上市公司资产流动性与资本结构相关性研究——来自A股制造业的经验数据

2008年金融危机的爆发使人们更加关注上市公司资产流动性的强弱。与以往文献关注宏观层面流动性不同的是,更关注于微观层面企业整体资产的流动性以及与资本结构的关系。借鉴相关文献对流动性的不同定义,构建了资产流动性的衡量指标。在此基础上,以2010年和2011年沪深两市A股制造业行业上市公司为样本,通过多元线性回归模型研究资产流动性与资本结构的相关性。实证结果表明,资产流动性、公司规模与资本结构正相关,股权结构与资本结构显著负相关;而盈利能力与资本结构负相关,但是相关性不大。提出了优化资本结构的建议：合理控制资产流动、调整公司股权结构、壮大公司资产规模、促进资本动态优化。     

名牌经济与产业结构调整

十五届五中全会明确提出,实现国民经济持续快速健康发展,必须以提高经济效益为中心,对经济结构进行战略性调整。经济结构的调整涉及许多方面,当前存在的主要问题是:产业结构不合理,地区发展不协调,城镇化水平低。其关键是产业结构调整。一、在产业结构调整中求得经     

国有上市公司治理结构失效问题剖析

上市公司都具有比较完备的公司治理结构,但证券市场屡屡发生的违规事件暴露出上市公司治理结构失败问题的严重存在.主要原因在于国企改制公司的股权结构不合理、现行制度存在缺陷和文化因素的负面影响.因此,必须在改革产权制度、优化股权结构、建全公司治理的法律制度保障体系、培育现代企业精神等方面采取措施,才能保证公司治理结构发挥效用.     

上市公司股权结构对现金股利影响的实证

本文以2004至2007年度我国A股上市公司为样本,通过构建现金股利影响因素模型,探讨了股权分置改革背景下,我国上市公司股权结构对现金股利的影响。研究发现,股权结构各变量对现金股利均有显著影响;而且随着股改的进行,股权结构的优化,我国上市公司的现金股利政策趋于理性。     

我国上市公司外部股权融资偏好原因分析

我国上市公司融资行为表现出强烈的外部股权融资偏好,与西方发达国家普遍实践的啄食顺序理论存在明显冲突。企业改制前资本结构不合理;股权融资成本大大低于债务融资成本;上市公司股权债券市场的不发达使股权融资缺少替代方式;上市公司股权结构不合理导致市场分裂等,是导致我国上市公司外部股权融资偏好的主要原因。     

行业特征、政府管制与企业资本结构——来自我国公用事业行业上市公司的证据

本文通过对2005-2008年间在深沪两地上市的48家公用事业行业上市公司与852家非公用事业行业上市公司进行分析,发现公用事业行业公司的资本结构与其他公司相比有显著差异。这种现象的发生主要是由于公用事业行业自身的特殊性以及由于其特殊性而备受政府严格管制等因素决定的。研究发现,公用事业行业的企业债务比率比较低;盈利能力、规模、资产有形性等关键因素对公用事业行业的公司资本结构有显著影响;企业盈利能力、企业规模、资产有形性、股权结构等对公用事业行业的企业的作用都有不同影响。     

新经济时代的中国产业结构战略性调整

新经济时代的到来,对产业结构调整产生着重要影响:三大产业结构调整速度加快,第三产业成为经济的主导;产业分离、融合的现象将会越来越普遍;高信息化和高科技化主导着新一轮产业结构的调整,促使产业结构“软化”。产业结构战略性调整要充分发挥市场机制的基础性作用,调整生产力的空间布局,优化区域经济结构,制定和实施科学的产业政策。     

吉林省产业结构存在的问题及解决对策

现阶段,吉林省改革开放和结构调整相对滞后,成为当前我国体制矛盾和结构矛盾最为突出的省份之一。加速产业结构的战略性调整是振兴吉林老工业基地的关键。其调整须从以下几方面进行：科学规划、合理布局,打造新的经济增长极;处理好政府与市场的关系,提高资源配置效率;大力发展民营经济,鼓励民间资本参与产业结构调整;加快科技创新,提升产业的自主创新能力;以发展外向型经济推进产业结构调整;联动调整．促进产业结构整体优化。     

