人民币升值论之再省

1994年中国汇率制度并轨以来 ,人民币汇率问题一直广受关注 ,尤其是最近国外政界及学界对人民币汇率制度频频发难 ,鉴此 ,有必要对人民币汇率问题作一讨论。综合历史因素及现行人民币汇率制度的特点 ,本文认为国际收支顺差 ,外汇储备增长过快是人民币面临升值压力的直接原因 ,而现行汇率制度则是深层原因 ;应进一步优化人民币汇率制度 ,从根本上化解人民币升值压力 ;同时要加大进口力度 ,调整贸易结构 ,渐进放开资本项目 ;要警惕某些国家将经济问题政治化 ,利用人民币汇率问题达到其服务本国利益的目的。     

中国加入WTO并不直接导致人民币可兑换

我国加入WTO从客观上将加快人民币在资本项目上可兑换的进程,但并不直接导致人民币在资本项目下可兑换.这是因为WTO并不要求成员国放弃资本项目的管制,我国也没有承担这方面的国际义务,并且人民币目前尚不具备在资本项目下可兑换的条件,在这种情况下贸然放弃资本项目的管制将给我国带来很大的风险,因此人民币在资本项目下可兑换将是一个渐进的过程.     

论人民币汇率机制及人民币自由兑换的前景

新中国成立以来 ,人民币汇率机制的演变经历了 6个不同阶段 ,目前我国已提前 3年实现对国际货币基金组织协定第八条款的承诺 ,实现了人民币经常项目可兑换。但是 ,要达到资本项目可兑换需要一个渐进的过程 ,不可一步到位 ,也不可久拖。根据国际有关经验 ,从经常项目可兑换到资本项目可兑换大体需要 10年时间 ,据此 ,人民币资本项目可兑换应在 2 0 15年左右完成 ,届时人民币将成为国际支付结算手段 ,我国对美元等国际货币的依赖将大大减少。     

从近年我国国际收支分析看外汇储备问题

国际收支分析的工具是国际收支差额,包括总差额、基本差额、经常项目差额、资本项目差额等.我国近年国际收支状况具体分析94-97年国际收支状况良好,经常项目、资本项目持续顺差;98年国际收支出现波动,经常项目顺差,资本项目出现逆差;在国家的策略调整下,99年国际收支双顺差.从中长期看我国国际收支仍持续顺差.国际收支顺差带来外汇储备增长,而外汇储备增长有双面效应,央行的"对冲"政策操作难度越来越大.政策选择意见我国可考虑采用人民币汇率的有限浮动.     

企业人民币债券融资的“瓶颈”与对策

外国债券融资为企业融资提供了一项新型的选择。我国企业参与人民币债券融资已有先例,人民币债券融资对企业融资具有较强的现实意义但也面临诸多现实难题。资金产生的"瓶颈"主要是人民币债券发行的法律限制,资金获得的"瓶颈"主要是企业参与人民币债券融资活动受限。针对于此,突破"瓶颈"就要放开法律限制,并基于外部环境和内部条件、实体因素和程序要求多方面进行政策和法规的优化,使人民币债券成为企业融资的有效途径。     

解析"十一五"规划中我国的金融体制改革

"十一五"规划中对于"加快金融体制改革"的提法,进一步明确我国在未来5年国有商业银行股份制改造、稳步推进利率市场化改革、完善有管理的浮动汇率制度、逐步实现人民币资本项目可兑换、推进金融业综合经营试点等金融改革的内涵和发展方向.     

人民币升值与我国商品进出口关系分析

近年来,人民币的升值压力和预期都很大。原因有二：从外部原因看,全球出现了较为严重的经济失衡,美元流动性过度增长,中美贸易差额不断扩大,把人民币推到了被投机炒作的前台。从内部原因看,我国的外贸出口和外资流入长期持续扩张,经常账户和资本账户都出现了很大的顺差,人民币代表了经济实惠的商品和资产。外贸出口和外资流入的持续扩张,以及双顺差的出现,对于拉动国民经济较快增长具有重大意义。人民币汇率制度的改革和升值,由以上现状使然应运而生。     

逐步实现人民币自由兑换的法律思考

人民币自由兑换是我国外汇体制改革的最终目标.1996年12月1日中国政府接受国际货币基金协定第八条款,实现了人民币在经常项目下可兑换.入世后,随着国际贸易的频繁往来、国际资金流动的迅速增加,进一步开放资本项目、逐步实现人民币自由兑换成为我国外汇体制改革的必然趋势.着眼我国外汇体制改革的进程,探讨逐步实现人民币自由兑换的现实意义和条件,对人民币实现自由兑换做出路径选择以及提出相应的法律对策,具有重要的研究价值.     

我国资本项目开放进程下的国际短期资本流动监管

由于我国资本项目开放进程的深入度人民币升值预期等因素，国际短期资本大量涌入我国，过多的资本流入给我国国际收支平衡度国内经济政策造成了不利的影响。本文在简述我国短期资本流入的现状后，通过分析我国当前资本管制中存在的问题与面临的挑战，提出了几点国际短期资本流动监管的政策建议。     

现行人民币汇率稳定机制探讨

自2005年人民币汇率制度改革以来,人民币汇率形成机制日趋市场化。由于汇率在我国具有较强的"桑顿效应"和较高的"穿越效应",人民币汇率的剧烈波动将对我国宏观经济产生许多不利影响。为完善现行人民币汇率稳定机制,我国需要在外汇市场、货币市场和资本市场各领域进行相应的改革。