论证券投资基金中基金管理人与基金托管人之间的法律关系——以我国《证券投资基金法》为视角

证券投资基金作为一种投资制度，其法律本质是信托。我国《证券投资基金法》在信托结构的安排上采取了类似日本的“一元信托”模式，但又具中国特色，规定了基金管理人和基金托管人的受托人地位。我国学界有观点认为，基金管理人和基金托管人是信托法意义上的共同受托人。笔者认为，无论从共同受托人的构成要件上，还是从证券投资基金法的法律特征上来分析，二者都存在着本质的区别。     

投资基金立法若干问题探讨

一、立法在立意上应注意的几个问题 １．信托法理是投资基金的本位。在西方发达国家,不管是公司型的基金,还是契约型基金,其基本的组织格局一般是由发起人构成基金管理人,以委托人的身份出现;托管机构成为受托人,是信托财产的名义所有者;而不等额出资的非特定众多投资者是基金财产的实际所有人,亦是基金收益的受益人。因此,以投资基金为存在形式的信托财产,根据信托投资的“信托财产独立性”特征,是以受托人作为名义所有者予以管理的独立财产,与受托人本身的固有财产须完全隔离,这也是信托投资“受人之托,代人理财”的实质。…     

论建立房地产投资信托基金的问题

２００２年１１月１日，山东省国际信托投资有限公司青岛房地产开发贷款资金信托计划正式发行，标志着我省第一个房地产信托投资基金正式设立，这在我国也是为数不多的。自此，房地产投资信托投资基金作为一种新的投资形式开始进入我省金融投资领域，为广大投资者提供了一条新的投资渠道，然而，作为一种“新生事物”，许多投资者对其了解甚少，本文拟将其进行简要介绍，以期对广大投资者有所启迪。一、房地产投资信托基金的概念和特点。房地产投资信托基金犤RealEatateInvestmentTrust，简称REIT犦。房地产投资信托基金是一种类似于房…     

政府引导性股权投资基金的组织形式问题研究

股权投资基金的组织形式是影响政府引导性股权投资基金运作绩效的核心问题。在我国当前的法律和政策环境下,政府引导性股权投资基金主要包括信托制、公司制和有限合伙制三种组织形式,其中有限合伙型PE以其权责配置科学合理、运营管理专业高效、运作成本相对较低等独特优势,理应成为设立股权投资基金的首选组织形式。但是有限合伙型PE本身也存在信息不够对称和内部治理异化等潜在缺陷,需要通过引入法人人格否认、重构基金内部治理、改进基金决策和收入分配机制等进行制度补阙和机制改良,使其发挥好应有的制度优势。     

证券投资组合在美国的应用效果及对我国的启示

证券投资基金是把众多的,分散的广大投资大众的资金集中起来,组成证券投资基金,并根据与投资者商定的最佳投资收益目标和最小风险,把集中的资金再分散投资于各种证券和其他金融商品的一种金融产品。证券投资组合在美国得到了很好的应用,对我国证券投资基金的良性发展有极大的启示。     

对福建省发展产业投资基金的思考

发展产业投资基金对我省经济发展具有重要的作用;居民大量的金融资产和超强的投资意识、大量的高新技术成果和基础设施项目以及非银行金融机构的发展为我省产业投资基金发展提供了前提条件。为此,政府应贯彻产业政策,注重投资项目的选择,对产业投资基金发展予以适当的税收倾斜政策,同时通过多种途径,为我省培养复合型风险投资人才,并完善我省资本市场,为产业投资基金提供有效的退出机制。     

我国证券投资资基金法理模式之选择

世界各国的证券投资基金分为公司型和契约型 ,而契约型又有分离式和非分离式之别。无论哪种模式 ,证券投资基金在法理上均存在双层信托关系。在模式的选择上 ,各国注重本国的法律文化特别是公司制度、行政监管与之密切配合。很难单纯对公司型和契约型的优劣作出评判。我国应当允许两种类型同时并存、同步竞争。在契约型中 ,为便于一般投资者理解和有利于行政监管 ,我们应采取非分离模式。     

国内外私募股权投资基金运作机制的比较研究

近年来私募股权投资基金对中国企业的投资引起了业界广泛的关注。在全球私募股权投资基金业务迅速发展的形势下,私募股权投资基金对促进我国产业结构升级、培育多层次资本市场、完善公司治理结构、推动中小企业发展和推动高新技术发展具有重大的作用。     

我国投资基金的发展问题

一、我国投资基金发展中存在的问题。 投资基金作为当今金融市场上最佳投资工具,我国在1991年组建了第一家基金。由于我国投资基金起步晚,既没有现成的实际经验可借鉴,又缺乏系统理论研究,基金设立时发起人的动机各异,因此实践中存在许多问题。     

