公共物质资本投资与经济增长：1999-2012——基于LMDI的分析

基于内生经济增长理论框架,在文献研究基础之上,首次将对数平均迪氏指数分解法（LMDI）引入公共物质资本投资与经济增长关系的研究。把公共物质资本投资对经济增长的效应分为＂资本累积效应＂和＂效率效应＂,构建GDP总量分解模型,并由此对1999年～2012年中国公共物质资本投资与GDP的关系进行了实证分析。结果表明：资本累积效应对经济增长的贡献为正值,而效率效应则与经济增长负相关。目前公共物质资本投资虽然不存在＂高投资＂的问题但是存在＂低效率＂的问题,建议优化公共物质资本投资的资金来源结构和提高投资的产出效率。     

资本积累与长江三角洲先进制造业“资本深化”的方向性转变

随着工业化发展水平的不断提升,长江三角洲制造业出现了非常明显的资本深化趋势。本文对长江三角洲先进制造业资本积累的部门特点进行了统计分析,有三个重要的发现:一是先进制造业的投资增长率比劳动力增长率更快,使得大幅度提高劳动生产率成为可能。二是在过去10年左右的时间内,制造业中资本积累率最高的是钢铁和化学工业,这就能够解释两大制造业人均产值成倍增长的现象。三是揭示了机械工业具有更高的资本报酬效率,将是未来10年提高资本积累率的最主要的先进制造业,从而实现长江三角洲制造业结构从资本深化向技术深化的成功转型。     

民营资本的接力时刻

民营资本面临着新的机遇,可以籍此接过前期政府投资的＂接力棒＂,民营资本与国有资本的竞争,也可促进双方面效率的提高,这对中国经济的发展无疑有利。     

政务了望

中国成为世界上最大的资本流入国2002年上半年,外国在中国的直接投资总额为231亿美元,比上年同期增长18.3%,首次超过美国成为世界最大的外国投资接受国。中国自去年加入世界贸易组织之后,外国对中国的投资步伐加速,规模增大,预计今年全年也一定能够超过美国成为世界最大的资本流入国。中国作为今后全世界资金吸收中心的地位进一步得到提高。由于景气低迷,今年上半年流入美国的外国直接投资为171亿美元,比上年同期下降81.8%。外国对日本的直接投资还不到中国的四分之一。     

资本市场国际化抑制了企业非效率投资吗？——基于A股纳入MSCI指数的准自然实验

A股正式纳入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数进一步推动了中国资本市场国际化，为我国金融领域的高水平开放提供了重要支撑。利用A股纳入MSCI这一外生冲击所形成的准自然实验，探究纳入MSCI对企业投资效率的影响可发现：纳入MSCI指数能抑制企业非效率投资并显著地改善投资不足。机制检验表明，纳入MSCI通过缓解融资约束、吸引更多分析师关注、提高股价信息含量的方式，促进企业投资效率的提升；进一步地，纳入MSCI指数后抑制企业非效率投资的作用，在外部监管强度偏弱、内部治理机制完备的样本组中更为明显。     

数据

▲中国人力资本投资低于世界平均线。《中国青年报》2003年12月5日报道,诺贝尔经济奖得主詹姆斯·赫克曼在研究了大量来自中国的数据后发现:1995年,中国各级政府投资于教育的资金大约占GDP的2.5%,物质资本的投资大约占GDP的30%。在美国,相对应的这两个数字分别是5.4%和17%,在韩国是3.7%和30%。中国对人力资本的投资低于世界平均水平,甚至低于一些发展中国家的水平。根据赫克曼的研究,中国教育的投资回报率大约是30%到40%,远高于对物质资本的投资回报率———后者的回报率约为20%。赫克曼说,在物质资本和人力资本投资方面的不平衡,是政策…     

