股票期权:实践中的作用、问题与规范

文章在详细分析实行股票期权利弊的基础上,提出当前必须抓紧修改和完善有关法律法规,改进传统业绩评价方法,建立经营者人才市场,以推动股票期权的规范和完善,更好地为深化国企改革服务。     

论股票期权激励制度在我国的应用

随着社会主义市场经济体制的建立和完善,企业特别是国有企业经营管理的好坏很大程度上与高级管理人员有关。长期以来,对经营者的激励问题一直是我国企业经营和管理的薄弱环节。因此,寻求并建立一种与有效的激励与约束机制相对应的制度安排,不仅是现代企业理论所关注的核心问题,也成为当前中国深化国有企业改革、促进国有企业发展所面临的一项十分重要而紧迫的任务。党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》明确提出,要建立与现代企业制度相适应的收入分配制度,完善对经营人员的激励和约束机制,进一步…     

股票期权激励机制的扭曲与股票期权会计处理问题探讨

长期以来,股票期权被认为能够有效解决委托代理问题而被美国企业界广泛追捧,但近几年在美国相继曝光的上市公司财务丑闻使人们认识到这一激励机制的负面影响。消除这一负面影响的最佳办法是,改革会计准则,将股票期权费用化。     

美国股票期权制度的实践与启示

股票期权是企业对高级管理人员进行激励的一种方式。股票期权起源于美国并且推动了美国经济的高速发展 ,它给企业管理者带来丰厚的收入 ,造就了无数的百万富翁。另一方面股票期权也带了一些负面影响 ,如制造收入不公和会计丑闻等 ,股票期权制度因此受到质疑。即便如此 ,股票期权对激励企业高层人员和提高公司效益的作用仍不容否认 ,期权的“主流”地位依然存在。从股票期权在美国的实践 ,我们可以获得许多有益的启示     

股票期权及在建立经理人员激励约束机制中的作用

近年来,以期权计划为代表的长期激励机制在美国等西方国家得到了广泛推行,其在企业管理人员的整个薪酬结构中的比重也日益提高。据统计,在《财富》排名的前１０００家美国公司中,已有９０％以上推行了股票期权计划。股票期权等方式,构成了对经理层的长期激励机制。在我国,不论国有企业、乡镇企业,还是上市公司,对经理人员的长期激励机制一直是一个薄弱环节。借鉴国际上已有的做法,一些企业推行了员工持股方案,“职工股”的做法已非常普遍,也有一些企业尝试推行中国的经理期权方案,但人们对“股票期权”还十分陌生。 那么什么是…     

我国推行股票期权的法律环境与立法完善

经理股票期权制度是企业对经营者实行的一种长期激励机制。在实践中,一方面要正确理解其实质定义和运作原理,另一方面要与我国国情相结合,为其营造良好的法律环境。     

股票期权激励制度在我国的实践及其存在的问题

由于我国的经济环境、法律法规和市场条件的不同 ,在实施的股票期权计划中 ,存在着授予对象和授予主体 ,股票来源、购股资金、灵活性、激励效果以及激励对象的权利和风险等方面的诸多问题。探讨和总结这些问题 ,对于建立适合中国国情的、完善、协调的股票期权制度甚为必要。     

“金手铐”解析——股票期权激励制度漫谈

什么是"金手铐"? "金手铐"是股票期权激励制度的一个形象化比喻。有人对股票期权(Stock Options)作过举例说明:"马先生是一家高科技企业的促进部经理,他的公司已被批准于美国Nasdaq市场上市。1998年2月18日,经股东大会同意,马先生被公司授予10000股的股票期权,授予价格为10美元／股,行权期为四年,每年可行权2500股,期权计划的有效期为10年,1999年2月18日,马先生公司的股票升至38.6     

对经理股票期权的再认识

经理股票期权是国外推行经理持股计划的普遍方式,目前,它在我国也已受到了越来越多的关注,旨在解决企业经营者的激励不足问题,但经理股票期权激励机制的实行需要有一个"本土化"的过程.     

