从货币流通速度的变化看中国货币政策的有效性

近年来,我国央行的银根不断放松,货币供应量的增长率持续超过国民经济增长率与物价变动率之和,但货币政策的效果仍然不佳。一个可能的解释就是:在超额货币供应的同时,出现了货币流通速度的下降。中国货币流通速度的变化,主要是由经济转轨过程的特殊性所致。当前货币政策的重点应在保持货币供应量稳定增长的情况下,通过外生变量来影响并控制货币流通速度,同时防止货币流通速度的非正常加速而诱发的通货膨胀。     

我国货币政策的有效性分析:1990-2008

在当前国际金融危机的背景下,货币政策面临短期"保增长"与长期"调结构"的权衡,有必要对中国货币政策的有效性进行深入考察.本文的研究得出下列结论:第一,广义货币供应量、经济增长率以及居民消费价格指数之间具有大体一致的波动关系,三个变量能够很好地反映我国宏观经济的运行状况;第二,我国货币政策的制定与实施具有很强的阶段性特征;第三,我国货币兼具中性和非中性的特征;第四,按照传统分析标准,我国制定和实施的货币政策是有效的.     

开放经济下货币政策有效性的实证研究

本文借鉴Karras一文实证研究的思路与方法 ,采用向量自回归VAR框架 ,运用E views2 .0计量工具 ,对中国改革开放以来的有关产出、价格和开放度的年度数据进行实证分析 ,检验经济开放度对于货币政策数量效果的影响。回归结果表明 :货币政策的产出效果随着经济开放度的增大而减小 ,通货膨胀率同样随着经济开放度的增大而减小 ,两者表现出负相关的关系。随着我国经济开放度的提高 ,货币政策的经济增长效应会不断弱化 ,引起的价格波动会有所增强 ,货币政策的目标应该进一步明确以稳定物价作为单一的目标     

货币政策透明化及对中国的启示

近三十年里,货币政策透明化日益成为一个国际流行的趋势.更加透明的货币政策能够很好地稳定市场主体的预期,增强政策效果.本文认为,中国的货币政策在透明度上存在很大的不足,应从政策目标、知识和操作等方面提高透明度.     

中国区域经济、金融发展不平衡与货币政策有效性研究

当前中国东、中、西部经济、金融发展不平衡表现在 :经济发展和固定投资的不平衡 ,金融机构区域部局不平衡 ,金融机构存贷款方面不平衡 ,货币化水平方面的不平衡。它使得央行在采取同一的货币政策时 ,对东、中、西部经济会产生不同的影响 ,即 :同一的货币政策易对各地区经济产生冷、热不均的情况 ;东西部投资收益率不同导致资金跨地区流动 ,影响到货币政策的实施效果 ;东西部金融市场发展程度差异以及金融机构吸收存款能力的差异导致货币政策效果不同 ;货币化水平的不同导致同一货币政策在各地区实施效果不同。为改变此种状况 ,可以采取 :大力发展中西部经济 ,实施地区有差别的宏观金融政策 ,大力发展中西部的货币市场、资本市场 ,政策性金融方面对中西部实行更优惠的政策。以实现货币政策对经济的有效调节。     

我国货币政策有效性实证分析

通过对我国1990—2008年货币政策与经济增长的关系进行协整检验并建立误差修正模型,验证了两者之间存在的长期协整关系和短期修正关系。结果显示,我国货币政策与经济增长之间具有协整关系,我国的货币政策具有一定的有效性,且在长期比在短期内效果更好。     

中国货币政策影响的区域差异性分析

我国实行的统一的全国性货币政策，但因经济发展阶段和货币机制传导主体发展水平不同，使我国货币政策体现区域差异性。为适应区域经济发展的不同需求，可以在统一货币政策的基础上，实施灵活的区域性货币政策。     

货币政策的目标选择与政策工具实施问题

根据目前经济发展的实际,我国货币政策的最终目标不应改变,仍以币值的稳定为主,在此基础上,实现经济的增长。货币政策的中介目标以控制货币供应量为主,结合利率市场化的现实要求,研究以利率变量为中介目标的可行性。     

对中国钢铁产业政策有效性的实证分析

对钢铁产业集中度和产业区位布局进行实证分析后得出:当前,中国钢铁产业集中度偏低,这不利于我国钢铁产业整体效率的提升;在产业政策有效性上,我国各时期实行的钢铁产业政策对钢铁总产量起到了很好的调控作用;市场需求和地方政府的政策是影响我国钢铁产业布局的主要因素。     

关于我国多校区大学组织结构的有效性分析

组织结构是多校区大学管理的核心问题,研究多校区大学的组织结构是多校区大学管理的现实需要。目前,我国多校区大学组织结构存在着管理层次过多、决策程序不科学、工作职责不明确等问题,影响了多校区大学组织结构的有效性。因此,通过加强扁平化管理,转变工作职能,学术、行政权力适度分离,以及利用项目管理和网络化管理的形式,进一步优化我国多校区大学的组织结构,完善大学管理机制,使之运行更加高效。     

