股权集中度、股权制衡度对中小微企业经营绩效的影响——基于新三板市场的实证研究

本文以新三板上市公司作为样本,运用多元线性回归分析法,以净资产收益率作为公司绩效的度量指标,考察了股权集中度、股权制衡度与中小微企业经营绩效之间的关系。研究发现,股权集中度与公司业绩之间存在显著的正相关关系;股权制衡度与公司业绩之间存在不显著的负相关关系。     

股权结构与会计信息质量关系的实证研究

本文以2003-2005年被注册会计师出具非标准无保留审计意见的上市公司为样本，对其与股权结构之间的关系进行了实证研究。结果表明，公司实际控制人为国有控股公司、股权制衡度与会计信息质量正相关，而股权集中度对会计信息质量没有显著影响。     

上市公司股权结构对治理绩效的影响

股权结构是公司治理结构和治理绩效的基础，股权结构的不同在公司治理结构上表现出差异，从而对公司治理绩效产生影响。当前，我国上市公司治理绩效不高，除了公司治理结构不合理和不完善外，上市公司股权结构不合理是影响公司治理绩效的关键因素。要提高我国上市公司治理绩效，不仅要完善公司治理结构，更重要的是要优化上市公司的股权结构，使之趋于合理。     

对目前上市公司管理层激励特征的分析

高管激励影响高管的行为,从而可能引起绩效提高的内在关系。上市公司薪金激励因素及股权激励因素与绩效的相关系数,说明随着我国上市公司薪金激励与股权激励的不断增强,均对公司经营绩效产生正面的积极影响．     

大股东股权质押对科技型企业创新投入的影响——基于A股的实证研究

股权质押是股东融资的有效途径,已逐渐成为一种普遍的现象,作为股东的个人财务行为,会在一定程度上对公司的经营决策产生影响。本文结合我国实施创新驱动发展战略及大股东股权质押现状的背景,利用2015年—2019年A股科技型上市公司的数据,探讨大股东的股权质押行为对企业创新投入的影响。研究证明:大股东的股权质押行为会影响科技型企业的内部融资约束,进而抑制企业的创新投入。进一步研究发现:大股东持股比例会影响股权质押行为与企业创新投入之间的关系。本文研究了大股东股权质押行为对科技型企业长远发展的影响,对于防范大股东股权质押风险,提高企业创新能力,实现创新驱动发展战略具有重要意义。     

总经理特征对中小企业经营绩效的影响剖析

作为公司执行机构的负责人,从理论上讲,总经理对企业经营绩效具有举足轻重的作用。以深圳证券交易所中小企业板上市的76家制造业公司为例,从总经理的特征分析入手,实证检验总经理特征对于企业经营绩效的影响,得出总经理学历层次的提高对于公司绩效具有一定作用,现行的薪酬激励和股权机制对中小企业经营绩效具有显著影响。     

股权结构、治理绩效与国企改革

企业是契约的结合体,其内部的股权结构安排 ,直接影响公司价值和治理绩效。我国上市公司的股权结构 ,带有典型的经济转轨时期的特征。由于“计划 +行政控制”的双重作用 ,我国上市公司形成一种畸型的股权结构 ,严重地影响了公司价值和治理绩效。因此 ,优化上市公司股权结构 ,提高公司治理绩效 ,是现阶段深化国有企业改革的关键:一是要减持国有股 ,建立科学合理的股权结构 ;二是要建立独立董事制度 ,完善公司法人治理结构 ;三是要建立国有企业经营者股票期权激励机制     

股权结构、信贷结构与商业银行经营绩效

文章基于我国商业银行股权结构影响经营绩效的理论基础和影响机制出发,提出研究假设,分析了我国商业银行股权结构、信贷结构与经营绩效的现状,最后以我国73家商业银行2008-2016年的财务数据为样本,通过固定效应面板模型分析商业银行股权结构对经营绩效的影响,并引入交互项来分析得出信贷结构能显著调节股权结构对商业银行经营绩效产生影响的结论。     

市场结构、企业家能力与经营绩效——来自中国上市公司的经验证据

论文利用中国上市公司2011年的数据,检验了企业家能力与经营绩效的关系,以及市场结构在企业家能力发挥中起到的作用。研究发现,企业家能力越高,公司经营绩效越高,随着市场份额的上升,企业家能力对经营绩效的提升作用在不断减弱。当市场份额较低时,企业家能力对经营绩效存在明显的提升作用;当市场份额较高时,企业家能力对经营绩效的提升作用变得不再显著。从行业生命周期看,处于衰退期的行业的市场结构对企业家能力的发挥并无显著作用。因此,在市场集中度较低的行业中,企业家能力是中小企业经营绩效的加速器。     

股权分置改革有效改善了公司绩效吗？——基于双重差分模型的估计

本文基于2004年到2008年上市公司样本数据,研究股权分置改革的政策有效性。考虑到股权分置改革的分批逐步推进特性,本文运用双重差分方法进行分析。研究结果发现,股权分置改革显著改善了公司绩效,总资产收益率提高了2．19％,并且股改具有一定的持续效应,股改当年总资产收益率提高了1．14％,股改后第一年进一步提高1．69％,但第二年开始股改政策效应减弱,在第三年甚至变为显著为负的影响。本文的研究对于认识股权分置改革的有效性及其长期影响有重要意义。     

