基于不同目标函数准则的期货最优套期比率比较分析

利用期货合约进行套期保值的研究已经相当丰富，其中的一个重要问题是确定最优套期比率，其重要意义就在于确定了最优套期比率就确定了最优的期货合约持有数量。已有文献提出了在均值一方差、期望效用函数、平均扩展基尼系数和广义下半方差等框架下，根据不同的目标函数准则。确定出了不同的最优套期比率。文章比较分析了各种准则下最优套期比率的特征和在一定条件下相互之间的联系。在一些特殊条件下，这些最优套期比率都可转化为方差最小最优套期比率。     

钢铁企业如何实现套期保值——以河北省为研究对象

由于我国钢铁产能严重过剩、下游需求释放缓慢、钢材出口受阻、市场库存大幅上升、钢材价格低位震荡,钢材相关企业面临严峻的经营风险。通过对套期保值理论的分析,认为河北省钢铁企业可以有效利用钢材期货平台,进而达到在现货与期货市场"两条腿走路"的目的,规避价格波动带来的风险。     

非金融公司套期保值与股东价值——一个实证研究的理论综述

根据基本的财务理论,当资本市场非完美时,公司套期保值可以提高股东价值。本文在收集、整理和分析非金融公司套期保值现在实证文献的基础上,总结了该理论的相关的实证支持,总体上来说,这些证据是相互矛盾的,并且存在多方面的局限性。     

沪深300股指期货与现货的相关性及对冲比率研究——基于小波多尺度分析

通过引入小波分析,研究期货与现货在不同时间跨度下的相互关系和套期保值比率,并以沪深300股指期货为对象进行实证研究,结果发现:无论期限长短,股指期货都对其指数具有一定的价格发现功能且套利机会持续存在;另外,随着时间尺度的增加,股指期货与现货的小波方差会逐渐衰减,但相关性却在逐渐增强,同时最优对冲比率和套保效率也都呈现递增的现象;最后,投资者的风险厌恶水平和套期保值期限都能够对期货对冲效率产生显著的影响。     

利用期货市场规避粮食生产和经营风险浅探

近年来,我国粮食期货市场取得了长足发展,在给农民提供种植方向指导、给企业提供避险工具等方面都起到了积极的作用。但是受我国经济发展阶段以及现货市场的发达与规范程度等因素的限制,我国期货市场功能发挥与国际成熟期货市场的功能发挥还存在差距,无法完全满足我国经济发展对期货市场的需要。我国期货市场应根据经济发展需要,增加期货市场的参与主体,不断进行制度创新,创造适合期货市场发展的宽松的政策环境等,加强和改进期货市场功能发挥,使我国粮食期货市场更好地为经济发展服务。     

期货市场的理论与实践初探

期货市场是我国社会主义市场经济发展中出现的一个新事物,很需要从理论上加以研究。 社会主义有计划商品经济的发展,必须有与其相适应的市场,既要有完善的以实物交易为目的的现货市场,也需要有高层次的能实现商品保值、规避风险的期货市场。按照国际惯例,期货市场同现货市场是有着原则性区别的。期货市场是进行标准化合约买卖的市场,其主要功能是套期保值、规避风险和价格发现,不以实物交易为目     

期货市场与企业安稳营销

一、期货市场的风险转移和保值机制对我国企业营销具有稳定作用 在市场经济条件下,由于种种因素的影响,商品、外汇价格大幅度波动在所难免,这无疑会给企业营销带来不可预测的风险,一些企业往往由此蒙受巨大损失。因此,在当今国际社会中,进出口商、贸易商、银行、加工厂商、原材料厂商都在利用期货市场作套期保值业务,以求安稳。     

从政府审计的视角透视我国国有资产保值增值

在国有资产的管理活动中国有资产保值增值的问题是国际上讨论比较多的问题,因为一个国家的国有资产在国民经济中占有重要的地位,所以如何能够使国有资产实现保值增值是各个国家研究的主要课题。近几年,我国也就国有资产的保值增值进行了一系列的研究与探讨,以寻求有效控制国有资产流失的管理方法。针对国有资产众多的流失渠道,本文先对政府和企业在实现国有资产保值增值中的作用进行了分析,接着重点从政府审计的视角透视国有资产的保值增值,希望能够找到实现我国国有资产保值增值的更有效的途径。     

内蒙古自治区人民政府办公厅关于推动期货市场服务实体经济发展的指导意见

为进一步完善金融市场体系,加快推进我区期货业发展,充分发挥期货市场在价格发现、套期保值、推动产业转型升级等方面的重要作用,根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》和自治区全面深化改革有关精神,自治区人民政府办公厅提出了《关于推动期货市场服务实体经济发展的指导意见》     

股票指数期权在中国的适用性：基于期权定价模型的分析

FischerBlack、MyronScholes和RobertMerton于1973年就建立了Black—Scholes模型，该模型为股票指数期权定价提供了理论依据。本文假定了一份欧式沪深300指数期权合约，并对波动率、无风险利率等5个参数进行了估计，然后利用Black—Scholes模型对该股票指数期权进行了定价研究，并以此为基础，对股票指数期权在我国证券市场的适用性进行了分析。结果表明，股票指数期权在我国是适用的。     

中国区域专利运营绩效评价和比较研究

借鉴专利运营能力和绩效的已有研究成果,该文构建了一套区域专利运营绩效评价指标体系,并运用因子分析法对中国31个省级地区2012年的专利运营数据进行研究,对东部、东北部、中部和西部区域的专利运营绩效进行比较。最后,提出一些提升区域专利运营绩效的政策建议。     

