我国新三板市场引入传统做市商制度的监管问题

新三板市场在交易制度方面已明确在保留协议转让方式的基础上,可并行实施竞争性传统做市商制度。然而,传统做市商制度在纳斯达克证券市场中暴露出的弊端,值得我国监管层高度关注。本文通过美国纳斯达克证券市场的经验教训指出了传统做市商制度的弊端。但是,本文认为在采用传统做市商制度的情况下,监管机构对做市商并非完全束手无策,并对我国新三板市场做市商监管提出了几点建议。     

我国创业板市场的做市商制度建设

本文通过介绍做市商的基本概念以及目前在我国的发展状况,对我国将采用的做市商制度从做市商本身建设、监管体系、运作机制三个方面进行了具体的设计。     

做市商制度与我国证券市场的完善

本文从美国纳斯达克市场采用的做市商交易制度着手,对做市商的报价、监管等基本制度进行了分析,进而对我国设立高科技板证券市场引入做市商制度的必要性和对策进行了探讨,并提出了相应的构想。     

我国创业板市场引入做市商制度论析

针对创业板市场固有的缺陷与目前我国创业板市场上出现的明显投机现象,我国创业板市场有必要引入做市商制度.我国已有的做市商制度立法经验及<证券法>的修订为创业板市场引入做市商制度提供了法律支持,但现行<证券法>的相关规定仍对我国创业板市场引入做市商制度构成障碍.对此,可通过针对做市商正常运营做出适用例外的规定,建立做市商的市场准入制度,选择竞争型做市商制度等措施加以完善.     

资讯

正财经大势新三板做市商制度出炉6月5日晚间,全国股转系统官网公布了《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》,该规定自发布之日起施行。这意味着股转系统(俗称"新三板")做市商制度终于正式出台。其中的一个亮点在于,非券商机构也可成为做市商。业内人士指出,新三板做市商制度的出台,意味着新三板未来的交投更加活跃,但也有业内人士担心可能对A股造成资金分流影响。     

论我国食品安全责任的承担

俗话说"民以食为天,食以安为先"。随着社会的进步和发展,人们在饮食方面也越来越多样化,不再仅仅追求温饱,更多的是注重食品的品质和健康。随着各种食品安全问题被媒体曝光,我们在关注食品安全的同时,也在思考食品安全责任承担、如何承担的问题。政府应承担食品安全的监管责任并改善当前的食品安全监管漏洞,完善各项与食品安全责任相关的...     

浅谈政府信息监测制度在民间融资问题上的运用

民间融资是一个尚未被纳入政府监管的金融行为．但随着民间融资的日益升温和相关问题的增多,对民间融资的监管已经迫在眉睫。政府的信息监测活动是解决目前民间融资问题的前提。本文首先从分析民间融资信息监测的必要性和现状入手,继而探索其法理依据,最后探讨如何在民间融资方面构建政府信息监测制度。     

中国证监会信息监管的法律反思

证监会作为证券市场最直接、最权威的管理者,在我国证券市场的信息披露监管方面取得了一定成效,但在审核效率、执法手段、处罚措施等方面仍存在许多问题。本文通过对证监会信息监管存在的问题进行分析,并就如何完善信息披露监管提出了相关的建议。     

证券做市交易与市场操纵的界分

2017年12月4日,中国证监会针对做市商的市场操纵行为作出了首单行政处罚,但该决定实际仍未明确如何在逻辑上和事实上厘清证券做市交易与市场操纵行为的关系。虽然做市商的流动性供给和定价功能,会导致做市商对证券价格的内心价值判断与其做市行为客观所表达的观点产生不一致,但该种不一致乃是为履行积极义务所致,因此也就不存在操纵的故意,在逻辑上也就不属于市场操纵。是否存在操纵的故意,同时也就构成了在事实上区分证券做市交易和市场操纵的关键。而该项事实认定在新三板市场上应当考虑到低流动性的市场环境、持续双向报价的积极义务、中央交易对手的特别安排、调节库存的客观需要等特殊因素,设置异于通常事实认定标准的特别要求。虽然该种做法存在发生假阴性错误的风险,但从协调假阳性错误及假阴性错误的逻辑和方法来看仍是妥当的选择。     

互联网金融监管的边界

正近期,互联网金融已经成为人们关注的热点话题,图为在某金融产品推介会上,一些互联网金融业务宣传牌被放在显著位置上。围绕互联网金融,眼下产生了一些争议。之前,有人呼吁取缔余额宝。最近,二维码支付业务和虚拟信用卡业务被暂停,引发新一轮的猜测。争议归结到一点就是,对互联网金融这些新生事物该如何监管。互联网金融不仅挑战了传统金融企业,也挑战了传统监管思维。加强监管会不会遏制创新?放松监管会不会增加风险?这样的两难着实让人纠结。     

做市商民事法律制度分析

在建立多层次资本市场的过程中,做市商制度的引入无疑是必要的。而民事责任作为对投资者保护的最终环节,其完善对整个做市商法律制度的建立有着至关重要的作用。做市商的民事权利与义务主要包括双边报价、融资融券与信用交易。这些与传统民法中的要约、承诺和消费借贷都既有联系又有区别。做市商是一种特殊的券商,因此其民事责任制度也需要在现行证券民事责任的基础上进行融合与扩充。     