风水及文化积累的局限——旧金山华人移民的文化认同

20世纪80年代以来,移居美国的香港华人极力想要在美国积累文化资本和经济资本,开始在旧金山的湾区购买房地产。他们带去“风水”的文化逻辑,即在他们认为会给他们带来好运的地方进行房地产投资。这一行为在当今这样一个跨国时代的背景下,向皮埃尔.布迪厄提出的文化资本积累的观点提出了挑战。新的移民也许可以获得文化资本,但却难于把它转变为社会资本,因为在象征资本和种族认同之间产生了一种不协调,也因此造成了他们在东道社会中社会地位低下的原因。所以,文化资本积累上的局限对移民来说是十分明显的。     

台湾资本在中国大陆的投资

在中国大陆的外来直接资本投资当中,来自台湾的直接资本投资从投资金额看仅次于香港而居第二位.台湾资本对中国大陆的投资始于中国实行经济改革与对外经济开放政策之后,因为只有这种政策转变,海外资本才始有可能到中国大陆进行投资.但是80年     

1991-1992年台湾的外资投资与对外投资

1991年外资投资又趋减少根据台湾“经济部”投资审议会的统计数字,1991年台湾的外资投资(也包括华侨资本,按批准投资额计算,下同)为17.7842亿美元,比1990年减少22.7％,投资件数为389件,比1990年减少15.6％,连续两年减少;就投资的来源国别与地区别看,除了美国与新加坡之外,其他投资国与投资地区的投资均趋减少;特别是日本,日本自1988年以来一直是台     

论文化资本投资与经济增长关系

本文从文化资本投资的概念入手,探讨了文化资本投资与经济增长的关系,提出扩大文化资本投资对推动经济增长的路径选择：培育文化经济观;将文化资本看作一种文化经济现象;以文化资本创值为发展战略;倡导绿色生产观;维持文化的多样性。     

美国家庭农场衰落对中国家庭农场发展的启示

文章通过对美国家庭农场的研究,发现家庭农场在美国已走向衰落,取而代之的是投资更大、设备更先进、规模更大、依靠雇工经营的大型资本农场。通过分析发现,导致美国家庭农场破产的因素在我国也客观存在。我国的家庭农场未来也可能会衰落,未来家庭农场也无法成为支撑中国农业发展的经营主体。     

发展风险投资,政府扮演什么角色

风险投资,又称创业投资,是以股权投资形式向处于开创或成熟阶段的风险企业（尤其是高科技企业）提供融资,以期通过投入风险企业的资本增值来获取高额回报。在美国等西方国家,风险投资业十分发达。风险资本真正发挥了高新技术企业的“孵化器”的作用。我国风险投资业虽...     

资本结构理论综述评价及其对我们的启示

现代资本结构理论是财务领域重要理论之一,由于其深远的现实意义,自从1952年现代资本结构理论诞生以来,人们对它的探讨研究就没有停止过。经过近半个世纪发展,大量的研究成果已经见诸世人。本文的意图就是要对目前资本结构的各种理论进行系统的综述和客观的评价,并试图以此为基础得出资本结构的一般理论并力求对我国的上市公司的资本结构提出一些有益的指导意见。一、资本结构理论综述与评价1958年,美国经济学家莫迪利亚尼和米勒在《美国经济评论》上共同发表《资本成本、公司财务和投资理论》一文,创建了现代资本结构理论,即MM理论。该理…     

企业人力资本的形成与特征探析

"人力资本"这个概念是美国经济学家西奥多·w·舒尔茨在1960年一次演讲中首次提出并解释为"人力资本是指体现在劳动者身上的,通过投资形成并由劳动者的知识、技能和体力(健康状况)所构成的资本.这种资本是人自身在经济活动中可以获得收益并不断增值的能力".这个令人耳目一新的理论观点由此形成了人力资本的基本概念.人力资本的提出与传统的劳动力的概念有着本质的差别.传统的劳动力等同与"体力",是一种天赋资源,不需要进行投资,企业把劳动力视为一种生产要素的投入,计入成本.人力资本则把人当作投资的产物,是资本的形态,而且是非同质的,它与物质资本一起共同体现了社会关系,即人与人和人与物的关系,也与物质资本一样能够用来分享经济的剩余.     

