人民币升值对缓解通胀作用有限

美联储主席伯南克最近为中国抑制通胀支招,他认为中国应通过人民币升值来解决这一问题,这对中美两国都有利。人民币升值真的能有效抑制当前中国的通胀吗?2月26日,厦门大学、新加坡国立大学和新华社经济参考报社联合发布的中国季度宏观经济模型(CQMM)2011春季预测报告认为,人民币升值不是降低通货膨胀的有效办法,且有可能进一步加重中国经济增长对投资需求的依赖。     

人民币步入"6时代"

人民币升值的步伐终于把"7"抛在了后面.2008年4月10日9点15分,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布信息,银行间外汇市场美元兑人民币中间价突破7:1,达到6.992:1,至此,人民币汇率正式进入"6时代".对中国经济而言,"破7进6"会产生怎样的影响?特别是对包括台资企业在内的国内企业而言,影响又是如何?企业又该如何应对这些影响?     

2010,通胀来了

从国内中国货币当局的超额货币供应,以及外部人民币升值压力流入的数百亿美元热钱,直接推动了国内资产价格和通胀预期形成,并且这已经在金融市场得到反映     

西方为何再压人民币升值

最近几个月，世界经济形势渐趋好转，尤其中国经济率先复苏，外贸形势好转，人民币的升值预期又成为国际舆论的中心话题。一些国家政要也开始鼓噪人民币升值，先是美国人喋喋不休，美国总统奥巴马在访华前就公开表示，希望人民币升值。然后是欧盟“三巨头”欧洲央行行长特里谢、欧元区主席容克、欧委会经济和货币事务委员阿尔穆尼亚共同发难，在中欧峰会之际施压人民币升值。     

论人民币升值对我国宏观经济产生的影响

随着我国汇率机制改革的深入,人民币大幅升值引起宏观经济一系列变化。鉴于我国目前对外贸易"双顺差"的不稳定因素,人民币升值缺乏持续的内在动力。国际投机资本对人民币升值的博弈,导致物价上涨,股市和房地产泡沫开始出现,给未来经济稳定带来不利影响。人民币升值面临的经济质量、经济结构、经济增长三大风险应引起重视。     

论人民币价值战略

人民币升值问题不仅仅是一个经济问题、更是一个国家的经济安全问题,也是一个国家经济发展的战略问题。笔者认为在鼓吹人民币升值的背后可以真实地看到美日推行经济霸权的策略。日本要在战略上要抑制中国的发展,在舆论上宣传中国为日本通货紧缩的主因并到处游说以打压中国蓬勃兴起的工业化;美国采取在呼吁人民币升值同时放任美元汇率不断走软的策略,这就意味着通过美元贬值来减轻其承担的巨额外债,同时刺激产品出口,转嫁国内危机。我国许多学者也赞同人民币升值并论述所带来的利益。笔者认为这些好处并不确定,但是人民币升值带来的危害却会立即出现;大量的国际游资和房地产投资等投机资金怂恿一些经济学家、大的投资银行齐唱人民币升值,以期达到投机获利目的,它们将给中国的经济安全带来危害。在可以预见的两至三年内,人民币不应当大幅升值,政府也不应当主动去调控汇率,而应当保持人民币币值相对稳定。     

提倡多元化 开创新局面——对中国哲学史研究的几点看法

目前的中国哲学史研究,还存在着三点遗憾。第一,"不够中国";第二,"不够哲学";第三,"不够历史"。我们沿着"多元价值审视中国哲学"的新思路,将会开创中国哲学研究的新局面。     

央行缘何逆势加息

<正>中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。在主要发达国家继续采取超宽松的货币政策的时候,我们却逆势而为,这意味着,通胀和楼市泡沫已经成为当前中国最主要的问题,而靠数量调整力度不够。人民币增值加快会带来人民币金融资产升值的预期,当年德国和日本都经历过,所以要加息防止泡沫膨胀。同时,加息也是在告别宽松货币政策的特殊环境,为今后健康的货币环境打下基础,也是中国率先释放退市的信号。     

