我国A股IPO抑价影响因素分析

上市公司IPO(initial publi coffering)抑价现象是各国证券市场共同面对的问题,从国际上看IPO抑价现象普遍存在。但发展中国家比发达国家严重得多,我国证券市场由于开办时间不长,上市公司IPO抑价现象尤为突出。从回顾国外的有关研究入手,本文系统分析影响我国IPO抑价的主要因素。为了降低IPO初始收益率,我国IPO的发行机制必须进一步改革,本文最后根据前文分析提出政策建议。     

基于股权结构的中国股票市场IPO抑价实证研究

中国股市特殊的股权结构影响了中国股市的IPO抑价，具体表现为管理人持股提高了IPO抑价的水平、外资的持股不能有效地降低中国IPO新股的抑价、上市公司存在用IPO抑价来吸引投资者认购从而达到投资者持股分散的目的、国家股和法人股的数量与发行抑价负相关、流通股超过50％的上市公司IPO抑价非常高。     

“利空”能否变“利好”──关于非流通股上市的话题

当前我国股市在快速成长的同时，也面临着种种问题，其中很多问题的产生是由于非流通权的存在。其主要表现在： ──由于非流通股的存在，上市公司股权交易不在二级市场间进行，并与二级市场价格的高低没有联系。但效益越差的企业往往重组的可能性越大，从而导致二级市场价格的严重扭曲，证券市场人才与资源的优化配置功能严重削弱。 ──非流通股的存在所产生的市场均衡价，远高于基于全部股票流通的市场均衡价，从而造成平均市盈率过高，使各类企业通过二级市场重组兼并上市公司的成本过大。同时也不利于吸引广大投资群体入市，市场中投机…     

我国国债二级市场发展的制度经济学思考

现阶段我国国债二级市场的主要问题是流动性较差。本文根据制度经济学理论对这种现状进行了分析,认为制度分析能够很好的解释国债二级市场流动性较差的现象,指出市场分割引起的交易成本过高是影响流动性的主要原因,缺少相对价格变化的工具和手段及路径依赖是阻碍国债二级市场发展的主要障碍。因此,进行以政府为主导的制度创新是发展我国国债二级市场的必由之路。     

中外老年图书市场现状对比分析

当前,我国出版业在"十二五"政策规划下,在全体出版人的努力下各方都取得了可喜的成绩,但其中"老年人图书"这一块市场仍在某种程度上被忽略。作为拥有1.7亿老年人的"老龄化"国家,相较于其他发达国家,我国为老年人出版的出版物却是少之又少。主要通过查询整理资料、分析多方意见及整合各种数据,从而客观并全面深入地透视国内外老年图书市场现状,了解国外成熟市场的先进经验,旨在为推动我国老年人图书市场的发展提供资料参考。     

我国征地补偿制度的理念反思与制度重构

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》引发了新一轮的征地补偿制度的法理反思与制度重构。立足相关实践,从"扬公抑私"到"抑公扬私"的应然性转变、从实体性困境到程序性困境的反思都启示我们,推进我国征地补偿制度改革,应注重建立更为完善的前置性协商程序与公平补偿机制、更为明确的征收分类补偿机制以及更为细致的征收补偿公告程序与责任规范。     

农村金融发展影响农村经济增长的机制研究

通过设计金融发展规模、效率等金融指标,利用1990-2009年间的时间序列数据对我国农村金融发展与经济增长之间的关系进行实证分析。结果显示,农村金融发展是经济增长的原因,反映出我国农村金融发展与经济增长间表现出"供给领先型"的特征;从金融结构、金融效率与经济增长的角度进行考察发现,金融结构变迁是经济增长的直接原因,而金融效率不是经济增长的直接原因,反映出农村金融市场存在金融资源没有得到有效配置的问题。     

