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《理论探讨》2016,(1)
从2015年6月到8月我国股票市场经历了数次巨幅波动,引起了社会各界和广大民众的广泛关注。沪深股票市场的急速下挫以及异常波动已经席卷至实体经济,对国内居民消费水平、国企改革、产业升级、国际汇率等诸多宏观经济指标产生了严重影响,甚至威胁到了国家的经济安全和政府的公信力。从政府、市场机构,以及投资者等多个角度对此次股市波动进行了深层次分析,认为期货制度的不完善、融资融券的风险助推功能、场外违法违规高杠杆配资的风险放大效应、投资者的非理性是导致市场剧烈波动的成因。据此,提出完善股指期货市场制度,科学设置融资融券规模,建立融资融券客户信用评价体系,教育和规范投资者行为等应对股市波动的对策建议。 相似文献
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我国目前的股票融资一年高达数千亿元,而企业债券仅几百亿元,股票融资是企业债券融资的10倍以上;而美国早在20世纪80年代中期,企业债券融资已超过股票融资的10倍。 现代企业的直接融资渠道主要有两条:股票融资和债券融资。当前,我国企业通过股票市场筹集的资金占融资总额的比重不断增加,而企业债券市场的建设与发展却明显滞后。现阶段如果能推动国内企业债券市场发展,对国内企业融资结构的完善和治理水平的提升将有重要的意义。 相似文献
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我国股票市场在短短的几年时间里获得了长足的发展,但是,在发展中也存在不少问题。其中一个影响股票市场进一步发展的主要问题是股票市场中投资者,特别是广大散户(因此,本文分析的对象———投资者就以散户为主)的投资地位得不到应有的确认,投资者的投资积极性得不到有效地鼓励和保护,市场投资需求的不稳定和缓慢增长严重制约着股票市场的进一步发展。尽管不管是理论界,还是证券管理机构都不否认这一点,但理论界对这一问题的分析仍然显得不够深入,实践中也未采取进一步的改革措施。一、股票市场上投资者的市场主体地位被长期忽视证券市场… 相似文献
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一最近几个月来,多家在美上市多年的中国公司因涉嫌隐瞒巨额债务、虚构交易等欺诈行为被纽约交易所摘牌。紧接着,132家中国概念股被美国资本市场列入融资融券业务黑名单,美国证交会首次对投资反向收购上市的中国概念股进行风险提示。事件一出,舆论一片哗然,由此引发了整个社会对中国海外上市企业生存和发展现状的关注。然而,从中国社会的反应来看,各方对此事件的解读却并不一致。一方认为, 相似文献
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今年4月29日,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(以下简称《通知》),标志着我国股票市场股权分置改革的正式启动,这对于我国资本市场的发展必将产生积极而深远的影响。 相似文献
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对于机构投资者能否稳定市场,国际经济学家的理论和经验研究均没有形成确切的结论。中国股市二级市场走势显示,机构投资者并未发挥稳定市场的作用。本文通过丹尼尔·斯普尔伯[1]提出的模型分析了机构投资者的对倒和概念炒作等操作行为的机理,用现代企业理论解释股票市场缺乏机构长期投资的绩优上市公司,机构投资者与管理层的博弈显示出制度缺陷及监管不力等,最后提出了需要用系统性思维看待和解决股票市场问题等建议。 相似文献
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随着国务院日前批准了中国人民银行发布的《上海浦东外资金融机构经营人民币业务试点暂行管理办法》,外资金融机构经营中国本币业务的试点正式启动,目前人民银行已经开始对申请行的条件进行审核。这无疑标志着中国金融业对外开放又走出了关键性的一步。 相似文献
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自2008年全球金融危机以来,我国股票市场得到了长足的发展,进行了一系列市场制度改革,但市场功能发育仍不健全。过去的10年间,上证指数的走势类似"过山车",国内股市总体的"熊长牛短"与中国经济发展状况很不相称,市场上"重融资、轻回报"的气氛依然浓厚,还迫切需要在退市、减持、重组制度等方面的深化改革以及对外再开放,以促使其长期健康发展。 相似文献
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自上世纪90年代初建立深沪股票市场以来,我国股票市场取得了重要的成就,投资者人数达7000多万,上市公司企业超过了1300家,资本市场规模已排亚洲股市第二位。但是,我国的股票市场脱胎于计划经济体制,政府的行政培育、股市的发展迅速、环境的诚信建设、投资者的理性成熟等方面与发达的西方股市相比,仍存在着很大的差异。诚如《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》所指出:“我国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的,由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限,资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾,制约了市场功能的有效发挥”。 相似文献