发展证券投资基金优化证券市场环境

证券投资基金的产生与发展，有利于改善证券市场投资主体的结构，促进证券市场的健康发展。管理层的政策扶持，对于证券投资基金的发展有着举足轻重的作用。     

我国投资基金发展中的若干问题

投资基金就是将公众手中的资金通过专业投资者汇集起来，进行多方面投资的基金，也称共同基金。基金投资克服了个人投资在财产、时间及专业知识上的不足，以专家经营、风险分散、投资理性、成本低而收益高等魅力成为一种引人瞩目的新兴投资工具。1992年11月，我国第一家规范化公司型封闭式投资企业──淄博乡镇企业投资基金得到中国人民银行总行批准设立。次年8月20日，淄博基金在上海证券交易所挂牌上市，成为第一只在证交所上市的基金。中国的投资基金业经过短短几年的发展，目前已初具规模，品种达70个以上（其中有20种基金分别在上海和…     

我国私募股权投资基金合格投资者的界定

合格投资者是私募股权投资基金投资者的准入门槛,也是发展私募股权投资基金核心规则,明确其标准,对于保护投资者权益,促进私募基金投资市场的发展具有重要意义。论文界阐述从界定合格投资者的必要性出发,在借鉴有关国家成熟的立法经验基础上,主要从认定主体、认定标准和认定程序三方面对私募股权投资基金合格投资者进行界定,以期厘清私募股权投资与非法集资的界限,维护金融市场的秩序。     

农村基础设施不同融资模式适用性的比较分析

在农村基础设施融资中,可以采用商业银行贷款、银团贷款、外国政府贷款、国际金融机构贷款、发行债券融资、信托计划融资、投资基金融资、BOT项目融资、TOD融资、土地资源融资等多种融资模式。针对不同融资模式各自的特征和在农村基础设施投资中的适用条件,本文进行了比较分析。     

公司制私募股权投资基金设立与备案相关法律问题研究

近年来我国私募股权投资基金迅速发展,尤其是公司制私募股权投资基金更是在诸多组织形式中占据绝对主导地位.目前,《创业投资企业管理暂行办法》、《产业投资基金管理暂行办法》已经不足以应对私募股权投资基金募集设立与备案管理工作中出现的一系列问题.因此,只有厘清相关主体之间的法律关系,完善政府机关备案管理制度,才能为私募股权投资...     

关于房地产信托的几点思考

本文对我国房地产信托的运作模式和运作过程中存在的问题以及如何解决这些问题了充分的论述。本文的主要结论是在我国发展房地产信托有很多益处可以加大对房地产的有效投资,极大地促进房地产业和整个国民经济的发展;专业化和规范化的管理将提高房地产和房地产金融市场的经营效率,有效的房地产投资还将带动金融市场的健康发展。     

美国不动产证券化及其借鉴

所谓不动产证券化,主要是指信托开发,它是由政府核准成立基金,公开募集社会大众的不动产投资资金,然后参与不动产经营和投资,其具体做法是由发行机构发行一定额度的基金,给投资人以代表信托基金的受益凭证,开发之利分配给投资人,但不保证其收益性。投资的标的为不动产,可说是由不动产物权借共同基金转变成有价证券的债权。不动产证券化呈下列特点: 1、从不确定的多数投资者中筹集资金,设立基金。     

论高新技术产业发展中产业投资基金的培育

发展直接投资于高新技术产业并以基金形式存在的产业投资基金，对于优化我国产业结构，增强我国高新技术产业乃至国民经济的整体竞争实力，迎接知识经济的挑战，具有重要的意义。产业投资基金是借鉴发达国家创业投资基金运作经验，结合我国实际，通过发行受益凭证集中投资者的资金，主要对未上市企业进行组合投资，受益按比例分成，风险共同承担的投融资制度。产业投资基金有利于培育知识型投融资主体，进行面向知识经济的投融资体制改革和现代企业制度建设，更有利于解决当前我国高新技术产业和知识经济发展初级阶段中存在的一些现实问题。…     

证券投资基金管理人信息披露义务的法律责任研究

证券投资基金业在我国证券市场地位愈发显得举足轻重，这种间接的投资方式，因其相对于直接投资股票、债券，具有风险系数低、回报率较高的特点，获得了广大投资者的青睐。然而。由于相关法律法规的滞后，证券投资基金业存在大量的违规、违法、甚至犯罪行为，其中违反信息披露义务的问题尤为突出，应加强对违反信息、披露义务的刑事责任构建的研究。     

“基金定投”小累积 博取大回报

投资基金可以一次单笔购买，也可以每月固定投资一笔钱。“基金定投”就是每隔一段固定时间（一个月或两个月）以固定的金额投资于同一只基金。     

证券投资基金对我国证券市场稳定发展的作用

证券市场是国民经济的“晴雨表” ,其发展与国民经济息息相关 ,我国证券投资基金对证券市场的积极作用日渐显现。积极培育以证券投资基金为主体的机构投资者 ,引导社会资金通过基金进入证券市场 ,对于改善我国证券市场的投资者结构 ,抑制市场过度投机 ,倡导理性投资理念 ,保障证券市场的长期健康稳定发展 ,具有重要意义。