专用性人力资本对资本结构的影响研究——基于交易成本经济学视角

交易成本经济学认为,专用性人力资本会引发交易成本发生变化从而影响企业资本结构。债权融资具有规则性特征,股权融资具有灵活性特征,专用性人力资本所拥有的不同程度的专用性会影响到不同融资方式的选择和比例问题:当专用性人力资本的专用性较低时,与债权正相关,随着专用性程度的提高,与债权负相关。本文通过在资本结构理论中引入债权与股权的融资交易成本,将专用性人力资本融入到企业资本结构中,以期从降低交易成本的角度选择不同的治理结构,使企业资本结构达到最优,实现企业价值最大化的目标。     

科斯的遗产——开放思想市场，发展真实世界的经济学

对罗纳德·科斯其人其事、重大学术贡献及其与中国的学术联系做了简要的总结和分析。科斯因为对生产的制度结构取得突破性研究成果，荣获1991年诺贝尔经济学奖。他的杰出贡献是“发现并澄清了交易成本和产权对于制度结构和经济运行的重要性”。科斯的开创性研究催生了新制度经济学，包括交易成本经济学、契约经济学、产权经济学、法律与经济学。中国改革开放以来，新制度经济学影响了一大批中国的经济学家，也间接或直接地影响了中国的改革理念和实践。     

马克思企业结构演变中的产权思想探源

企业内部存在的基本关系,既包括资本与劳动的关系,又包括资本所有权内部关系,而资本所有权内部关系是通过企业产权的分配来实现的,马克思全面系统地考察了企业产权的分配状况.马克思关注和研究产权问题,是在他1842年参加工作以后.到了晚年,马克思特别注意到了建立在资本主义企业组织结构与形态演变基础上的内部财产关系的变迁,形成了股份公司两权分离的思想,最终形成了较为完整的产权理论.     

人力资本产权视角下的我国企业劳资冲突

劳资冲突与产权制度存在密切的关系。在企业内部,劳资冲突源于人力资本产权所有者与物质资本产权所有者之间的相互博弈。基于人力资本产权的理论性质以及人力资本产权主体与物质资本产权主体之间的互动关系,劳资冲突产生的根源为:人力资本产权主体对物质资本产权主体的从属性和依附性;人力资本产权主体和物质资本产权主体之间的信息不对称;人力资本的收益权在实现上存在障碍;人力资本形成专用性之后,雇主不兑现初始承诺。基于我国目前人力资本产权制度的不完善,劳资冲突产生的根源为:人力资本产权私有制度未被确立;人力资本的出资和价值评估制度不完善;人力资本流动机制不健全。完善人力资本产权制度是解决我国企业劳资冲突的有效路径。     

深圳镇级投资管理公司的设立与运作

新制度替代旧制度就是制度创新。制度创新的实质是促进经济增长，其实现的途径是通过实施新制度来降低交易成本和提高制度的运转效率。企业管理制度的创新如果要有效率的话，其前提就是要使企业产权的明晰度提高，也就是说产权愈明晰愈能造成一种刺激，愈能充分调动各种生产力的积极性，使生产要素达到最优配置。深圳市镇属集体企业管理制度的每次创新基本上是沿着上述思路展开的，按照这条思路，深圳市就集体企业管理先后作过三次重大的制度安排，即1993年在特区内农村城市化过程中，引进规范的股份制对原镇（街道）属企业进行了改造；90年…     

国有企业劳动力产权与剩余收益分享

目前,国有企业公司改革过程中遇到的一个突出问题是企业内部产权结构不合理:国家作为资本所有者拥有全部或绝大部分的剩余索取权和控制权,而企业内部劳动者(劳动力产权所有者)的利益和地位未得到应有体现。由此造成国家和企业局部利益的冲突和企业运行机制的低效率。由于上述产权安排与公有制希望确立劳动者主体地位的本来目的是相矛盾的。因此,转轨时期企业收入分配体制改革的中心问题之一是:是否应该承认劳动力产权所有者享有企业剩余索取权?如何通过产权制度的改革与重构建立一种既适应社会主义市场经济要求,又体现劳动者当家作主基本原…     