西部吸引风险投资发展旅游业的思考

据最新一项对全球 10 0 0家规模最大的公司首席执政官的调查显示 ,中国在世界投资信心榜上名列第二位 ,仅次于美国 ,成为全球第二个最受欢迎的外国直接投资地 ,接近 1/3的首席执政官对中国投资前景表示乐观。国际风险投资基金正在酝酿“战略性”转移 ,近年来欧美的投资基金正以每年 4 0～ 5 0 %的速度退出当地市场 ,而经济和科技保持高速增长的中国为各国风险投资资本看好。英国、法国、美国的大公司近日都加紧准备 ,做好抢滩中国的各种规划。我国西部要抓住国际风险投资理念、投资方向调整和对华投资信心高涨的机遇 ,多争取一些投资注入旅游业。     

西部地区民间资本投资环境的评估与比较

民间资本投资已成为促进区域经济增长的主要力量,西部地区吸引民间资本的途径是评估及改善其投资环境。从西部地区生产和需求两方面分析,现阶段的民间资本投资主要以制造业为主导产业。利用西部地区低成本优势、资源优势、政策优势而采取以市场为导向和以生产为导向是现阶段民间资本投资西部地区的主要动机。以此为基础,本文从经济环境、基础设施环境、资源环境、政务服务环境四大方面构建包括10个二级指标、28个三级指标的西部地区民间资本投资环境评价指标体系,并据此对西部地区民间资本投资环境进行评估并提出改善建议。     

发展风险投资 政府扮演什么角色

风险投资，又称创业投资，指以股权投资形式向处于开创或成熟阶段的风险企业（尤其是高科技企业）提供融资，以期通过投入风险企业的资本增值来获取高额回报。在美国等西方国家，风险投资业十分发达。风险资本真正发挥了高新技术企业的“孵化器”的作用。我国风险投资业虽经历了近10年的漫长的孕育期，但至今尚未形成现代意义上的风险投资业。首先，风险资金的投人仍是沿袭传统的政府拨款方式的投资机制，政府投入在投资结构中仍居于主导地位，这与美国等西方国家的“民间投入为主、政府扶持为辅”的模式形成了反差。其次，我国政府没有出台…     

创业板登台:股市面临大调整

<正> 大家期待已久的创业板市场的筹备工作已接近尾声,即将推出。创业板市场将是主板市场的重要补充。从我国经济发展的需要出发,建立一个多层次的证券市场已经成为完善市场体系,满足不同资本供求的必然选择,特别是我国科技强国和全面提高我国综合国力的策略环境下,对于高科技的发展来说,资本支持是非常关键的。众所周知,高科技具有投入多,收益高,风险大的特点。高科技投资属高额投资和长期投资,因此开辟创业板市场,正好为这些高科技企业提供融资的场所。高科技产业在创业资本市场的支持下将会得到长足发展,从而     

金手指

摩根士丹利降低亚洲市场权重 摩根士丹利资本国际公司近日调整了其指数,大部分亚洲市场权重略有下降。鉴于该指数被亚洲的基金经理们普遍视为基准指数,上述变化可能导致一些投资组合经理在未来数日内改变所持股份。权重改变的主要原因是美国在摩根士丹利资本国际全球市场指数中的权重增加。它在全球市场指数成份股中增加了23家美国公司,使美国的权重从48.18％增至49.36％。由于这些指数以市值加极为基础,美国的权重上升就意味着其他国家的权重下降。     

西方跨国公司的几个理论问题

第二次世界大战后,发达资本主义国家首先是美国生产进一步集中,垄断进一步加剧,过剩资本大幅度增长,大财团控制的巨型企业的对外直接投资迅速发展。另一方面,也由于技术革命的影响,国际分工以及各国对外联系和相互依赖