对当前汇率走势和汇率管理的几点看法

一、1995年汇率走势1994年，我国实行了汇率并轨，取消了原来的多重汇率，建立了由市场决定汇率的机制。这次汇率改革是非常成功的。1994年以来人民币汇率基本稳定并保持在合理水平上，有利于进出口平衡和利用外资。1994年人民币对美元比值稳中有升，年初是1＄=8．7元人民币，年末是1＄＝8．4元；进出口贸易扭转了1993年逆差122亿美元的局面，实现了顺差53亿美元；实际利用外资458亿美元，加上部分企业为了得到汇率并轨的好处，而把1993年的部分收汇推迟到1994年结汇等因素，1994年我国外汇结存超过500亿美元，为今年的经济发展和宏观调控打…     

香港经济简讯

香港通胀4月回落至5．2％据港府统计资料，1997年4月份香港甲类消费物价指数按年升幅为5．2％，较3月份低0．5个百分点；乙类消费物价指数的按年升幅为5．4％，较3月份的5．8％为低；恒生消费物价指数按年升幅则为6．4％，略高于3月份的6．3％。有关研究人员认为香港经济逐步复     

人民币汇率走势研究

人民币汇率机制,要经历一个从计划单一汇率——计划与市场结合的双重汇率——有控制的市场单一汇率的发展过程。1993年将改额度管理为现汇管理,1994年将实行双重汇率合一,然后,将进行一次货币改革,我国最终将实行可兑换的货币制度。 人民币汇率水平,按牌价计算,14年来从1美元=1.7元,贬值到5.8元,贬值235％;按调剂汇率计算,贬值到1993年1月份的8元,贬值370％;今后还会继续贬值。 企业在此条件下,要加强汇率研究,促进外贸,     

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▲今年首季港失业牵回升至3．2％据港府统计处4月19日发表的资料显示，今年1至3月失业率临时数字为3．2％，较去年间月至今年2月的失业率上升了0．1个百分点，而就业不足率则持续降至2％。另外，去年12月至今，香港总劳动人口及总就业人口比上年同期分别增长5．3％及4．6％，是自1981年8月以来最高的升幅。由于劳动人口的增长高于就业人口的增长，故香港的失业率仍将维持在较高水平。▲3月港通胀率微升从港府统计处近日公布的资料得悉，3月份香港甲类消费物价指数升幅为6．7％，比上月微升0．1个百分点；而乙类及恒生消费物价指数的升幅分别…     

如何为人民币升值减压

升值压力从何而来 我国目前的汇率制度形成于1994年,对其完整的表述应该是“单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制”。自那时至今,人民币对美元汇率大约升值了5％,其中较大的浮动主要是在1994年1月～1995年5月间由贬值完成的。此后人民币汇率变化幅度开始缩小,特别是在1998年亚洲金融危机发生以后,为防止金融风险的发生,我国汇率波动幅度进一步变得窄小,波动幅度不足万分之五。“有管理的浮动汇率制度”在某种程度上已演变为固定汇率制。这就给一些处于经济衰退周期中的国家以口实。     

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香港竞争力仍居世界第三据美联社瑞士洛桑4月21日发表的消息，国际管理发展研究所在其世界竞争力年鉴中称，在1998年全球最具竞争力的国家和地区中，美国仍居首位；尽管1997年暴发了亚洲金融危机，但新加坡和香港仍保持全球第2和第3的地位；中国大陆跃升了3位，由去年的27位跃上今年的24位；而日本下降了9位，由1997年的第9位降至1998年的第18位。港3月份甲类消费物价指数升4．8％港府统计处4月22日公布的消息显示，1998年3月份，香港甲类消费物价指数为4．8％，较2月份的4．5％升0．3个百分点；乙类消费物价指数升幅为5％，较2月份的4．8％…     

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香港通胀率降至9年以来最低据港府统计处9月23日发表的数字显示，今年8月份香港的通胀率为4．9％，为9年来的最低点。8月份香港甲类消费物价指数的按年升幅仅4．9％，比7月份的6．1％显著下降，创1987年以来的新低。乙类及恒生消费物价指数8月份的按年升幅分别为5．5％及5．8％，与7月份的6．4％及6．1％相比也明显下降。有关学者认为，8月份是消费旺季，但市民消费疲弱，通胀率下降，反映香港经济增长仍呈放缓趋势，预计今年8至11月，香港通胀率不会超过5％。香港人口自然增长率为23％据港府统计处近日发表的数字显示，截至1996年6月30日，…     