我国证券公司股权结构存在的问题及对策分析

我国证券公司的组织形式变迁 ,应该说是向现代企业制度逐渐靠拢 ,但我国的证券股份有限公司几乎全部脱胎于国有独资公司和有限责任公司 ,股份制的效能未能完全体现 ,大股东所占的比重过大 ,股权集中度极高 ,容易造成大股东控制经营层 ,从而影响其治理结构。就此 ,文章对我国证券公司的股权结构存在的问题进行了分析 ,并提出了相关的对策。     

浙江国有上市公司股权结构与公司治理问题分析

一、上市公司股权结构和公司治理的关系股权结构是公司治理结构的基础,不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,最终决定了企业的行为和绩效。理论研究和实证分析表明:公司价值是股权结构的函数。股权结构不仅构成了公司治理结构的基本内容,而且对公司治理机制作用的有效发挥产生正面或负面的影响和效应,决定和影响公司的经营决策和     

股权集中度、所有权性质与企业对外直接投资决策

本研究从新兴经济体国家的公司治理对国际直接投资(OFDI)决策影响视角出发,选取2005—2016年新兴经济体中国进行OFDI的沪深上市公司面板数据,基于负二项回归模型考察股权集中度、所有权性质对企业OFDI决策的影响,进一步探讨企业国际化经验的调节效应。实证结果显示,股权集中度与企业OFDI决策之间存在倒"U"型关系;相较于非国有企业,国有企业更倾向于进行对外直接投资;企业国际化经验能够正向调节股权集中度与OFDI之间的倒"U"型关系,并正向调节国有企业与OFDI决策之间的关系。     

背信损害上市公司利益行为的治理对策分析

背信损害上市公司利益行为俗称掏空上市公司行为,其行为手段包括资金占用、违规担保、不公平关联交易等。背信损害上市公司利益行为的成因在于违法成本低而收益大、外部监管的时效性不强、第三方专业机构未发挥应有的作用、上市公司的内部管理机制存在缺陷等。治理此类行为面临着股权集中导致大股东权力过大、相关法律不完善、背信行为认定难、外部监管难等问题。遏制背信损害上市公司利益行为应从以下几个方面着手：优化股权结构、限制大股东权力,完善上市公司内部治理结构和控制制度,发挥外部监督作用,提高查处效率、加大处罚力度。     

上市公司股权集中度、制衡度与债务期限结构选择

与已有的债务期限结构的研究潜在的假设企业管理者和股东利益完全一致不同,本文基于股权集中和股权制衡对二者利益一致性的影响,在杠杆率和债务期限内生的假定条件下,通过对分别以"债务期限"和"债务杠杆"为因变量的联立方程模型进行2SLS检验,运用中国上市公司的数据样本来研究股权集中度和股权制衡度对债务期限结构的影响。本文的研究不仅是对债务期限结构研究的有利补充,也为我们从公司治理角度思考上市公司的资本结构选择提供了经验证据。     

上市公司股权结构与对价支付的实证研究

随着我国股权分置改革的不断深化,上市公司向流通股股东支付对价方式以及对价比例也是多种多样。通过对上市公司股权结构与对价支付的实证分析,得出上市公司股权分置改革对价支付水平与股权集中程度以及股权性质无关,与流通股比例负相关的结论,并结合我国资本市场的实际情况分析其原因所在。     

我国创业板上市公司的治理：实现家族制的重生——以首批创业板上市的28家公司为范例

我国首批创业板上市的28家公司的治理结构呈现出家族化的特征,表现为股权高度集中于创业者群体,无法形成权力制约与均衡;公司主要经营管理权掌握在家族成员手中,管理层高度控制公司;家长式管理决策,公司治理中面临“亲情束缚”。据此,未来我国创业板上市公司完善治理结构时,应竭力“去家族化”,逐步改良股权结构,引入机构投资者;完善创业板上市公司内部治理结构;构建有效的退市制度,完善外部制约因素。     

浅论上市公司股权结构存在的问题与发展方向

上市公司的超常规发展积累了很多问题 ,问题的根源在于股权结构不合理 ,国有股、法人股占有绝对控股地位且不能在二级市场流通。股权结构相对集中、适当分散 ,即前几位大股东所持股份接近、相对控股 ,形成互相监督、互相制衡、互相促进的治理机制 ,是上市公司发展的方向。     

我国上市公司融资偏好及经济伦理问题分析

我国上市公司偏好于股权融资，这会对公司经营业绩、治理机制以及社会经济事业产生负面影响。非流通股股东、上市公司、政府相关部门义利观的扭曲从内外两方面造成了危害，原因就在于股权分置。而上市公司不同类型股东及政府管理部门经济伦理的模糊是股权分置形成的重要原因。只有切实提高资本市场内外部经济伦理意识并完善相应的制度安排，才能改变股权融资偏好状况。     

因子分析法在山东上市公司经营绩效评价中的应用

国内学者以往对上市公司经营绩效的评价研究,主要是采取单项指标或综合指标法,但这两种方法都存在较大弊端。运用因子分析法对山东上市公司经营绩效进行客观综合评价,既可以避免采用单指标评价法所带来的片面性,又可以避免由于采用综合评价法所带来的人为设定权重的主观性。通过因子分析法对山东部分上市公司的财务报表数据进行分析,从而得出山东各上市公司在经营绩效方面的排名和存在的优劣势,可以为经营管理者决策提供重要参考。