“沪港通”开通前后沪、港股市间信息溢出与动态相关性研究——基于VAR-GARCH-DCC模型的检验

"沪港通"是中国资本市场双向开放进程中的新思路,具有重要的战略意义。在梳理相关理论的基础上,通过构建VAR-GARCH-DCC整合分析框架,从收益溢出和波动溢出两个角度,实证分析了沪港通开通前后上海与香港股市间的信息溢出效应。研究发现,沪、港股票市场具有联动效应,香港股市直接或间接地引导上海股市,两个市场的动态关联性较高,存在着显著的均值与波动信息溢出效应;"沪港通"建立了上海与香港股市间的信息传导机制,但短期内对加强A股与港股联动性的影响并不十分明显。     

证券犯罪侦查探析

我国的证券市场由于本身机制的缺陷和监管缺位致使违法犯罪行为不断发生,公安机关要提升打击证券犯罪的力度,必须设立证券犯罪专门侦查机构,提高证券犯罪侦查的效率,从而维护证券市场稳健快速的发展壮大。     

公司境外上市资本跨境流动的法律监管

资本的跨境流动是公司境外上市法律监管的重中之重,鉴于资本跨境流动经济行为的自发性、盲目性,作为社会公共利益代表的政府和证券市场的其他主体通过建立证券市场监管机制对市场运作进行不同程度的干预尤为重要.我国对公司境外上市资本跨境流动的法律监管应当遵循监管成本最小化与收益最大化原则,以政府公权监管为主,注重事前监管,辅以证券行业组织自律和私权诉讼,合理地构建公司境外上市资本跨境流动法律监管组织体系的结构.     

证券犯罪研究

证券犯罪是伴随证券市场的形成与发展而出现的一种智能型犯罪，各国刑法都规定了相应地制裁措施。作者从证券犯罪立法的历史发展，结合我国证券市场发展的现状，根据现行刑法的规定，对证券犯罪的法律特征、罪与非罪、此罪与彼罪的界限及认定进行了有益地探索，进而提出了建立以行政、民事、刑事三种制裁措施相配套的法律调控体系，尤其是要重视和发挥刑事调控在规范和保障证券市场秩序的特有功能。     

证券犯罪原因初探——犯罪学视角的考察

当前,日益严重的证券犯罪破坏了我国正常的金融秩序,危害了经济秩序的稳定。我国证券犯罪的产生主要有证券发行制度存在缺陷、法律规范的缺失、监管不力、证券犯罪的示范作用、对证券市场存在错误的认识等几个方面的原因。     

刑法规制下的内幕交易行为若干问题探讨简

内幕交易属于信息型证券犯罪,即通过信息滥用或信息操纵等手段实施证券犯罪。证券市场的违法案件和违法交易所得,大多与内幕交易存在关联。为切实维护证券市场投资者的合法利益、有效保障证券市场的健康发展,必须依法规范市场秩序和资本运作,特别是通过刑事法律途径规制内幕交易行为。     

刑法规制下的内幕交易行为若干问题探讨

内幕交易属于信息型证券犯罪,即通过信息滥用或信息操纵等手段实施证券犯罪。证券市场的违法案件和违法交易所得,大多与内幕交易存在关联。为切实维护证券市场投资者的合法利益、有效保障证券市场的健康发展,必须依法规范市场秩序和资本运作,特别是通过刑事法律途径规制内幕交易行为。     

试论证券犯罪的构成及其立法体系的完善

证券犯罪应是与证券市场特有的、与证券的发行、交易、经营及监管的运作过程、操作规程密切相关的刑事犯罪 ,其犯罪主体包括自然人和单位 ,犯罪必须在主观方面是故意的 ,客观上表现为行为人违反证券法规的非法行为 ,其侵犯的客体较为复杂。《刑法》和《证券法》相应的刑事责任条款 ,构成了我国证券犯罪刑法规范的基本体系。但是该二法关于证券犯罪的规范条款并不完善 ,需要通过立法或司法解释的方式予以明确。     

证券犯罪违法所得认定的难点及解决策略

近年来,在我国证券市场规模不断发展的同时,证券市场高盈利、高风险的特征和管理制度的不完善逐渐显现,滋生了大量证券犯罪,严重破坏了证券市场的"三公"原则。准确认定违法所得的数额关系到犯罪行为人的切身利益,亦关系司法机关应对证券类犯罪的执法效果。     

证券内幕交易罪行为的比较法研究

证券内幕交易行为的范围对于证券内幕交易罪的认定具有重要意义。在这个问题上，世界各国的刑法规定不尽一致。对这些规定进行比较研究，并落脚于中国的相关法律完善，才能有效遏制证券内幕交易行为,维护证券市场正常的交易秩序。     