人民币升值波及香港

港元的联系汇率制不会改变,但人民币升值对香港影响不可小觑进入1月以来,人民币兑美元汇价升势凌厉。11日,人民币兑美元中间价报7．7977,是自1994年中国实施外汇管理体制改革13年以来首次突破7．8。而7．8也是港元钉住美元的水准,这意味着人民币兑美元汇率中间价首次超过了美元兑港元联系汇率水平。18日人民币连续四日创出汇改后新高,升至7．7758元兑1美元。而     

人民币突熟贬值的原因

目前的判断有市场力量和央行干预两种。基于市场力量的观点认为：首先，人民币持续单边升值，短期内升值幅度过大，需要修正。汇改三年人民币升值超过了20％，尤其是今年8月以来，尽管人民币对美元的汇率基本保持不变，但以贸易加权计算的人民币一篮子汇率大幅上扬约10％。中国银行首席汇率分析师谭雅玲据此向《中国新闻周刊》表示，人民币汇率回落是技术本身调整和修正的必然结果，“持续的单边升值或贬值容易积累风险，都是不可持续的。”     

美元汇率为何大幅下跌

今年上半年，由于美国经济增势强劲以及低通膨和低失业的有利经济环境，刺激美国股市大幅上涨，并进而带动美元持续攀升，美元兑日元汇率从1月到5月中旬上升近匕％。但自6月份以来，美元汇率持续下跌，美元兑日元汇率从6月4日的121．52日元，猛跌到6月12日的11793日元，此后在日本央行的干预下，6月底开始有所回升，但7月19日开始再度下跌，8月下旬跌破110日元关口。美元兑欧元汇率6月初为1．03美元，8月下旬美元兑欧元汇率在l，05美元上下浮动。美元汇率的大幅波动引起人们的高度重视。影响美元汇率在下半年骤然转弱的原因主要是国际经济环…     

警惕当前经济运行中出现的新问题

当前的经济形势判断及经济运行中的突出矛盾和问题 国家统计局1月份公布的数据显示，2003年GDP增长9．1％．总量突破11．67万亿元，按照现行汇率计算，人均GDP达到1090美元，国民经济又跃上了一个新台阶。     

人民币不会对一篮子货币大幅贬值

正1月6日,中国外汇交易中心发布汇率中间价为1美元对人民币6.5314元,较前一交易日大幅下调145个基点,创2011年4月以来新低。这次中间价下调是在前一日人民币即期汇率收盘实现回涨的前提下发生的,并且远低于昨日收盘价6.5157,让市场倍感意外。最近一个时期,人民币汇率连续贬值,被市场猜测是中国央行利用西方圣诞节假日期间市场交投清淡来趁机释放人民币贬值压力。另     

人民币“升升不息”利弊辨

自2005年7月21日汇率形成机制调整以来,人民币“升升不息”,美元则“跌跌不休”。人民币兑美元不断刷新记录,在五一长假期后突破了7．7:1的新关口,星期二开市中间价为7．6951兑1美元,人民币汇率累计升幅已超过7%。综观之,日益强大的政治与市场压力是人民币升值的主因。首先看政治压力。继去年12月中美两国举行第一轮经济战略对话之后,第二轮中美经济战略对话将在5月23～24日于华盛     

人民币汇率双向波动对我国FDI流入的影响

我国2012年4月16日实施更有弹性的汇率机制改革之后,保持人民币汇率的长期稳定对促进外资流入具有更为重要的实际意义。尤其是2012年以来人民币汇率波动区间适度扩大,更加体现了人民币以市场供求关系为决定基础的汇率形成机制,符合人民币国际化进程的改革需要。本文试图在相关文献的基础上,构建了一个理论模型,尝试分析2012年我国汇率制度改革以来,人民币汇率的双向波动对FDI的流入带来的影响程度,并通过ADF单位根等检验方法验证人民币汇率双向波动对FDI流入影响的基本状况。     

