论利率机制的功能

利率机制是一个内部结构同外部功能相统一的系统。利率的功能是传递经济信息和调节社会经济活动。利率的功能是客观的、不以人的意志为转移的，是由价值规律和信用资金供求关系决定的，具有自动调节资金供求及流向的特点，对存款者、贷款者、金融机构三方都具有极强的约束力。充分发挥利率功能必须放松利率管制，提高利率弹性 (投资弹性和储蓄弹性 )，硬化利率约束。     

利率市场化对商业银行的影响及应对策略

利率市场化是指存贷款利率由各商业银行根据资金市场的供求变化来自主调节,最终形成以中央银行基准利率为引导,以同业拆借利率为金融市场基准利率,各种利率保持合理利差和分层有效传导的利率体系。     

构建利率市场化微观基础的政策选择

构建利率市场化微观基础的基本目标，是使作为微观经济基本主体的企业，真正成为“自主经营、自负盈亏、自我约束、自求发展”的法人实体和市场经济主体，崇独立、找市场、趋利润、重效能，并形成一套完整的适合市场经济要求的企业运行机制，并以此来规范自己的行为，从而能灵敏地接受市场利率信号的调节。这一基本目标实现以后，利率市场化具备了基本的微观条件，市场利率配置社会资源的功能才能得到真正发挥。一、以产权为核心构建企业自我制衡机制1、产权改革并不影响公有制的主体地位对于产权概念，国内外学术界、理论界有多种解释，据…     

培育金融市场的几点思考

培育金融市场的几点思考王昭怀，王春林一、调整利率结构，启动利率机制，形成市场利率利率作为调节资金供求和流向的杠杆，应具备强化投资约束，增强资金配置效率的功能，体现风险与利益相一致的原则。然而，尽管我国目前相当一部分商品价格已经放开，但作为资金价格的利...     

论利率市场化条件下基准利率的确定问题

利率改革的目标是实现利率市场化，利率市场化应该形成有效市场利率，有效的市场利率应该满足：充分反映资金供求状况；影响金融市场上投资和融资行为主体的资金运作行为；对货币政策和投资决策的变化能作出相应的调整。有效的市场利率形成的必要条件是：商业银行、非银行...     

央行降息——逻辑悖论下的现实选择

央行突然宣布降息,对此有两个策解:一是为推进利率市场化,二是刺激持续走低的经济。此次降息首要目标是刺激经济,利率自由化是其次要目标。未来一年央行极有可能连续降息。目前,中国经济处于悖论境地,过热风险和萧条可能并存,资金过剩和贷款困难并存,结构恶化和经济停滞并存,连续降息可能引发的结果是经济出现滞胀。央行货币政策应该改善传导机制,防范通货膨胀,坚持推动结构转型,并通过取消存贷款利率管制,转而用市场办法干预银行间拆借利率等,推动利率自由化。     

我国宏观调控的8大流派述评

1、“货币供应量”流派 该派认为，宏观经济调控应以货币供应量作为中心手段，作为货币政策的中介目标。主要因为：（1）通过货币供应量可以切实控制社会资金的有效需求，实现货币政策最终目标；（2）货币供应量与产出、物价之间仍然具有很大的相关性，而且可以通过利率、再贷款、公开市场操作对其加以调节；     

什么是宏观调控

宏观调控是指国家或政府有意识、有目标地运用经济手段、行政手段和法律手段,对社会供应总量和需求总量及其构成等主要经济活动实施调节和控制,以实现社会经济持续稳定地增长。在我国社会主义市场经济条件下,国家主要运用的经济手段和经济杠杆是指价格、财政、税收、信贷、利率、汇率等,同时辅之以行政的、法律的和教育的手段,促使宏观调控的目标实现。     