探寻石屏新的经济发展思路

结合贯彻省第七次党代会精神,我到石屏县几个乡镇对产业结构调整进行了些调研,感到石屏产业结构的调整存在着不尽合理的状况,主要表现在:第一产业基础脆弱、第二产业整体效益和市场竞争能力较差,第三产业发展滞后;支柱产业单一,产业结构变化跟不上市场需求的变化,生产结构与消费结构不相适应。石屏县产业结构调整应突出重点和特色,集中发展烤烟、豆制品、生物资源的开发利用、养殖业、旅游等产业,努力盘活和壮大工商企业。使之成为推动县域经济结构优化的强大动力。培育新的经济增长点,改造提升传统产业,发展高新技术产业,开拓市场,走发展特…     

马鞍山市工业产业结构调整路径研究

<正>马鞍山市经济要又好又快地发展,工业产业结构调整势在必行,笔者按照工业产业结构调整的内在要求,从"产品结构、技术结构、组织结构、区域结构"以及工业产业政策层面探究其结构调整的可行路径,目标是:改造提升传统产业,培育     

河南省人民政府关于促进产业结构调整的实施意见

豫政〔2006〕77号各省辖市人民政府,省人民政府各部门:为认真贯彻《国务院关于发布实施〈促进产业结构调整暂行规定〉的决定》(国发〔2005〕40号),全面落实科学发展观,转变经济增长方式,推进产业结构调整和优化升级,保持我省经济又快又好发展,现提出以下实施意见。一、促进产业结构调整的重要性和总体要求(一)增强调整产业结构的紧迫感和责任感。当前,我省经济社会发展已进入新的阶段,但经济发展仍存在不少矛盾和问题:自主创新能力不足,经济增长方式粗放,能源、资源、环境压力加大;农业结构不合理,畜牧业比重较低;工业产业层次不高,高技术产…     

中部六省金融结构调整与产业结构升级互动研究——基于格兰杰因果检验

文章选取1978-2011年中部地区的相关数据,使用产业结构优化率和金融相关比率,通过平稳性检验、E-G协整检验、格兰杰因果检验和一元回归模型的分析方法进行实证分析.结果表明,中部六省产业结构调整与金融结构调整存在着长期的均衡关系,但表现为单向因果关系:金融结构调整促进了产业结构升级,而产业结构升级并没有促进金融结构的调整,两者之间未能实现互动发展.建议优化金融生态环境,同时鼓励第三产业和高新技术行业发展,引发产业对金融服务的新需求,促进金融结构的优化调整.     

我国上市公司治理结构存在的问题及解决的对策

我国上市公司的治理结构存在多方面的问题 ,表现在上市公司的股东大会、董事会、经理层及监事会等方面 ,股权结构不合理、国有股权高度集中是产生这些问题的制度性根源。近期规范上市公司治理结构的有效措施包括国有股减持和分持、建立独立董事制度、健全公司外部治理机制。     

关于加快我市大项目、好项目向高端化高质化高新化发展的建议

<正>座谈会上,委员分别就加大我市产业结构调整力度、加快石化产业链高端高效发展、加大钢铁行业产业结构调整力度、推进智慧城市建设、拓宽中小企业融资渠道、发展我市金融市场、促进互联网与传统产业相结合等问题,提出以下意见建议:1.加大我市产业结构调整力度。当前我市产业结构调整中存在缺少顶层设计、管理层统筹协作能力依然偏弱、国有大集团尚未充分发挥主导作用、科技创新能力有待进一步加强等问题。建议:     

