从根本上改革股票发行制度

中国股票发行制度的核心是发行审核制度和保荐人制度。现阶段的发行审核制度是具有典型核准制特征的发审委制度。核准制和注册制是发行审核制度的两种形式,保护投资者利益是该制度的根本目的。事实上,股票发行制度产生的所有问题都与股票发行过程中权力与责任不一致有关。中国股市自诞生之日起就被定位于服务国有企业,这与保护投资者利益形成悖论,并且股票发行制度改革也回避了发行审核的本质问题,当务之急是从制度设计上防止证券侵权,保护投资者利益。如果制度设计和执法能力不匹配,发行审核责任不落实,盲目实行注册制改革可能给中国股市带来灾难性后果。因此,在实行注册制之前,股票发行制度改革应有合理的过渡性安排。     

新股发行效率及发行价格理论——基于信息与理性因素的分析

新股发行的效率问题集中体现在发行价格是否有效,而股票一二级市场之间价格差的普遍存在使得衡量新股市场的效率问题变得十分复杂,对发行价格绝对值往往难以准确估算,因此,对一二级市场之间价格差相对值即抑价率的研究就比较多,其中基于信息和理性角度的理论渐成流派.这些理论从不同的角度分析了发行价格的形成并解释了抑价产生的原因,不同的理论适用于某些特定状况下的新股发行.     

我国推行股票期权的法律环境与立法完善

经理股票期权制度是企业对经营者实行的一种长期激励机制。在实践中,一方面要正确理解其实质定义和运作原理,另一方面要与我国国情相结合,为其营造良好的法律环境。     

中国共产党在哈尔滨发行了我国第一张股票

2000年6月在上海举办的“中国证券百年历史”展览上 ,中国工商银行上海分行展示了从鸦片战争后最早在上海发行的汇丰银行、怡和洋行、旗昌轮     

股票期权激励：企业家人力资本的市场定价方式

寻求并建立一种有效率的激励机制与约束机制相对应的制度安排 ,是现代企业理论所关注的核心问题 ,也是当前我国深化国有企业改革、促进国有企业发展亟待解决的重要课题。不同的激励机制具有不同的激励相容性 ,将导致不同的激励效果。股票期权激励机制是一种管理创新 ,它直接将企业经营者的报酬与可测度的企业市场价值指标相联系 ,实现了企业家人力资本定价的市场化 ,从而打破了所有者与经营者之间长期的双边议价博弈 ,降低了企业的内生交易成本。股票期权激励机制的基本思路在于 ,运用市场定价实现对企业经营者的有效激励 ;它的有效实施有赖…     

闽浙赣苏区银行股票、兑换券、公债券发行始末

赣东北苏维埃政府自1930年10月16日创立“赣东北特区贫民银行”（闽浙赣苏区银行前身）至1934年9月。先后发行股票、债券近30万元。股票和债券的发行，正如当时苏维埃第二次工农兵代表大会通过的《财政与经济问题的决议案》所指出的：“在发展苏区生产，调节金融，帮助政府解决某时期的财政困难，起了积极的作用。”     

股票期权激励机制的扭曲与股票期权会计处理问题探讨

长期以来,股票期权被认为能够有效解决委托代理问题而被美国企业界广泛追捧,但近几年在美国相继曝光的上市公司财务丑闻使人们认识到这一激励机制的负面影响。消除这一负面影响的最佳办法是,改革会计准则,将股票期权费用化。     

地方政府债券发行的模式选择与完善方向

政府负债是现代市场经济国家的普遍现象,为此,地方政府会通过发行债券来进行融资。事实上,这种融资方式是一把双刃剑,具有极强的外部性:既可以发挥改善地方经济社会发展环境和优化公共服务的正效应,又可能会引发危及宏观经济的债务危机。地方政府债务既涉及国家宏观经济政策,也关系到地方政府内部的调控管理,还与各个方面的市场和社会主体紧密联系,可以说是一项流程长、环节多、牵涉面广、社会影响广泛的经济活动。     

完善投资政策 加快经济增长方式转变

经济增长所需要的生产要素的配置和结合是通过投资实现的,投资是推动经济增长的第一推动力。实践表明,投资的总量、结构和布局状况,对推进经济增长方式由粗放型向集约型转变具有重大影响,而投资的总量、结构、布局状况又取决于国家的投资政策。因此,从投资政策的角度分析讨论加     

我国收入分配制度的创新与完善

随着我国经济社会发展进入新阶段,收入分配逐步呈现出比例失衡、差距拉大的趋势,收入分配领域出现的突出矛盾和问题,虽然与我国的基本国情、发展阶段密切相关,但更主要的是由于收入分配及相关领域的体制改革不到位、政策不落实等制度性因素造成的,要深化收入分配制度改革,必须打破体制机制障碍,进行制度创新。     