产权结构、公司治理和上市公司的资本结构问题研究

尽管现代资本结构理论有些已经趋于成熟,并被国外的一些实证研究所验证。但我国上市公司独特的产权结构、治理结构特征使得其资本结构特点与发达国家企业有许多不同之处。本文描述了我国上市公司中产权结构、治理结构和资本结构的特征,试图建立三者关系的一个大致分析框架,通过产权结构和治理结构对上市公司的资本结构问题进行根本上的解释,并简略评述了我国目前对资本结构问题的一些实证研究状况,最后根据分析指出解决我国上市公司资本结构问题不能仅仅采用一些改良性的手段或者外部辅助措施,产权结构的改革才是有效解决该问题的关键所在。     

产权变革中的劳权问题

产权变革中的劳权问题何沿，乔真理，孙玉芝建立产权明晰的现代企业制度，是为适应市场经济的要求而提出来的。产权制度的不同安排决定着经济体制的不同形式，规定着所有者、经营者和劳动者的关系。它的结构影响着资源配置方式、经济的动力和约束机制，制约着生产关系的表...     

现代企业理论与国企改革

企业理论是经济学最近２０年来最为活跃、最富有成就 的研究领域之一。现代企业理论的一个核心观点是，企业是一系列（不完全）契约（合同）的有机组合。换句话说，企业是个人之间自由交易产权的一种方式。离开个人产权，就不可能有真正意义上的企业存在。 对其要素拥有产权的个人之所以自愿走在一起组成企业，是由于共同协作可以创造一种比“单干”更高的总生产率（可以降低交易成本），从而增加每个人的收益。但作为个人之间交易产权的方式的企业，其本身面临两大问题（有关企业组织成本的问题）：一是激励问题。由于企业的产出是所有企业…     

论企业的非产权行为

企业的经营状态其实是企业行为的外在表现。产权性质和产权结构相同的企业，行为结果也大相径庭，此类现象比比皆是。这就不难使人发现，企业的行为决非仅仅受制于产权，非产权行为对企业发展的影响同样举足轻重。本文谈及这一问题，力图引起世人重视。一、非产权行为是经济学研究的永恒课题从经济学发展的历史看，提出产权、注重企业产权行为只是起于本世纪30年代，并已到目前为止也仅仅成为经济学分支。从1776年亚当·斯密的（国富论）发表到19世纪末，西方经济学者几乎不过问财产权、产权范畴。在这漫长的经济研究进程中，财产权作为制度…     

浅谈国企改革中的产权问题

作者从新古典经济学和新制度经济学理论的对比中，阐述了产权、企业理论与国企改革的密切关系及内涵的区别。以产权理论中产权的概念为基础，分析了产权与所有权、财产产权与企业产权的差异及两者差异对企业理论的影响。从国企的定位，产权与所有权的差异等角度对国企改革问题进行了解释。表明其认为产品与要素市场自由化后，国企制度相对于其他经济制度的效率低下问题过于明显，解决产权问题是提高效率的关键论点。     

新兴市场国家国际资本流动突然中断的形成机理研究——基于信息不对称的视角

基于信息经济学理论,从国际证券投资者和国际借贷双方信息不对称角度出发,研究新兴市场国家国际资本流动突然中断的形成机理,结果表明:在信息不对称影响下,从中长期来看,伴随发达国家财富的增加和资本市场有效性的提高,投资资本将从新兴市场国家流向发达国家;从短期来看,国际和国内投资者分别由于接收到关于国际市场和新兴市场的负面信息而改变投资决策,从而形成国际资本流动突然中断。     

保险合同信息提供义务的理论基础新论

诚实信用原则是保险合同信息提供义务的理论基础,但是交易成本理论提供了一种更具说服力的解释:保险合同信息提供义务是一种减少交易成本的制度安排.交易成本存在于任何交易之中.保险合同的专业技术性以及射幸性、格式性和高度信息不对称性导致其交易成本显著高于一般民事合同.客观上要求不同于一般合同的交易规则.保险合同信息提供义务能够有效地减少保险交易成本,这正是该项制度存在的合理性之所在.     

