高新技术企业与多层次资本市场

企业的发展是涉及到各种各样的综合因素，而资本的力量对于企业的发展显然是最重要的因素之一，中国的企业在发展过程当中，对于资本的渴望和需求是非常大的，但是这个问题一直是困扰着包括投资者、包括企业、包括政府各部门神经的一个问题。企业的融资难已经由来已久，因此中小企业和多层次资本市场的对接非常有意义。     

多层次资本市场新风向

自从全球性金融危机爆发以来,中国资本市场状况多发。IPO暂停已一年有余,近日始现审慎重启之势。不久前落幕的十八届三中全会明确指出,要使市场在资源配置中起绝对作用,奠定公平、开放、透明的市场基础,并提出健全多层次资本市场体系,推进股票发行改革,多渠道推动股权融资,完善风险融资的机制。     

多层次资本市场法律体系研究

党的十六届三中全会《决定》和国务院《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》确定了我国未来建设多层次资本市场的目标,要求“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系”。而研究海外相对成熟资本市场,有助于我国建设多层次的资本市场和资本市场法律体系。     

多层次资本市场监管法价值论

多层次资本市场监管法的价值主要有：公平、效率和秩序。多层次资本市场法律制度的设计必须以程序和机会的公平为核心价值。秩序价值反映了多层次资本市场监管法对多层次资本市场市场有序的关注。效率价值反映了多层次资本市场监管法对证券市场本身的维护。秩序价值相对于公平、效率、具有首要性。本文指出我国的多层次资本市场监管，在进行价值选择时，不能把公平与效率二者之中任何一个绝对化。     

基于多层次资本市场国企改革的法律监管路径探索

当前多层次市场下针对国企特点进行法律监管的体系尚不完备,改革的相关治理准则没有合适的实施路径.因此针对国企分层改革下的法律监管路径缺乏针对性、法律监管无法配合分层改革需求、监管范围与职责不确定、国企混改的法律监管机构存在制度缺失的问题,可以通过明确国企产权监管交易的模式、健全多层次资本市场的法规、制定符合国企改革实际的...     

多层次资本市场中集资类犯罪行为的研究

层次资本市场建立以及创新,应当服务于经济和社会发展,为经济实体提供融资选择,保护投资者合法利益.然而,由于我国多层次资本市场的发展尚处于起步期,市场环境、相关制度建设等方面并不完备,一些犯罪借用了多层次资本市场发展成果外衣实施.集资类犯罪便是其中主要犯罪类型.本文通过详明集资类犯罪的分类,阐述了集资类犯罪所侵害的“秩序”的具体含义,以及侵财类集资诈骗中“诈骗”的本质,并通过吴英案透视“秩序”与“诈骗”的区别,从而明确了区分两类犯罪的标准,从而为司法实践提供参考.     

资本市场与安防企业的对接

2007年9月1日，中国企业500强名单出炉。在500强企业中，上市公司或上市公司母公司占比近半，在前100强中，更是达到7成之多，而在中国前10强企业中，上市公司更是占到了8家之多。     

竞争类国企混合所有制改革的法律路径——以多层次资本市场为视角

国务院关于深化国企混合所有制改革的意见,将国企分为公益类以及商业类下的竞争类、功能类和自然垄断类企业,确立了国企分类、分层改革和监管的方针。竞争类国企作为股份制改革较彻底、现代企业制度较完善、市场化程度较高的一批国企,其改革方向和内容对于增强国企竞争力、创造力和影响力有着重要意义。在多层次资本市场背景下,竞争类国企现有的改革路径存在一些问题,需要依托多层次资本市场进行混合所有制改革,建立健全竞争类国企产权流动和交易制度,为竞争类国企在多层次资本市场的混改提供充分、有效的法律保障。     

反思多层次资本市场的分层逻辑——基于初级证券交易所的跨国比较研究

发展多层次资本市场是我国直接融资领域改革的主要抓手,新三板作为服务创新创业型中小企业的板块,近年来陷入市场活力不足的困境。根据信息不对称和声誉资本理论,资本市场分层的目标在于实现高级交易所与初级交易所的分离均衡。通过比较全球七家主要交易所的财务准入和持续交易监管规则,发现仅依靠财务准入指标无法实现信息分层的目的,灵活的持续交易监管规则更有助于激励中小企业通过初级交易所融资。深化新三板改革应当着眼于打破制度束缚,改革交易和投资者适当性制度提高流动性,并为挂牌公司提供更灵活的信息披露和公司治理规则,降低中小企业通过新三板融资的成本。     