贵州少数民族在业人口结构特征及对经济的影响

贵州少数民族在业人口618.62万人,（注）占劳动适龄人口（15-64岁）的90.57%,是民族经济的主要载体。从劳动力供给过程角度看,由于劳动与生产资料的优化组合将引起各行各业中劳动力的再分配,从而促进劳动生产率的提高和生产的发展,为此,贵州少数民族在业人口结构的特征及变化,是决定民族经济增长的一个重要变量。 一、传统型人口行业结构影响民族地区产业结构的调整 民族地区经济要迅速发展,首要任务之一,就是要尽快调整其产业结构;但这一任务却因人口产业结构不合理而严重受阻。 1990年贵州少数民族在业人口按物质生产部门和非物质生产部门划分,前者占96.45%,后者占3.55%,按第一、二、三产业划分,其比重分别为92.68%、2.28%和5.04%。 在人口结构学上,人口产业结构分三种类型:传统型、发展型、现代型。划分的主要标准是:从事物质生产部门的人口在85%以上为传统型,在65-85%之间为发展型,在65%以下为现代型。显然,贵州少数民族人口行业结构属于传统型,即一种落后的类型。 传统型人口产业结构隐含着三个特征,即人口素质差、分化程度小和内部关联度低,这三者都与产业结构调整密切有关。 调整产业结构需要三个必备条件:人才、技术和资金。且不说后两个条件,单从人才条件角度看,现存的人口产业结构     

论从产业结构调整到深层次结构调整

<正> 结构调整问题,关系到我国治理整顿和深化改革成效的大小:而如何从浅层次的产业结构调整走向深层次的结构调整,又是结构调整成效大小的关键。本文拟就此谈一些看法。一、深层次结构调整的必然性关于结构调整,即经济结构调整,不能仅仅理解为产业结构调整,而应看作是包括产业结构调整和生产关系各个方面结构调整的广义结构调整。并且,生产关系各个方面结构凋整与产业结构调整相比,与国民经济农轻重比例调整相比,是深层次的结构凋整,也是涉及     

坚持创新驱动 加快产业转型

党的十八大报告指出,以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线,是关系我国发展全局的战略抉择。其中,推进经济结构战略性调整是加快转变经济发展方式的主攻方向,必须以优化产业结构等工作为重点,着力解决制约经济持续健康发展的重大结构性问题。资源型地区往往由于产业结构比较单一,面临可持续发展能力不足等共性问题。因此,要把加快产业结构调整、构建现代产业新体系摆到更加突出的位置。     

城市国际化、产业高端化、环境品质化

传统百强县"陷阱"之二:产业结构亟待调整专家点题国家发展和改革委员会地区经济司博士杨荫凯:我国百强县普遍面临着产业结构调整的巨大压力。目前,大多数百强县的产业结构面临两个问题:一是经济类型单一、产业层次偏低、企业规     

产业结构调整过程中的三重动力——武汉市工业结构调整的调查分析

<正> 一、前言调整产业结构是我国现阶段经济活动中所面临的重大任务。它包括两个主要内容:一是调整宏观产业结构,如传统定义中的三大产业;二是调整产业内部结构,即行业结构,如本文所讨论的实例。在目前双重体制并存的条件下,产业结构的调整依赖着具有时代色彩的三重动力: 第一、市场价值规律的趋利性导致企业(构成产业、行业的基本要素)的自动调整,其调整的方向与市场波动的方向同向。虽然直到如今,我国的市场要素很不充分,市场结构也不完整,很多商品要素还没     

不同股权结构下公司并购中代理问题的实证研究

利用2006-2010年沪深两市A股发生并购的上市公司数据,对不同股权结构下公司并购中的代理问题进行了实证检验。结果表明,股权分散上市公司并购中主要代理问题是经理人和股东之间的代理问题;股权较为分散或股权较为集中的上市公司并购中存在着经理人和股东、控股股东和中小股东的双重代理问题;股权高度集中上市公司并购中主要代理问题是控股股东和中小股东之间的代理问题。通过深入研究不同股权结构、不同产权性质上市公司并购中的代理问题,揭示其一般规律,有助于监管层更有针对性地实施监管。