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中国经济在扩张性运行中已经出现了较为严重的流动性过剩,其特殊的形成机理既有全球的背景,也是中国特有的金融环境的产物.过剩的流动性可以加剧宏观经济的不稳定性,形成对经济结构升级的新约束,恶化金融机构的信贷风险,驱动资产价格的盲目上扬.面对这一全新挑战,我们要超越货币调节工具的巢臼,并力争通过制度与市场创新从而寻找出更多的突破口. 相似文献
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我国外汇储备激增与当前流动性过剩问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
徐蔚 《北京行政学院学报》2007,(6):55-58
20世纪90年代中期以来,我国外汇储备连续多年呈现出激增态势。外汇储备的激增直接引发了我国流动性过剩问题。而流动性过剩既使我国当前面临投资过热和通货膨胀压力,也使我国房地产领域和股市出现过热迹象。外汇储备的激增与我国多年来实行不当的出口退税政策、人民币汇率政策及直接利用外资政策等一系列国际收支政策密切相关。为从根本上改善外汇储备激增现状及流动性过剩问题,我国应重新设定国际收支政策的目标,具体政策的调整应从适度调低出口退税率、逐步建立富有弹性的汇率决定机制及在数量、投向上限制外国直接投资三个方面入手。 相似文献
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在市场经济条件下,人们一般是从利率下调刺激经济增长的效果来认识“流动性陷阱“的。按照货币──经济增长(包括负增长)原理,一个国家的中央银行可以通过增加货币供应量来改变利率。当货币供应量增加时(假定货币需求不变),资金的价格即利率就必然会下降,而利率下降可以刺激出口、 相似文献
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中国宏观经济环境似乎从流动性过剩已经转向流动性短缺,但是其中隐含有一些共同的问题需要深入研究,实质是社会收入分配以及资本结构存在缺陷,这一问题能否解决关系到中国经济是否能够持续健康稳定增长.流动性过剩问题的出现可以归结为全球经济失衡、人民币汇率超调以及国内收入分配结构扭曲等原因.根据"三元悖论",央行的货币政策显然陷入了一种两难境地,各层次金融与财政调节是化解沈动性过剩问题的治本之策. 相似文献
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解决流动性过剩问题,既是一项十分紧迫的现实任务,又要有长期作战的思想准备,需要坚持“市场为主、各方联动、化多为少、化少为多、标本兼治、综合解决“的思路。“市场为主“是指解决流动性过剩问 相似文献
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当前流动性过剩的特点外贸顺差持续扩大,国际收支失衡加剧,流动性过剩的根源尚未消除。海关公布的最新外贸数据显示,我国1O月份贸易顺差为270.5亿美元,继今年6月份顺差新高之后,再次创历史新高。按照1:7.5的人民币兑美元汇率粗略计算, 相似文献
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由于国际收支双顺差持续多年、居民储蓄率一直居高不下、国际"热钱"不断涌入等原因,我国形成了流动性过剩状况.流动性过剩的持续存在,将形成通货膨胀,甚至引发金融危机.为此,中央银行采取了一系列宏观调控措施,频繁提高存款准备金率就是其中之一.从存款准备金率政策对广义货币供应量、信贷、同业拆借利率、债券市场及股票市场的影响分析来看,一段时期以来的存款准备金率政策对货币供应量的调控还是有一定效果的,对市场利率水平也有一定的影响,但对信贷和资产价格作用极弱,流动性过剩状况依然堪忧.当前,存款准备金率政策并不明显优于其他货币政策,央行应权衡各项政策工具的效果,结合金融市场状况择机出台相应政策. 相似文献
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凯恩斯主义的管理思维究竟该如何全面看待流动性过剩对经济带来的影响呢?目前国内的主流看法是,流动性过剩就意味着风险,其中最大的风险是泡沫经济。因此,要采取“反周期“的凯恩斯主义政策,经济热了一定要降温,经济冷了一定要烧火。 相似文献
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一般来说,流动性过剩只是一个中性的概念,是指流入金融市场的资金超过了通过股票发行或债券发行融资的资金,并由此导致证券资产或实物资产价格快速飚升,形成泡沫也就不可避免。 相似文献