股票期权激励的制度经济学分析

本文从新制度经济学的角度分析了股票期权激励在解决委托—代理问题方面的积极作用,对我国的经济改革有一定的现实指导意义。     

创新期权机制促进企业发展

股票期权机制能有效地激励经理人员更多关注公司的长期、持续发展,但由于种种原因,目前在中国推行缓慢。文章以案例分析结合股票期权激励制度设计内容,浅谈非上市的股份公司和中小企业实施期权创新机制促进企业发展的做法,以供借鉴。     

经理股票期权：新型的激励与约束机制

多年来,我国国有企业高级管理人员薪酬结构不合理,形式单一,不能有效发挥激励作用,制约了管理人员积极性的发挥。在企业分配制度的改革过程中,人们发现,实行经理股票期权,即ESO（executivestockoption）,将是完善企业内部激励与约束机制的一条重要途径。这种制度在许多西方国家已比较成熟,但在我国还刚刚起步,需要在实践中不断改进和完善。本文试就我国实行经理股票期权的有关问题谈一点粗浅的看法。一、传统薪酬制度的缺陷我国大部分国有企业对高级管理人员实行基本工资加奖金的月薪制度,与企业职工执行的是同一套工资标准。…     

股票期权及其作用

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十个五年计划的建议》中指出：深化收入分配制度改革,实行按劳分配为主体、多种分配方式并存的制度,把按劳分配与按生产要素分配结合起来。深化对劳动和劳动价值理论的认识。建立健全收入分配的激励机制和约束机制。股票期权这种激励机制,它最早起源于美国,     

对我国当前农村土地制度问题的若干思考

20世纪70年代末,发端于农村的经济体制改革无疑是一场深刻的制度变迁,其核心是农村土地改革.这一政策性的制度变迁与经济绩效之间存在着正相关关系.据林毅夫测算,由生产队体制向家庭联产承包责任制的制度变化,使产出增长了48.89%,大约相当于投入的总效应,由此带来了农村社会经济的繁荣和农产品的快速增长.     

股权激励制度若干问题探析

股权激励作为公司的一种创新激励机制,在改善公司治理结构,最大程度地调动人力资源积极性,引导公司健康运转方面具有重要意义。然而对于股权激励机制的基本理论及其功效,我们应有清晰的认识。我们应认真审视股权激励机制在我国发展的基本情况,完善相关法律、法规及配套制度,从而使股权激励制度的正效用得到充分发挥。     

对完善我国现行听证会制度若干问题的思考

我国现行的听证会制度建设还不完善，由谁来主持听证会、听证会范围是否突破框界、参加听证会的人员构成等方面还存在须进一步细化和规范，使之更具科学、公正、合理性。     

关于建立现代企业制度若干问题的思考

现代企业制度对现代工业具有巨大的推动作用,对企业内部管理也有积极的影响,构造我国的现代企业制度必须以先进、合理、有效为指导思想,必须与我国的国情和管理现状相适应。     

股票期权激励：企业家人力资本的市场定价方式

寻求并建立一种有效率的激励机制与约束机制相对应的制度安排 ,是现代企业理论所关注的核心问题 ,也是当前我国深化国有企业改革、促进国有企业发展亟待解决的重要课题。不同的激励机制具有不同的激励相容性 ,将导致不同的激励效果。股票期权激励机制是一种管理创新 ,它直接将企业经营者的报酬与可测度的企业市场价值指标相联系 ,实现了企业家人力资本定价的市场化 ,从而打破了所有者与经营者之间长期的双边议价博弈 ,降低了企业的内生交易成本。股票期权激励机制的基本思路在于 ,运用市场定价实现对企业经营者的有效激励 ;它的有效实施有赖…     

论我国的独立董事制度建设

深化企业改革 ,完善公司治理结构 ,建立健全独立董事制度很有必要。应从建立和完善独立董事的选择机制、激励机制和约束机制三方面入手 ,推进我国企业独立董事制度建设     

股票期权制:现代企业一种有效的激励机制

现代企业的一个基本特点是企业的财产所有权和经营权相分离,这就形成一种委托——代理关系,企业产权所有者是委托人,企业经营者是代理人。为了实现委托人对代理人行为的有效监督并激励代理人为委托人利益的最大化而努力工作,除了靠商品市场、资本市场、经理人市场以及行政、法律等