浅谈我国证券交易所自律监管制度的完善

随着市场的证券化,我国监管制度的不足大大制约了证券交易所的发展,进而影响了我国证券市场在国际资本市场中的竞争力和吸引力。借鉴国际先进经验,进一步完善我国现行的证券交易所的自律监管制度,这对证券市场的稳步发展具有重要的理论价值与实践意义。     

浅谈我国证券交易所自律监管制度的完善

随着市场的证券化,我国监管制度的不足大大制约了证券交易所的发展,进而影响了我国证券市场在国际资本市场中的竞争力和吸引力.借鉴国际先进经验,进一步完善我国现行的证券交易所的自律监管制度,这对证券市场的稳步发展具有重要的理论价值与实践意义.     

股票

1993年10月，党中央、国务院作出了关于党政机关县（处）级以上领导干部不准买卖股票的规定。在当时国家证券市场监管机制尚不健全的情况下，这一规定对于党政机关领导干部廉洁自律、防治腐败、保证证券市场健康发展起到了重要作用。随着我国证券交易市场制度的逐步健全，     

证券市场监管:比较与借鉴

国际证券市场监管存在三种模式,即集中行政监管、行业自律监管和综合间接监管。证券市场监管的内容与方式可以从证券市场信息披露、关联交易公司收购等方面进行比较分析,这些分析对我国证券市场监管具有重要的借鉴与启示。     

咨询台

有的读者来信询问什么是证券市场和劳务市场,现由编辑部小苏来回答。 证券市场是股票、债券等有价证券交易场所。证券市场内发行市场(一级市场)与流通、转让市场(二级市场)所构成。发行市场一方面为资金缺乏部门提供资金来源,另一方面为资金盈余部门提供投资渠道。 对有价证券的流通,转让市场主要通过两种形式来组织:一种是证券交易所。它是由一些专门代理投资人买卖有价证券的经纪人公司和证券公司组成的会员制与公司制组织。目前,我国只有深圳、上海两家证券交易所。另一种是柜台交易,也叫店头交易,是以有资格经营证券业务的金融机构为交…     

武汉证券市场的目标模式选择

无论是从我国经济发展中的区域布局的合理、我国证券市场的平衡发展等必要性，还是从武汉本身的地理位置、经济实力以及证券市场的现状等可能性来看，武汉建立中国第三家证券交易所，从而成为我国又一证券交易中心只是一个个时间问题而已。本文仅就武汉证券市场的目标模式取向谈几点看法．     

关于发展我国证券市场的思考

一、当前我国证券市场亟待解决的问题（一）证券市场发展的道路问题。一些发达的市场经济国家证券市场一般都走过这样一条发展道路，即先搞分散的柜台交易，进一步发展则设立集中进行交易的证券交易所，在以电子计算机为代表的信息革命中通过电子计算机建立起全国统一的证券交易市场。我国证券市场的发展是否要依循西方发达国家所走过的这样一条老路，是一个值得探索的问题。（二）证券规模控制问题。目前我国仍在实行适度从紧的宏观调控政策，相当一部分企业特别是经营状况不好的企业资金严重短缺。因此，我国各地都把发行债券作为缓解本地…     

禁止采取不正当手段在股票、证券交易中谋利

<正>1993年10月,党中央、国务院作出了关于党政机关县(处)级以上领导干部不准买卖股票的规定。在当时国家证券市场监管机制尚不健全的情况下,这一规定对于党政机关领导干部廉洁自律、防治腐败、保证证券市场健康发展起到了重要作用。随着我国证券交易市场制度的逐步健     

中国证券市场信息披露存在的问题和对策

我国证券市场尚处于发展的初期，仍然存在着各种不规范的情况。针对我国证券市场存在的信息披露不真实、信息披露不完整、信息披露不及时、信息披露不严肃、信息披露不主动等问题,我们应该做四个方面的工作：一是加强立法，完善信息披露制度，完善民事损害制度，二是改善上市公司法人治理结构，保护中小股东权益，三是确立政府监管、行业自律和社会监督的三位一体的监管框架，四是强化中介机构的自律机制。     

证券市场之现状及发展建议

我国的证券市场无疑是世界上发展速度最快的几个证券市场之 一,但是,将证券市场的功能定位在为国企解困服务的做法,在现 实中却暴露出了许多问题,威胁到了证券市场的健康发展和其在 国民经济中的地位。关键的原因,在于我们没能从理论上准确定 位证券市场的功能,从而使政府对待证券市场的监管政策也出现 了明显的偏差。要使证券市场健康发展,必须明确证券市场的规 范性功能只能是配置资源的功能。为此,我们应改变现有的发行 制度,让更多业绩优良、增长潜力大的企业加入到这个市场中来。     

