新“投资时代”来了 再融资新规助私募基金新发展

上市公司再融资新规正式落地。近日,证监会发布了《关于修改〈上市公司证券发行管理办法〉的决定》《关于修改〈创业板上市公司证券发行管理暂行办法〉的决定》和《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》(被市场称为"再融资新规"),对A股再融资政策予以调整。     

上市公司股权再融资偏好的非理性成因研究

大量理论分析和实证研究表明:上市公司应该避免采用股权再融资方式筹集资金,以减少对公司价值产生的负面影响,但至今国内外特别是我国仍有不少上市公司偏好这一方式.本文尝试运用行为金融学理论,从投资者非理性的角度对此进行解释.结论是非理性的噪音交易者制造了公司管理者利用股权再融资的"时机窗口",而我国不合理的制度背景,产生了更为严重的非理性行为,造成了我国上市公司强烈的股权再融资偏好.     

上市公司再融资法律问题探析

2008年上半年,上市公司中国平安、浦发银行相继进行再融资,在当前证券市场形式下,其融资规模巨大,引起社会各界的广泛关注。本文拟以中国平安再融资事件为例,从现行法律对上市公司再融资的规定、上市公司的社会责任、对再融资的法律完善等方面,对上市公司再融资法律问题进行初步的探析。     

私募基金管理人及控股股东违反信义义务之赔偿责任

<正>【裁判要旨】私募股权投资基金合同约定募集资金投资于合伙企业，由合伙企业对上市公司进行股权投资。基金管理人未审慎调查合伙企业普通合伙人变更原因，贸然将基金募集款划付至合伙企业，导致基金募集款被执行事务合伙人挪用，未实际投向上市公司股权，应认定基金管理人严重违反信义义务，由其对投资者的全部损失承担赔偿责任。基金管理人的控股股东实际销售、投资、管理私募基金，存在违法代理行为的，应承担连带赔偿责任。     

“一次纯粹的市场行为”

如何从市场反应来认识海航的股份增发行为,评价外资和政府在海航增发股份过程中的作用?本刊记者采访了中山证券分析师何旭——《法人》:怎样理解海航通过定向增发股份进行再融资的行为?何旭:增发股份是上市公司出于自身发展和战略投资需要,依据一定的增发标准,通过增发股份募其所需资金的     

上市公司陷“高息陷阱”

<正>存款被“调包”,变成担保金,导致5995万元募集资金离奇失踪。上市不到一年半,超卓航科（688237.SH）为其违规使用募集资金付出了高昂代价。谁给这个“股市新兵”设下“连环套”？公司内部有没有内鬼？一连串疑问的背后,引发市场对上市公司加强风控和合规的思考。11月27日,有市场人士在接受《法人》记者采访时坦言,抵御诱惑、甄别风险、约束行为,是上市公司必须牢记的“生存法则”。     

台湾证券交易刑法介绍

<正> 证券交易法中的刑法规范,即指证券交易法中专门规定有关证券交易方面的犯罪与刑罚的法律规范的总称,可简称为证券交易刑法。台湾1988年修正的《证券交易法》中专设"罚则"一章,共10个条文,其中属于刑法规范的条文有7个,内容涉及该法42个条文和《公司法》第239条,规定的具体罪有28种。兹介绍如下:一、台湾证券交易刑法规定的犯罪行为。(一)诈欺行为这类犯罪行为指行为人在申请、登记、查核有关事项,或在募集、发行、买卖有价证券、过程中,故意进行虚伪记载、签证、判断或其他诈欺,使他人误言的行为、这类犯罪行为有四种:伪诈经营证券罪,指行为人在有价证券的募集、发行或买卖过     

链接:中国投资基金发展进程

一、萌芽探索阶段 改革开放之后我国经济的飞速发展带动了中国证券市场的发展,基金这种筹资融资方式被中国资本市场所接纳,1992年11月中国人民银行批准设立了国内第一家比较规范的投资基金--淄博乡镇企业投资基金(简称"淄博基金").该基金为公司型封闭式基金,募集资金1亿元,60%投向淄博乡镇企业,40%投向上市公司,并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市.可以说,淄博基金的设立拉开了我国证券投资基金业的序幕.     

银信合作信贷资产类理财产品法律风险浅析

银信合作信贷资产类理财产品是指银行通过信托公司间接为企业提供融资服务，其具体操作形式为：由银行发行信贷资产信托理财产品向个人和机构投资者募集资金，然后银行以单一资金信托的方式（即：单一委托人）将所募集到的理财资金委托给信托公司，由信托公司将该资金以信托贷款的形式贷给银行指定的企业。该类银信合作理财产品无论在法律制度上还是在实际操作中都较为复杂，因此，理清其中的法律关系对于进一步推进该业务的健康发展和应对银行混业经营的趋势等方面都具有积极作用。     

谈枉法追诉、裁判犯罪的行为方式

所谓枉法追诉、裁判犯罪行为方式.就是指行为人实施枉法追诉、裁判犯罪行为,为追求犯罪结果,实现犯罪目的而采取的作案方法及行为过程的表现形式.它是枉法追诉、裁判犯罪行为人心理活动在客观方面的综合反应.枉法追诉、裁判犯罪行为方式,虽然是犯罪行为人心理的外部表现,但它能反映出犯罪的性质.反映社会危害程度的大小.查明枉法追诉、裁判犯罪行为方式,是区别罪与非罪,此罪与彼罪的界限的客观依据.研究枉法追诉、裁判犯罪的行为方式,对于严密监控和有效地惩治此种犯罪具有现实的指导意义.     

