企业集团内部不公平关联交易法律规制思考

关联交易在我国经济生活中大量存在，已成为企业集团发挥市场竞争优势和实现规模经济效益的一种普遍方式。企业集团内部不公平的关联交易引发了许多不良后果，造成了国家利益、集团整体利益、中小股东及债权人利益的损失。对企业集团内不公平的关联交易进行法律规制，应通过法律制度和机制的作用，使不公平关联交易中利益受到损害的交易主体得到及时、有效的法律救济。本文深入分析企业集团内部不公平关联交易的表现及危害，并针对公司法和证券法方面的不足，借鉴国外规制关联交易的法律原则和方法，综合考虑执法和司法环节的执法成本和可操作性问题，提出了完善规制企业集团关联交易的立法思路和公司法、证券法方面的制度安排。     

非正当关联交易情况下中小股东权益的公司法保护

在我国,由于公司治理结构存在严重的缺陷,致使非正当关联交易层出不穷,严重损害了中小股东的合法权益,并影响着市场经济的健康发展.因此,应当在"公平与效率"的立法理念下,采取加强股东表决权排除制度、完善累积投票制度、健全独立董事制度、完善监事会制度、深化信息披露制度等措施规制非正当关联交易.     

一部探索上市公司治理监管机制的力作——评《上市公司关联交易形成机制与治理研究》

上市公司的持续健康发展既是公司治理的基本目标，也是整个证券市场持续健康发展的必然要求，是维护相关利益者的重要保障。尤其在目前的市场环境下，要确保上市公司的持续健康发展，就必须科学规范上市公司的各种关联交易活动，进一步健全上市公司关联交易的形成机制，加大对上市公司的综合治理力度。     

论上市公司公平性关联交易的法律规制

在我证券市场上,关联交易的公平性受到质疑。不公平关联交易的频繁发生不仅损害了非关联人的合法利益,而且已经对证券市场的健康发展造成了损害,对关联交易进行规制成为证券市场发展的核心要素之一。本文认为公平性关联交易规制的根本出路在于关联交易程序的公平性,应对我国有关关联交易的程序进行改进和完善。     

公司治理与证券市场外部监管机制的比较与启示

本文探讨了美国、英国等国家与地区公司治理与证券市场监管体制的不同模式;比较分析了公司治理中信息披露的监管方式;公司治理中关联交易的监管方式;公司收购过程的监管方式,阐述了我国公司治理、证券监管可能借鉴的经验及建议。     

国有控股上市公司关联交易法律风险分析与规避

原国有企业通过改制成为股份有限公司，进而成为国有控股上市公司。但是由于我国传统经营管理体制在国有上市控股公司中仍然存在。在这种情况下，国有控瞌上市公司的不公平关联交易就极易产生。让国有控股上市公司真正成为规范化企业管理的典范，具备长期的盈利能力，投资价值，抗风险能力，有效准确的分析与规避关联交易的法律风险显得尤为重要。     

从安然公司再看关联交易

关联交易能促进企业规模经营、降低交易费用、提高市场竞争力 ,但关联方之间存在着各种各样的关联关系和利益上的牵扯 ,不可避免地产生交易上的不平等和利益的侵占 ,客观上给市场造成负面影响。以安然公司为例引出如何正确判断关联交易 ,如何规制董事与公司的关联交易 ,及如何加强独立董事对关联交易的监督。     

关联交易的法经济学分析

在公司并购中,关联交易具有两面性,根据新制度经济学中的负外部性内部化、降低交易费用等理论,关联交易成为上市公司提升主营业务竞争力、提高利润的重要方式。然而由于信息不对称、会计师律师券商等中介机构缺乏独立性、关联交易违法成本极低等因素,关联交易成为上市公司逃税避税、操纵股价、勉强维持上市资格或控股股东掏空公司利益的重要手段。     

中国上市公司大股东数量与公司绩效实证分析

在外部治理市场不完善的情况下,大股东作为一个重要的内部控制角色,对经理人员起到了监督作用。大股东持有的大量公司股份,一方面对激励大股东监督经理人员起到积极作用;但另一方面,在外部治理市场不能有效监督条件下,使大股东有机会通过内部控制、关联交易,剥削中小股东财富,导致公司绩效下滑。在两种不同力量作用下,大股东数量于公司绩效呈现一定关系。     

关联交易的法律规制

在我国，关联交易特别是上市公司的关联交易日益普遍，但由于关联交易具有两面性，因此，对关联交易的法律规制是一项重要的课题。本文试图通过对关联交易成因的分析和关联方的界定，阐述了关联交易法律规制的几项制度安排，以期对关联交易法律规制研究有所裨益。     

试论盈余管理

盈余管理的识别方法主要有关联交易剔除法、敏感账户分析法、现金流量分析法及会计政策、会计估计变更分析法等。盈余管理的治理对策主要有进一步完善公司治理结构、改进现有制度、建立科学的企业业绩评价体系以及进一步加强会计准则、制度的制定与完善.     