“一带一路”背景下中国与东盟国家经济关联探讨

正中国和东盟国家联合发展的话题是本文研究的对象,并在"一带一路"的背景下,通过经济资源数据掌握、分析1998年到2019年之间,中国和东盟国家之间的经济往来,研究两者之间的关联情况,调查市场研究报告,预测中国与东盟国家经济发展趋势,在数据收集、整合、分类、分析后,获得有价值的数据,研究我国与东盟国家经     

数据开放、公众参与和环境治理创新

随着网络信息技术的发展与大数据的产生,公众对于政府各类数据开放共享的要求日趋强烈,同时政府也可以通过数据开放共享推动公共治理创新。研究表明,政府通过环境数据开放可以让公众更好地参与环境治理,从而推动环境治理创新;环境数据开放使公众能够获得更多的环境信息,与政府进行有效沟通并形成良性互动,从而提升环境治理效果。针对数据开放与环境治理创新问题,提出了相应的政策建议:改革政府环境数据管理体制,加强政府与市场的合作;加强环境数据开放平台建设,打造"一站式"环境数据服务;加大宣传力度,调动公众利用开放环境数据的积极性。     

壹·天下

<正>企业境外上市再掀新热潮阿里巴巴不久前宣布启动赴美上市申请,引发中国企业赴海外上市的新一轮热潮。京东商城、新浪微博等为代表的互联网科技企业纷纷计划赴美上市,预计今年在美登陆资本市场的中国企业数量或达30家,创下近3年以来的新高。截至2013年底,已有超过300家来自中国的公司成功登陆美国资本市场。专家认为,在当前A股市场连续多年低迷,IPO门槛高、排队多,美国股市回暖等因素的影响下,在内地上市已不再是企业的唯一选择,境外资本市场已不再遥不可及,未来将会有更多"等不起"的中国企业"出海"。同时,香港证交所也是大部分中国企业"出海"的热选。     

房地产市场的症结是什么

宏观调控必须对症下药才能有效解决问题。2007年和2009年,我国城市住宅价出现了非正常上涨,在一部分城市形成了明显的"房市泡沫"。资产泡沫历来是由投机炒作形成的,而不是     

我国互联网平台经济的反垄断思考

"强化反垄断和防止资本无序扩张"是完善社会主义市场经济体制、推动高质量发展的内在要求。我国互联网平台经济正快速发展,但也面临着平台企业基于各种算法进行不正当竞争和利用资本优势无序扩张的垄断行为,严重抑制了市场公平竞争,侵害了消费者权益,抑制了社会创新,对市场权力和社会稳定构成了重要威胁。为此,要从明确平台交易数据产权来促进数据资源共享、优化行业政策以推动行业创新打破垄断格局、建立互联网平台反垄断举报系统、加快互联网平台垄断立法等四个方面建立和完善互联网平台经济反垄断的有效路径。     

从陕北煤矿生产现实状况看矿业权流转改革

矿业权流转制度的提出,在矿产资源市场化道路上迈出了一大步,但是我国矿产资源法对矿业权流转的相关规定依然存在一定局限性。适应我国市场经济体制改革的不断深化,充分发挥市场在资源配置方面的决定性作用,有必要进一步完善矿业权流转制度。矿业权流转市场体系的构建包括一级出让市场和二级转让市场。完善矿业权流转制度需要重视矿业权流转配套法规与技术性标准建设。     

基于利益相关者视角的数据要素市场培育对策

随着数字经济加速发展,数据已成为重要生产要素。自2023年10月国家数据局挂牌成立后地方数据局相继出现,我国数据要素大市场发展形成新格局。数据要素交易监管机构、数据要素交易平台和数据要素交易主体是数据要素市场中的主要利益相关者,我国数据要素市场的构建路径与各利益相关者的反复博弈密切相关,政府监管机构、数据要素交易平台和数据要素交易主体的最优策略应该遵循从“强化监管,严格管理,合规交易”向“放松监管,严格管理,合规交易”转变的方略。为实现这一路径,短期来看,应通过制定认证标准和培育评估市场降低合规成本,并通过引入信用工具和研发AI系统提高合规效率。长期来看,首先,应通过“区块链技术+隐私计算技术”解决数据要素非竞争性和非排他性导致的数据要素交易过程中面临的隐私泄露和数据安全风险;其次,通过贯彻市场评价贡献原则,并结合区块链“共票”技术解决数据要素价值不确定性带来的数据要素收益分配问题;最后,通过强化数据要素交易平台执法,实现各区域平台互联互通,努力消除数据要素垄断对有效市场竞争造成的不利影响。     