金融部门膨胀与货币政策——基于日本泡沫经济危机的分析

金融部门膨胀是由金融虚拟性所导致的金融部门与实际经济部门分离以及金融部门独立运行、自我发展的状态。宽松货币政策导致流动性过剩及金融泡沫,并进一步加剧金融部门膨胀。上世纪80年代后期日本泡沫经济期间,日本金融部门膨胀急剧膨胀,宽松货币政策引发金融泡沫并加剧金融部门膨胀。     

适度弹性货币政策:中国的正确选择

在经受了美国次贷危机冲击后中国经济强劲复苏,宏观调控获得巨大成功.但货币政策具有高度扩张性质,如投放过多会给经济带来一定的负面效应.改革以来中国已积累了重要的货币政策经验,即适度弹性货币政策,但遗憾的是未能运用于本次调控.适度弹性货币政策符合经济政策学所揭示的政策规律,具有合理性科学性,有必要作为中国未来较长一个时期的正确选择.     

货币政策可以干预资产价格波动吗——基于中国股票市场的研究

本文借鉴了国外学者的研究方法与结论,对中国股票市场与货币政策的关系进行了实证检验。本文认为,中国股票市场的投资效应和财富效应均不显著,股票市场在货币政策传导中的作用还未得到有效发挥;货币政策对股票市场的影响是不确定的,在现有的条件下,央行不能有效地干预股票市场以调控资产价格波动。所以,中国央行当前不应该将资产价格波动纳入货币政策的调控范围,而是要逐步完善股票市场和货币政策体系,建立两者良性互动的关系,在此基础上寻求货币政策调控股票价格波动的有效方式。     

股市价格和货币供应量关系的实证研究

股价和货币供应量的关系一直是研究的热点。本文选取股价指数、不同层次的货币供应量、和同业拆借利率作为相应的代表变量,建立VAR模型,利用脉冲响应函数、方差分解、格兰杰因果检验和协整分析等前沿计量方法,全面研究了股市价格和货币供应量之间的关系,得出相应的结论并给出相关的政策建议。     

货币政策传导机制的动态一般均衡分析

一项有效的货币政策应该能够使商品市场和货币市场在经过政策调整以后,迅速恢复到均衡状态。但是,从某项货币政策的制定、实施到产生效果,要经过一个复杂的传导机制。对这个机制的分析,有助于为政策的制定和执行提供理论参考。     

利率与法定准备率——也看货币政策对中国经济的影响

广义货币存量占GDP的比例已由1978年的不过32％,攀升至当下的180％。事实表明,货币政策的宏观调控作用变得越来越重要。法定准备率决定了回收货币的金额,影响放贷的能力。加息影响资金回流银行的速度,可降低货币换手率和加快资金回流银行,都有限制流动性的能力,但是效果不同。加息助推通胀,提高法定准备率推高资金使用价格。结合我的观察和思考,谈谈我对货币政策的看法。     

中国经济发展态势和调整转型——2013年第1季度宏观经济分析

今年1季度中国GDP增长7.7%,工业增加值增长9.5%,CPI上涨2.4%,与希望回升的预期相反,均比上年同期和上季度要低,但增长回落正是经济调整转型之机。M2余额超过百万亿元,不能仅从货币政策操作考察是否存在货币超发,而要深入一步,看看政府投资创造货币的特殊机制。房地产调控中的博弈,一方面说明政策设计存在缺陷;另一方面也与特殊的货币创造机制有关。撤销铁道部,组建铁路总公司,实现了组织机构上的政企分离,但经济上仍合在一起。以债务处理为契机,明晰产权安排和经营责任,进一步推进铁路改革。     

中国货币政策扼制通货膨胀的效果——基于2005．7—2008．9样本的实证分析

实证分析的结果表明,2005年7月以后,中国实施紧缩性货币政策在调控方向上是正确的,有利于扼制通货膨胀.但由于前期通货膨胀的惯性和外汇占款的增加,紧缩性货币政策的效果被严重削弱,甚至出现了"紧缩性货币政策下的通货膨胀".只有各种经济政策特别是货币政策、财政政策和汇率政策本身有所改进,而且在方向、时间和力度上能够相互配合,才能提高中国货币政策扼制通货膨胀的有效性.     

基于网络自主答疑的有效性分析

本文探讨了利用网络英语资源解决学习者英语学习问题的有效性和学习者对所得答案的信心指数。统计发现封闭性问题较开放性问题更容易从网络获得解答,而学习者对封闭性问题答案的信心指数亦显著高于开放性问题的信心指数。     

电子政务推进政务公开的有效性分析

政务公开是社会主义民主政治建设的一项重要任务 ,然而我国现行的政务公开却存在着诸多问题。本文从电子政务的角度入手探讨了我国电子政务的内容及其发展 ,分析了我国电子政务对推进政务公开的有效性 ,其有效性主要表现在以下几个方面 :强迫政府政务公开、扩大政务公开对象、强化政务公开监督、规范政务公开渠道、整合政务公开内容。