略谈“职工持股制”

所谓“职工持股制”,是一种由职工投资为股票、然后从公司得到资本收入的形式。它是在培育和发展多元化投资主体,建立有效的公司治理机构,及放开搞活国有小企业的企业重组、改制过程中产生的。为了借鉴美国的职工股份所有制形式,开拓、丰富股份经济视野,上海市总工会前不久组织召开了中美职工持股问题研讨会。与会的美国“股份经济”专家介绍了美国的“职工股份所有制”情况。从对现代资本主义股份制经济的再认识中,我们可以得到不少启示。     

何谓多层次股票市场

“国九条”意见中,鲜明地提出要“建立多层次股票市场体系”。这是一个很到位的提法,清除了过去许多误导性概念。多年来,建立多层次股票市场的认识一直模糊, “二板市场”、“三板市场”之类的提法,让人搞不明白到底说的是板块还是市场。 纳斯达克国际公司总裁约翰·沃尔来华访问,有记者问:“你认为纳斯达克是二板市场吗”?他回答道:“我不认为纳斯达克是二板市场。世界上最大的股票在我们这里交易买卖,为什么把我们看作是二板市场呢?无论是按股票交易量算还是     

后股权分置时代的公司并购特点及财务筹划

股权分置改革的顺利完成是中国资本市场走向规范的重要里程碑。在股份全流通的背景下，公司并购也将呈现许多新特点，最突出的莫过于市场的主导、主动要约的应用及换股并购的流行。基于这些特点，为了提升并购双方的股东价值，本文分析了几种并购中可行的财务筹划方法，包括权益集合会计处理、市盈率博弈、可转债效应、收购溢价安全线、借壳上市、纳税筹划和反收购财务安排等。     

寻求场外资金 破解“减持”难题——访国务院发展研究中心研究员陈淮

近日股市在经历了“报复性” 反弹之后,暂时恢复了平 静,但围绕“国有股减持”话题的讨论,仍然热烈。本刊记者近日采访了国务院发展研究中心市场经济研究所副所长陈淮研究员,请他就有关“国有股减持”的几个问题发表看法。 记者:存量发行方式在市场受阻的原因是什么? 陈淮:国有股全流通和存量发行对市场的影响程度是两码事。存量发行是一个具有明显缺陷的办法,不可能解决减持的任何一个根本目标,也不可能成为减持的主导     

应在天津建立全国性的第三板证券市场

戴相龙在天津市十四届人大五次会议上所做的政府工作报告明确提出：“推进金融改革创新。扩大直接融资，在搞好渤海产业投资基金试点的基础上，发展各类私募股权基金，争取在天津设立全国性非上市公众公司报价和转让市场。”这个全国性非上市公众公司报价和转让市场，就是人们常说的与国际惯例接轨的第三板证券市场。     

股市又到攻坚时

国有股流通近期风声又起。先是上周市场传言,一份由中国证监会规划委主任李青原起草的“白皮书”透露出解决全流通的新信息;接着,国资委主任李荣融11月11日在国务院新闻办畅谈国有股流通与减持。 股市为此又是一番急涨急落,11月4日上证指数曾摸到1412点,11月12日又下跌至1317点。市场神经之脆弱可见一斑。但从现     

把国有企业改造成全民股份所有制企业的探讨

把国有企业改造成全民股份所有制企业的探讨王玉铁农村“分田到户，联产承包”，换来了生产力的发展，而城市实行“分产到人，股份承包”，把国有企业改造成全民股份制企业，则是企业转换经营机制的根本途径。“分产到人，股份承包”就是把国有企业的资产划分成股份，以股...     

洛轴重组谜局的背后

主管部门能否“吃一堑长一智”,通过市场的而非“拉郎配”的方式解决洛轴二次重组,成为洛轴能否走出二次危机的关键一石激起千层浪。经营陷入困境的洛阳轴承集团与德国合弗勒集团签订的一纸合作框架性协议,成为继“凯雷-徐工”并购案后的又一高度关注事件。洛轴位列中国轴承行业三甲,是我国     

企业化服务 产业化发展 特色化创新

企业思想政治工作的出发点和落脚点就在于为促进企业发展提供高效率、高水平的保证和服务。世纪之交，实施重组改制后，作为存续企业的大庆石油管理局，面对市场严峻形势，急需统一思想、稳定队伍、振奋精神、谋求发展，我们及时提出“宣传部门企业化服务，文化单位产业化发展，日常工作特色化创新”的“三化”方针，经过实践探索，取得了显著效果，为大庆局重组改制后的平稳过渡提供了有力的思想政治保证。 宣传部门企业化服务 尽快建立起适应市场经济需要的现代企业制度，不断提高生产力水平，实现企业可持续发展，是我们管理局“十五”期…     

香港创业板市场考察报告

一、香港设立创业板市场的背景与目的１．背景与过程香港的创业板市场即第二板市场，是指区别于证券“主板”市场的又一证券交易市场。它以电子交易为手段，以创业型中小科技企业为主要对象，以与现证券交易既相同又有区别的章程为规则，以扶持发展中小型高新技术企业为目的的独立于一般证券市场的另一类新型证券市场。香港设立第二板市场的酝酿始于８０年代中期，１９８６、１９９０和１９９６年，香港联交所曾三次公布有关的咨询文件，但均因条件未成熟而搁置。１９９７年夏季以来，尤其在经历亚洲金融风暴的冲击之后，设立三板市场再度成…     

民航重组不应“夹生饭”