OTC市场——中国资本市场的新选择

OTC市场英文全称Over-the-Counter Market，中文翻译为柜台交易市场，又称场外交易市场。OTC市场这一叫法起源于100多年前，那时的美国证券市场就已经有许多不在纽约证券交易所和其他证券交易所市场交易的有价证券，投资者可以通过证券公司或是银行购买这些股票。由于当时的投资者只能够到证券公司和银行开的门市部的柜台上买卖股票，柜台市场和柜台交易因此而得名。     

证券市场监管的本土化

就我国证券市场发展而言,存在着国际化与本土化的矛盾,诸如在证券市场监管方面,究竟以市场自律为主还是以政府干预引导为主,还是在证券市     

证券市场的稳定发展需要加强有效的监管

我国证券市场经过十余年的发展,已经粗具规模。证券市场的发展,对于提高长期资金筹集、资本经营、优化资源配置等起到了重要作用。在我国加入WTO后,证券市场是机遇与挑战、“利多”和“利空”并存,证券市场的稳定意义重大。因此,发展我国证券市场必须从国情出发,对证券市场的监管应综合治理,各监管主体应相互配合,构建多主体的监管框架,以形成监管合力,维护证券市场的稳定与健康发展,切实保护投资者利益。     

“双Q”制度：我国证券市场国际化的模式选择

我国证券市场经历十余年的发展，整体功能和效率大大提升，已成为国际十大证券市场之一，但与外国已有上百年历史的发达市场相比还存在很多问题。其中投资者结构不合理就是一个很突出的问题。据统计，２０００年我国占市值５％的前若干家大公司年成交量只占市场总成交量的２．７３％，而其他九大市场中最高的为８６．２％，最低也有４５．３％；当年我国市场换手率高达５００％，其他９大市场中最高也只有３８３．９％，最低仅为５８．８％。这一低一高两组数字对比深刻地反映了目前我国证券市场的差距。我国证券市场要取得长足发展，迫切需…     

政策供给与中国证券市场制度变迁

中国证券市场是典型的“新兴 转轨”市场,经济、金融结构的不断演进,使作为融资体制的基础性制度安排的股票市场也不断处于制度变迁的过程中。在转轨国家中,政策供给是政府制度供给的重要手段。由于无论是市场还是政府,在现实经济中都有其作用的边界,政府通过相关政策的提供和执行进行股票市场监管成为各个市场经济国家政府的一项重要职能,而新兴市场国家的政府在发展股票市场中则要履行培育市场发展和监管市场的双重职能。中国股票市场的制度变迁总体上说是属于渐进的,它既有利于政府能灵活根据现实的经济和政治环境,对制度安排进行适应性调整,保持与原有制度的相对稳定和有效衔接,较快地发挥了制度的效应,也可能导致行政力量在市场中的深度介入,另一方面政府有限理性的认知特征决定了政策使用的持续性政策本身成为影响股价的最重要因素之一。因此,应通过规范政府行为,改善政策形成机制来提高证券市场政策有效性。本文运用制度经济学、公共政策理论对中国证券市场政府行动逻辑及其影响做出解释。     

史美伦：一个监管者的背影

作为中央政府首位海外聘请的官员，有人说，史美伦掀起了净化市场的监管风暴，为投资者“消灭”了一批造假大王；也有人批评，她倡导的监管举措与中国证券市场“水土不服”，因此史美伦在任三年，市场就经历了三年的大熊市。     

中国资本市场的改革和发展

今天我向大家介绍一下我国资本市场的改革和发展情况。主要讲四个方面的问题：一是我国资本市场的发展历程。二是我国证券市场的基本制度和功能，三是当前资本市场的几个重要问题及对策，四是我国资本市场发展展望。     

中国证券市场的异化与回归

一、我国证券市场的异化所谓股市的异化,是指本是融资工具的证券市场,由于种种原因演变为一个投机的赌场,反过来成为掠夺投资者,甚至让投资者血本无归的工具。我国证券市场的异化经过了融资市场向"圈钱市"、投资市场向"投机市"、制度立市向"政策市"的演变过程。1、融资市场演变为"圈钱市"。证券市场本是一个融资市场,一方面,它使缺     

论内幕交易罪的客体

关于是否应当对内幕交易进行规制的问题,在学界一直存在着对立的观点,诸多学说从保持市场自由度等角度出发,主张放宽甚至取消对内幕交易的限制,而立足于市场失效理论的学说则多赞成对其严加监管。内幕交易行为具有严重社会危害性,内幕交易罪侵害的客体可以归纳为三个方面:现实投资者的合法权益与公司利益,证券市场的秩序,以及国家对证券市场的监管制度。     

证券市场政府监管的必然性分析

我国证券市场10余年来取得的成就令世人瞩目,但在肯定这些成绩的同时,我们也应清醒地认识到我国证券市场还存在着不规范的一面,证券欺诈、内幕交易、虚报利润等违法违规事件层出不穷.然而,证券市场仅仅依靠其行业自律并不能起到很有效的作用.因此,证券市场的健康发展离不开政府的监管.文章从对证券市场的监管的经济、法律以及证券市场本身三个角度出发,对证券市场监管的必然性进行了深入的分析.