企业管治——公司上市及内幕交易

如何处理股价敏感信息（下称“PSI”）是良好企业管治非常重要的一个环节。2010年年初，为进一步改善香港的上市平台，香港政府就法例迫使上市公司披露PSI的建议向公众展开咨询。今年6月4日，在香港董事学会午餐演讲会时，财经事务及库务局局长陈家强教授就今次展开公众咨询有以下解说：     

大华股份A股成功上市

5月20日,大华股份A股(证券代码:002236)在深圳证券交易所正式挂牌上市,这标志着浙江大华技术股份有限公司的发展进入一个新的里程。大华股份成立于2001年,经过7年多的发展,依靠产品和技术的不断创新,强大的品牌资源和完善的销售网络,已跻身中国安防产业领导厂商行列。     

浅议股份两合公司

公司以营利为目的特是其最本质的特征.尽管不同种类的公司都具有其不同特征,但每一种公司形式的安排都是为了能更好的营利,股份两合公司也不例外.     

公司的关联交易问题

关联交易建立使企业间经由联合在更大程度上进行规模经营成为可能。交易一方能够通过这种交易关系控制或影响另一方的决策行为,从而造成交易双方地位的实质不平等。可能导致企业滥用公司的有限责任形式逃避责任,使债权人利益受损,甚至关联人滥用支配地位,使少数股东权益受损。我们不能单纯的禁止或者是支持关联交易的发生。必须在度的问题上取得平衡点。让关联交易朝有利于经济建设的方向发展。     

劣质公司何以上市

建立证券市场是我国推进改革开放、发展社会主义市场经济的一项重大举措。十年风雨历程，我国证券市场从无到有，逐步发展，已具有相当规模。但我们在回顾成绩的同时，也应清醒地看到，我国证券市场的发展尚有许多不完善的地方，例如上市公司质量低下、市场投机氛围浓厚、市场信息透明度低等许多问题尚待解决，其中少数党政领导干部与一些劣质公司搞权钱交易，为其上市提供便利条件问题，尤其需要警惕和防范。 　　审批不当，劣质公司上市 　　　　证券市场在国民经济中占有举足轻重的地位，证券市场发展的健康与否关系到国民经济的稳定与发…     

公司关联交易的对策

我国现代企业制度的建立是近几年的事，现在仍有大量企业处在转型期。《公司法》的颁行标志着国企改革进入规范化的轨道、现代企业制度已经基本确立。但是由于《公司法》立法具有的阶段性，导致公司制度的诸多方面缺失，公司运作的一些方面无法可依，致使相当的不规范行为出现。在诸多不规范事项中，尤以关联交易数量巨大、形式多样、影响最坏，比如有的公司大股东低价从公司购买产品然后隔一段时间再原样高价卖给公司，有的公司大股东将自己的商标等无形资产高价出卖给公司，有的公司大股东大量长期占用公司款项甚至是上市公司的募股资金，…     

浅谈公司债券与公司股份的异同

可供公司选择的融资方式很多,其中股权融资和债券融资是最主要的两种方式。本文通过对二者法律性质的分析,为公司的融资决策提供了有益的参考。     

日本股份公司运营的法律体系

日本股份公司是日本经济的支柱.企业、银行、保险公司、商店等都广泛采用股份公司形式.其发展过程,也是日本有关法规不断完善的过程,现已形成包括民法、商法、证券交易法、禁止垄断法,以     

公司取得自己股份的法理分析

公司取得自己股份的法理分析范启其就理论上而言，公司取得自己股份并非不可能，然而法律基于公司资本充实原则的维护，股东及投资人利益的保护，股东平等原则的维护，公司债权人利益的保护，似有作某些程度上禁止的必要。依《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》...     

试论日本股份公司董事对公司责任制度

日本商法针对股份公司董事 (以下简称董事 )职权不断扩大的现实 ,为了保证公司公正有效的经营 ,从而保护公司和股东、公司债权人以及第三人等的利益 ,设置了许多处罚规则 ,对董事课以严格的刑事责任。〔1〕 而且对董事的民事责任作了具体而周到的规定。特别是有关董事对公司责任方面的规定 ,不仅详细地规定了董事责任的发生原因、责任内容以及承担责任的董事范围的确定 ,而且对董事责任的免除 ,追究董事责任的制度等也作了较为具体的规定 ,从而建立了较完整的董事责任机制。深入研究日本商法所确立的这种董事责任机制 ,对于完善我国相关法律…     