“数据被遗忘权”实施困境与我国的应对策略

"数据被遗忘权"虽是欧洲立法的产物,在实施过程中也面临着诸多困境,如司法实践冲突、权力格局博弈、操作技术难题、效果不可控等,但对我国大数据时代个人信息的保护具有重要意义。为促进我国个人信息权的实现,改善我国信息泄露肆虐的现状,将"删帖"纳入制度化管理中,需要从立法、行政、技术和市场四个方面切入。我国应对"数据被遗忘权"实施困境需要采取以下策略:出台专门的"个人信息保护法",确立"被遗忘权"的法律属性;划分公共空间与私密空间,成立专门的信息数据保护机构;设置"数据存储期限",引入"用户隐私偏好";培育行业自律精神,提高公民媒介素养。     

新基金国企入市的现实选择

１９９９年９月８日有关部门发出通知 ,有条件地允许国有企业、国有控股企业、上市公司进入股票二级市场。长达两年之久的严禁国有企业及国有控股企业（以下统称国有企业）炒作股票的规定 ,开始有所松动 ,为国有企业在进行生产经营的同时进行资本经营 ,提供了一条途径。然而 ,时至今日 ,并未见到国有企业大规模入市。畏于股票市场的高风险、高投机性 ,很多国有企业还在观望徘徊。目前 ,国有企业投资于证券市场的方式主要有 :购买国债及其它债券 ;参与一级市场配售股票 ;在二级市场投资于股票 ;在二级市场投资于证券投资基金等。国有企业的资…     

立法透明求解“印花税之争”

有关印花税讨论应跳出"救市"或"抑市"思维近期我国股市连续震荡,成交量下滑,对降低证券交易印花税的呼声不绝于耳。印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受、使用的凭     

刑事制定法和藏族“赔命价”——应然与实然的时空转换及其解构

作为应然选择和刑事理论共识,罪刑法定原则遵循形式理性和形式公正的结果当然禁止习惯法的适用。但在刑事制定法禁止藏族"赔命价"作为一种刑事习惯规则适用的当下,作为一种实然,藏族"赔命价"却依然作为"活法"、"行动中的法"适用于广大的藏区,并取得了良好的社会效果。这种应然与实然的交错运生,凸显了刑事制定法与藏族"赔命价"之间的紧张关系。对藏族"赔命价"历史流变的梳理和分析,可为实现刑事制定法与藏族"赔命价"在博弈中的和谐共生提出解决之道或启示。     

对当前大学生性道德现状的分析

在社会转型期,由于传统的抑欲主义和西方“性开放”、“性自由”观念的相互影响,适应我国社会主义初级阶段国情的新型性道德尚处于争论和形成之中。一些大学生对此产生了疑惑,其性道德观念和性行为现状令人担忧。本文通过分析我国目前一些大学生性道德、性行为的现状,对产生上述问题的原因进行了分析。     

关于我国经济长期发展的分析与预测

改革开放以来,我国经济迅速崛起,创造了经济增长的奇迹。但是,我国经济发展存在着依赖高投入来实现高产出、依赖投资与出口需求来拉动产值增长、环境严重污染三大问题,同时还面临"刘易斯拐点"和"中等收入陷阱"两大挑战,因此,我国经济发展到了一个关键时期。从目前的情况看,通过政府引导和市场调节,我国经济发展方式有可能逐渐地实现转变。我国具有巨大的国内市场,未来我国仍然有可能凭低成本的高素质劳动力优势开拓国际市场,我国经济仍然有可能以平均超过6%的速度长期发展。