国有股权对上市公司绩效的影响——来自中国证券市场A股经验证据

本文选取我国上市A股公司2006年至2010年间的数据,以Tobin’s Q和资产收益率来衡量公司绩效,运用稳健最小二乘法和极大似然面板估计法,对国有股权与上市公司绩效之间的关系进行了深入研究。研究发现,国有参股的公司绩效表现劣于无国有参股公司,国有控股的公司绩效表现劣于非国有控股公司,政府持股规模和公司绩效之间呈现左高右低的非对称U型关系。     

基于双任务代理模型的股权激励及其经验证据

股权激励作为一种基于业绩的中长期薪酬制度,已经逐渐被各国的上市公司、投资者和市场各方所接受,更多的上市公司开始选择股权激励。本文构建双任务代理下的股权激励模型,以2006-2010年实施股权激励的上市公司为样本,考察了政府干预和地区市场化进程对股权激励的影响。结果显示,政府干预降低了股权激励强度,地区市场化进程与股权激励正相关。该经验证据为新时期完善股权激励决策优化提供了方向。     

上市银行股权流通性与绩效研究

中国上市银行的股权结构中存在流通股和非流通股之分。股权流通性的分割,导致两者的成本和转让价格都不相同,必然使非流通股和流通股股东的目标不一致,上市银行的绩效最优化无法实现。股权流通性正在成为影响银行绩效的重要因素,本文将从流通股和非流通股股东的表决权差异分析上市银行股权流通性对绩效的影响,并提出了股份全流通的设想。     

董事会规模与公司绩效:理论回顾与启示

董事会规模与公司绩效的关系是公司治理研究的一个前沿领域。通过系统浏览相关资料,几乎所有文献都认为董事会规模与公司绩效之间具有相关性,但对于相关性的方向未得出一致的结论,多数学者倾向于董事会要有一个合理的规模。笔者认为,要确定一个有利于公司绩效的合理规模的董事会,不应只单纯地分析规模大小的利弊,而应充分考虑到影响董事会规模的各种主要因素,从权变的角度出发,相应地确定董事会的规模,这样才符合实际情况。     

国有股权与职工参与公司治理

国有资产管理体制改革未能解决国有资产所有者缺位问题,股改后国有控股公司中的经营者的“提拔制”使其仍未摆脱政府干预。公司内部所有者缺位造成的监控不力,导致国有资产流失,可以通过国有资产所有者中的部分成员,即本企业职工参与公司治理加以遏制。     

深圳:办理人大代表建议情况纳入政府绩效评估

深圳市人大常委会办公厅近日发出《关于将市政府系统16家单位办理市人大代表建议情况纳入市政府第一阶段绩效评估项目的通知》,明确规定对该市政府贸易工业局等16个部门办理人大代     

政府绩效评估:国际经验及对策

20世纪70、80年代以来,随着公共管理学的广泛应用,政府绩效评估作为一个新兴的重要工程开始在世界范围内引起关注与争论。本文在借鉴政府绩效评估国际经验的基础上,并根据中国的发展现状对政府绩效评估的理论含义及模式进行比较分析,从而为建立适合我国实际的政府绩效评估理论架构、综合指标体系以及评估机制提供建设性意见。     

财务弹性、财务杠杆与公司价值——来自中小企业板的经验证据

在公司价值的相关性研究中,本文引入了财务弹性,运用主成分分析法求得综合指数,以2006-2008年深市中小企业板成长型的中小制造企业为研究对象,验证了财务弹性水平、财务杠杆、公司价值之间的关系。研究发现公司保持适度财务弹性,不仅能优化财务结构,而且能驱动公司价值的提升。同时,从理论上看,本文就财务弹性水平对融资政策选择与公司价值的影响指出了一定的作用机理。     

上市公司股权集中度与经营绩效关系的行业特征分析

本文利用上海证券交易所采掘、电力和煤气行业的40家及批发、零售贸易业,电子信息产业的91家上市公司的数据,在进行适当的筛选和剔除之后,对它们2003年至2005年三年的数据进行了实证研究。结果表明,在不同的行业特征条件下,股权集中度对公司经营绩效的影响是不同的:在竞争性行业的上市公司中,股权相对集中,且有若干个大股东的股权集中度有利于公司绩效的提升;在垄断性行业的上市公司中,则是较高的股权集中度有利于公司绩效的提升,无论是第一大股东、前五大股东或前十大股东的持股比例都应保持较高水平。这些实证结果为完善我国的上市公司治理提供了有益的启示。     

论公司职工的劳动力股权

公司职工劳动力股份在出资的方式、股份数额确定方式以及股份转让等方面与其他股份不同公司法排除了职工可以以劳动力出资,因此,唯有通过制度创新方可实现职工劳动力股权。劳动力股权的承对我国现行公司立法带来冲击。     