关于在滨海新区建立石油期货交易市场的建议

近年来,国内成品油价格频繁调整,国内市场凸现油荒之势,相关行业的诸多企业运营受到影响。在未来的三到五年,中国就要按照加入WTO的承诺向外资放开石油市场。在众多压力之下,我国建立完善的石油市场体系已迫在眉睫。而期货市场作为高级的市场形式,由于具有套期保值、发现价格、投机牟利等功能,使石油生产者、消费者和贸易商都强烈需要运用石油期货交易规避价格风险。其对实现资源的有效配置,具有重大意义。     

构建农户生产与农产品期货市场对接桥梁

农产品的价格波动和价格风险是影响农户收入的主要因素,农产品期货市场通过套期保值可以有效地规避价格风险。把分散且小规模的农户生产与农产品期货市场实现有效地对接虽存在诸多困难但完全可行。"公司﹢专业合作社﹢农民"和"企业﹢专业协会﹢农民"是实现农户生产与农产品期货市场有效对接的重要模式。在这两种模式的构建中,最主要的工作是建立高水平的农民期货贸易专业合作社。政府应在财政和信贷方面给予参与期货市场的农民及企业以大力支持。从事农产品期货贸易的公司应加大对农民农业科技和期货贸易知识教育的投入,并严格遵守合同的约定及时足额返利予农民。     

我国开发股指期货的必要性及基本思路

为了满足投资者的避险需要，进一步带动股市活跃，适应资本市场国际化的大趋势，我国开发股指期 货交易势在必行。为使这一重要的金融衍生工具充分发挥其对证券市场的促动作用，我们应在进一步完善现货 市场的同时，进行充分的调研和细致的准备，并加强监管力度，以保证股指期货交易市场规范健康的发展。     

论信托受托人使用金融衍生品的谨慎投资策略——以美国为例

尽管美国《信托法重述(第3次)》和《统一谨慎投资者法》都没有明确规定允许受托人使用金融衍生品,但还是能找到少许支持受托人使用金融衍生品的条文。相关判例和学者研究表明受托人在投资中使用衍生品是合适的,甚至可能是必不可少的。在选用金融衍生品进行信托投资套期保值的问题上,期权和期货可能比远期和掉期更适合于信托投资套期保值。     

我国商品期货市场价格行为的混沌特征研究

中国商品期货市场在金融市场和经济体系中发挥着日益重的作用。本文通过检验2011年前即上市的23种商品期货收益率序列的最大Lyapunov指数、混沌吸引子的分形维和Hust指数三个指标研究了中国商品期货市场的混沌特征。三个指标的数值分别是通过Wolf算法、G-P算法和R/S分析方法进行计算的。研究表明中国商品期货市场运行于混沌状态中,市场并非弱式有效,这为实现期货价格的短期预测、金融市场的混沌控制和混沌风险管理等进一步研究提供了依据。     

企业面临国际原油价格波动的风险与对策

国际原油价格近年来“过山车式”的波荡起伏，给企业带来了原材料和经营成本增加的风险。为了探讨企业面临的原油价格波动的风险，本文从定性的角度，首先分析了国际原油价格波动与经济发展的关系，然后挖掘了影响国际油价波动的本质因素，接着阐述了国内石油产业目前所面临的问题，最后基于企业的视角提出了企业面临国际油价的频繁波动应采取的应对措施和政策建议。     

对我国发展石油期货市场的初步探讨

在石油进口量日益增加、石油价格波动频繁的情况下,建立石油期货市场是不可避免的趋势。石油期货对石油安全发挥着极大的保障作用,这种保障作用体现在套期保值、发现价格、保障供应和降低石油价格风险等方面。但同时,石油期货会给投资者带来不可避免的风险。这些风险如若不及时加以处理的话,会给投资者带来极大的损失。我们可以从打破石油市场的垄断、大力发展资本市场和金融市场、逐步丰富交易品种,建立成熟石油市场,实现石油定价市场化、加大期货知识的宣传,提高从业人员的素质、增强风险意识、建立和完善有关法律法规体系和监管体系等方面着手建立适合中国国情的石油期货市场,以期发挥其保障作用、消除其负面影响。     

关于我国电力体制改革市场化的思考

我国是电力消费大国,电力需求不断加大以及电力体制的结构性矛盾,将导致供需形势日益严峻。随着电力市场化程度的提高,国家将逐步打破垄断,提倡竞争。各电力企业必须更新观念,把握好市场脉搏,迎接挑战。电力期货市场的建立不仅将提供套期保值的机会,还将提供各种权威有效的信息以指导企业规划生产,避免因电力市场化不足而再次产生类似“煤电之争”事端,从而提高生产经营效益。     

全球化视阈下中国大都市发展管理:从指标体系到战略模型北大核心CSSCI

全球化浪潮中中国大都市管理面对诸多挑战,亟需进行新的"顶层设计"保障可持续发展。本文研究导入战略管理思想,通过对多套全球城市指标体系梳理,归纳发现全球城市发展管理呈现出战略目标导向、竞争能力导向、规划绩效导向三大趋势,继而选择"目标管理"、"标杆管理"和"关键绩效指标"三个管理工具,构建具有"状态评估-目标定位-策略选择-绩效监测"动态环式管理特征的中国大都市战略管理模型,最后以北京与上海两座城市作为战略模型的实证对象,展开应用性研究,以期探索一种全球化视阈下中国大都市管理绩效提升的思路和方向。