公司归入权法理基础与制度价值再认识

股东主权思想和股权平等原则是公司归入权产生的社会政治和经济思想基础,公司控股股东、董事、监事、高级管理人员的诚信精神是公司归入权产生的社会道德基础。公司归入权制度的价值在于强化了公司发起人的责任意识和风险负担,对公司大股东、董事、监事、高级管理人员的违反特定义务交易获利行为进行有效的约束,其核心价值在于促进公司高层管理者的勤勉忠诚义务并审慎地履行职责,建立公开、公平、公正的公司治理秩序,保护公司及所有股东利益不受到内部人侵犯,保证公司财产的独立性及所有股东的利益最大化。     

表决权回避与程序效力的重塑

我国《公司法》所规定的关联担保表决权回避程序是与决议可撤销的效力相连结的。程序的强效力导致了控制股东与少数股东之间利益分配效果的绝对化及片面化。关联交易本身所掩盖的利益分野难以通过回避程序直接予以判断。回避程序无法承担起直接的利益分配功能,只能起到辅助公平判断的作用。在公司多元化的利益冲突中,其效力应更加缓和与具有弹性。     

背信损害上市公司利益行为的治理对策分析

背信损害上市公司利益行为俗称掏空上市公司行为,其行为手段包括资金占用、违规担保、不公平关联交易等。背信损害上市公司利益行为的成因在于违法成本低而收益大、外部监管的时效性不强、第三方专业机构未发挥应有的作用、上市公司的内部管理机制存在缺陷等。治理此类行为面临着股权集中导致大股东权力过大、相关法律不完善、背信行为认定难、外部监管难等问题。遏制背信损害上市公司利益行为应从以下几个方面着手：优化股权结构、限制大股东权力,完善上市公司内部治理结构和控制制度,发挥外部监督作用,提高查处效率、加大处罚力度。     

瑕疵股权转让的合同解释——兼评《公司法》新司法解释的相关规定

瑕疵股权在我国目前公司实践中十分常见，交易时相对人并不易发现交易标的的权利瑕疵，由此引起的司法纠纷纷繁且复杂。其一，善意受让股权的第三人如需承担资本充实义务不甚公平，但如免除充实义务，又会伤及公司存续的资本基础。其二，瑕疵股权转让合同可能存在欺诈和重大误解等影响合同效力的因素，但是任意的予以撤销又会损害交易安全。在维持公司稳定的基础上，如何平衡善意受让瑕疵股权的第三人与公司相关利害关系人的利益，本文试图从合同法的角度作出梳理与解释，并对相关司法解释及其征求意见稿进行评析。     

论格式合同的法律规制

格式合同是经济和社会发展的必然产物,是社会进步的标志。格式合同在形式上表现为预定性、不可协商性、格式合同是对古典契约自由理论的修正。格式合同的广泛应用归因于提高效率、节省成本、增进交易安全,但不容许相对人协商却影响了其自由意志、破坏了双方的利益均衡,导致合同不公正条款泛滥。因此,有必要对格式合同进行法律规制,以保护相对人利益,确保社会公平,以期建立公平的交易环境。     

公用事业领域不公平交易条件与消费者的保护

本文主要探讨公用事业领域消费关系中的不公平交易条件及消费者保护问题.针对此类不公平交易条件的表现方式和特点,本文主张一方面检讨反不正当竞争立法和实施状况,加强反垄断执法机构的权威,发挥其控制不公平交易条件的作用;另一方面完善消费者保护法,发挥消费者组织在控制不公平交易条件、保护消费者中的作用,从而在政府和消费者两个层面加强对消费者的保护.     

上市公司股权结构对治理绩效的影响

股权结构是公司治理结构和治理绩效的基础，股权结构的不同在公司治理结构上表现出差异，从而对公司治理绩效产生影响。当前，我国上市公司治理绩效不高，除了公司治理结构不合理和不完善外，上市公司股权结构不合理是影响公司治理绩效的关键因素。要提高我国上市公司治理绩效，不仅要完善公司治理结构，更重要的是要优化上市公司的股权结构，使之趋于合理。     

关联交易中债权人权益保护的法律透视

新《公司法》对股东权益保护有余,对债权人权益保护不足,特别是涉及关联交易中债权人权益保护问题,债权人可以援引的保护制度仅限于公司人格否认制度。而公司人格否认制度的适用范围及保护的债权人范围又很有限。本文从现有制度出发阐析了保护关联交易中债权人权益的制度设想。     

交易公平与交易禁止——打击“黄牛党”的行为法经济学分析

按照法和经济学的效率标准,能够促进交易双方福利的"黄牛党"行为不应该受到政府干预。行为法经济学则认为,除了效率原则之外,交易主体还存在对公平的偏好。根据这个分析框架,对公平偏好的表现形式及其对交易态度的影响进行经济学分析。分析表明,当某种交易的交易价格和交易数量离大家公认的参考水平相去甚远时,必然会被视为不公平而遭到普遍的反对,以此可以解释全球各国对"黄牛党"类交易行为的普遍禁止。