股权结构与会计信息质量关系的实证研究

本文以2003-2005年被注册会计师出具非标准无保留审计意见的上市公司为样本，对其与股权结构之间的关系进行了实证研究。结果表明，公司实际控制人为国有控股公司、股权制衡度与会计信息质量正相关，而股权集中度对会计信息质量没有显著影响。     

房地产上市公司股权结构对绩效影响的实证分析——基于2008-2010年的面板数据

本文利用2008~2010年137家房地产上市公司所构成的面板数据,使用固定效应模型研究了股权结构与公司绩效之间的关系。研究发现：股权集中度对房地产上市公司经营绩效具有显著的正向影响,适当提高房地产上市公司的股权集中度有利于增进公司经营绩效;第二大股东对第一大股东的制衡机制对房地产上市公司经营绩效具有显著的正向影响,应继续推进股权分置改革,改善股权结构,抑制一股独大所造成的治理问题,以提高房地产上市公司绩效。     

上市公司股权集中度、制衡度与债务期限结构选择

与已有的债务期限结构的研究潜在的假设企业管理者和股东利益完全一致不同,本文基于股权集中和股权制衡对二者利益一致性的影响,在杠杆率和债务期限内生的假定条件下,通过对分别以"债务期限"和"债务杠杆"为因变量的联立方程模型进行2SLS检验,运用中国上市公司的数据样本来研究股权集中度和股权制衡度对债务期限结构的影响。本文的研究不仅是对债务期限结构研究的有利补充,也为我们从公司治理角度思考上市公司的资本结构选择提供了经验证据。     

股权集中度、所有权性质与企业对外直接投资决策

本研究从新兴经济体国家的公司治理对国际直接投资(OFDI)决策影响视角出发,选取2005—2016年新兴经济体中国进行OFDI的沪深上市公司面板数据,基于负二项回归模型考察股权集中度、所有权性质对企业OFDI决策的影响,进一步探讨企业国际化经验的调节效应。实证结果显示,股权集中度与企业OFDI决策之间存在倒"U"型关系;相较于非国有企业,国有企业更倾向于进行对外直接投资;企业国际化经验能够正向调节股权集中度与OFDI之间的倒"U"型关系,并正向调节国有企业与OFDI决策之间的关系。     

论股权性质

股权为基于股东资格所获得的,依据《公司法》和《公司章程》对公司享有的经济利益和参与公司管理的权利。理论界对股权的性质认识不一,通说认为股权是社员权,但社员权理论存在诸多的缺陷。股权本质上应属于一项独立的财产权,既非物权也非债权,而是以财产权为核心构建的一系列权利的集合体。作为一种新型独立的财产权,股权不但具有物权的占有、使用、收益、处分的权能,而且还具有基于股东地位而享有的为维护股权合法利益而存在的一系列辅助权利的权能。     

大股东股权滥用及对策

大股东的股权滥用现象是公司制度发展到一定程度的结果。在控股股东模式和非控股的控制性股东模式的企业里 ,由于其他股东对控服股东或控制性股东的监督制约较少 ,大股东便有了滥用股权的可能。股权滥用主要表现为股票发行中的欺诈行为、关联交易下的利益转移、配股中的股权滥用、利润分配中的股权滥用、大股东操纵公司业绩和在收购和反收购中的股权滥用等。要从公司的内部机制和外部机制两个方面对股权滥用现象进行规制。     

上市公司股权激励制度立法浅论

股权激励制度，在一定程度上能使公司管理层的利益与股东的利益保持一致，因此从另一个角度解决了由于上市公司股东分散化所带来的公司治理困境。我国继股权分置改革完成之后，推出了一系列关于股权激励的规章制度。这些规章制度之间以及它们同《公司法》之间存在的冲突与矛盾导致了实践的中的混乱和困惑。股权激励制度能在我国走多远，并成为提升上市公司治理水平的“助推器”，将首先依赖于其制度本身的规范与和谐。     