股份回购中内幕交易行为之证券法规制

在公司股份回购过程中,容易产生内幕交易等证券违法行为。美、日等国家一般在放松公司股份回购的同时,在证券法中加强对内幕交易等证券违法行为的联动规范。但我国在公司法中增加股份回购事由的规定时,并未在证券法中对信息披露、内幕交易行为作联动规范。鉴于此,我们应在证券法中针对股份回购中的内幕交易行为作联动规范,将公司规定为内幕人员;股份回购行为本身构成应披露的内幕信息;限制内部人交易本公司的股份;同时还应禁止公司的短线交易行为。     

初论先公司交易民事责任的归属

从理论上讲,在公司成立前,不能以公司名义进行交易活动,但在公司设立过程中,发起人为促使公司成立,必然要进行必要的创设活动,甚至以公司的名义与第三人进行交易。由于公司设立是公司的非常状态,发起人在公司设立中的交易行为是在与第三人之间展开的,行为的后果则会涉及成立后的公司、债权人及发起人之间的风险和利益分配。如何规范公司设立过程中的交易行为,如何承担其民事责任,平衡各方主体之间的利益,是一个在理论和实践中都具有现实意义的课题。     

公司股份回购中的利益平衡研究

做好公司股份回购中的利益平衡研究不仅有利于维护债权人、公司及公司股东利益,也有利于证券市场的稳定以及社会经济的健康发展。文章首先分析了公司股份回收与债权人在股份回购中的利益平衡问题及利益保护对策;进而对公司与股东的利益平衡进行分析,分别指出当前我国对公司的利益倾斜、对股东利益的倾斜现状及对策;最后,文章着重分析了中小股东在公司股份回购中的利益损失问题,指出中小股东在股份回购中利益损失的原因,并提出平衡中小股东利益的对策。     

公司取得自己股份法律问题研究

公司取得自己股份是指公司取得并持有了自己发行在外的股票。世界各国对公司取得自己股份问题主要分为两种立法模式 :一种是规定公司可以取得自己的股份 ,以美国为代表 ;另一种是采取“原则禁止 ,例外许可”的限定模式 ,如德国、法国、日本等国。我国的公司法应借鉴大陆法系国家的立法 ,在原则禁止的前提下 ,许可公司取得自己的股份 ,并就取得自己股份的事由、方式、程序、后果等事项作出具体的法律规定。     

公司治理与交易安全

公司治理就是在股东、债权人、职工等利害关系人之间对公司经营权力、利益进行配置的机制,现代公司由于投资主体的多元化和法人财产权的确立出现了两权分离下的“代理人经营风险”;公司经营的扩大,在实现自己经营目标的同时可能会对他人甚至公共利益构成威胁,如何保证公司以最低的组织成本追求其经营目标,并在对自己的行为负责的框架内部运行,这就是公司治理所要解决的问题,也是维护市场经济交易安全的需要,公司治理中的交易安全主要通过公共监控和公权力来实现,但交易安全的最终目标在于增进效益的提高,因此,不能为追求安全而无视经济效率,成功的公司应是微观上实现资本增值的最大化,宏观上必须受社会责任约束。     

公司境外上市中的外汇管制

据不完全统计表明，截至2004年底，内地共有296家企业到香港、美国、新加坡交易所境外上市。总市值达3492．04亿美元，而同期深沪两地交易所1377家上市公司的流通市值折合美元才1413．38亿元，境外市场已是内地市场的2．47倍。目前，境外上市已是中小企业融资的重要途径之一。 本文将就境外上市的基本情况，尤其是近期较马热门的外汇管制问题展开讨论。     

境外上市与公司治理

【刊发说明】＂合金论坛＂是由来自国际中文学界十余个法域、数十个机构、近百位相关领域的一流法律研究者和实务者共同组成的一个邀请制在线论坛,创办人为台湾大学王文宇教授。其宗旨是希望以合同研究为基础,探讨商事组织特征逻辑,进而探究涉及的金融法律议题。作为财经法学领域的知名特色刊物,     

国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定

第一条 为适应股份有限公司境外募集股份及境外上市的需要,根据《中华人民共和国公司法》第八十五条、第一百五十五条,制定本规定。 第二条 股份有限公司经国务院证券委员会批准,可以向境外特定的、非特定的投资人募集股份,其股票可以在境外上市。     

H股公司回购股份法律问题的探讨

H股公司是指根据中国<公司法>在中国内地设立,并在香港联交所上市的股份有限公司.在1997年10月以来的亚洲金融风暴中,H股公司在香港的股价长期处于低迷状态,不利于公司的发展及国有资产的保值.面对金融风暴,香港上市公司,包括红筹公司①可以根据香港<公司条例>及香港联交所有关公司股份回购的有关规范,通过回购股份支持其股价,以避免股价因市场因素的影响而不合理地低廉.