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2018年,我国货币政策的制定和实施面临着更加复杂的内外部环境,其中影子银行的大量出现使货币政策的传导机制和最终效果产生了异化。在分析中国影子银行特殊性的基础上,探讨了其对于中国货币政策传导机制和最终目标的异化效应。由于影子银行具有"银行的影子""非典型性脱媒""剪刀差式风险"等三大特征,导致中国货币政策的传统操作工具和操作目标发生异化,并使得货币供给量的传统中介目标失效,同时也使利率这一新中介目标的效力得以提升。但是,由于信贷配给下的利率双轨制、土地垄断下的收益双轨制和监管缺失下的体系双轨制等制度性因素的影响,导致资金脱实向虚、资产泡沫不断膨胀、金融风险持续累积,最终使货币政策的最终目标产生异化。为了改善货币政策的效果,需要从推进利率市场化改革、加强影子银行监管和完善配套制度建设等三个方面采取相应的对策。 相似文献
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影子银行是正规金融机构的补充,由于缺乏法律的约束,影子银行在一定程度上削弱了货币政策效果。其缺陷表现在:资产价格敏感性会引发市场的波动,期限错配容易带来流动风险,去杠杆会引发刚性兑付,套现风险时缺乏直接及时的流动性支持,法律关系模糊导致市场运作混乱。现阶段,必须对影子银行的运行进行法律治理,构建完善的法律路径,使影子银行成为我国金融业的有益补充,助力中国经济稳定快速发展。 相似文献
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2010年中央经济工作会议将2011年经济工作的目标调整为在把稳定价格总水平放在更加突出的位置基础上,保增长、调结构、管理通胀预期等来看,在今后一段时期内,中央将把遏制通货膨胀以及资产价格泡沫放在一个尤为重要的位置上。同时明确要把好流动性这个总闸门,下决心压缩一般性财政支出,并加强地方政府性债务管理,这显示出政府加强调控的政策意图十分明确。从某种意义上来说,遏制过于充沛的流动性,管理好通胀预期将成为近期央行货币政策的首要目标。 相似文献
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近日出台的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》(以下简称国办30条),要求落实适度宽松的货币政策,促进贷币信贷稳定增长。保持银行体系流动性充足,促进货币信贷稳定增长。以高于 GDP 增长与物价上涨之和约3至4个百分点的增长幅度作为2009年货币供应总量目标,争取 相似文献
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中国应急预案体系已基本成型,进入常态管理阶段,但运行绩效亟待提高。中国应急预案体系运行绩效的约束因素既有内部因素,如风险识别不充分、基础数据不扎实、类属关系不严格等,也有外部因素,如应急体制、机制、法制的不完善和认知偏差、经验偏好等。与此桕应,中国应急预案体系的管理优化应是整体优化、持续优化与科学优化,亟待建立应急预案... 相似文献
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中小企业融资困局成因:交易型银行业务模式主导的商业银行体系
中小企业陷入融资困境的一个重要的甚至是核心的原因,在于中小企业与金融机构之间存在严重的信息不对称,这在理论界已经达成共识。但是,我们认为,信息不对称产生的根源,不能够简单归结于中小企业这一需求方面,事实上,商业银行这一供给方面在经营模式上也导致了信息不对称问题的产生和存续。 相似文献
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从2004年至今,中央连续十个"一号文件"聚集"三农"问题,强调完善农村金融体系建设,提升农村金融服务质量和水平,促进农村经济发展。为了从根本上解决我国农村地区银行业金融机构网点覆盖率低、竞争不充分等问题,中国银监会于2006年底发布了《关于调整放宽农村地区银行业金融机 相似文献
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保理是集贸易融资、商业资信调查与评估、应收账款管理与催收、信用风险担保于一体的综合性信用服务。根据提供服务主体的不同,保理可分为由银行提供服务的银行保理和由非银行独立保理商提供服务的商业保理两类。本文则主要从商业保理的角度,梳理现阶段天津市发展商业保理业的条件及面临的问题,并从政府、商业保理公司、商业银行、中小企业四个方面提出支持和推动商业保理业发展的建议。 相似文献