中国版“纳斯达克”来了

中国证监会3月31日发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，这部创业板IPO管理办法的出台，意味着市场期待10余年的中国版“纳斯达克”终于呱呱坠地了。     

借上市之力推动创新型经济发展

2月26日，中国证监会新闻发言人明确表示：目前，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等在内的创业板主要规则的制度设计已经基本完成。创业板推出已经为期不远。     

创业板开启中小企业融资新渠道

中国证监会于3月31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（下称《办法》），5月1日起正式实施。 有舆论认为，这意味着中国为应对全球金融危机而开启专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径的创业板。此前，创业板已经筹备十多年，由于主板市场本身不成熟，市场的基础性制度建设也不完善等原因，创业板的推出一再延后。     

创业板上市办法推出

中国证监会3月31日发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）,自5月1日起实施。这意味着筹备十年之久的创业板市场终于“破茧”。《暂行办法》共分为6章58条。对拟到创业板上市企业的发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等方面进行了详细规定。     

中国式创业板：暴露六大怪相

2011年10月30日，创业板两周年。这个“十年磨一剑”的板块曾经承载了投资者太多的希望，干呼万唤始出来时，也获得过市场无数掌声，但两年过去，我们却看到了创业板的种种怪状。     

公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第30号——创业板上市公司年度报告的内容与格式（2012年修订）

第一条为规范创业板上市公司年度报告的编制及信息披露行为，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、法规及中国证监会的有关规定，制订本准则。     

新任证监会主席郭树清的新起点

今年10月29日下午，中组部先后到中国证监会、银监会、保监会召开处一级以上干部会议，宣布了证监会新的继任者。今年55岁的前建行董事长郭树清，成为新一任证监会主席。     

公开发行证券的公司信息披露编报规则第20号——创业板上市公司季度报告的内容与格式（2013年修订）

第一章总则 第一条为规范创业板上市公司季度报告的编制及信息披露行为，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、法规及中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的有关规定，制定本规则。     

明星炒股不仅仅是非诚勿扰

2009年10月30日，首批创业板28家公司在深交所挂牌，华谊兄弟收盘70．82元，涨幅达147．8％，众明星股东身价翻番，冯小刚、张纪中、黄晓明晋身亿元富豪。     

加强金融合作 促进互利共赢——中国-东盟金融合作与发展领袖论坛侧记

10月20日～21日，由中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会（简称“一行三会”）主办的中国-东盟金融合作与发展领袖论坛（以下简称论坛）在南宁举办。这是一次开创未来中国与东盟金融合作新局的盛会。     

创业投资与我国创业板市场IPO抑价度研究

创业投资机构在我国创业板上市公司IPO中扮演着重要角色。以2009年10月23日至2010年12月31日间我国创业板上市的153家公司为样本,对影响创业板IPO抑价度的解释变量进行回归分析。研究表明,创业资本未能降低企业IPO抑价度,反而提高了IPO抑价度,创业资本对IPO抑价影响的认证作用、筛选监督作用在我国创业板并不存在,逆向选择效应也不明显。创业投资机构的逐名动机对创业板上市公司较高的IPO抑价度起着推波助澜作用。     

创业板专家咨询委员会工作规则(试行)

中国证券监督管理委员会公告〔2011〕25号现公布《创业板专家咨询委员会工作规则(试行)》,自2011年10月1日起施行。证监会二○一一年九月十九日     

上市之道——杨培国律师谈国内创业板（十二）——国内创业板市场的退市制度

俗话说：“股市有风险，入市须谨慎。”“高收益伴随高风险。”笔者发现，尽管自从2009年下半年之后已经有二三百家民营企业在国内创业板市场上市，虽然还没有发现上市企业被中国证监会停牌终止上市的企业，但是，笔者认为，这种状况现在没有出现，不表明以后不会出现。于是，笔者请杨培国律师就这个问题谈一下看法。     

创业板上市公司高管辞职套现问题研究

创业板的健康发展是建设我国多层次资本市场的必要环节,是解决处于发展初期的创新型企业“融资难”问题的有效方法,是促进我国风险投资业快速发展的重要举措.经过长达10年的酝酿,2009年10月30日,我国大陆地区的创业板终于在深交所开板;再过两个月,深交所创业板就要迎来1周岁的生日了.回顾创业板这10个月的发展,有令人欣慰的一面,也有令人担忧的一面:据有关媒体报道,截止到2010年8月24日,共有24家创业板上市公司的34位高管提交了辞职报告.①在短短的10个月的时间内,竟然有这么多家创业板上市公司的这么多位高管辞职!这种现象,让人们不得不思考很多问题.     

上市之道——杨培国律师谈国内创业板(十二)——国内创业板市场的退市制度

俗话说:股市有风险,入市须谨慎。高收益伴随高风险。笔者发现,尽管自从2009年下半年之后已经有二三百家民营企业在国内创业板市场上市,虽然还没有发现上市企业被中国证监会停牌终止上市的企业,但是,笔者认为,这种状况现在没有出现,不表明以后不会出现。于是,笔者请杨培国律师就这个问题谈一下看法。杨培国律师说道:我国的创业板     

关于修改《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的决定

正中国证券监督管理委员会令第142号《关于修改首次公开发行股票并在创业板上市管理办法的决定》已经2018年1月15日中国证券监督管理委员会2018年第1次主席办公会议审议通过,现予公布,自2018年6月6日起施行。主席刘士余2018年6月6日第十一条增加一款,作为第二款:中国证监会根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等规定认定的试点企业(以下简称试点企业),可不适用前款第(二)项规定和第     

值得期待的郭树清新政

2011年10月29日，第6任证监会主席郭树清到任，中国证券市场的行情开始掉头向下。随着新主席越来越严格的各种政策出台：完善创业板退市制度、强制分红、强力打击内幕交易和证券期货犯罪等等，上证指数连连下跌，不断创新低，证券研究员以及股市行家已经悲观预期1600点有可能才是此轮行情真正底部。     

我国创业板市场退市机制探讨

2009年10月30日中国创业板粉墨登场,一年以来为我国高新技术企业的发展和自主创新战略的实施作出了巨大贡献,但是缺乏完善退市机制的市场必定不能实现其对资源有效配置的功能。我国创业板市场起步晚、发展时间短,其退市标准和配套制度中难免存在一些问题。无论是在美国纳斯达克市场还是英国的AIM市场,退市机制在保护市场和投资者方面的作用都早已显现,这些国家完善的退市机制值得我们借鉴。     

创业板上市公司成长性影响因子研究

2009年10月30日创业板在经过长期的酝酿和准备后正式上市,为高新技术企业和高成长型中小企业上市融资提供便利。本文选取98家创业板上市公司为研究对象,采用因子分析法,从财务视角对影响创业板公司成长性的因素进行研究。研究结果表明：盈利能力因子、偿债能力因子、研发与管理能力因子都与创业板公司的成长显著正相关,而资产规模并不显著地影响创业板公司的成长。     

国内外大事记

国内 9月17日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》，以规范上市公司资产重组，严防损害股东和投资者利益的行为。