中国汇率政策的基础——关于人民币升值压力问题的几点思考

人民币升值压力部分源于美元的连带。美国是中国最重要的几个出口大国之一,这种状况在近几年内不会发生根本变化。中国即使放弃钉住美元的汇率制度,实行钉住一篮子货币政策,作为中国的主要贸易伙伴,美元在新推出的一篮子货币组合中的权重仍然会很高。这决定着人民币与美元挂钩的性质在未来几年内不可能发生太大的变化,美元变动对于人民币的连带作用亦必然继续存在。不言而喻,如果美元升值,人民币将随之上升,升值压力就会减小;如果美元贬值,人民币在很大程度上将随之贬值,从而使要求人民币升值的压力增大。令人遗憾的是,美元升值压力将长期存在。     

汇率波动与货币替代的实证研究——基于Griton和Lee R·Thomas模型的理论分析

货币替代导致了汇率市场难以稳定、货币政策效力不佳、影响政府征收通货膨胀税。基于Griton（1981）和LeeR·Thomas模型对中国经验数据进行实证检验,人民币升值与人民币替代美元呈显著的正相关,人民币每升值一单位,将对人民币替代美元贡献1.7147个单位。根据Granger因果分析,人民币兑美元汇率波动是人民币替代美元的Granger原因的概率仅为20%,而人民币替代美元是人民币兑美元汇率波动的Granger原因的概率几乎为零。因此,不能简单地从直观意义上认为,人民币替代美元弹性系数越高,则人民币升值越快,两者之间的因果关系仍待进一步考证,但是必有深层的联系机制。     

人民币汇率制度改革方向

人民币能升又能降,既能够促进人民币利率市场化,还能缓解国际上要求人民币升值的压力,还有诸多优越性自2005年汇改以来,人民币对美元汇率中间价屡创新高,人民币汇率形成了持续地小幅单向升值的特征。但去年年底开始,人民币对美元中间价却开始涨涨跌跌,而不仅仅是单向升值。这表明双向浮动的弹性不断增强,将是未来人民币汇率变动的特征。目前中国的外汇储备已突破三万亿美元,充裕的国际支付能力为人民币升值带来条件;与此同时,中国是高储蓄国家,75万亿的人民币存量已经超过GDP的1.8倍,远远高于发达国家的比重,这意味着人民币也具备贬值的条件。因此,中国已具备相应条件,     

升值、通胀与中国竞争力

7月,外汇储备总量已达1.4万亿美元,居世界第一,高顺差带来了高流动性和人民币升值的压力,怎么处理这些美元,成了央行头痛的事情;8月,CPI指数达到了6.5%,基本商品价格的上涨虽属温和却仍让人不由得紧张,如何防止更严重的通胀,成为宏观调控的头等大事。全球经济一体化的背景下,中国要缩短与国际市场的差距,就需要提高要素价格,为此,政策选择不得不在升值与通胀之间徘徊。然而,较之短期的政策取向,更为重要的是要理顺生产成本,改变要素价格扭曲的现状,从根本上提升中国经济的竞争力。升值?或是通胀?中国经济又一次走到了十字路口。外汇、投资大量增长,汇率改革应当何去何从?股市、房市一路上扬,资产泡沫应当如何防范?正在融入国际市场的中国经济,应当如何进行风险管理,抵御外部冲击?就这些问题,由中国经济体制改革研究会副会长石小敏主持,人民银行行长助理易纲,国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁,北京师范大学教授贺力平,国务院发展研究中心金融所所长夏斌,国家信息中心经济预测部主任范剑平,中国银行国际金融研究所研究员谭雅玲等参加,研究会组织了关于全球经济一体化下的中国经济的内部座谈会,对以上问题进行了深入探讨     

人民币升值压力与国际化进程关系之辨

近期,中美汇率问题之争再起波澜,人民币汇率问题必将成为中美双方今后一段时期内争论的焦点之一,人民币新一轮升值压力也将接踵而来.与此同时,人民币升值压力和美元长期战略性贬值,既是人民币国际化进程中不可回避的问题,也使人民币国际化和人民币成为国际性货币的议论不断升温.如何看待和评估人民币升值压力与人民币国际化进程的关系,是当前中国国际金融战略需要思考的一个重要课题.     

