外资并购国有企业的法律思考

自九十年代以来，外商在华直接投资方式发生了一个引人注目的变化就是“外资并购”，即外商直接将金融资本注入我国国有企业，谋求对企业的绝对控制权。目前外商并购国有企业的方式主要有三种：一是直接出资买国有企业全部资产，进行整体买断；二是收购国有股份制企业大部分普通股；三是合资控股，即与国有企业成立合营企业，其中国有企业将经过评估的企业资产净值作为中方出资额，在企业的注册资本中，外资比例超过50％，以此达到绝对控股权。有学者认为，外资并购国有企业活动有如下特点：一是实行地区性、行业性、集团性并购；三是谋求绝…     

我国外资并购法律制度研究

外资以并购方式对我国进行直接投资始于20世纪90年代初，随后一系列的案例如“中策事件”、日本五十铃与伊藤忠收购北旅、美国柯达收购汕头公元公司和厦门福达公司等都引起了广泛关注。从已有案例来看，我国的外资并购具有以下几个特点：(1)方式的多样性，既有资产并购又有股份并购。资产并购是指对目标公司资产的交易，一般适用于对非股份公司的企业进行并购。实践中资产并购又有两种形式：一种是通过产权交易市场协议收购目标企业的资产；另一种是在合资企业中，非控股的外商通过股权转让或增资扩股的方式稀释中方股权，从而达到控股的目的。     

论反垄断立法对企业并购的规制

随着社会主义市场经济的发展，竞争日趋激烈，企业并购现象不断出现。１９９３年９月，宝安集团上海公司通过大规模收购上海延中实业股份公司的股票，一跃成为延中持股额达１９．８％的最大股东，这是我国首例股权收购事件。①之后随着国家规模经济政策的推动实施，企业并购更是风潮迭起。进入９０年代以来，外商直接投资形式发生了变化：即不再是新设立企业，而是并购我国企业（主要是国有企业），在此基础上建立外商投资企业。相信随着我国加入ＷＴＯ，经济全球化的加强，跨国公司并购我国企业之事不可避免。面对当今企业并购浪潮和外商投…     

对外资并购国有企业与完善我国外资法的思考

９０年代以来，西方国家收购、参股或控股我国国有企业，已成为外资进入中国市场的一种有效途径和方式。一、外资并购我国国有企业的类型和方式外国企业进入我国的市场通常有三种方式：一为新建企业进入的方式；二为兼并企业的方式；三为收购企业的方式。由于兼并与收购的...     

中外合资经营企业外商控股的立法反思

外商在华投资经历了呼唤外资、外资扩张和外资控股、控市三个阶段。外商在华投资控股的历程反映了外商控股实践与我国外资立法初衷相歧相悖,对我国经济发展的边际贡献率产生负面效应,其主要原因是我国现行法律对我国新形势下外资控股应对不足,主要表现为外资产业导向政策失范、控股比例缺乏上限限制、控股方式不健全、控股审批权限混乱、控股规则缺乏契合性等。应对外商控股的法律对策主要包括三方面:一是尽快修改《中外合资经营企业法》,禁止或限制外资控股;二是制定统一的《并购法》,限制或禁止外资并购控股;三是完善相关配套法律制度。以外资并购控股法为主轴,相关配套法律为补充,共同应对外商控股对我国经济发展产生的负面效应。     

论利用外商投资与国有企业改革

从80年代以来,以国有企业为基础.吸收外商参股投资建立起来许多中外合资企业,中外合作企业.当初,国有企业在利用外商投资时,主要是着眼于引进先进技术和管理经验,提高企业的技术装备水平,加速经营管理机制的转换.进入90年代后,全国已有数万家国有企业利用外商投资,仅1997年一年,我国利用外商直接投资项目达21个,实际使用外资金额增长8%.利用外资的形式已从合资使用新建企业转向收购兼并国有企业,利用外资的着眼点也逐渐从单纯的技术引进、经营管理方式的引进向优化产业结构、企业资本结构重组、公有经济布局改组等多方面扩展.从而使国有企业利用外商投资更全面地同我国计划经济向社会主义市场经济、经济增长方式从粗放经营向集约经营的两个根本性转变结合起来,开辟了90年代我国经济体制改革和经济增长的一个重要的新战场.从国有企     