关于建立区域性金融中心的思考

随着社会主义市场经济体制的逐步完善和发展，我国的金融市场也获得了长足发展。各种金融工具在金融市场上经过一番市场检验，根据资金的供求关系、安全条件、流动性质等因素，在交易竞争中形成了资金价格——利率。利率的波动又调节了货币流量，引导了资金流向。资金频繁地大规模地流动，形成集中的统一的金融市场，并最终为形成区域性金融中心提供了条件。一、区域性金融中心形成的条件从国外一些金融中心的发展情况来看，一个金融中心的形成，必须满足一定的条件，这些条件按其性质的不同，可分为必要条件和充足条件。它一般包括发达的经…     

名词与问答

货币政策反周期调节：指货币政策“逆经济风向行事”，当经济增长过快尤其是高于潜在经济增长率、通胀压力加大时，实行从紧的货币政策，提高利率或者法定存款准备金率，紧缩货币供给与信贷，可以给过热的经济降温，抑制过高的通胀率。反之，当经济增长率下滑，或者有衰退风险之时，实行降低利率的货币政策，增加货币供应量和信贷总量，可以刺激投资和消费。上世纪90年代以来，中国的货币政策实际上一直在进行反经济周期调节的操作。2008年7月份之后，爆发于美国的次贷危机演变成了全球性的金融危机，这给中国经济增长带来了诸多不确定性。在此背景下，中国宏观调控的首要任务就是保经济增长。为了实现这个目标，当年9月中旬，货币政策就出现了方向性的转变，将原来从紧的货币政策转变成不断下调利率、下调存款准备金比率并放弃对商业银行扩贷规模控制的宽松货币政策。     

近期还会第八次降息吗

今年6月10日中国人民银行连续第7次降低金融机构存贷款利率，这次降息幅度之大出乎人们的意料之外，使目前我国的名义利率水平达到了新中国历史上的次价点。然而央行有关负责人曾透露，人民币不会贬值，但有进一步降息的可能。这引起了人们对我国会不会连续第8欢降息的关注。利率作为货币资金的价格，是实行国民收入再分配和调节国民经济的重要经济杠杆。利率的高低受多方面因素的影响，国际上也没有一个现成公式可供计算，所以利率的确定是较为困难的。我国前7沙降息均是针对物价持续回落，有效需求不足，经济增长速度下滑的情况而采取的。…     

中国人民银行颁布实施新的《个人住房贷款管理办法》

1998年5月14日公布的此办法规定,个人住房贷款的对象是具有完全民事行为能力的自然人,条件是城镇居民用于购买自用普通住房且有购房合同或协议,有还本付息的能力,信用良好,有购房所需资金30％的购房首期付款,有银行认可的贷款担保等。个人住房贷款期限由银行根据实际情况合理的确定,但最长不得超过20年。贷款利率则按法定贷款利率（不含浮动）减档执行。即贷款期限为1年期以下（含1年）的,执行半年以下（含半年）法定贷款利率;期限为1至3年的,执行6个月至1年期的法定贷款利率;期限为5至10年的,执行1至3年期法定贷款利率;期限在…     

利率市场化对中小企业影响的调查与思考

我国将要实现的利率市场化,通过市场手段调节社会资金的配置,对中小企业是重大的利好,中小企业将能够更容易获得相对低成本的资金,中小企业要抓住这一难得的机遇,规范企业的运行,多渠道获取资金,提高资金的运用效率,促进企业的发展。     

影子银行对中国货币政策的异化效应及应对研究北大核心CSSCI

2018年,我国货币政策的制定和实施面临着更加复杂的内外部环境,其中影子银行的大量出现使货币政策的传导机制和最终效果产生了异化。在分析中国影子银行特殊性的基础上,探讨了其对于中国货币政策传导机制和最终目标的异化效应。由于影子银行具有"银行的影子""非典型性脱媒""剪刀差式风险"等三大特征,导致中国货币政策的传统操作工具和操作目标发生异化,并使得货币供给量的传统中介目标失效,同时也使利率这一新中介目标的效力得以提升。但是,由于信贷配给下的利率双轨制、土地垄断下的收益双轨制和监管缺失下的体系双轨制等制度性因素的影响,导致资金脱实向虚、资产泡沫不断膨胀、金融风险持续累积,最终使货币政策的最终目标产生异化。为了改善货币政策的效果,需要从推进利率市场化改革、加强影子银行监管和完善配套制度建设等三个方面采取相应的对策。     

