我国股票市场巨幅波动的原因及对策探讨

从2015年6月到8月我国股票市场经历了数次巨幅波动,引起了社会各界和广大民众的广泛关注。沪深股票市场的急速下挫以及异常波动已经席卷至实体经济,对国内居民消费水平、国企改革、产业升级、国际汇率等诸多宏观经济指标产生了严重影响,甚至威胁到了国家的经济安全和政府的公信力。从政府、市场机构,以及投资者等多个角度对此次股市波动进行了深层次分析,认为期货制度的不完善、融资融券的风险助推功能、场外违法违规高杠杆配资的风险放大效应、投资者的非理性是导致市场剧烈波动的成因。据此,提出完善股指期货市场制度,科学设置融资融券规模,建立融资融券客户信用评价体系,教育和规范投资者行为等应对股市波动的对策建议。     

需要建立股市应急机制

近日我国股市出现大幅波动,大量股票先抑后扬,对股市泡沫挤压效果明显。但是,股市波动过于剧烈,不一定有利于股市的健康发展,对此,应提前做好准备,建立股市突发情况的应急机制,防范股市暴涨暴跌带来的巨大冲击和危害。     

企业债券遭冷落探因

作为重要的直接融资手段，企业债券一度以其相对较小的风险和较高的利息率，受到中国投资者和企业的青睐。虽然没有股市和国债市场那般风光，但企业债券市场近年来扩容速度也很快。据保守估计，目前仅东北三省的发债企业就超过600家，债券余额近100亿元。勿庸置疑，债券融资为企业和地方经济的发展提供了有力的资金支持，但融资数量的增加难以掩盖企业债券在发展中遇到的问题。其中最重要的一个，就是个别企业由于信誉或财务原因，不能按期兑付债券，引起投资者不满，导致投资者对企业债券这种投资工具越来越谨慎，整个企业债券市场发展速度…     

经济周期波动及供应链合作关系对营运资金管理绩效影响机理研究

宏观经济周期性变化改变了资本市场融资难易程度,融资必须从家(营运资金)里开始,而不是银行(银行贷款)。经济环境的周期性波动使供应链不确定性加大,供应链合作关系易受到冲击;经济环境的周期性波动影响产品市场的销售能力,下行时期,企业寻求供应商与客户帮助的动机更强。经济周期的传导机制及供应商与客户对企业营运资金的影响效应是存在的。     

对地方政府发债的理论解析

地方政府债券作为地方政府筹措财政收入的一种形式，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度，被视为地方政府筹措财政资金的有效形式。目前在我国，尽管地方政府发行债券受到法律制约，但随着经济社会的发展，地方政府也有着巨大的筹融资需求。从宪政角度评析地方政府发债的现象，地方政府债券不仅可以为资本性公共产品和服务有效地融资，而且还有利于弥补周期性财政赤字，同时对于建立一个为地方负责的政府大有裨益。     

警惕通胀过度

通胀预期过度，会对经济社会造成许多负面影响。首先，通胀预期过度会冲击资本市场。我国银行存款余额高达50万亿元，社会资金十分充足。在过度通胀预期下，人们担心钱不再值钱，恐慌性地把钱投向资本市场，引起股市、房市剧烈波动，资本市场出现混乱。我们现在没有金融危机，     

台湾当局再度推动“南向政策”别有用心

台湾当局再度推动﹃南向政策﹄别有用心秦华东南亚爆发金融危机后，台湾经济也出现股市剧烈波动、汇率大幅下跌、外汇储备减少、制造业普遍受到冲击等现象。但台湾当局为政治需要，全然不顾岛内经济所受影响，以“金援”旗号开道，大力推动第二波“南向政策”。台湾当局自...     

对完善我国国有企业融资结构的思考

市场经济本质上是一种资金约束型经济，企业要生存和发展必须获得稳定的资金来源。因此企业如何根据成本效益原则选择金融资本构成（内源融资：折旧、留利等企业自身积累；外源融资：股票、债券）构建我国国有企业融资约束机制就成为我们亟待解决的课题。一、中西企业不同融资结构的比较与分析美国麻省理工学院迈依教授对1925——1981美国企业融资结构的分析表明：美国企业融资总额，企业内部积累占61％，发行债券占23％，发行股票只占2．7％。从统计资料来看，西方发达国家的企业附表企业融资构成的国际比较（％）资料来源：日本银行（国际…     

国际金融市场为何剧烈动荡

编者按：近一时期，国际金融市场出现了连锁性剧烈动荡。美国、日本、俄罗斯以及欧洲、拉丁美洲的股市、债市和汇市均大幅波动，或一路下滑，或暴跌暴涨，其幅度之大令人触目惊心。一些国家的经济学家和金融专家由此认为，去年以来的亚洲金融危机正在向全球蔓延，甚至有可...     