略论外资并购中国企业的法律规制途径

略论外资并购中国企业的法律规制途径●中山大学法律系教授刘恒外商直接投资并购中国企业已成为９０年代以来外商对华投资的一种新趋势。外资并购中国企业，尤如一把双刃之剑，对我国经济产生了深刻而又广泛的影响。一方面，它作为利用外资的一种方式，在吸引外资、引进国...     

关于外商投资实务中的几个法律问题

小平同志视察南方以来,我国吸引了更多的外商来华投资,“三资”企业得以更快地发展,形势十分喜人。 但是,我们也不能不重视在兴办“三资”企业实务中出现的一些问题。 一、关于外商卖“招牌”,中外假合资的问题 所谓外商卖“招牌”、中外假合资是指:外商根本不在我国境内投入任何资金或者作为投资条件的机械、设备、工业产权等,而凭借自己企业的名称,通过非法的手段而设立假外商投资企业并从中渔利的违法行为。这种行为的实施,均通过中方的合作者共同违法而得以实现。一般说来,这类违法有两种形式:一类是外商仅卖“招牌”,一类是搞假合资。     

论外商并购行为的法律规制

论外商并购行为的法律规制汕头大学法学院邱鹭风一导言本文中所指的并购行为，即企业的兼并与收购行为，二者均为企业投资的主要方式。严格来说，“兼并”一词应系经济学术语。在我国《公司法》中称之为吸收合并，以区别于公司合并的另一种方式———新设合并。根据《公司...     

试论公司并购中的几个法律问题

随着社会主义市场经济的不断发展，公司并购正方兴未艾。据不完全统计，目前每年约有２０００余起公司并购案。自２０世纪９０年代以来，外商直接投资并购中国企业业已成为外商对华投资的一种新趋势。与风起云涌的并购浪潮极不相适应的是，我国有关公司并购的法律很不完善，许多并购活动无法可依，公司并购应有的经济效益和社会效益难以实现，影响了我国现代企业制度的建立和社会主义市场经济的健康发展。为使公司并购规范有序地进行，必须制定和完善一系列相关的法律，共同发挥法律的引导，规制和保障功能，建立起切合我国实际的公司并购法…     

我国外资引进战略与公司并购法律制度

一、公司并购在我国引进外资战略中的重要地位 跨国并购(外资并购)是20世纪90年代中期以来国际直接投资高速增长的最主要的支柱．它逐渐取代“绿地投资”(指合资或独资等新设企业的外国投资方式)成为世界上最重要的外国直接投资(FDI)方式。1995年．跨国并购总价值达到了当     

外资并购我国上市公司的几个问题及其法律完善

外资并购方式将取代外商直接投资创建企业方式作为我国主要的利用外资的形式。在我国当前外资并购实践不规范和外资并购立法严重滞后的情况下，如何解决外资并购上市公司中存在的种种问题是当务之急。     

合作企业外商先行回收投资三议

<正> 一个企业,在其经营期间,一般是不允许其投资者抽回其投资的。但我国从1979年办起第一个合作企业——广东省宝安县光明畜牧场畔湖养鸭场以来,90％以上的合作企业都允许外商在合作期限内先行回收其投资。《中华人民共和国中外合作经营企业法》(下称“合作企业法”)第22条对此也作了肯定。这种做法,是我国在利用外国直接投资中的一种创造。那么,外商在合作期限内先行回收投资属于什么样的法律性质呢? 当前,外商在合作期限内先行回收投资的途径,主要有两种,一是合作前期提     