比较优势与产业集聚的经验证据

本文以近些年来中国省级面板数据,构建比较优势影响产业集聚的动态面板数据计量模型。实证结果表明,不管是当期还是前期,比较优势都对制造业产业的空间集聚产生显著影响;当期内使用FGLS方法得出,资本和劳动力禀赋、动态比较优势对产业集聚有明显的促进作用;使用GMM方法得出,滞后变量中除资本禀赋比较优势外,劳动资源禀赋比较优势和动态比较优势都对产业集聚有显著促进作用。     

增值税转型对企业财务绩效的影响——来自东北试点地区的经验证据

本文首先探讨了我国增值税转型对企业财务绩效影响的理论机制;然后,以东北三省试点地区的上市公司为对象,研究增值税转型对其财务绩效影响的长、短期效应。实证发现：从总体上来看,增值税转型对企业的财务绩效存在显著的短期正向效应影响,而长期正向效应不显著;进一步分析可知,增值税转型对企业财务绩效影响的显著正向效应主要来自企业资产营运能力的提高,而企业盈利能力和偿债能力的正向作用不明显。     

组织能力、控制权弱化与公司绩效的相关性分析——来自民营ST企业的证据

以民营ST企业为例,从管理学的角度对控制权指标进行选定和度量,建立了一个控制能力系统与公司绩效的因果模型,揭示公司的控制权在经营绩效上的反映。实证研究表明,公司的sT化与股权的制衡化、第一大股东对董事会、董事长、总经理的直接控制能力下降正相关。     

健康中国建设的深圳经验

正近年来,由于现代女性生活紧张、工作压力大等,乳腺疾病发病率显著升高,甚至成为女性健康的头号杀手。根据国家癌症中心发布的数据,2014年全国女性乳腺癌新发病例约27.89万例,占女性恶性肿瘤发病16.51%,位居女性恶性肿瘤发病第1位。因此,降低乳腺癌发病率、提升女性健康水平,对于构建和谐社会有着重大意义。粉红结联盟以及深圳市恩鹏红外医学应用技术研究院通过搭建"健康+公益+政府+企     

社会资本、知识共享与组织绩效的实证检验——基于社区卫生服务中心的经验证据

社会资本能够有效降低知识交易的成本,促进知识共享,并进而改善组织绩效。文章采用结构方程验证了社会资本,知识共享和组织绩效的关系;研究结果表明知识共享在结构性社会资本对组织绩效的影响中起部分中介作用,而在关系性社会资本对组织绩效的影响中则扮演完全中介的角色。提出了增加社区卫生服务中心社会资本存量,加强制度建设和构建区域协同医疗信息平台的政策建议。     

一家电动车公司的离奇股权争夺战

本来是一场条理十分清晰的股权骗局,贾秉成怎么也没想到自己拿着法院的执行回转书却要不回本属于自己的股权,但他更想不到的是骗子没被绳之以法,自己却锒铛入狱。     

股权结构内生性假说的经验证据——基于我国股改后大宗股权转让行为的实证分析

国内大量学者研究了股权结构对公司绩效的影响,而公司绩效通过股东行为影响股权结构的研究罕见。本文利用2006—2008年175个大宗股权增、减持数据,对股东大宗增、减持行为进行研究。研究发现：业绩较好、股权集中度较低、中央国资委为终极控制人以及较大规模公司的股东倾向于增持;盈利能力差、民营、省级政府控制公司及小规模公司更多地被减持。公司绩效及原有股权结构通过股东大宗增、减持行为影响股权集中度及构成,这说明股改后我国上市公司股权结构内生性特点更显著,有益于控制权市场的培育和外部治理机制的完善。     

房地产市场应该从股票市场汲取哪些经验与教训?

<正> 房地产市场与股市的价格形成机制及价格波动规律有很多可比之处。相比股市而言,我们对房地产市场的认识更缺乏经验,因为1998年之前的住房市场以实物分房为主,基本上不存在"市场",也就是说,对房地产市场的调控只有六七年的历史。因此,从股市中汲取经验和教训对房地产市场的健康发展有十分重要的意义。     

经济发展水平、公司治理与企业社会责任信息披露——来自中国上市公司的经验证据

当经济发展水平对公司治理及企业社会责任信息披露都有正向影响,经济发展水平越高,公司治理结构越完善,企业社会责任信息披露程度也越好;经济发展水平通过公司治理的中介效应对企业社会责任信息披露的正向作用也是显著的。因而,通过渐进的市场化改革,完善制度环境,提高地区经济发展水平,同时积极引导企业将社会责任的履行内化为公司治理战略管理的主动行为,对于企业社会责任履行整体水平的提高及信息披露情况的改善是很有裨益的。     

公司社会责任绩效对其信用风险的影响研究——来自A股市场的证据

晏艳阳、刘鹏飞在《湖湘论坛》2014年第1期撰文认为,选择2007年至2012年间的相应数据构建基于财务指标的公司社会责任绩效因子,以中国上市公司为样本,进行实证研究,研究表明：社会责任绩效较高的公司有相对较低的信用风险,且公司社会责任绩效与其信用风险的相关程度随着企业规模的增大而显著提高。