论政府的宏观调控与社会主义市场经济

宏观调控,是指国家从经济运行的全局出发,按预定目标对国民经济活动进行调节和控制.以社会化大生产为基础的社会主义市场经济,在其运行过程中,既要求市场机制发挥基础性作用,又要求国家宏观调控,以保证国民经济协调运转.因此,在我国,社会主义市场经济的正常运行离不开政府必要的宏观调控.     

存款利率市场化对存款利率的影响

决定利率和影响利率的主要因素包括产业平均利润率、资金的供求关系、通货膨胀和货币政策。分析未来这些因素在中国经济环境条件下的可能趋势,以及这些趋势对存款利率走向的影响,并结合近年来中国商业银行理财产品收益率与存款利率的息差,推测利率市场化以后存款利率的上升幅度范围。在中国国情条件下,一旦存款利率完全市场化,这些因素综合起来,将导致存款利率短期内有较大幅度的上升。     

对现行国债利率问题的思考

国债利率又称国债发行利率 ,是指国债利息与本金的比率 ,根据国债利率计算得出的国债利息是债务主体的主要债务负担 ;而对于国债的债权人来说 ,国债利率就是债券投资收益率 ,是衡量投资者参与国债发行市场投资收益的重要指标。国债发行利率的高低直接影响着国债的发行和政府发行国债的成本 ,在一定程度上反映了政府的信用程度。一、影响国债利率的因素(一 )金融市场利率水平。国债的利率决定于金融市场的利率 ,也就是说国债的利率必须与金融市场的利率水平相一致。国债利率之所以受金融市场利率水平的影响和制约 ,是因为若国债利率的确定不…     

收入分配制度的改革:价值目标分配原则和机制

我国收入分配制度的构建和改革应遵循的终极形态的价值观念有效率和公平,社会形态的价值观念有共同富裕,传统形态的价值观念有“和合”精神.生产要素按贡献分配原则是市场经济在分配制度上的要求,体现的是终极价值目标的效率与公平；效率与公平并重的原则是效率和公平两大价值目标及其相互关系的最佳选择,民富和国富相互促进的原则体现的是共同富裕的价值目标.体现收入分配制度改革目标和原则的具体机制有:生产要素合理价格的形成机制、工资集体谈判协商机制、工资正常增长机制和保障机制、利润分享机制、居民财产性收入的增长和保护机制、再分配调节机制.     

取消活期存款利率研究

为应对国际金融危机,各国纷纷下调利率,甚至不惜降至零水平,对此,我们要有充分的准备,取消活期存款利率就是一项值得深入探讨的应对举措。取消活期存款利率有利于打开我国货币政策操作空间,推进利率市场化,提高定期存款比例等。但是取消活期存款利率也会对宏观经济、金融机构以及资金供给方产生影响,因此要权衡利弊,谨慎操作。从国际国内形势分析,目前是我国取消活期存款利率给付制度的最佳时机。     

美国进入“零利率”时代

美国经济正处于关键节点;举措得当可望由此逐步走出困境,否则将拖累全球经济当地时间12月16日,美联储将联邦基金目标利率下调到0至0.25%区间,创历史最低。这预示着美国事实上已进入零利率时代,美联储也已失去运用利率进行宏观调控的传统手段;要拯救美国经济,美联储就必须采用非传统手段,并取得美国其他政府部门的配合。受此影响,美元对欧元、日元等主要货币汇率跌至新低,美元指数也呈现阶段性见顶走势。