浅谈做市商制度在中国证券市场的建构

做市商制度是指交易双方必须借助做市商双向报价实现交易的交易方式。本文指出建立结合竞价交易与传统做市商制度优点的混合交易制度,是中国证券交易市场做市商制度建构合理的现实选择。     

银监会发布农村金融机构行政许可实施细则

中国人民银行于2007年1月11日发布了《全国银行间债券市场做市商管理规定》，该规定降低了做市商准入标准，加大对做市商的政策支持力度，使更多数量的不同类型金融机构有机会参与银行间债券市场的做市业务。新规定自2007年2月1日起施行。我国银行间债券市场于2001年开始实施做市商制度。     

我国缓刑机制存在的问题和改进的几点建议

当前我国在提倡和谐、科学发展的历史背景下,缓刑机制虽然在司法实践中被广泛应用,监管考察制度也有所改进,但仍然在立法与适用、监管与监督等方面存在着若干问题,缺乏可操作性强的监管、考评标准.为此,本文通过对我国缓刑机制现存问题的客观分析,有的放矢的采取各种有效措施,建议在规范立法、完善监管制度、实行人性化考察机制等方面入手,弥补缓刑机制在司法实践中的不足,以推动我国和谐社会发展的进程.     

防范二板市场风险的法律思考

二板市场在我国建立的时间表一推再推 ,显示出决策者对二板市场高风险所持的谨慎态度。二板市场的高风险主要来自于自身管理、上市公司和投资者三个方面。国外成熟的二板市场已形成了一整套防范和化解风险的法律制度 ,建立了完善的监管体系、严格的信息披露制度、完善的法人内部治理结构、严格的保荐人制度、健全的做市商制度、以机构投资者为主的投资体系。而我国的证券市场起步较晚 ,防范风险的法律制度还存在着很大的缺陷。我们应借鉴国外成熟的经验制度 ,结合我国证券市场的特点 ,在二板市场的监管体系、信息披露制度、法人内部治理结构、保荐人责任、投资体系、市场退出机制等方面完善相关立法 ,建立起适合我国二板市场风险防范的法律体系。     

银川“小饭桌”执法问题探究

《银川市学生校外就餐休息场所卫生管理条例》的制定,对银川"小饭桌"的发展起到了很大规范作用。但从实际调查中发现"小饭桌"执法和监管方面仍存在着不同程度的问题。本文对此进行了讨论,同时尝试就立法、监管等方面提出一些改进建议,以求引起人们的重视。     

新形势下提高教育改造质量的思考与实践

近年来，我省监狱机关就新形势下如何强化管理、教育、劳动三大手段的改造功能，进一步提高教育改造质量，进行了积极的理论探索和实践，取得了较好的效果。本文略叙一二，抛砖引玉。一、深化分类管束，增强监管改造功能监管是监狱改造罪犯的三大手段之一。监管出效益，监管出质量。长期以来，我们在监管工作中片面强调物防、技防建设，强调严防死守，但在如何科学认识罪犯、如何科学管理罪犯、如何充分发挥监管手段的改造功能方面，缺乏深层次的研究，以致管理手段过于单一。比如，按犯罪性质将罪犯划分为暴力、盗窃、经济、性犯罪等４种类…     

我国医疗人工智能准入管理制度的完善探讨

随着技术的发展，人工智能技术被广泛地运用在了医疗领域中，但人工智能的“黑箱属性”使得其相较于一般的医疗器械更难被有效管控。在此背景下，如何对现有的规则体系进行完善，进而在确保监管力度适当以避免妨碍创新的同时，有效控制医疗人工智能带来的风险，成为了亟待解决的问题。为此，梳理我国医疗人工智能准入管理制度，借鉴参考国外较为成熟的监管经验，是我国有效监管医疗人工智能的必然要求。加强各部门之间的合作，注重复合型监管人才的培养，同时针对人工智能的技术特点变通现有审查程序，是监管医疗人工智能的有效路径。     

核电安全的法律问题研究——由日本福岛核泄漏带来的启示

日本福岛核泄漏引起了人们对核电安全的关注和反思,同时也为核电安全管理体制敲响了警钟。此次核泄漏暴露出了日本诸多如核电常规监管主体不明确、监管手段和方式滞后等核电安全法律规制问题;但其法律制度,监管体制等方面仍有很多值得我们学习和借鉴之处。因此我们应结合我国核电自身的发展状况、我国核电法律制度、监管体制以及核文化建设等自身特点,在汲取经验和教训的同时,完善我国核电法律规制。     

监狱女警工作感悟

在我国法治化建设进程中,为了保障社会、经济能稳定的发展,对我们的执法者提出了更高的要求,监狱也随之被推向了社会舆论的浪潮中。监管工作已不再神秘,如何教育改造在人们眼中一向＂温柔、贤淑、善良＂的女性服刑人员,已不仅仅是摆在监狱干警面前的问题,而是摆在整个社会面前的问题。