风险投资IPO退出市场结构失衡的法律分析

目前,我国风险投资IPO退出市场存在基础市场建构不完善,创业企业供给与投资者资本需求数量结构失衡,交易制度非效率、境内外空间结构失衡等问题。IPO退出市场结构均衡存在法律障碍。为促进该市场有效发展,在构建纵横统一的IPO退出法律制度体系前提下,着重完善境内IPO退出发行准入制度和IPO退出交易制度。     

学习《西方经济学》应把握的几个重点问题

一、均衡价格的形成及意义均衡价格是指一种商品的需求价格与供给价格相一致时的价格。或者说，均衡价格就是指能够保持某种商品的需求量和供给量平衡的价格。均衡价格是通过市场供求关系的自发调节而形成的。这可以从两个方面来理解：一是供大于求会形成迫使市场价格下降的压力进而促使厂商缩小生产规模、消费者增加消费，最后使供求达到均衡点的水平；二是供小于求对价格会产生上升的推力，促使厂商增大生产规模、消费者减少消费，最后使供求达到均衡点的水平。如图：　　供给和需求相互作用的结果，最终会使一种商品的价格确定在需求量等…     

IPO重启 投资者如何打新？

IPO正式启动后，随着新股发行推出新规则，打新方式必然会出现相应转变。投资者如何在全新的IPO规则下打新赚钱？     

我国价格水平负增长的客观必然性

在经历了若干年的通货膨胀之后,近一年多来的我国价格水平出现了负增长。而且今后一段时期内还会是降低的趋势。 从理论上讲,价格水平下降是经济发展到一定阶段的必然现象。因为在市场经济条件下,商品和服务的价格主要是由市场供求决定的。在市场供不应求的情况下,价格水平上升,较高的价格和收益率会使国家、生产者和经营者,扩大投资提高生产能力,增加有效供给,满足市场需要。随着投资的扩张和生产、经营规模的扩大,各类商品和服务领域的供给能力会趋于与社会需求能力相平衡,甚至逐渐大于社会需求能力。这时市场态势由供不应求转向供过于求,形成买方市场。买方市场促使市场竞争加剧,商品和服务价格的下降则不可避免。     

论我国上市公司IPO发行定价的市场化

IPO(Initial Public Offerings)即新股首次公开发行,通常指股份公司股票由私人持有(Privately-held)转向公众持有(Public-held),以产生股票的流动市场。本文结合我国股票市场的特殊状况,分阶段分析论述我国IPO发行定价的市场化过程,并提出了有限度地使用网上累计投标发行定价方式、推行上网竞价发行定价方式等建设性的建议。     

论承销商声誉与新股情绪溢价

本文从行为金融学理论出发，研究了承销商在新股上市首日出现噪声交易行为方面的抑制作用，并揭示了承销商在投资者情绪对新股发行价格影响中的作用机理。研究发现：高声誉的承销商能显著降低市场情绪对IPO首El的回报影响．这表明改善公司信息环境是抑制噪声交易产生的有效途径；另一方面。高声誉承销商在询价制实施之后作用显著．而在询价制实施之前则作用并不显著，这表明发行制度的市场化是信息机制能够有效发挥作用之前提条件。本文的研究结论为深入理解我国IPO首日回报之成因，以寻求降低新股情绪溢价之可行路径提供理论依据与实证支持。     

供求关系如何演绎？

房地产价格归根结底是由市场供求来决定的。当其他条件不变时，需求增加会使价格上涨，供给增加会使价格下跌，反之则反是。     

询价制度安排、新股估值与IPO破发

以2009年6月11日至2012年4月27日我国A股IPO全司为样本，从询价制度安排视角，分析了承销商和询价对象新股估值对IPO破发慨率的影响。研究表明：询价制度对承销商询价后调整发行价格权力的限制，导致承销商询价前对新股估值的增高加大了IPO破发的慨率；询价对象受锁定期制度的影响，导致高成长的新股、上市前投资者情绪越低落的新股、自身发行数量多的新股，IPO破发慨率增高。为了提高新股定价效率，未来改革应关注优化承销费用收取方式、引入注册制并考患重新对询价对象设定锁定期。     

试论供求价格矛盾的激化

近些年来我国一方面经济在快速增长，另一方面价格水平却严重走低，出现严重内需不足、通货紧缩的现象，造成此现象的主要原因之一是供求失衡。供求失衡的重要表现之一，是供给价格与需求价格之间的矛盾激化，该矛盾的激化的主要原因是：协调供需价格差距的市场主体缺位；缺乏必要的产业退出机制。     

边际供求价格递变规律研究

市场价格主要由供求关系决定的。需求增加供给不变或者需求的增加大于供给的增加,市场价格就会上升;当供给增加需求不变或者需求的增加小于供给的增加,市场价格就会下降。边际需求的增加、边际供给的增加、边际供求差额的变化与价格的升降幅度之间存在怎样的关系呢？本文借鉴边际成本递减规律从理论和实证两方面论证边际需求价格递增规律、边际供给价格递减规律、边际供求价格递变规律。     

MARKET WATCH

House prices continue heading north in most Chinese cities,defying government efforts to curb the property market fever. Chinese companies press ahead with outbound mergers and acquisitions, as they expand their footprint beyond China’s borders. China has boosted its holdings of the U.S. Treasury Securities for two consecutive months after previously shedding these assets. State-owned enterprises continue along a profitable path, with profits soaring in the first half of this year. China remains the world’s hottest initial public offering (IPO) market, despite a decrease in IPO cases in the first half.     