最新政策立法动态

1、证监会发布《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》《通知》对境内上市公司所属企业到境外上市的条件、信息披露的要求以及财务顾问职责等作出规定。上市公司所属企业申请到境外上市,应当符合以下条件:上市公司在最近三年连续盈利;上市公司最近三个会计年度内发行股份及募集资金投向的业务和资产不得作为对所属企业的出资申请境外上市;上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的所属企业的净利润不得超过上市公司合并报表净利润的50%;上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的所属企业净资产不得超过上…     

吸收犯之再认识

在罪数形态理论中 ,吸收犯是非常棘手的问题 ,由于学界对于吸收犯的研究较为单薄 ,笔者试图理论上对吸收犯的问题作一些粗浅的探讨 ,以求教学界同仁。一、吸收犯的存废之争及评析对于吸收犯这个在学理和实务上都极具争议性的问题 ,历来存有颇多争议。根据经典教科书的定义 ,我们知道所谓吸收犯 ,是指事实上数个不同的犯罪行为 ,其中一个犯罪行为被另一个犯罪行为所吸收 ,即失去独立存在的意义 ,仅仅以吸收的那一个犯罪行为的罪名来定罪判刑 ,被吸收的那个犯罪也就不再予以论罪了。① 通说认为 ,吸收犯有三种表现形式 ,一是重行为吸收轻行为 …     

《刑法修正案(十一)》下的企业融资合规管理

融资是企业在生产经营过程中常见的经济活动,因为资金是企业进行生产经营的必要要素,缺乏资金,企业的生产和发展都无法得到保障。企业要想得到长足的发展,除了自有资金外,还需要不断地对外进行融资,所以有人说,企业的发展就是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。     

脱离共犯浅探

本文案例启示:脱离共犯,是指在共犯关系成立后,未结束犯罪之前,一部分共犯者自动放弃实施犯罪行为,并中断与其他犯罪者的共犯关系,从而对脱离后其他共犯者实施的犯罪行为及后果不承担刑事责任的情形。脱离共犯可以发生于共犯关系成立至犯罪结束前的任何阶段。判断是否成立脱离共犯时应以脱离者有无中断自己已经实施的行为与此后其他共犯者的行为或结果之间的因果关系为准则,同时脱离者应自动放弃犯意。脱离者对于脱离后其他共犯者实施的犯罪行为不负刑事责任,但对于其脱离前的行为应负刑事责任,并根据我国刑法从犯的规定予以从轻处罚.     

非法集资类犯罪的司法认定

【裁判要旨】行为人以向亲友集资为名,实质上希望或者放任亲友向社会介绍,通过亲友间接向社会公众吸收资金的,不影响其向社会公众吸收资金的认定;以口头方式发布、传播集资信息,以达到通过口口相传向社会公众非法集资的目的,符合向社会公开宣传的本质特征;行为人在非法集资过程中产生非法占有目的,应当只对非法占有目的支配下的非法集资犯罪行为以集资诈骗罪定性处罚。对于之前实施的行为,构成非法吸收公众存款罪等其他犯罪的,应按相关犯罪处理,并实行数罪并罚。     

快递从业人员运输毒品犯罪问题检视

检察机关在办理通过寄递方式运输新型毒品案件时,应注意审查快递从业人员在收寄过程中是否存在收取高额运费等非常规操作,结合供述、证言等证据准确判定主观明知问题,从而准确定性。同时,要充分履行审前主导责任,从严惩处此类犯罪行为,对于办案中发现的寄递安全问题,要积极推动监管部门落实监管责任,维护寄递安全。     

中船江南重工股份有限公司

中船江南重工股份有限公司是江南造船（集团）有限责任公司独家发起。以其下属的钢结构机械工程事业部为主体，通过社会募集方式成立的上市公司。     

犯罪动机的本源、性质和形成

犯罪动机的本源是人的需要，需要与动机的区别在于动机具有需要中所没有的行为指向和行为手段与方式。需要无是非善恶之分。通常所谓的犯罪意图或意向就是犯罪动机。犯罪动机具有主观恶性和有意识性的特点，不存在所谓中性的或善的犯罪动机，也不存在所谓的无意识犯罪动机。犯罪动机的形成过程经历从需要不能满足、缺乏调节能力、采用犯罪手段三个阶段。犯罪动机可以独立于犯罪行为而存在，犯罪动机的产生并不意味着犯罪行为的必然发生。     

上市公司高息放贷合规吗

<正>我是一家房地产开发企业的经理,目前我所在的公司因为严重债务问题陷入经营困难。这些高息债务的债权人都是广东某上市公司（下称“M集团”）的子公司或其他关联方。他们通过长期利滚利、借新还旧以及监管我公司的印鉴和账户的方式,使我公司债务总额增长到借款本金的6倍。而且,据了解,M系公司对外出借资金的主要来源是M集团发行股票所募集的资金。《法人》杂志“有问必答”栏目组：     

爆炸物犯罪司法疑难问题及其解决

爆炸物犯罪的法律规定存在漏洞,刑法理论界对有关爆炸物犯罪的研究欠深、广,导致了司法实践中处理爆炸物犯罪时对犯罪对象、行为、罪数认定及刑罚裁量等出现争议和疑难。认真探讨这些问题,对丰富爆炸物犯罪理论和解决爆炸物犯罪量刑失衡具有重大意义。立法和司法解释对爆炸物的外延不周延,应从社会危害性角度考虑予以解决;对爆炸物犯罪行为认定的疑难,应从各种犯罪行为的本质特点予以认定;对罪数形态认定的疑难,应从把握事后不可罚行为和想象竞合犯等刑法理论的基础上具体分析认定;对于刑罚裁量上的失衡,应从正确认定处罚情节和正确适用司法解释来解决。