“先脱钩还是先重组”，看似只是简单的顺序问题，实际上也许是决定此次我国民航重组能否有一个市场化基础的关键，对于受“政企不分”桎梏多年的民航业来说，一个坚实的市场化基础对其重组后的发展至关重要。     

严格监管中小企业板

中小企业板已启动一段时间了,仔细观察其运行我们认为,在全流通讨论的同时,应立即对中小企业板实施更严格的监管。为保持整体市场的稳定,中小企业板启动的时候沿用了和主板市场几乎完全一致的市场制度安排。因为没有新意,中小企业板显然没有给市     

从制度上根除“恶东”

“恶庄”与“恶东”是中国股票市场的两只毒瘤,摧残着市场健康的肌体,掠夺了大量的市场稀缺资源,动摇了股票市场的健康发展。随着市场制度的不断完善,市场规模的扩大,以及舆论的讨伐,“恶庄”得到了有效的遏制,逐渐失去其生存环境。然而,在中国股市上大股东的“恶东”行为依然盛行,屡屡出现大股东通过各种手段侵吞上市公司资产、掏空上市公司,甚至使上市公司沦为空壳。还有一些非上市公司为达到圈钱的目的,通过所谓的重组,借壳、买壳控制上市公司之后,便肆无忌惮地吞食上市公司的财产。     

冯根生“买机制”说明了什么?

报载,曾经坚拒国外重金聘请,不愿做“洋经理”的著名企业家冯根生,前不久居然主动把倾注了自己毕生心血的杭州中药二厂的60%股份“卖”给外商,换到了“合资”二个字。杭州中药二厂既不缺技术、市场,又不缺资金、管理经验,产品也不缺名气,缘何要搞中外合资呢?冯厂长一语道破天机:眼下药厂外部是众多的“婆婆”,内部仍沿袭传统生产经营机制,一提改革,则各路红     

产业组织与政府兼并政策取向

产业组织与政府兼并政策取向○毕肖辉产业组织是指产业内的企业市场关系及其重组与创新。产业组织中的“产业”，亦称“行业”，其含义是指生产具有密切替代关系产品的同一类商品生产者在同一市场上的集合，如钢铁行业、汽车行业等。根据产业组织理论，产业组织状况会经由...     

为“人心股”叫好

据媒体报道，哈尔滨有家商场将职工平时为企业所做的好人好事量化成一定股份，追加给职工，被群众誉为“人心股”。据悉，这家商场三年前实行股份合作制改革时便出台了一项政策，将企业公共股中的９．５％作为“人心股”，把过去属于精神文明范畴的好人好事量化成股份，追加给在这方面有突出贡献的职工。据统计，３年来该商场已有５０多名职工被追加了“人心股”，最多的已占其持有股份的６成。 “人心股”，一个崭新的名词，一个崭新的概念，一个崭新的事物！ “人心股”，体现了“以人为本”的经营理念。先哲和伟人都有这样的教诲：世间一…     

追踪“粤海重组”内幕

“粤海重组”是迄今为止我国国营企业的最大型重组,实际包括四个大型企业集团的重组:一是广东省政府在香港创办的全资“窗口公司”粤海企业(集团)有限公司(下称“粤企”),二是在香港注册并上市、被粤企持有56％股权的广南(集团)有限公司(下称“广南”),三是在香港注册并上市、被粤企持有38.81％股权的粤海投资有限公司(下称“粤投”),四是广东省政府全资拥有、在澳门注册的南粤(集团)有限公司(下称“南粤”)。因为粤企、广南和粤投被统称为粤海集团,南粤又是与粤海集团一并实施重组的,所以,以上四个集团公司的重组被人们简称为“粤海重组”。 最近,粤海重组项目被国际权威杂志《国际金融评论》评为2001年度“亚洲最佳重组交易”。该杂志发表文章说,粤海重组是亚洲有史以来最大、最复杂的债务重组,充分展示了广东省政府对高透明度、平等公正重组的认同和支持。     

打造人岗和谐的安全文化

中平能化集团由原平煤集团和中国神马集团于2008年12月重组联合而成，拥有平煤股份和神马实业两家上市公司，两个国家级技术中心和两个博士后工作站，是一家资产总额近800亿元，跨区域、跨行业、跨所有制、跨国经营的“航母型”能源化工集团。在刚刚排定的2009中国企业500强榜单上，中平能化集团以2008年实现营业收入681．3亿元的佳绩跃居第80位，     

国企重组的文化整合与融合

当前,企业并购重组已成为国有企业做强做大做优的战略选择,许多行业都纷纷提出了“深化改革,推动重组,走向联合,共同发展”、“打破行业垄断,引入竞争机制,加快改制重组”的口号,并通过多种方式推动企业重组。国企并购重组大势所趋,势不可挡。企业并购重组与文化整合企业重组的目的是为了实现企业间各自优势的结合与互补,以达到资源共享,扩大生产规模,增强企业核心竞争力。这里的“资源”既指技术、产品和资金等“硬实力”,也包括企业文化理念等“软实力”。国企并购重组不仅是一种经济现象和经济行为,也是一种文化现象和文化行为。实践证明…     

完善统一监管下的国有股份转让制度

一、统一监管下的国有股份 转让制度的基本内容 统一监管下的国有股份 转让制度的基本内容,可以归结 为“统一监管、操作规范、信息公 开、顺畅高效”。 1．统一监管。按照国务院颁 布的《企业国有资产监督管理暂行