政治联系与股权性质对强制性CEO变更的影响——基于中国上市公司的实证研究

基于资源依赖理论,通过使用沪深315家非金融类上市公司1997~2012年的数据,对CEO的政治联系对强制性CEO变更的影响进行了实证分析,并分析了不同股权性质上市公司CEO的政治联系对强制性CEO变更与公司业绩的敏感性的影响。研究发现:CEO的政治联系不仅能够降低强制性CEO变更的可能性,而且能够降低强制性CEO变更对公司业绩的敏感性;在非国有上市公司中,CEO的政治联系能够显著地降低强制性CEO变更对业绩的敏感性;但在国有上市公司中,CEO的政治联系对强制性CEO变更对业绩的敏感性无显著影响。     

有限责任公司股权继承问题研究

关于有限责任公司股权继承问题,我国目前立法上存在空缺。本文通过对股权人身性的分析,得出股权不具有人身专属性的结论。既然股权不具有人身专属性,在继承人能否取得股东资格的立法选择上,应当赋予继承人取得股东资格的权利。但是,这种权利须受公司章程或已故股东生前与其他股东之间所订协议的限制。     

大股东股权质押对科技型企业创新投入的影响——基于A股的实证研究

股权质押是股东融资的有效途径,已逐渐成为一种普遍的现象,作为股东的个人财务行为,会在一定程度上对公司的经营决策产生影响。本文结合我国实施创新驱动发展战略及大股东股权质押现状的背景,利用2015年—2019年A股科技型上市公司的数据,探讨大股东的股权质押行为对企业创新投入的影响。研究证明:大股东的股权质押行为会影响科技型企业的内部融资约束,进而抑制企业的创新投入。进一步研究发现:大股东持股比例会影响股权质押行为与企业创新投入之间的关系。本文研究了大股东股权质押行为对科技型企业长远发展的影响,对于防范大股东股权质押风险,提高企业创新能力,实现创新驱动发展战略具有重要意义。     

夫妻股权的归属与分割问题研究

夫妻股权分割既不同于股权转让，也与股权继承存在区别，目前我国的公司法和婚姻法都没有对夫妻股权分割的问题做出明确规定。我们认为，从股权的性质和利益平衡的角度来看，夫妻股权分割应当是股权的分割而不是股权价值的分割。     

公司制私募股权投资基金设立与备案相关法律问题研究

近年来我国私募股权投资基金迅速发展,尤其是公司制私募股权投资基金更是在诸多组织形式中占据绝对主导地位.目前,《创业投资企业管理暂行办法》、《产业投资基金管理暂行办法》已经不足以应对私募股权投资基金募集设立与备案管理工作中出现的一系列问题.因此,只有厘清相关主体之间的法律关系,完善政府机关备案管理制度,才能为私募股权投资...     

股权转让合同效力研究

股权转让合同受合同法和公司法的双重规制,其既具有一般合同的共性又具有自己的特性。股权转让合同以自成立时生效为原则,以批准或登记生效为例外。股权转让合同生效只发生债权法上的效果,不会当然引起股权的变动。股权变动须经过法定的公示方式,股权变动的不同公示方式分别对应着不同的法律意义。未经其他股东同意的股权转让合同的效力状况以及对其他股东优先购买权的影响不可一概而论,应区分不同情形做出具体分析。     

论有限责任公司的股权转让

有限责任公司兼具有“人合性”与“封闭性”，其股权转让较之股份有限公司差异甚大。股东之间的矛盾和冲突很容易使公司经营陷入僵局，而在一定条件下的股权转让可使股东收回其出资以摆脱这种境况。但同时有限责任公司的“人合性”使得内部转让与外部转让的条件区别较大，司法实践中必须审慎对待。     

论股权性质简

股权为基于股东资格所获得的,依据《公司法》和《公司章程》对公司享有的经济利益和参与公司管理的权利.理论界对股权的性质认识不一,通说认为股权是社员权,但社员权理论存在诸多的缺陷.股权本质上应属于一项独立的财产权,既非物权也非债权,而是以财产权为核心构建的一系列权利的集合体.作为一种新型独立的财产权,股权不但具有物权的占有、使用、收益、处分的权能,而且还具有基于股东地位而享有的为维护股权合法利益而存在的一系列辅助权利的权能.     

