2012年IPO被否主要原因——上会企业缺乏持续盈利能力之解析

据中国证监会网站的数据,在2012年进行IPO审核的企业中,177家企业首发获通过,37家公司首发未通过,6家企业取消审核,6家被暂缓表决,另有64家企业被"终止审查"。证监会共公布了37家上会企业被否原因的说明公告。统揽这37家公司IPO被否的原因,虽然企业情况千差万别,但总结起来主要归结于以下几个方面:关联交易、独立性缺失、持续盈利能力、募集资金使用、主体资格     

当前申请IPO企业的常见问题和对策建议

IPO，是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。现阶段我国大陆的IPO审核采用核准制：对发行人实行强制性信息披露。监管部门对发行人披露的信息进行合规性审查。目前拥有审查核准权的国务院证券监督管理部门——中国证券监督管理委员会对申报企业的合规性审查将决定企业IPO的成败。     

资讯

正财经大势IPO重启2013年的最后两天,暂停13个月之久的IPO终于开闸。12月30日深夜,5家企业拿到IPO批文,31日,又有6家企业获得批文。两天共11家企业获批。长达一年多的IPO暂停,被认为是资本市场改革的大动作,也给众多拟上市公司带来相当影响,相关数据显示,目前排队等待上市的公司已达700多家。修法期货立法正在起草中1月14日,有媒体援引来自全国人大财政经济委员会的消息称,中国证券监督管理委员会正组织有关单位,就期货法立法进行专门研究。消息称,该项工作始于2001年,目前在开展     

论企业法务中合同的法律审查

在企业法律实务工作中,从法律方面对企业合同进行把关是企业签订合同前的必经程序,企业应加大对合同法律审查工作的管理力度和重视程度,配置得力的专业人员,认真把好合同法律审查关。本文从合法性审查、真实性审查、可行性和周密性审查四个方面提出了审查要求,从而有限防范合同的法律风险,减少或避免在履行合同过程中产生不必要的分歧和争议。     

IPO与婚变

IPO，指企业通过证券交易首次公开向投资者发行股票以期募集用于企业发展资金的过程。婚变与企业上市之间有着怎样错综复杂的关系？     

首家“同股不同权”公司上市 优刻得上市 科创板接纳多元化“新生”

近日,证监会公布《关于同意优刻得科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》,优刻得科技股份有限公司(简称为"优刻得")科创板IPO注册获批。值得一谈的是,优刻得是科创版第一家存在"同股不同权"的发行人,这意味着同股不同权制度在国内取得发展,拓宽了科技创新企业融资渠道,推动了科创企业的发展。笔者结合优刻得项目,对股份公司的同股不同权问题进行探讨,尝试分析同股不同权的利与弊,从而为业界提供一些参考。     

浅议反贪侦查中铁路企业小金库的发现和审查

小金库是滋生腐败的温床,隐蔽性是铁路企业小金库的最大特点。本文分析了铁路企业小金库的资金来源形式和资金使用去向,研究了侦查活动中审查和发现小金库的技巧,以期为司法实践中小金库的发现和审查提供帮助。     

浅议反贪侦查中铁路企业小金库的发现和审查

小金库是滋生腐败的温床,隐蔽性是铁路企业小金库的最大特点。本文分析了铁路企业小金库的资金来源形式和资金使用去向,研究了侦查活动中审查和发现小金库的技巧,以期为司法实践中小金库的发现和审查提供帮助。     

上市公司的对外担保

对外担保是近年来上市公司中普遍存在的现象。据深交所2001年中期报告列516家上市公司审查后发现，有130家存在对外担保事项，担保金额近400亿元。有的企业因为担保问题已陷入财务危机甚至濒临破产边缘，因担保引发的诉讼屡见不鲜，严重危及到企业的正常生产经营活动，更可能威胁到证券市场的稳定，因此、必须引起足够的重视。     

重整，企业自我救治的一剂良药

重整制度是企业破产法新确立的一项制度，但法律没有明确规定企业重整的条件，也没有规定审查的方式方法。可以说，企业破产法赋予了法院对企业重整申请进行审查的充分自由裁量权。如何理解和把握企业重整的条件，采取有效的方式和方法、准确地确定企业是否应当重整，是实施破产法需解决的问题     

欧共体对跨国并购的反垄断监管

在对跨国并购进行反垄断监管方面,欧共体合并控制法的新发展主要体现在三个方面:(一)适用条件。4064/89号条例适用于在共同体范围内具有影响的企业合并。1310/97号条例扩大了对建立合营企业的管辖权,并规定了“具有共同体影响”的新标准,确立了“一站审查”制度,139/2004号条例则对此制度作了进一步完善。(二)实体审查标准。4064/89号条例采用“市场支配地位”审查标准,139/2004号条例采用“严重阻碍有效竞争”审查标准。(三)合并控制程序。原欧共体将企业合并控制的程序分为合并申报、第一阶段审查和第二阶段审查,139/2004号条例对此实施了一系列程序改革,规定计划中协议或投标即可申报,增加了申报前移送,并修改了委员会的审查时间表。     

