率的关注程度。受多种原因的影响,日元汇率自2000年至今仍处于不断波动之中。大体而言,日元汇率的变动大体可以分为三个阶段:第一阶段(2000年至2002年),自2000年日元汇率受国内经济的影响,虽然间或出现局部反弹,但总体呈现贬值趋势;第二阶段(2003年至2004年),随着美元强势货币政策的弱化,日元汇率进入升值阶段;第三阶段(2005年至今),自2005年以来受世界对美国的货币政策预期及美国经济状况的好转的影响,日元汇率结束升值态势呈现贬值趋势,进入2006年日元汇率仍呈下降趋势。本文将分析三个…     

日元贬值的论调与亚洲经济

近期 ,在日元贬值论调的支持下 ,日元贬值成为日元的主要走势。日元贬值不具有合理性 ,且日元贬值并不能从根本上挽救日本经济。在当前全球经济仍未摆脱困境 ,各国经济依然十分脆弱的情况下 ,日元若持续大幅贬值可能再次引发亚洲金融危机 ,日本最终将难以从日元贬值中受益。亚洲在集体向日本施压的同时 ,应该联合美国、欧盟向日本施压 ,并敦促日本政府进行彻底的国内改革。中国则应建立灵活的汇率制度 ,以应对复杂多变的国际金融环境。     

日本经济沉浮对我国的启示

20世纪90年代初泡沫经济破灭以来,日本经济一直在较为低迷的状态徘徊。1992年 至2000年,日本经济年均增长率仅为0．9％,大大低于同期美国经济增长水平。亚洲金融 危机以后,日本经济GDP增长率进一步低落,并在2001年跌落到-1．9％的最低点。2002 年,日本经济开始步出泥淖,并连续三年维持了较高增长率。最近公布的一系列经济数据表 明,随着日本对亚洲其他国家和地区出口的大幅增长以及国内需求的逐步恢复,日本经济已 经走出了持续10余年低迷的局面,复苏势头非常明显(参见图1)。分析日本经济复苏和增 长的经验,对我国经济保持健康高速发展具有突出的参考意义。     

日本银行业股权模式的基本特征及存在问题

一、问题的提出2001年以来，日本经济进入了近十年中的第三次衰退，表现有六个方面：一是个人消费、设备投资、住宅投资等民间需求下降；二是政府的公共投资仍在减少；三是世界经济不景气和日本企业国际竞争力下降导致出口萎缩；四是失业率创历史纪录；五是通货紧缩趋势加快；六是股票市场疲软。几乎所有的经济指标都不乐观，GDP增长率由2000年的2.2%下降至2001年的-0.4％；失业率由2000年的4.72%上升到2001年的5.0%;；消费品物价上涨率2001年为0.7%；日经指数2002年1月2日收市报10542.6点，比2000年12月31日下降了33.9%。日本经济面临的…     

信息技术产业与日本经济的关系

日本经济自1991年泡沫经济崩溃以来,就一直处于长期萧条状态。在这十多年里,日本经济的元气大伤,1990-1999年,实际国内生产总值由430万亿日元增加到482万亿日元,10年总共才增长了12.1％,只相当于高速增长时期一年的增长水平。从国际比较来看,除1996年以外,日本大多数年份的经济增长率都处于发达国家中的最低水平,尤其是1998     

日本经济萧条之原因探析

自1990年以后,作为世界第二大经济体的日本陷入了长达10余年的经济停滞甚至衰退之中。整个90年代的GDP平均增长率只有1.7％。2000年的破产企业比1999年增加了23.4％,成为第二次世界大战结束以来企业倒闭情况最严重的一年;失业人数和失业率也屡创新高,2000年分别达到了320万人和4.7％。值得注意的是,若按照欧美统计口径,多数分析认为目前日本的完全失业率已经超过了10％,这意味着目前日本已成为西方世界失业问题最严重的国家。90年代的日本经济表现空前之坏,不仅与60年代日本经济高速增长期10％的增长率、70年代初至80年代的稳定增长期4％的增长率相去甚远,而且与美国90年代新经济持续稳定的高增长也形成强烈反差,以至被称为“失去了的10年”。     

