养老保险与投资基金业的互动发展

人口老龄化问题是一个全球性的社会问题 ,养老保险是社会保险制度中最基本和最重要的部分之一。世界各主要国家或地区通过立法建立了养老保险制度 ,并积极寻求增值方式 ,包括养老保险基金参与投资基金业发展等 ,保障公民或劳动者老有所养。一、养老保险基金与投资基金业结合的国际经验在资本市场发达的国家或地区 ,养老基金扮演着重要角色。研究与借鉴海外养老保险基金和投资基金业良性互动发展的国际经验 ,对于规范中国养老保险基金管理与运营体系和推动中国投资基金业的发展都具有十分重要的意义。1 美国的养老保险基金与共同基金业从 2 0…     

国际资本与中国：打击与应对（上）

1．国际资本打击中国的战略模式和攻击框架对于国际对冲基金而言，以金融力量快速冲击中国以获取短期暴利是一个长久的战略话题，也是一个进入中国市场内部“内生性”打击中国的问题。     

国际游资

国际游资国际游资是指国际金融市场上流动的短期资本，包括短期银行存款和其它短期证券。这些短期资金通过各类基金在股票市场和外汇市场上流动。据国际货币基金组织的粗略统计，这类短期资金至少有７．２万亿美元，并且有与日俱增的趋势。特别是自９０年代以来，世界经济...     

我国社会保障基金管理运营的分析与探讨

随着我国社会保障制度的不断完善，社会保障基金无论从规模或范围来看都达到了历史最高水平，其管理部门成了全球最大的机构投资者。但是，我国目前的基金管理还存在许多问题。从理财的角度，如何使社会保障基金为社会主义市场经济建设服务，如何实现保值和增值，为人民谋福祉，不断提高社会保障水平，成为当前社会广泛关注的焦点和热门话题。为此，在分析借鉴国际成功经验的基础上，探讨社会保障基金与金融市场的互动发展关系，寻求我国基金管理的有效途径。     

透视社保基金入市

社会保险基金入市的话题在我国资本市场中一直是一个讨论的热点，尤其在去年10月证监会出台政策允许商业保险资金通过购买证券投资基金间接入市以后，有关社保基金入市的议论更加热烈起来。年初，管理层更是提出了要超常规大力发展机构投资者的新思路，社保基金作为一种比较重要的机构投资者，顺理成章地被提上了培育与发展的议事日程。　　社保基金入市既是我国社会保险基金投资和运营的内在要求，又对我国资本市场的创新与可持续发展具有积极的促进意义，因此，应该积极推进。但同时，社保基金到底应该如何入市，入市后应如何监管也是值得…     

券商基金合资怎样双赢

6月3日中国证监会发布对外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》,将于今年7月1日起实施。那么,成立外资参股基金管理公司,境内外双方能一拍即合吗? 在与业内人士的接触中,记者可以明显感受到,国内公司提出外资参股设想,主要源于公司业务和综合素质有着再上台阶的内在冲动,尤其是未来开放式基金的发展趋势,逼迫自己向世界、向市场靠拢。国泰基金管理公司总经理李春平认为,通过借鉴国外先进的经验,提升基金公司的管理水平,为中国资本市场同国外资本市场的接轨发挥纽带作用。     

新兴市场国家国际资本流动突然中断的形成机理研究——基于信息不对称的视角

基于信息经济学理论,从国际证券投资者和国际借贷双方信息不对称角度出发,研究新兴市场国家国际资本流动突然中断的形成机理,结果表明:在信息不对称影响下,从中长期来看,伴随发达国家财富的增加和资本市场有效性的提高,投资资本将从新兴市场国家流向发达国家;从短期来看,国际和国内投资者分别由于接收到关于国际市场和新兴市场的负面信息而改变投资决策,从而形成国际资本流动突然中断。     