落实十八届三中全会精神 扎实推进我国IPO注册制改革

为发挥市场在资源配置方面的社会功能,康复公众投资者的投资信心,大幅提升中国证监会的公信力,建议贯彻落实十八届三中全会精神,积极稳妥地大胆推进IPO(股票公开发行)制度改革,将核准制改为注册制,并将证监会发行监管部门的工作职责由目前的实质审查转变为审慎的形式审查,进而全面构建以充分信息披露为基础、以审慎形式审查为核心、以严格法律责任追究为后盾的公开发行注册制度。并购重组核准制也应改革为审慎的注册制。     

本刊推介——《企业IPO知识产权风险防范与纠纷解决》将上市进行到底

资本市场充满了传奇和故事。伴随着企业IPO成功,是企业获得巨额资金和原始股东及高管的一夜暴富。但是,在上市之前,拟上市企业往往要面对各种难度。既有企业的竞争对手为阻止其上市而提起     

我国企业合规第三方监管实证探析——以检察机关企业合规改革试点工作为切入点

检察机关在开展企业合规改革试点工作时使用第三方监管机制,契合检察官客观公正立场,体现了程序正义,也符合企业现实需要。第三方监管在实践中呈现为检察机关联合行政机关监管模式、独立监控人或者合规监督员模式,以及第三方监管人+企业合规监督管理委员会模式。为建设好、使用好第三方监管机制,检察机关应在明确第三方监管人的程序定位、工作原则及其与相关主体关系的基础上,在多个刑事诉讼阶段开展企业合规工作;明确第三方监管人的选任及管理方式、费用支付方式,并确立可量化和差异化的企业合规管理情况审查标准;改良单位意志因素,并给予涉案企业相应激励。     

职务犯罪侦查阶段证据审查机制的建立和完善

证据审查贯穿于刑事诉讼的全过程。修改后刑诉法和《人民检察院刑事诉讼规则(试行)》更加突出了侦查阶段对证据的审查工作,把非法证据的排除提前到了侦查阶段。建立职务犯罪案件侦查阶段证据审查机制,加强职务犯罪案件侦查阶段证据审查工作,对于强化职务犯罪侦查工作     

行政诉讼与企业性质的审查认定——以“中国行政第一案”为视角

行政诉讼中企业性质审查和认定的问题缘于我国经济体制转型过渡期，本文以这一特定历史背景下出现的诸多“红帽子”企业为基础展开论述；人民法院在诉讼中审查认定企业的性质，无论是基于诉讼手段的选择还是诉讼结果追求的目标，均可在现行法律法规中找到充足的依据；行政诉讼中的企业性质审查认定与行政行为合法性审查原则并不矛盾，而且与民事范畴的确权之拆迥然不同，二者不能混淆。     

WTO与我国反倾销诉讼

反倾销诉讼，又称司法审查。按照国际惯例和WTO关于司法审查的规定。企业之间、企业与政府之间的反倾销纠纷由国内司法部门审查，但这种纠纷一旦发展成为成员国之间的纠纷。则由WT0争端解决机构审查。不论是国内司法审查还是WTO争端解决机构审查。都需要建立健全我国反倾销案件的诉讼体制，也即司法审查制度。     

美国现代司法审查的兴起

我们今天所看到的美国司法审查是司法审查发展的现代阶段。早期阶段的司法审查被认为是一种对抗立法暴政的革命行动,是一种政治色彩极强的行为。在马歇尔法院的推动下,司法审查由早期阶段进入了传统阶段。司法审查被赋予了浓厚的法律色彩,成为法院日常工作的一部分。19世纪末司法审查进入了转型阶段,法院用实体性正当程序去审查规制经济领域的立法。转型阶段预示了现代司法审查的到来。宪法和司法观念的转变、1937年的宪法革命和沃伦法院的推动共同促使了现代司法审查的兴起。现代司法审查的特征是对美国政治生活中司法部门的立法地位更为明确地接受。司法性立法被认为是法官无法推却和非常必要的职责。     

企业合并反垄断审查中的经济分析方法

对企业合并案件进行反垄断审查,不可避免地要大量使用经济分析方法。反垄断审查机构在使用这些方法的时候,过于倚重市场份额,忽视其他市场因素的重要性;在使用买方力量、封锁效应等概念的时候没有弄清楚其真实的含义;使用＂市场支配地位的传导＂等似是而非的经济概念;没有认识到市场细分等经济现象的存在。本文以商务部公告的案件为基础,对企业合并反垄断审查案件中经济分析概念和方法的使用进行深入地探讨。     

风险投资公开上市退出的法律障碍及其完善构想

我国主板市场不适合风险企业IPO上市。本文指出由于种种原因,它难以为风险投资提供通畅的IPO渠道,使得主板市场成为我国风险资本市场体系的有机组成部分仍有不少困难。