从日元汇率变动中引出的思考

翻开战后日美货币史,仿佛是一部日元兑美元的升值史。二战之后,在布雷顿森林体系下,日本于1949确立了1美元=360日元的单一汇率,这一汇率在当时就是一个带有相当“升值”性质的汇率。可日本竞然实行了20多年,直到1971年8月,美国总统尼克松为了应付美元危机,不得不宣布实行新经济政策,停止用美元兑换黄金,并对进口商品增加10％的附加税,即著名的“尼克松冲击。”在美国的压力下,1971年12月日本被迫宣布日元升值为1美元兑换308日元。1973年2月,新的美元危机又迫使美国和日本放弃了固定汇率制,日元对美元汇价突破了300日元,从此开始了美元大幅度的贬值,日元大幅度升值的进程。(祥见表1)     

不良债权对日本经济的严重影响与日本政府的新举措

一、不良债权与银行经营 (一)持续增加的不良债权及其特点 自上世纪90年代初泡沫经济崩溃以来,日本不良债权就一直是持续增加的趋势。1992年度以来,全国银行共处理了近70万亿日元的不良债权,其中1995—2001年度年均处理10万亿日元左右。尽管如此,全国银行的不良债权还是一再刷新历史最高纪录。根据表1的统计,1996年3月末全国银行的不良债权为28.50万亿日元,比1993年3月     

日本企业的活力及其主要源泉

80年代中期以来,日元持续升值,日本外贸大量出超并造成与其他国家经贸摩擦加剧,加之国内市场饱和,从而使企业经营环境面临重重困难.早在1987年初许多日本企业都叫嚷“受不了”,当时日本通产相田村也表示:日本企业承受日元升值的能力在1 美元兑换160日元.然而,到1987年底出现1美元兑换121日元的创记录水平时,这种叫嚷“受不了”的日本企业却反而减少了.许多企业都扭亏为盈,增强了应变能力.这种在逆境中走出新生路的秘密到底何在?日本的一些经济评论家认为:关键在于日本企业有较强的活力.     

中日农产品贸易的定因分析及对策研究

中国和日本作为世界上两大经济体,其经济结构的互补性使两国间的贸易发展很快。 日本已连续9年成为中国最大的贸易伙伴,中国也已多年成为日本的第二大贸易伙伴。 1996年至2002年7月,在中日贸易中,中国对日本的出超持续,且基本上呈现出一年比一 年扩大的趋势。就农产品贸易而言,现状并不乐观,从2001年开始,双边农产品贸易出现停 滞;2002出现了下滑,其中,中国农产品对日出口额下滑幅度较大。     

日元升值的背景及其对世界经济的影响

二战后,随着日本经济的迅速崛起,日元经历了几次大幅度升值,特别是1993年以来的日元再次升值,是持续时间较长、升值幅度较大的一次,它对当前的世界货币体系与世界经济产生了深刻的影响。早在1993年年初,美元兑换日元的比价为1:125左右,进入二月中旬,日元开始上扬,到了8月18日,美元对日元的比例上升到1:100.40,逼近100日元大关。其后,日元汇价有所回落,但是进入1994年,日元又多次受到升值的冲击。今年的2月12日,由于美日贸易谈判破裂,人们纷纷抛售美元,抢购日元,把宝押在克林顿政府将迫使日元升值以限制日本的贸易顺差方面。从此日元便开始大幅度上扬,日元汇价不断攀升,历史记录一再被刷新。6月21日,美元汇率首次突破100日元大关,跌到1美     

基于“贸易型经济”的日元汇率长期走势原因分析

日本是当代世界经济三大体系之一,日元也同美元、欧元共同构成了国际货币体系中的三个主要货币,它的变动情况,不仅对日本,而且对其他国家经济都会造成一定程度的影响。自“布雷顿森林体系”解体以来,日元汇率发生了很大变动,打破了保持了20多年的“固定汇率制”。本文以20年来的日元汇率变动趋势为基础,从日本长期实行的“贸易立国”政策和发展“贸易型经济”的角度,剖析了日元长期升值的根本原因。一、1984年以来日元汇率的变动情况自“布雷顿森林体系”解体以来,日本开始实行“浮动汇率制”,保持了20多年的1美元兑换360日元的汇率水平开始…     

2001年日本经济展望

2000年是日本经济从公共需求向民间需求过渡的关键一年.目前失业、消费疲软及财政危机等问题尽管很严重,但正在趋于缓解.美国经济的持续繁荣和亚洲经济的迅速恢复为日本经济的发展提供了有利的大环境.对"泡沫经济"的清算改善了日本国内的经济环境,改革和IT革命将给日本带来新的希望.虽然2000年下半年开始出现经济滑坡,但走向复苏的总趋势并没有改变.估计日本经济在2001年下半年将进入自律性复苏的轨道.     