也谈农民问题

在我国,几亿农民所受的不公平的待遇是人所皆知的。但是,导致不公平待遇的原因和在哪些方面存在着不公平以及这种不公平的差距到底有多大,知之者不多,尤其是几亿农民了解者甚少。因此,大多数农民把他们生来具有的地位和所处的环境认为是命中注定的、上辈人带来的。所以,怨天尤人者少,更没有人向谁去讨这种不公。事实上,半个多世纪以来,这种城乡之间的差距并没有因为社会的发展而缩小了多少,而相反在有些方面或在不同的地区之间正在不断扩大。随着我国改革开放的逐步深入,随着我国法制建设的逐步完善和加入WTO,这种不公也越来越被世人所认识,国家也在采取措施和办法,来减少这种不公,缩小这种差距。本文所谈,目的是希望政府和每个国民都能认识到这种不公的存在,从而正视这个问题,去重视农民、关心农民,还农民一个公正与平等。     

试论中国特色社会主义的历史方位

中国特色社会主义是马克思主义中国化的最新成果。它符合马克思所发现的社会形态演进的一般规律，又创造性地继承了他提出的跨越资本主义“卡夫丁峡谷”设想的思想精髓，对正确确定“跨越”的边界具有重要的意义。“中国特色”的形成有着新的时代特征和特殊的中国国情作为其现实依据。中国特色社会主义是在“和平与发展”成为时代主题的国际条件下，在一个具有悠久文明和长期统一的、人口数量超级和地区发展很不平衡的发展中大国中，循着特殊的现代化发展道路，由不够格逐步走向够格的社会主义。     

我国上市公司融资偏好分析

文章从成本及约束力的角度,深入探讨了上市公司偏好权益融资的原因;并从中国当前实际出发,分析了权益融资的可行性及目前亟待解决的问题;最后提出了相应的解决途径。     

浅析中国的国际贸易战略转变

发展中国家依照传统的比较优势理论发展国际贸易,不仅没有缩小与发达国家的经济差距,反而陷入了比较优势陷阱。究其原因在于比较优势理论侧重于静态分析,忽略了国际经济环境变化所带来的生产要素结构、生产要素收入、生产要素流动的变化,因而忽略了产业结构调整、技术进步和制度创新等动态贸易利益。因此,传统的国际贸易比较优势战略已无法适应当前的国际经济形势的变化,必须转变为竞争优势战略。     

我国自主创新战略的历史继承和现实依据

我国的自主创新战略经历了一个长期的发展过程,有着深刻的思想根源和理论准备,与党的几代领导集体的发展思想既一脉相承,又与时俱进。在新的历史发展阶段,落实科学发展观,建设小康社会,提高国家竞争力,应对世界新科技革命的挑战成为推进自主创新战略的现实依据和内在要求。     

发展观的历史形态比较和启示--兼论全面、协调、可持续的新发展观

从早期的神秘、笼统、循环的历史发展观到近代的一元、线性的历史发展观,人类已经形成过两种历史形态的发展现,并经历了这两种发展观更迭和由此带来的近代两次工业革命的巨大成就.当前随着新科技革命的浪潮的冲击,人类实践不断深化和拓展,带来了诸多新的发展奇迹,也提出了许多新问题亟待解决,比如环境问题等等,这一切使得旧的发展观正在经历着变革,新的发展现正在形成过程中.比较和探讨人类历史进程中的两种发展观的历史形态,有着重大的理论和现实意义.     

对苏维埃联盟的成立和苏联宪法的历史分析

沙皇俄国遗留给苏联的民族问题是一份沉重的历史遗产。苏联的成立过程中充分体现了列宁的民族平等、自愿和民族自决的原则。1924年颁布的苏联宪法是人类历史上第一部社会主义宪法,它的历史意义无疑是巨大的,它以法律的形式巩固了十月革命和社会主义建设的成果。但是这部宪法也遗留下致命的缺陷,为日后苏联的解体埋下了隐患。     

中国证券市场制度的缺陷分析

目前，中国证券市场资源配置效率处于较低的水平，主要表现为证券市场结构和基本功能的缺陷，而要提高证券市场资源配置的效率就必须完善市场信用，完善市场价格机制，完善公司法人治理结构。     

执政合法性理论的演变传承及其启迪

执政需要合法性理论,人类社会不同时代有不同的合法性理论;追溯执政合法性理论的演变发展,不断追溯权力来源,是执政合法性理论发展的动力源泉;逐渐放大“民(人)”的位置和空间,是执政合法性理论发展的中心内容;不断结束迷信“神”和圣人是发展过程的主线;“法”的从无到有、从粗疏到完备细密,是执政合法性理论成果的根本体现。     

官僚制的历史分析与中国政府的现实选择

本文重点关注韦伯意义上的现代官僚制在中国的适用性问题.通过对农业社会、工业社会和信息社会中政府组织模式演变的考察,文章分析指出,中国并未真正建立起过韦伯式的官僚制.为了与当前兼具农业社会和工业社会的部分特征、同时又面临信息社会挑战的复杂形态相适应,中国政府的理性选择应是:在完善官僚制的基础上超越官僚制.文章最后结合实际给出了具体的政策建议,以期促成这一选择的实现.