外资并购国企法律问题研究

外资并购国有企业已成为外商在华直接投资的热点，为使并购规范有序地进行，为保障外商和国有企业的合法权益，必须加强对并购过程的法律监管，完善规范并购行为的法律和法规。中国目前没有专门规范并购行为的法律和法规，更没有专门的适用于外资并购国有企业的法律。调节外资并购国有企业活动的基本法律散见于几部法律法规之中，其中一些政策争文原则性太强，缺乏可操作性，缺乏相应的明确的法律规范。此外，在对外资的国民待遇、反垄断、资产评估等方面均亟待完善。我们必须认真总结过去的经验教训及借鉴外国成功经验，尽快完善我国相关法律法规和运作体制，以推动外资并购国有企业的正常、健康发展。     

关于完善我国商标法的两点思考

关于完善我国商标法的两点思考王晨雁随着我国政府对外商投资企业实行“国民待遇”，取消其商品内销的种种限制，许多国货名牌纷纷被外商收购、控股。外国投资者对国内市场的冲击与占有，使国内企业面临着从未有过的竞争与威胁。创名牌、保名牌已成为我国众多企业的共同心...     

外资并购国有企业的反垄断法律规制研究

外资并购作为国际直接投资的主要方式,一方面推动了我国国有企业改革和社会经济的发展,同时,在一些领域也出现了垄断问题。本文以比较的方法分析了国外立法和司法实践中关于企业并购中所涉及的反垄断问题的规定,并结合外资并购我国国有企业的现状,从实体规范与程序规范两个方面对完善外资并购我国国有企业的反垄断规制进行思考,并提出了一些建议。     

中外合资经营企业与中外合作经营企业的主要异同

中外合资经营企业(简称合营企业)与中外合作经营企业(简称合作企业)作为以合资吸收外商直接投资的形式,既具有一般合资利用外资形式的共同属性,又各有其本身的特点。一、合营企业与合作企业的共同点主要有:(一)均具有合资吸收外资形式的特点。(二)企业均适用中华人民共和国法律。合营企业与合作企业都必须根据中国法律设立及取得法人资格。企业的设立均以促进中国经济发展和科技水平的提高,利于中国社会主义现代化建设为条件。     

外国竞争法对我国举办海外合资经营企业的影响

外国竞争法对我国举办海外合资经营企业的影响钟建华随着改革开放的深入，我国在大力吸引外商来华投资的同时，也开始向海外投资，其中举办海外合资经营企业是我国海外投资的一种重要形式。截至１９９２年底，我国在海外兴办的非贸易性企业已达１３６３家，分布在世界１２...     

反垄断法下的跨国并购

随着中国的入世和国内市场的逐步开放,外资大举进入中国,外商直接投资并购中国企业已成为外商对华投资的一种新趋势。如何在外资并购的浪潮中既合理有效的利用外资又维护国内企业以及国家的整体利益,《反垄断法》做为市场经济的基本法,控制具有或可能具有排除、限制竞争效果的经营者集中(即并购)制度的建立,为防止因并购造成排除、限制竞争提供了法律依据,在外资并购的规制中有着关键性作用。本文从外资并购的反垄断法规制的国际背景、价值取向、审查标准等几个方面阐述了通过反垄断法对外资并购加以规制的必要性和可行性。     

中国企业赴美并购的法律风险及其防范对策

中国企业在赴美并购过程中总存在着各种各样的法律风险。中国国有企业赴美并购时应高度重视美国的国家安全审查机制,清晰地突出国有企业的商事主体性质。而美国外资委员会引入听证会程序,应充分听取中国投资者的意见,放弃投资保护主义。中国企业要熟悉美国的公司并购规则与治理规则,明确目标公司选择符合本公司及其股东利益最大化的收购要约而并非现金出价最多的要约,是美国公司并购的常态。中美双方加快双边投资保护协定的谈判进程,就企业的国有化条款而言,应采取充分的市场化补偿标准。我国政府鼓励企业赴美并购,可将核准制改为备案制。要加快建立健全海外投资纠纷的仲裁机制,提高我国仲裁机构的国际竞争力。