日元汇率变化与美日两国经济及政策的对比关系──1999年日元汇率走势分析及启示

过去的1999年，日元兑美元汇率变化剧烈，令人难以预料，从5月20日124．37日元的当年最低点至11月26日101．87日元的当年最高点，升幅达22％。日元汇率的急剧波动，给日本经济及亚洲经济都带来了深刻的影响，所以我们有必要对日元汇率的变化及其原因进行认真的分析，为今后预测日元汇率的走势提供借鉴。一、1999年日元汇率走势分析纵观1999年日元汇率的走势，大致呈“V”字型，如图所示：资料来源：根据全年《金融时报》的相关资料整理而得。年初的一个半月中，日元兑美元汇率基本徘徊在114：1下方，2月中旬之后，日元一路直线下滑，并在5…     

日本国民医疗费用变化与医疗制度改革--兼论日本的财政负担

日本厚生劳动省在2001年6月29日公布了1999年国民医疗费。总额是30万亿9337亿日元，首次突破30万亿日元大关，比上一年增加了1万亿1086亿日元，增长了3.7%。国民医疗费用与国民收入的比，也由上一年的7.8%上升到了8.08%，增长了0.27个百分点。其中65岁以上的医疗费第一次超过了50％，控制老人医疗费的增长是目前医疗改革的重大课题。一、日本1999年度国民医疗费数字分析1、人口老龄化是造成国民医疗费上升的主要原因1999年国民医疗费，总额是30万亿9337亿日元，首次突破30万亿日元大关。由上一年增加了1万亿1086亿日元，增长了3.7%。国民医…     

日本中小企业政策的特点及对我国的启示

一、日本中小企业政策对国民经济的作用对于中小企业,世界上每个国家的界定都不完全相同。在日本,按1963年制定的《中小企业基本法》的规定,在工矿企业中,从业人数300人以下或资本金1亿日元以下的企业为中小企业；批发业中,从业人数100人以下或资本金3000万日元以下的企业为中小企业。按照1999年新修订的《中小企业基本法》规定,对制造业的中小企业的界定从1亿日元以下     

日本经济自律复苏浅析

1999财政年度日本经济增长 0 5% ,是时隔 3年首次转为正增长。这种增长主要是由政府的巨额财政投入和超低利率政策的刺激所致。从目前情况看 ,尽管日本经济的景气状况改善缓慢 ,但可以说已经出现了以民间需求为主导的自律性恢复迹象 ,这是 2 0 0 0年日本经济能否摆脱长期低迷的关键。一、日本经济自律复苏的迹象首先 ,在全球ＩＴ革命的带动下 ,日本的电信、通讯、半导体等ＩＴ相关企业开始大规模扩大投资 ,增加移动电话、电子零部件生产。ＮＥＣ、东芝、日立制作所、富士通大公司等均投资 1 0 0 0亿日元以上开设新工厂 ,加上三菱电机 ,这五…     

需求管理的瘫痪与复合性萧条--二十世纪九十年代日本经济长期萧条的原因

一、20世纪90年代日本经济现状与需求管理的瘫痪 (一)20世纪90年代日本经济增长状况 随着泡沫经济破灭,日本经济进入长期萧条时期,当年号称“世界第一”的日本在90年代沦为西方发达国家中经济实绩最差的国家之一。如下表所示,1991年以后的经济增长速度明显落后于1990年,1992年至1994年间日本经济的平均增长速度为0.63％,这     

当前日本金融面临的问题及对策

一、当前日本金融面临的问题(一)金融机构不良债权难以解决自泡沫经济崩溃至2002年3月,日本金融机构的不良债权一直是持续增加的趋势。1991年至2002年,日本各类银行虽然已经处理了83.387万亿日元的不良债权,但根据日本金融厅发表的统计,截至2002年3月底,日本全国金融机构的不良债权余额达52.4万亿日元,比上年同期增长9.5万亿日元。日本大型金融机构曾预计2002年度处理的不良债权额为2.5万亿日元,但实际必须处理的数额远远高于当初的预测。在金融机构自身以营业利润冲减的方式加速处理不良债权同时,日本政府也采取各种措施帮助其处理,使得不良债权总额在2003年3月有所减少。但从不良债权的分类来看, 已经申请破产法保护、实际上已经破产和破产可能性很大的企业的"危险债权"为23.3万     

读家

俄罗斯发生金融危机；汕价下滑和强势美元；硅谷掀起新的淘金热和美国经济复苏；德国和日本经济疲软；巴西和印度尼西亚等新兴市场的货币持续贬值；白宫的民主党危机四伏。这是在预测2015年还是存回顾20世纪90年代未的景象？