深圳信息

去年十二月份我市物价走势下降全年控制目标已实现去年12月份我市物价指数涨幅全面下降，与上年同期比，居民消费价格指数上升5．4％，比上月涨幅低了3．回个百分点，零售价格指数上升4．0％，比上月涨幅低了3．5个百分点，涨幅下降较大。从月环比指数看，也呈下降趋势，与上月比，居民消费价格指数下降0．4％，零售价格指数下降0，2％。1至12月份，居民消费价格指数平均涨幅为12．3％，零售价格指数平均涨幅为周．8％，实现了我市将物价指数控制在15％以内的目标。去年12月份，我市市场物价变动的主要特点是：食品价格涨幅回落较大，居民消…     

货币供应量增速加快 人民币汇率保持稳定

据人民银行统计,今年1月份我国金融运行继续保持良好的发展势头,货币供应量增长加快,金融机构贷款继续增加,储蓄存款增长较快,人民币汇率保持稳定。 1月末,广义货币(M2)余额为19.1万亿元,同比增长19.3％,比上年末提高2.5个百分点,为1998年以来最高的增幅。狭义货币(M1)余额为7.24万亿元,同比增长19.5％,比上年末提高2.8个百分点。市场现金流通量(M0)为2.12万亿元,比去年同期增长27％,比上年末提高16.9个百分点。     

关注利率与汇率的互动

从利率和汇率这一对宏观经济变量的分析着手,对人民币升值这一问题将会有更加深刻的认识。进入第二季度后,对于人民币升值的预期与讨论又再度兴起,国际舆论有关人民币升值的争论也再度升温。背后的一个因素是自2003年以来,中国外汇储备连续多年迅速增长,截至2005年3月底已达6591.44亿美元。而持续不断的关于人民币汇率问题的讨论也对最近几年宏观货币政策格局演变产生极大影响。从利率和汇率这一对宏观经济变量的分析着手,对这一问题将会有更加深刻的认识。     

香港经济简讯

五月份港通胀率微降港府统计处6月22日公布了5月份香港消费物价指数，其中甲类消费物价指数较去年同期上升9．l％，乙类及恒生消费物价指数则均上升9．5％。与4月份比较，反映通胀情况的甲类消费物价指数回落0‘5％。A亚洲最低投资风险榜香港降至第三位一份刘亚洲11个地区投资环境的研究报告显示，香港对投资者的吸引力已从去年的首位跌至今年的第三位。该份由政治与经济风险顾问公司于今年5月完成的报告，研究对象包括香港、中国、日本、台湾、新加坡、南韩、印度等11个亚洲地区，并对这些地区的市场潜力、经济前景和政治社会前景作出评估…     

我国数量扩张型出口方式亟待转变

1994年以来，我国出口增长乏力，94年1～9月份出口额比93年同期只增长6．6％，这是近几年来没有过的，通过分析影响出口的国内外因素，可以看出，导致94年出口乏力的直接原因是国内经济过热和国际市场不景气，但深层次原因是我国数量扩张型出口的路子已经走到了尽头。下面试对我国数量扩张型出口方式的表现、原因和转变途径作一简要分析。一、出D数量扩张的表现和原因改革开放以来，我国出口增长很快，出口额从1980年的181亿美元增加到1992年的850亿美元，年均增长率为137％。在世界的排名，也从第27位上升到11位。这种增长尽管伴随着出口…     

充分认识人民币向自由兑换货币发展的渐进过程

与其它国家一样,我国的汇率政策及其改革要逐步解决两方面的基本问题:一是汇率制度的选择,即依据什么准则确定和调整汇率;二是汇率水平的确定,即根据已确定的汇率制度来具体确定和调整汇率水平。1994年我国实行新的外汇管理体制,人民币汇率并轨,实行以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制,建立了统一的外汇市场。至于汇率水平,通常认为人民银行将根据国内物价水平、国际收支尤其是进出口状况等因素与财政政策、贸易政策协调配合、灵活调整目标汇率。可以看出,我国新的外汇管理体制有了实质性变化,在一定程度上开放了外汇市场,并放开了汇率。然而与发达国家相比,我国的外汇管制仍较为严格,外汇市场的发育程度还远远不够,人民币向自由兑换货币过渡将会是一个渐进的发展过程。