产权──对所有权认识方法的发展及其意义

目前，不少同志无论是否赞同产权，多从所有权的机能范畴来理解产权。故有广义产权（所有权、占有权、使用权、收益权。处置权的统一）和狭义产权（经营机）之说，企业产权之说，出资人产权（即把国家授权的国有资产经营管理公司看作出资人）之说等等。这样，不仅难以说清我们在深化企业改革过程中为什么＊用产权的提法替代以往的所有权、经营权等提法，而且极其容易将以产权内容为基础的现代企业制度引入歧途。因此，从对所有权认识方法发展的角度，来完整认识产权对所有权的继承关系及其意义，对于深化企业改革，避免重走国有企业国家所有…     

国有企业公司治理结构的主要问题及对策建议

一、国有企业公司治理结构中存在的主要问题目前，国有大中型企业基本上完成了公司制改造，建立了现代企业制度。但由于经济转轨时期相关制度安排不当和制度短缺，总的说来，国有企业公司治理结构还存在以下主要问题：1.缺乏有效的经营者选择机制(1)从现代企业理论来看，经营者选择机制是通过剩余索取权和控制权的分配来实现的。在一个有效的公司治理结构中，控制权和剩余索取权应该是对称的，即承担风险的人应该有控制权；反之，拥有控制权的人则应该承担风险。但在我国，国有资产管理局代表国家行使股东权力，国资局手中掌握控制权，但却…     

论企业战略联盟的最优契约设计

企业战略联盟是不稳定的,而设计联盟契约有利于维持联盟的稳定.企业战略联盟契约以事前激励相容而事后存在信息不对称及其产生的道德风险等为特征,因此,联盟最优契约的设计应当以承认信息不对称为前提、以激励相容为核心来构架,单纯的传统履约机制、自动履约机制和第三方实施的履约机制都很难解决合作风险.在此基础上构建的最优契约原则模型要求:当关于对方企业的信息量充足因而信息对称时,联盟最优契约要按照传统契约来设计;当关于对方企业的信息量不足因而信息不对称时,联盟最优契约应当建立在利用产权进行治理的基础上;当关于对方企业的信息不完全时,默认的自动履约机制就能够保证契约的有效实施.     

在建立现代企业制度中造就优秀企业家队伍的几点构想

党的十四届三中全会通过的《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出,要建立适应市场经济要求,产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学化的现代企业制度。这是深化企业改革的方向,是发展社会化大生产和市场经济的必然要求。然而,一个好的经济体制和完善的运行机制最终还要靠人去操作,市场经济的发展还要靠企业家来推动。正如有的经济学家所说的,从某种意义上说社会主义市场经济也就     

现代企业制度中财务会计面临的几个问题及对策

现代企业制度中财务会计面临的几个问题及对策刘难一、面临问题从财务会计角度来看＂产权清晰＂，亦即要清楚地标明谁是出资者，出了多少资，企业有多少产权，这些产权均归谁所有。但实际中普遍存在以下问题。１．同权不同资。一般在出资时，国家股是以实物资产按帐面的价...     

企业资本结构合理性对筹资决策的影响

企业的资本结构主要指企业长期债务资本和权益资本的比例关系,资本结构的合理性是指要保证这种比例关系在一个合理的区间内,以降低企业融资成本,在保障企业资本需求的同时,实现企业盈利水平和企业价值的最大化。从筹资决策环节看,如果资本结构安排合理,不仅能直接提高筹资效益,而且对折现率的高低也会起到一定的调节作用,还会降低企业的综合资金成本,规避筹资风险,实现企业价值最大化。     

企业网络与企业创新——一个社会资本的视角

本文从社会资本的角度考察企业网络与企业创新。文章提出企业网络是企业社会资本的重要内容 ,从企业外部网络 (跨企业网络 )和企业内部网络两个方面论证了企业网络是企业创新的关键因子 ,探讨了企业建构企业网络的路径 ,即 :一是塑造新的竞争理念 ,对企业经营目标进行战略性调整 ;二是大力发展企业战略联盟 ;三是建立虚拟企业 ;四是培育团队协作型企业文化 ;五是着力进行企业组织结构的改革与信息网络化再造