中国股市:风险先生来了

股市的繁荣对于金融业来说实际上是一种资产转移,大量资金从银行转入市场。然而人们有理由追问,如果任由居民储蓄之水向股市狂泻,金融系统的坏账黑洞是否会使银行周转陷入困境,进而影响整个国民经济的运行?     

被抛弃的股市“价值”

市场是可以被操纵的。无论牛市,还是熊市,都非自然的结果。而很多企求回报的投资,并非因为价值,而是因为有机可乘。自股市从6100点到2566点,深沪两市的市场,已经跌去了17.5万亿元。但是,投资者甚至包括管理层,并没有深入地解读很多人为何会在6124点时看多A股,却在2566点时看空A股——这是中国股市的不成熟的重要特征之一。     

A股的“周期论”与死结

一会70只个股涨停、一会盘中跌破2000点关口,9月的中国A股起落交错频繁,唱的不知哪一出,这和眼下的中国经济、政治周期有何相干?2012年夏秋之交,在地方换届大局初定和地方数万亿投资开启的背景之下,特别是中共十八大即将召开之际,A股一度从暴跌到暴涨,像过山车一样令股民们既惊恐又兴奋,许多分析家纷纷声言这与中国经济、政治的周期相关,是股市作为经济政治晴雨表的体现。然而,没过几天,就在股民们为郭     

新“国九条”呼唤股市“真改革”

<正>和以往政策侧重于做大做强资本市场不同,新国九条更多地谈到了投资者保护和市场风险的问题,这让人看到了解决根本性问题的可能。一直以来,中国资本市场存在着两个根本性的问题。一是功能的扭曲,即资本市场的存在和发展以融资为主要目的,而投资则处于从属地位,各种制度设计都为融资服务,而对投资者的保护往往流于口号;二是地位的边缘化,换言之,资本市场仅仅作为银行体系补充和金融风险的化解工具而存在,这个市场无论发生什么怪事,都不会关乎国家金融稳定的大局。因此,监管时常力有不逮。     

股市:该轮到制度表演了

告别历史之后,2007年中国股市的运行进入高空作业阶段,资本的赌性与久为压抑的澎湃气势令安于守成的想法无从谈起,倘如此,下一步股指无非是铤而走险的老故事。政策以及制度建设的技艺因此将成为2007年的焦点之一,其面临的挑战可能远大于股改这件事。     

股市怎样会再次陷入长熊

近日来.一些航空航天上市公司纷纷发布公告,称控股股东承诺延缓减持。继三一重工开创了进入全流通期后"承诺不减持"的先例,上市公司做出大小非锁仓承诺的已经超过几十家。这其中,鼎立股份控股股东鼎立集团甚至没有给出锁定期限,而仅是承诺,自2008年6月24日起,若公司股票的二级市场价格低于20元,鼎立集团承诺不通过二级市场减持。     

股市裹挟中国经济

危险的股市几个月之前,人们说股市疯了,现在,是人们“疯了”。当股市冲3000点的时候,泡沫论和崩溃论已是沸沸扬扬,股民的神经变得脆弱无比,于是稍有风吹草动,股民便急急抛出手中的股票。2007年2月27日,中国股市遭遇了“黑色星期二”,刚刚冲破3000点大关的上证综指一日之间落到2800点之下,跌幅为8.84%,深证成指跌幅更达9.29%,沪深两市的市值在一天之内蒸发超过1万亿元。但是这次大跌似乎只是给了股市更好的入市机会,仅仅几天时间,股市再次冲破3000点。随后的两个     

A股之路越走越窄

大量的投资者,对投资所知甚少,当他们进入股市,最终的结果,或是成为市场中被永远沉淀的成本——企业融资、券商佣金、印花税、基金管理费用计提,为这些他们尚且理解不了的高昂交易成本"埋单";或是永远离开股市,一去不再回头。     

A股的“政策市”困局

"政策市"由于过多的人为痕迹而留下诸多漏洞,终难免被嗜血之徒、腐败分子作为工具利用。因为,在"政策市"中,游戏规则是变换的——政策就几乎等同于一个个的游戏规则,在每一次博弈中,靠近政策资源者就会成为暴富者。     

A股:这一年的熊市与新政

2012年,郭树清70项新政缘何难救A股漫漫熊途?追根溯源,要从顶层设计上找原因,而唯一的出路,需要推行以分红制度为核心的新一轮改革。2012年年根岁底,微电影《拆弹专家7:股市疯了》风靡互联网世界,以智慧拆解股市炸弹,用电影演绎资本评论,这部浓缩广大股民‘病症"的财经荒诞剧,是2012年A股最悲催的写真。2012年A股就像醉汉跳骑马舞《江南Style》     

“牛背”上的中国,泡沫拯救危机?

长期以来,资本市场一直都没有独立的法治体系,从表面上看,地位似乎无可挑剔,但是实际上,当今世界,只有中国的现行法规,还不能完全涵盖资本市场。     

重启IPO,新抢钱运动开锣

IPO的问题,说到底只是利益的问题,是"人"的问题。有什么样的人,就有什么样的股票——"股票"只是"人"的折射与投影。     

谁是中国创业企业的华尔街代言人?

境外业务由外资投行垄断,国内市场因合资证券公司纷纷落地而屡受蚕食,中国资本市场前有狼后有虎,国企的投行尚步履维艰,民企投行能否从外资投行中分得一杯羹?能不能成为中国创业者在华尔街的代言人?     

泡沫时代的中国救赎

中国与日本等东亚经济体最大的不同在于:在泡沫开始腾升的时候,中国正在经历严重的贫富悬殊。而反观日本等经济体,彼时却是公平分配方面的模范生。虽然一样是泡沫,但泡沫崩溃之后的结果却可能大不相同。     

养老金入市?

中国证监会主席郭树清2011年12月17日表示,全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省,住房公积金累计缴存3.9万亿元,扣除贷款后余额还有2.1万亿元。组织这4万亿资金。设立一个专门的投资机构或者委托一个机构。投资资本市场,对全体居民都大有     

印花税也疯狂

如果印花税的存在就是给股市暴涨暴跌培育暖床、给内幕交易提供平台、给一个"万而不全"的政府提供简单武断的市场控制工具,那么它的命运就不应该是降低税率,而是彻底取消。     

资本市场“维新”

郭树清履新半年来,证监会暴风骤雨般地推出一系列新政策,但对于沉疴已久的资本市场而言,改革不是独立事件,也非一人之力即可破题明义。诸多新政策的出台并未能获得一致好评,更被认为对整体制度的触动不大,做的不是改革,更像是维新和修订。     

中国互联网企业迎来海外上市潮

2010年,国内互联网企业爆发了一场阔别7年之久的赴美上市潮,这是不是另外一场2000年的互联网泡沫?2010年,国内互联网企业爆发了一场阔别7年之久的赴美上市潮,全年超过40家中国企业在美IPO,其中互联网企业10家左右,当当网和优酷网同一天登录纽交所,双双暴涨,优酷以161.25%的涨幅创下了美国IPO市场5年以来的最高纪录,中国互联网新兵