刍议证券犯罪的界定

证券犯罪的本质在于其对证券市场的破坏,因此,应将证券犯罪界定为:有关单位和个人,违反证券法规的规定从事证券的发行、交易、管理或其他相关活动,严重破坏证券市场的正常管理秩序,应受到刑罚处罚的行为。《刑法》与《证券法》对证券犯罪的规定存在冲突。对此,采用附属刑法的模式完善证券犯罪的立法是较好的解决办法。     

内幕交易法律制度研究

内幕交易行为是证券犯罪的一种常见形态 .只有明确法律规制内幕交易行为的价值依据 ,确定责任主体 ,才能建立完善的刑事、行政及民事法律责任制度 ,这样不仅有助于恢复证券市场的正常秩序 ,也可以切实保障受害人的合法权益 ,维护社会的公正理念。     

证券犯罪侦查困境的成因及应对策略

随着中国证券市场的不断发展,证券市场中的操纵市场、内幕交易、泄露内幕信息等犯罪也有愈演愈烈之势,严重影响到各方利益,阻碍了证券市场的良性发展。预防和打击证券犯罪是一项巨大而复杂的系统工作,但经侦部门在证券犯罪侦办实践中经常出现各种困难,导致经侦工作陷入被动不利的局面,无法有效展开。在探讨侦查机关在证券犯罪案件的具体侦办中面临的主要问题和困难的基础上,通过深究出现各种困境的直接原因、主要原因、根本原因,找出症结,提出切实可行的应对策略,使其尽早突破困境,进而有效打击证券犯罪的发生和蔓延。     

房地产违法交易行为犯罪化研究

提要从房地产违法交易行为的危害性、民法和行政法对房地产违法交易行为规制的局限性、国外立法对市场相关违法交易行为的规制、我国现行刑事法律对于证券市场违法交易行为的相关犯罪规定等方面来看,房地产违法交易行为应予犯罪化。在将房地产违法交易行为入罪的时候,可以考虑参照证券犯罪行为的相关刑法规定,增设编造并传播房地产交易虚假信息罪、操纵房地产市场罪两种罪名。     

内幕交易、泄露内幕信息案的侦查与认定——以“杭萧钢构”案为例

内幕交易、泄露内幕信息罪是一种典型的证券犯罪。由于行为隐蔽、专业性强，实践中对于该类案件的侦查和认定存在一定困难。本文以“杭萧钢构”案为样本，在剖析该罪犯罪构成特征的基础上，对其侦查认定中的若干疑难问题进行了研究。     

内幕交易罪的司法难题及原因、对策

近年来内幕交易案件频发,无论是"杭萧钢构案"还是"上海组龙内幕交易案"都在司法认定方面引起了理论和实务界的较大争议。这充分表明,在认定内幕交易罪的司法实践中仍然存在很多待解的难题。只有在对这些司法难题进行深入剖析的基础上,重构内幕信息的认定标准、改善内幕交易行为的取证路径、强化内幕交易的执法力度、完善机制设计,才能破解司法难题,维护证券市场的公平公正,保障证券法律法规得以遵守和执行。     

证券犯罪查处难的原因及对策初探

证券市场存在着大量的不规范行为 ,但受查处的却很少。本文认为证券犯罪查处难的原因在于 :证券犯罪发现难 ,案源少 ;侦查机关管辖权的限制 ;经侦队伍力量不足 ;有关法律不完善。并在此基础上提出了相应对策。     

浅议当前我国证券民事赔偿机制

建立有效的证券民事赔偿机制对于维护中小投资者的合法权益、加强证券市场监管力度、防止违法违规成本过低,均具有重要意义。在具体处理证券民事赔偿案件时,应处理好责任主体的认定,因果关系的认定、举证责任和赔偿责任等难点问题。我们在积极推动证券民事赔偿机制的同时,也要防止其消极影响,以更好地维护证券市场的公平和效率。     

证券犯罪侦防的一体化及其路径分析

证券犯罪侦防机制的构建与运行有其特定价值内核。以预防效能最大化与维护证券市场安全为旨向，我国现有的侦防机制需做适度调整，证券犯罪侦防机制之改进应当寻求有效的路径选择。     

我国资本项目开放进程中证券市场的发展与制度应对

"一带一路"战略构想以国家间的创新合作为主要模式。在该战略的推进过程中,资金流通是一个重要的方面,人民币国际化的推动是实现资金流通的重要进程,其中资本项目的开放是货币国际化的基本要求及不可或缺的环节。在这样的历史进程中,我国证券市场相关制度在迅速的对外开放与变革中面临各方面的风险与矛盾。本文通过对历史与现状的阐述,分析我国资本项目开放过程中证券市场存在的投资者保护、交易制度、跨国风险管控等制度缺陷,对未来的制度变革提出一系列建议,旨在促进我国证券市场的法律制度完善,从而更好地实现对外开放中的跨境资金流通活动,抓住开放带来的机遇,为应对开放带来的压力和风险做好准备。