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利率平价理论是解释、预测利率和汇率之间关系的比较经典的理论,许多国家的实证研究表明,它能够较好地解释发达国家汇率变化的规律.通过对20世纪70~90年代日本、德国、泰国汇率波动的历史回顾与比较,可以得出以下几个方面的启示:一国在经济崛起的过程中,会自然而然地遇到汇率升值的压力,汇率必然要随着这种趋势进行调整;汇率的波动会通过进出口贸易、物价、市场心理预期和资本流动影响市场利率和证券价格的波动:浮动汇率、放开资本管制、保持独立的货币政策是大国经济的必然选择;政策目标的取舍方面要强调维护国内货币政策的自主性,绝不能让货币政策成为汇率政策的附庸;在本国汇率存在波动压力时,应避免宏观经济政策对货币升值做出过度反应. 相似文献
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人民币升值与加息两种压力叠加,将可能对我国资本市场产生市场整体效应、市场结构效应、行业板块效应。我国的外汇市场、货币市场与证券市场三者之间存在较强的关联性,人民币加息与升值的双重压力所产生的资金效应和股票资产的价值重估效应,将共同推动中国资本市场总体价格水平的上升,促进中国资本市场的发展;同时,鉴于我国目前人民币的利率弹性和汇率弹性较低,加之货币加息与升值的反向作用,预计人民币升值对资本市场的效应将有所弱化。但是,由于人民币升值预期所形成的国际热钱内流趋势不可忽视,我们应对由此可能形成的经济泡沫保持高度的警惕。 相似文献
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本文以近年来人民币升值压力以及1997年亚洲金融风暴为交叉线索,讨论一国币值“低估”或“被以为低估”对资本输入国资本市场的本质影响。事实上,人民币的升值问题,在本质上原本就不仅仅是货币购买力的问题,更多牵涉的是国家总体经济面的发展,不应当与他国的贸易赤字直接联系。人民币应否升值或重估,从外部看,关键不在国际问的压力有多大,而在于全世界投资人对人民币升值以及中国经济将持续高度成长的预测上。但从内部看,中国近年来作为世界主要资本输入国,本文认为基于金融长远考虑,也应为人民币建立一个更能适应中国经济变迁的汇率政策,以缓减经济高成长期的资本账冲击和降低金融风险,而这才是人民币需要重估的根本理由。 相似文献
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最近一个阶段,美国等西方国家罔顾事实,不断就中国的人民币汇率政策向中国施压,逼迫人民币大幅快速升值。这又包括两方面内容,一方面,短时间内人民币对美元的汇率开始走高;另一方面,美国国会通过一项旨在以人民币汇率低估为由、对中国产品实施惩罚性措施的法案。美国逼迫人民币快速升值由来已久,中国政府也已做出了适度让步, 相似文献
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2009年我国货币政策的一个突出特点,就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战,实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策,使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。同去年相比,2010年的货币政策取向应该是:在保持经济稳定增长的前提下,加大对通胀预期的管理力度,适度回收流动性。同时要妥善应对各种挑战,强化金融风险管理。 相似文献
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人民币升值压力部分源于美元的连带。美国是中国最重要的几个出口大国之一,这种状况在近几年内不会发生根本变化。中国即使放弃钉住美元的汇率制度,实行钉住一篮子货币政策,作为中国的主要贸易伙伴,美元在新推出的一篮子货币组合中的权重仍然会很高。这决定着人民币与美元挂钩的性质在未来几年内不可能发生太大的变化,美元变动对于人民币的连带作用亦必然继续存在。不言而喻,如果美元升值,人民币将随之上升,升值压力就会减小;如果美元贬值,人民币在很大程度上将随之贬值,从而使要求人民币升值的压力增大。令人遗憾的是,美元升值压力将长期存在。 相似文献
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温彬 《今日中国(中文版)》2014,(6):50-51
正中国正在以人民币国际化为契机,推动人民币汇率市场化改革和资本项目开放。人民币国际化是当前国际经济和金融领域的重要现象之一,人民币在国际贸易、投资、金融等领域使用日益广泛,加强了中国与世界各国的经贸联系,对促进全球经济和贸易增长发挥着积极作用。同时,中国正在以人民币国际化为契机,推动人民币汇率市场化改革和资本项目开放。 相似文献
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人民币面临升值的压力,这是一个持续了几年的话题。随着2004年年底中国外汇储备突6000亿美元,市场或受惊扰,或有意炒作,人民币升值的预期卷土重来。中国面临着选择,是继续顶住货币升值的压力,包括经济压力和国际政治压力,从而承担“冲销”和丧失货币政策独立性的成本,还是进行汇率机制变革,同时承担货币升值引致的投机风险和经济动荡风险?显然这里涉及到复杂的成本收益计算。 相似文献
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人民币升值对我国经济的积极影响 总被引:1,自引:0,他引:1
对于我国前一阶段人民币升值的影响究竟是积极的还是消极的,可谓是见仁见智。一部分人认为人民币升值对中国经济发展十分不利,一是不利于克服通货紧缩,二是不利于吸收外资,三是容易诱发金融风险。一旦人民币升值而钳制中国经济的高速发展,不仅不会缓解东亚地区通货紧缩的压力,反而会使东亚地区经济变得不稳定。当然,也有另一部分人认为人民币升值是有很大好处的。比如可以更好地运用货币政策,增强宏观调控能力;有利于开放资本账户,实现人民币自由兑换, 相似文献