IMF发债:SDR走向国际储备货币的预演?

IMF将首度对外发行债券 国际货币基金组织（IMF）执行董事会7月1日通过了发行债券框架方案,这是IMF首次对外发行债券。IMF的融资一般是通过成员国缴纳的份额以及发达国家和产油国官方的     

国际金融市场加剧波动的原因和影响

国际金融市场加剧波动的原因和影响●殷小茵０月上旬以来，国际金融市场出现剧烈波动，主要表现为西方国家股票市场大幅下滑；东南亚地区金融动荡加剧，特别是以经济稳健著称的香港地区股票市场出现暴跌，台湾地区汇市剧烈波动；世界黄金价格下跌至１２年以来最低点。金融...     

企业直接融资与间接融资比例失衡的经济分析

目前,我国企业的直接融资与间接融资比例严重失衡,即以股票、债券等直接融资的比例过小,而且呈下降加速的趋势,而以银行贷款为主的间接融资比例过大。这必然严重影响我国金融资源配置的整体效率,并使金融风险不断聚集。加快发展直接融资,改变企业直接融资与间接融资比例失衡的状况,是当前金融改革和金融结构调整的当务之急。     

投资基金的发展条件与中国股市

投资基金的发展条件与中国股市孙超英面对中国股市的大幅波动，不少人将目光转向投资基金，希望投资基金介入以稳定胶市．在西方国家，投资基金确实是金融市场上一支主要的力是。美国为例，目前基金的资产总额已高达２万亿美元，是商业银行资产总额的一半以上。对于证券市...     

试论通过股市进行企业兼并的可能性

一个企业实行股份制改造后，特别是股票上市后，就要面临随时被收购的问题，不管是自己愿意还是不愿意，这是不以人的意志而转移的规律。面对境外热火朝天的股市收购风云，有些经济学家预测：中国在经历炒地皮、炒房子、炒股票。炒债券等等之后，将要开始形成一个炒企业的热潮。1993年，在天津、上海、广州、深圳等16家产权交易中心，我国共有2900家企业被出售或兼并，重新安置员工2400O0人。可是，2900家被兼并的企业中没有一家是通过股市进行的。通过股市拉开收购序幕是1993年国庆前夕，深圳币宝安集团发动了新中国第一起通过股市收购事…     

我国公路证券化融资方式比较分析

公路证券化融资是一种基础设施证券化融资,具有股票融资、债券融资和收费权资产证券化三种形式,收费权资产证券化是有其相对优势的,可以作为我国拓宽公路企业筹融资渠道、创新公路筹融资方式的一种有效选择。     

警惕通胀过度

<正>通胀预期过度,会对经济社会造成许多负面影响。首先,通胀预期过度会冲击资本市场。我国银行存款余额高达50万亿元,社会资金十分充足。在过度通胀预期下,人们担心钱不再值钱,恐慌性地把钱投向资本市场,引起股市、房市剧烈波动,资本市场出现混     

卢布何以大幅贬值

８月１７日，俄罗斯政府和俄央行宣布将卢布汇率波动上限从７０１提高到９５卢布，同时宣布外债延期偿付９０天，并重组部分债券，将短期债券重组为长期债券，以减轻政府债务负担。俄政府的这些措施实际上宣布了卢布贬值，并且对内债和外债均已丧失清偿力。这些措施宣...     

企业融资顺序研究

按照现代资本结构理论,企业融资一般遵循内源融资>债券融资>股权融资的先后顺序,即“啄食顺序理论”(The Pecking order Theory)。但由于发展中国家与发达国家市场化程度不同,特别是经济证券化程度不同及资本市场的发达程度不同,因此不同类型国家企业融资方式和融资顺序是不同的。由于美国企业融资模式和企业的融资顺序较具有代表性,我们着重从美国企业融资的实际来进行分析,并将我国和美国的企业融资顺序进行比较。     

后股权分置时代的转债融资思考

发行可转换债券是我国上市公司再融资的重要方式,而股权分置改革将对转债融资产生深远影响。在后股权分置时代,管理层及发行公司应充分认识到目前转债融资市场存在的问题,用新的思维和方法来规范、完善这种融资方式,从而推动转债融资市场的新发展。     

中国农科院农业经济研究所研究员李玉珠谈：预测＇95粮食生产：不遇灾年可望回升

中国农科院农业经济研究所研究员李玉珠谈：预测＇９５粮食生产：不遇灾年可望回升我最近正在研究中国粮食的周期性波动。我国的粮食生产有没有周期性波动呢？有的。改革开放以来，我国出现的短期卖粮难现象，其实就是粮食生产的短期过剩。建国以来，我国大致出现过九次粮...