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一、国家对股票市场监管和宏观调控的必要性股票市场是否正常运行、健康发展,关系重大。股票市场极不稳定,经常大起大落,必须影响上市公司的稳定发展,也会影响到银行存款和社会消费的剧烈波动,从而影响经济全局的稳定。股票市场价格剧烈波动,必然会使一部分投资者、特别是中小投资者损失惨重,从而会诱发经济犯罪和其他犯罪,危及社会的安全及稳定。为了保证股票市场的正常运行,防止股票市场过度投机行为和大起大落,保护投资者利益,国家不仅要加强对股票市场的监管,还应该加强对股票市场的宏观调控。国家对股票市场的监管活动,主… 相似文献
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从国内外股票市场的发展历史看,凡是股票市场处于持续稳定发展的时候,股票价格会上扬,广大投资者从中可以获得丰厚收益,带来消费需求的增强,从而促进相关生产部门和服务部门提高生产能力和服务水平,最终实现对经济增长的拉动。反之,当股票市场发展失常、扭曲时,股票价格就会暴跌,投资者从中会受到极大的损失,以至减少需求,缩小消费,拖累经济的增长。这一切都是由股票市场收入分配功能造成的,因此,在分析股票市场与经济增长的关系时,我们应当把股票市场收入分配功能放到一个重要的位置进行研究。一、股票市场收入分配功能的特… 相似文献
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设立“老基金”的目的在于满足基金发起人生产、经营、投资、融资等方面的资金需要;设立“新基金”则是基于我国年轻的资本市场尤其是股票市场个人(散户)投资者众多、证券价格暴涨暴跌、市场巨幅波动、投机性太强的现实,希望投资基金能够充分发挥其作为机构投资者的稳定证券市场的作用。 当今世界,投资基金已经成为全球范围的一种重要投资工具。欧美发达国家自不必说,就连亚洲一些发展中国家和地区如韩国、新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾等,在最近一些年都先后下大力气发展投资基金,投资基金在这些国家和地区的经济腾飞中发挥了十… 相似文献
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前不久,上海、深圳两个市场800多家上市公司公布了1998年年报。上市公司业绩的确认,标志着1998年的行情最终结束,投资者将根据新的情况进行投资结构调整,新一年的行情即将真正展开。虽然决定股票市场走势的原因很多,个股的涨跌也受多种因素的制约,但从长... 相似文献
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1992— 1995年我国国债期货交易试点的失败是因为当时的市场经济体制不健全。在广大投资者风险意识有了很大提高 ,市场急需套期保值工具 ,国内外投资者苦于我国金融市场投资工具不足的今天 ,国家应尽快恢复国债期货交易 ,以搞活金融流通领域 ,发展金融期货市场。 相似文献
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大宗商品融资业务是国内商业银行发展的重点业务。现实中,该项业务存在重复融资、挪用资金、伪造贸易等问题,阻碍了业务的健康发展,影响了商业银行的资产质量。通过对这些问题的成因进行分析,建议商业银行要在业务准入标准、专业人才培养、信贷文化建设等方面不断改进,从而抓住机会,促进商业银行大宗商品融资业务健康有序发展。 相似文献
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外资对我国商品零售业的影响有限,但对国内商品批发业冲击较大,危及生存与发展外资商业对我国城市商业的冲击大于农村,对国内生产企业的影响亦不可小视未来一些年内,外商很可能成为国内批发零售企业的“单打冠军”,而内资企业将在整个国内市场 份额中占较大比重,成为“团体冠军” 自1992年我国政府决定进行 外商投资零售企业的试点 起,中国便开始了商业领域对外开放的步伐,目前国务院已正式批准了20余家中外合资经营的零售商场(其中包括2家中外合资连锁企业)。加之地方政府通过各种方式批准的近300家中外合资零售企业,… 相似文献
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QFII致胜只因“一念之差” 总被引:2,自引:0,他引:2
此次市场深度调整中,QFII(合格的境外机构投资者)与国内一些投资者不同步的投资行为受到各方关注。尽管一些评论者对QFII在国内市场的表现颇不以为然,但仔细比较一年多来QFII与国内投资者的表现,特别是去年年底至今的较量,我们不能不承认国内投资者在这场较量中“稍逊一筹”。 回顾QFII在国内市场的投资过程可知,其在进入市场以前,除“庄股”外,深沪两市的流通市值在20多亿元以上的大盘股基本无人问津,原因很简单,即“炒不动”。随着去年7月第一批QFII入市,市场开始津津乐道和追随“五朵金花”和“大盘股”“蓝筹股”,这无疑与QFII的“价值投 相似文献