社保基金助推股市创新

本月21日,劳动和社会保障部副部长刘永富表示,我国社保基金将有计划、分步骤地进入资本市场,以实现社保基金的保值增值,具体数字预计在40％左右。消息的公布,成为股市又一个长期的实质性利好。 新兴市场的一个显著特点是,资金推动仍然是拉动证券价格上扬的基本因素,每当政策面变化影响资金供给,都会引起股价波动。我国也不例外。 据统计,2002年我国社保基金累计结余3000多亿元,按照40％的比例计算,规模相当可观,将大大改善市场资金面,增加资本市场的资金供给,缓解市场扩容带来的压     

时事聚焦

中国(2008年5月10日-5月16日)我国加强国际农发基金管理,管理办法下月起实施。由财政部制定的《国际农业发展基金项目管理办法》将于6月1日起实施,这一管理办法旨在加强对国际农业发展基金贷款项目的管理,明确贷款项目管理的职责分工,规范贷款项目申报、审批、实施、监督和检查工作,进一步提商贷款资金的使用效益。     

关于人民币汇率问题的几点看法

根据诺贝尔经济学奖获得者、欧元之父蒙代尔的理论．在开放经济条件下，一国的独立货币政策、国际资本流动、相对稳定的汇率三者不可兼得．即存在所谓“不可能三角”关系。我国的奉行有管理的浮动汇率政策．意在保持人民币汇率在合理均衡条件下的基本稳定．事实上，汇率管理有余，浮动有限．汇率较为稳定．使人民币升值的预期不断累积．对国际资本流入的吸引力不断增强．     

国际投资基金看好中国市场

随着近年来国际资本市场的发展变化,国际投资基金开始大量进入中国,为中国加快基础设施建设,基础产业开发,促进产业结构调整提供了新的机遇。当前国际资本市场的特征是,以西方发达国家共同基金和信托基金为资金来源的国际投资基金的地位与作用迅速上升,已成为一个新兴的金融行业和重要的资金来源。从目前的情况看,中国近年来吸收利用的少量国际投资基金大部分通过香港证券市场,导致中间环节多,大部分没有投到基础设施建设项目上。所以,中国亟需国际投资基金的直接投入。为了适应中国经济发展的变化和配合产业结构的调整,中国需要加强对利用外资流向的引导。从前一阶段的情况来看,利用外资特别是外商直接投资具有两个特点:一是平均规模较小,小型项目较多;二是加工项目较多,主要着眼于利用中国低成本劳     

建立社保基金投资管理体系的战略思考

我国社保基金的投资管理一直处于十分混乱状态:沉淀于地方省市的1600多亿缴费余额统账混用,没有统一的投资管理策略,回报率低下,存在巨大的金融风险;“全国社保基金”投资策略不尽合理;中央政府不得不额外每年财政转移予以专项补助。将上述三块资源统筹考虑,提出将账户基金、统筹基金、储备基金分离出来,为其设计了不同的投资策略与制度:账户基金应实施完全的资本市场的投资;储备基金应完全走向国际资本市场;统筹基金增值保值问题是个世界性难题,提出应首先完成省级统筹,实行“三离开”的投资原则,并首次提出须避免和谨防“东亚化”的投资倾向,吸取东亚的教训,应为其设立三个投资管理体系。为配合上述投资体系的建立,提出了调整社保缴费比例的设想,认为这个基本框架既符合国际惯例,又符合具体国情,具有中国特色;既有制度创新,又为未来诸如地方开放地方债市等发展留下了空间;既保持了职工收入替代率没有降低,又增强了社保制度的财政可持续性;同时还减轻了国家的财政负担。     

加入WTO应慎防国际虚拟资本倾销

“入世”在即，国人眺目以待。“入世”无疑会对我国金融业发展和扩大引进外资带来良好的机遇，但同时也会带来挑战。在这种情况下，我国在实施金融业对外开放和积极引进外资方针的同时，要特别注意防范国际虚拟资本倾销。（一）国际虚拟资本，是指在国际上流动的，投在股票、债券等有价证券及其它金融衍生商品上，借以获得收入的资本。国际虚拟资本倾销，是指国际资本持有者，将手中巨额的金融资本投入他国的金融市场，人为地大幅度地压低或抬高该国金融商品价格，并从中掠取巨额利润的金融投机行为。国际虚拟资本倾销，是以当今世界急剧膨…     