人民币升值:外贸业重负下前行

<正>人民币不断升值成定局汇改以来人民币一路高升,现在已累计升值超过3．78％。2006年12月29日,银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元兑人民币7．8087元,突破7．81整数关口,再次创出汇改以来的新高。人民币不断升值无疑给中国的各行各业带了很大的影响,最为直接的要数外     

人民币是升值还是贬值

一边是美国要求人民币按照美国政客的意愿升值,另一边人民币的一年期不交收远期汇价出现贬值。前者的理由是由于人民币对美元汇率估值过高,从而导致中美两国之间的贸易不平衡,即中国贸易出现巨大贸易顺差。后者则是认为当前中国经济及金融     

天下事

经济 温家宝说,人民币汇率基本稳定,有益于中国也有益于世界 中国国务院总理温家宝8月5日表示,保持人民币汇率基本稳定,不仅有利于中国经济和金融持续稳定发展,而且有利于周边国家和地区的经济和金融稳定发展,从根本上说,也有利于世界经济和金融的稳定发展。他是在会见美国花旗集团董事长鲁宾·候任首席执行官普林斯时作上述表示的。 (摘自2003年8月6日《新华每日电讯》.李诗佳)     

资本

人民币对美元一月内七创新高5月31日,人民币兑美元中间价报6.1796,首次跌破6.18,5月之内,连续七次创下汇改以来新高。人民币兑美元中间价累计升值已超过0.42%。而今年以来人民币中间价累计升值幅度已超过1.67%,超过去年全年的升值幅度。不过,市场对人民币未来是否还会强势升值,持观望态度。点评:看来海外留学市场将进一步扩大。     

人民币升值、加息压力对资本市场的叠加效应研究

人民币升值与加息两种压力叠加,将可能对我国资本市场产生市场整体效应、市场结构效应、行业板块效应。我国的外汇市场、货币市场与证券市场三者之间存在较强的关联性,人民币加息与升值的双重压力所产生的资金效应和股票资产的价值重估效应,将共同推动中国资本市场总体价格水平的上升,促进中国资本市场的发展;同时,鉴于我国目前人民币的利率弹性和汇率弹性较低,加之货币加息与升值的反向作用,预计人民币升值对资本市场的效应将有所弱化。但是,由于人民币升值预期所形成的国际热钱内流趋势不可忽视,我们应对由此可能形成的经济泡沫保持高度的警惕。     

环球

<正>美无理强贴中国"汇率操纵国"标签当地时间8月5日,美国财政部宣布将中国列为"汇率操纵国"。中国人民银行对此发表严正声明,对美方此举深表遗憾,指出这是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。8月10日,国际货币基金组织发布报告,认为人民币汇率符合经济基本面,     

"人民币升值压力下的中国经济"研讨会综述

人民币升值问题近两年来一直是学界和媒体争论的热点,特别是在中国加入WTO的五年过渡期结束的背景下,这一热点问题的讨论再次升温。1月10日,《探索与争鸣》杂志社与复旦大学金融研究院联合召开了“人民币升值压力下的中国经济”研讨会,来自复旦大学、上海社会科学院的近20位学者与银行等实际工作部门的专家一起就“人民币升值的幅度预期和基本评估”,“汇率改革的合理性和有效性”,“人民币升值压力下的房地产市场走向”以及“中国宏观经济发展的主要问题和对策思路”等问题进行了深入而热烈的研讨。