试析我国股权的性质

关于股权性质的定位学界一直众说纷纭,在我国主要存在债权说、所有权说、社员权说、法律地位说和特殊民事权利说等五种观点。前四种观点虽然都有一定的优点,但由于其学术理论早于股权成型,不免产生了一些难以克服的缺陷和问题。而特殊民事权利说,虽为新生学说,尚不甚成熟,但更符合股权性质的实际情况,是今后研究和发展的方向。     

股权强制执行问题探讨

股权的执行与股权的转让紧密相连.具有较强人合性质的公司,其股权的可转让性较弱;相反,公司的资合性质越强,则其股权的可转让性越强.在我国,股权的强制执行经历了一个逐步发展的过程.学界对有限公司股权能否强制执行看法不一,但股权强制执行具有相当的法理依据,在法律上也渐有明确的规定.对于股份公司的股权强制执行,要准确理解最高人民法院<关于冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股若干问题的规定>;对于有限公司的股权强制执行,如何保证原股东对转让股权的优先购买权是其中的难点.在实践中,股权强制执行的操作应当规范化.     

股权让与担保的实行及效力研究——基于裁判和学说的分析与展开

股权让与担保的合法性已为司法实践接受，但关于其实行和效力的精细化研究尚待深入。就股权让与担保的实行而言，无论采何种实行方法，担保权人均应负有清算义务，并应以清算义务完成之时作为其因实行而取得股权的具体时点。股权让与担保的效力，应结合让与担保的基本法律构造和股权作为担保财产的特性，区分内、外部两类法律关系予以分析。内部效力上，应确认担保权人的名义股东地位，同时尊重当事人之间对股东权利行使和义务承担作出的合意安排。外部效力上，宜采担保权构造论的基本逻辑，并在设定人对外转让股权、设定二重担保，一般债权人强制执行股权或者标的公司破产等特别情形下，平衡设定人与担保权人、公司债权人和其他股东等相关者之间的利益。     

关于股权继承问题的研究

随着改革开放步伐的逐渐加快，民营企业不断壮大发展，股权继承问题成为社会热点问题，此外，随着全民炒股时代的来临，我国已有股票帐户已经高达一亿多户，股民的股票继承问题也成为人们关注的焦点。目前我国还没有系统、明确的关于“股权继承”的法律法规。股份有限责任公司因其资合性的特征，其股权继承的分额上没有什么大的问题，但是由于股票具有时时异价的特点，也存在继承时间及程序的问题；有限责任公司因其兼具人合和资合的特征，如果继承人当然取得股权恐怕有悖于有限责任公司人合的属性。但如果不允许继承人通过行使继承权取得股权，则违反了继承法的规定，侵犯了公民的继承权。本文就此问题进行分析，力求完善我国股权继承制度。     

不确定条件下的股权激励效果分析

股权激励作为一种外在的金钱激励,它的适用对象是经理,在一个确定的环境中它对经理具有较好的激励作用.然而经理不是在一个确定的环境中经营,不确定性的存在造成经理行为和经营结果之间的相关性并不强,这必然会对经理行为选择和经营结果考察产生影响.这两方面的影响又会对股权激励效果产生影响.不确定性存在给经理行为带来风险,而经理又是厌恶风险的,这就必然会对经理行为选择产生影响.同时,股权激励是按照经营结果分配报酬的,而作为衡量经营结果的公司利润和股价,它们在产品市场和证券市场上都要受到不确定性的影响.