美国对冲基金的种类与特点

美国的对冲基金在运作风格上各不相同，大致有20来种。若按业务范围划分，可分为国际型和国内型。国际型的有美洲豹基金（资产100亿美元）、量子基金（资产60亿美元）等，国内型的有老虎基金（资产51亿美元）、穆尔全球投资公司（资产40亿美元）等。若以交易手段来区分，美国的对冲基金主要分为三类：1、低风险基金。主要是在美国和外国的股市投资，一般很少以高于本身资本两倍的借款进行投机交易。这种对冲基金虽然回报率低一些，但比较可靠稳当。在交易方式上，主要是进行长买短卖，即购买可能会上升的股票，借用或出售可能会下跌的股票，…     

养老基金、公有制与社会主义

彼得·德鲁克在其著作《看不见的革命：养老金社会主义如何来到美国》一书中指出，由于美国雇员养老基金目前持有了该国资本市场普通股份额的30%以上，而雇员养老基金的最终持有人绝大多数又是美国各经济部门的普通雇员和社会公众，因而根据马克思关于社会主义本质特征的描述，美国通过养老基金持股机制已经在事实上实现了社会主义。尽管养老基金投资会产生一定的经济社会影响，但基于科学社会主义基本理论的分析表明，公众通过养老基金持股的行为并不会改变资本主义的所有制性质，更不会发生所谓看不见的社会主义革命。     

对冲基金监控提上日程

要防止对冲基金以高风险资本形式损害中国金融安全,更要预防其以金融霸权的形式破坏中国国家安全香港证监会有关人士日前公开表示,目前在香港营运的对冲基金约有148个,所管理的资产总额达170亿美元,“以今年3月底和2002年底比较,香港获认可对冲基金净资产总值增加超过了6倍。”该人士强调,2005年香港是亚洲新推对     

台州市医化行业国际化竞争力研究

台州市医化行业近年来通过引进、消化国外先进技术,国际竞争力不断增强,但在RD投入强度、技术创新能力、生产集中度和市场营销管理等方面仍存在较大不足。在长期战略方面,台州应发挥特色优势,接受国外产业分工转移,进行专利医化产品的委托加工;瞄准国际战略前沿,创建具有自主知识产权和比较优势的医化产品;最终确立主导地位,形成以资本实力、品牌优势和知识产权为依托的具有国际竞争力的产品体系。     

国际投机资本攻击目标的选择

人们在探讨东南亚金融危机的起因时，往往都要提到国际投机资本，认为正是由于它的袭击才引发了这场灾难性的危机。那么，国际投机资本究竟是一种什么样的资本？它是如何寻找自己的攻击目标的呢？或者说，它选择目标的标准是什么呢？我国（香港除外）为什么没有成为它的攻击目标呢？本文试图回答这些问题，同时希望引起对国际投机资本更多的关注和研究。国际投机资本是一种短期性国际游资，以套汇和套利为主要目的，其持有者或者出于对货币预期贬值（或升值）的投机心理，或者受国际利率差利益明显高于外汇风险的刺激，往往在国际间进行大规…     

今年世界经济中的主要矛盾

首先，１９９９年将是深受金融危机之害的各国与国际投资资本展开较量的一年。目前国际上正在形成这样一种观点，即贸易自由化的正确性不一定能推导出金融自由化同样正确。１９９７年爆发的亚洲金融危机证明，金融自由化不应排除管理，不应放任自流。当时各国政府在与国际...     

东亚──国际资本竞逐的热点

东亚──国际资本竞逐的热点魏燕慎近一二十年来，亚太尤其是东亚是世界经济增长最具活力的地区，成为国际资本角逐的热点。进入９０年代，这里的经济持续兴旺，资本投资的高回报率，加之区域内动态梯度分工的推动，国际资本投资活动更为踊跃，呈现出多元化与内聚化的趋势...