安防企业在资本市场纵横

以中小型民营企业居多的中国安防企业，在目前的市场环境下，核心技术上没有绝对的优势竞争力；市场运营上尚且不足与海外巨头抗衡。在竞争越来越激烈，利润越来越微薄，与竞争对手距离越来越远的发展困境下，谁都在积极寻求第三种发展路线。     

法律视角下的民间资本融资市场规制

一、民间资本融资概况民间资本融资是相对于正规金融而言,是指现行法律没有明确规定,游离于金融监管机构之外,广泛存在于市场主体之间(包括个人之间、企业之间或个人与企业之间),能够满足市场经济主体资金需求的资金融通活动。凡没有经过国家工商行政部门注册登记的各种金融组织形式、金融行为、金融市场和金融主体都属于民间金融范畴。随着我国经济的发展,国民收入水平提高,居民有大量的闲置资金,这些资金必     

我国中小型高新技术企业知识产权融资体系探析

根据企业生命周期理论,经营和财务风险、权益融资与负责融资应该反向搭配。知识产权融资体系由知识产权权益融资和负债融资组成。当前,我国正在进行全方位的社会转型,市场经济不完善、资本市场不发达、知识产权保护尚不严格,建立一种与我国国情相适应、与中小型高新技术企业发展周期相协调、可操作性强、动态的知识产权融资体系是政府和企业的最优选择。     

利率市场化利于中小企业融资

对于中小企业来说，多层次的资本市场为自身提供了除银行信贷之外的诸多融资方式     

论资本市场中的企业社会责任

长时间来,资本市场的虚假与欺诈已经让人感到触目惊心,法律的不断健全与政府监管力度的不断加大并没有使事情变得好转,人们开始重新审视法律规范与政府监管的效力,终于认识到“监管和法律并非万能的,都有其作用的边界。”[1]那么,如何才能从真正意义上规范资本市场,笔者认为在资本市场中强调企业的社会责任尤其重要,建立以企业社会责任为基础的自律性监管是规范资本市场的关键。     

《刑法修正案(十一)》为资本市场改革发展激浊扬清

随着我国以注册制为核心的证券市场改革稳步推进,修订后的《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)已于2020年明旧起正式实施。多项重要制度举措出台,助力完善证券市场基础制度,包括注册制入法、提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度、建立健全多层次资本市场体系等。     

刘俊海：保护投资者就是保护资本市场

美国证券交易委员会曾经有一句宣言：“保护投资者,就是保护华尔街”。在刘俊海教授看来,我国资本市场当前低迷的症结并非资金的匮乏,而是投资者信心的匮乏。由于投资者权益保护不足,致使我国资本市场长期以来存在着“重融资、轻回报”,“重效率、轻公平”,“重发展、轻规范”,“重创新、轻诚信”的烙印。因此,没有投资者保护,就没有资本市场的大繁荣大发展。     

A股市场基金：中国资本市场整合加速器

随着QFII为国外投资者打开中国资本市场的大门,中国A股市场基金的投资者将不得不面对基金市场价格与其实际异国证券资产市场价格背离的问题     

新三板的资本盛宴

目前,企业、券商、地方政府等各方利益并未能有效激发资本市场的参与热情。对于PE/VC来说,新三板的流动性对目前困在堰塞湖中的资本体量根本是杯水车薪将新三板扩容至全国无疑是中国资本市场最为火热的新兴事物。8月20日,全国中小企业股     

高新技术企业在香港创业板市场上市的法律规制

高新技术企业的发展是新的经济发展目标，与主板市场相比，二板市场是高科技企业融资的优良出口。香港创业板的创立为内地的高新技术企业提供了优良的渠道。但在此上市仍然要受到证监会审批、信息披露、改革企业机制以及保荐人等诸多因素的规制。