精准供给视阈下社区公共服务需求识别及实现路径

在我国进入城乡统筹新发展阶段的背景下,社区公共服务供给面临诸多现实困境,加强社区公共服务精准供给是城乡社区融合转型发展的必然要求,也是大数据情景下整体性治理的现实需要,更是对国家智慧社区建设的积极回应。社区公共服务精准供给以需求群体、需求设施、需求内容和需求质量等维度分析为基础,从创新精准供给理念、应用数据治理技术、完善需求识别机制和健全精准供给体系等方面建构实施路径,进而推动社区公共服务精准供给工作有效开展。     

MARKET WATCH

TO THE POINT: The Chinese economy is right on track for recovery, though downward pressure remains. Consumer and producer prices continued to fall in April, and both stayed in negative territory. Home prices also fell in April year on year. But the possibility of deflation was ruled out due to abundant money supply in the market. New loan growth returned to a reasonable level after an upsurge in March. Foreign trade fell year on year, but rose month on month. The government ordered cuts in iron and steel ou...     

发展闽台现代农业物流，促进台湾海峡经济区的形成

现代物流是优化区域间资源配置和经济合作的重要桥梁及纽带,比其他产业更能消弥 两岸之间的时空距离,对于海峡经济区的形成和发展至关重要。连宋大陆行之后,两岸农产品贸易 出现持续热络态势,发展闽台现代农业物流,不仅是促进福建农业产业化、提高农业生产效率的需 要;而且是纾解台湾农产品产销矛盾,拓展台湾农业发展空间以及推动台湾海峡经济区的形成和发 展的重要举措。发展闽台现代农业物流,可以通过建立不同类型的农产品物流生产基地,加快农业 物流园区建设,发展多层次、多形式的农产品物流市场,加大物流基础设施建设力度以及实施相应 的优惠政策予以推动。     

我国新股发行定价市场化问题探讨

资本市场的效率很大程度上取决于市场的定价效率,理论分析表明最有效的定价方式是市场化的发行定价.我国的资本市场效率在新股发行方式的不断变换中得到改善,但是新股的发行定价还没有真正实现市场化.本文力图找出适合于现阶段我国股市的发行定价方式,逐步实现市场化的发行和定价方式,提高资本市场的资源配置效率.     

论当代公共产品的提供方式及其政府的责任

目前,随着对公共产品属性认识的深化,人们提出并论证了私人参与公共产品提供的必要与可能,从而作为重要的理论基础之一,推动了当代世界范围内的政府改革,构成了当代公共产品提供方式由不同的生产方式与提供方式组合构成的丰富内涵,同时提出了政府在这一过程中的基本责任。     

打造国际品牌提高企业经济效益--以格力电器为例

任何一家企业其生产经营的核心目标就是追求利润,因为利润是企业的血液,如果没有利润,企业就无法生存,更谈不上长足发展。经历了一场全球性的金融危机后,在全球经济举步维艰、市场需求持续不振的大环境下,海内外家电巨头纷纷陷入困境。然而在激烈的国际竞争市场上,在国内劳动力和原材料价格不断提升、难以取得核心技术突破的情况下,格力电器却做出了非常明智的抉择,即通过专业化生产、实施精品战略、走国际化道路打造国际品牌,进而提升格力产品价格、获取规模经济效益、吸引优秀人才、占领国际市场并实现供需双赢,最终使格力电器成功实现了迄今为止、全球首个依靠单一品类突破千亿元的家电品牌,从而保持了格力电器在全球家电产业中的霸主地位,让"中国制造"再次领跑在全球家电行业的最前列。     

The Rising Urban Poverty: A dilemma of market reforms in China

Twenty years of market reforms have produced a thriving private sector motivated by revenue-generating opportunities and have made China as a whole wealthier. Aimed at balancing market efficiency with the Maoist concept of equity, the reforms have brought about a widening income gap and rising unemployment. These two predominant factors have had negative effects that are responsible for the emergence of a large group of urban poor whose demand for basic needs is under threat. Urban poverty, which may be ideally seen as transitional, has caused great concern as its duration may be persistently long for any political tolerance. This paper investigates the causes of urban poverty, unemployment and rising income disparity in China. It also explores the life conditions and characteristics of the urban poor, and some measures are suggested for the purpose of alleviating urban poverty.     

MARKET WATCH

TO THE POINT: Major economic figures in February all signaled eco- nomic downturn pressure in China in the wake of the global credit crunch. The country's CPI and PPI fell into negative territory, igniting jitters of defla- tion. Shrinking demand also undermined China's foreign trade. A faster drop in exports led to the lowest trade surplus in three years. Home prices fell nationwide. The securities watchdog reversed course and issued new licenses to three qualified foreign institutional investors enabling ...