上海出台外商投资股权投资管理办法

上海市最近公布了《浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》。根据这一办法,上海将成为国内首个允许外资风险投资(VC)和私募股权投资(PE)等境外股权投资资本,以"股权投资管理"身份,进行合法登记注册的地区。近年来随着我国经济的健康快速发展,越来越多的境外资本看好中国市场,并开始通过风险投资或私募股权投资的方式开展直接投资,但由于我国现行政策的限制,这些境外投资公司目前主要以投资咨询公司或代表处等方式进行工商登记,业务经营范围上也有所限     

从海尔股权激励的波折看上市公司长期激励

一家公司的成功，在很大程度上源于其管理团队及骨干人才付出的努力，因此，如何长期激励和留住他们对于任何一家企业来说都至关重要。股权激励成为很多公司的重要选择，尤其对于上市公司来说。那么，实施股权激励有哪些前提条件，实施过程中又需要注意哪些问题呢？本文将以青岛海尔的股权激励为例，分别邀请来自国家政策研究部门及企业的两位专家从宏观政策管控和微观操作实施两大方面做出相应的点评。     

如皋市政府采纳委员建议出台激励政策促进企业加快发展

正日前,如皋市政府召开政府常务会议,将政协全委会期间委员提出的补充完善激励政策,促进企业加快发展的提案建议,专门作为一项议题,研究出台了《关于促进企业加快发展的相关激励政策》     

企业实施员工股权激励制度之研究

激励制度是现代企业管理的新课题,也是绩效考核管理中最有激励效应的措施。企业股权激励方案可以说是多变化的,本研究拟以股权激励的制度面与实际上的落实面,对此进行探讨。从宏观方面了解我国企业股权激励制度的不足,看到与先进企业激励制度多样性的差距;从微观方面剖析我国股权激励制度落实的现实面,发现我国股权激励制度的不足,促使我国企业（国有、民营）与外商了解并善用股权激励制度。     

全流通上市公司股权激励的有效性

随着股改的结束及相关法律法规的颁布，股权激励逐步成为上市公司激励的主流选择。但是，本文研究认为，在当前市场环境下，股权激励的有效性，还受限于资本市场的成熟度、上市公司战略决策的科学性、法律环境及监管力度三个层面的影响，只有不断改善、提高这三大因素，上市公司股权激励才能真正发挥作用。     

基于企业理论的管理层股权激励分析

本文以主流企业理论的理论框架,分析了基于剩余索取权的国有企业高管人员激励可以有效地降低代理成本。以我国2004-2005年制造业上市公司和MBO上市公司为样本,得出我国上市公司普遍存在着高管人员持股比例过低的现状,而实施MBO后管理层持股普遍提高。     

略论我国实施股权激励的实践与完善

目前,我国实施股权激励有职工持股、管理层持股、管理层收购与管理层员工收购等多种形式。企业实施股权激励过程中仍存在一些急待解决的问题。完善企业股权激励机制应采取进一步完善相关法规政策、选择合适的股权激励模式、完善股权激励的市场环境、规范公司治理结构、规范股权激励操作等多项措施。     

论股权激励制度与国有控股上市公司委托代理

股权分置改革促进了我国上市公司对管理层实施股权激励制度建设。为了较好地规范国有企业股权激励行为,应高度重视股权激励制度的完善。我国以股票期权为代表的股权激励制度重点是在规范实体,还是应重在规范其程序,是很值得研究的问题。当务之急是应完善高管薪酬的制定和实施过程的监督,加强立法和市场监管以及规范公司的审计制度,改善股权激励的内外部治理环境。     

政策与规定

职务发明者可获股权奖励 从今年7月23日召开的上海市“高等学校创新能力提升计划”（简称“2011计划”）推进会获悉,上海正在探索高校科技成果转化股权激励制度。根据目前的方案,按照科技成果技术水平的不同等级,职务发明者可获20％-30％的奖励比例。上海高校科技成果转化的股权激励将纳入《张江国家自主创新示范区企业股权和分红激励试点实施细则》规定的试点范围和要求进行管理。     

上市公司股权激励的财富效应检验

论文从市场反应角度,用事件研究法和多元线性回归模型,对2006年以后中国沪深A股市场公布股权激励草案的49家上市公司的股权激励财富效应进行了检验。结果表明:我国上市公司公布的股权激励方案对股价产生了积极的影响,存在着显著的财富效应,投资者对盈利能力和成长能力高的公司预期激励效果要更好一些;且中国国内投资者更关注上市公司股权激励本身这个事件,而忽略了股权激励方案中具体的激励水平。     

保险资金股权投资模式创新初探

股权投资作为保险资金的另类投资,对提升资金使用效率和投资收益率具有重要作用。在保监会不断出台新政整治"险资乱象"和"资产荒"问题的大背景下,创新保险资金股权投资模式,克服现有模式存在的缺陷成为当务之急。本文在对当下保险资金股权投资四种主要模式的内在缺陷做出深入剖析的基础上提出,为有效化解目前保险资金股权投资领域存在的风险难控、投资管理能力不足、股权结构不合理、信息严重不对称、逆向选择和败德行为频发等问题,就必须大胆创新,积极引入产融结合、多样化资金管理、合同约束与分段投资相结合、通过兼并收购来退出等多种新的股权投资模式。     

民间资本热捧股权投资

在炒房、炒矿等受限后,寻求新突破口的温州资本,时下对股权投资进发出前所未有的“淘金”热情。相关人士指出,股权投资相比炒楼、炒矿复杂许多,要想淘到真金,不仅需敏锐的眼光,还需一定的技能。     

浅谈股权投资差额摊销方法的改进

在采用权益法核算对外投资时,存在股权投资差额的摊销问题,我国现行制度规定,应按一定期限平均摊销,计入损益。但是,采取平均摊销的办法,会使长期股权投资账面不能准确反映企业在被投资单位权益的实际价值,特别是当股权投资差额较大时。合理的做法应该是,根据使股权投资差额产生的被投资单位净资产实际价值与账面价值不等的对应的资产和负债的剩余使用期限摊销,这样才符合权益法的本来要求。     

上市公司股权激励的强度与公司业绩:基于股权性质、现金流约束角度

通过我国2010—2016年实施股权激励的上市公司的相关数据进行收集和整理,对我国上市公司的股权激励强度与其长期业绩进行多元回归分析,并通过倾向值匹配法和固定效应分位数模型对实证结果进行显著性检验,然后通过对样本公司按照股权性质与自由现金流进行分类回归,实证结果表明:从整体上来说,上市公司股权激励强度与其长期业绩之间存在倒U型的非线性相关关系,但是国有上市公司的股权激励强度与其长期业绩仅正相关;现金流为正的上市公司的股权激励强度与其长期业绩呈倒U型的非线性相关关系,但在现金流为负的上市公司中这种倒U型关系并不显著.国有企业应该继续加大股权激励力度,但大多数企业的股权激励设置的三年解锁制度时间过短,作用有限.     

股权激励：点燃员工激情的“稀缺品”——谈非上市公司如何做股权激励

不上市的华为，凭借员工持股所进发出的韧劲和激情，演绎了令人称道的“土狼传奇”。而离职的创业元老因股权分配问题而状告“老东家”，则引发了“土狼”的疑惑和骚动，华为又一度陷入“股权风波”。一石激起千层浪，自此，股权激励，尤其是非上市公司股权激励的是非功过成为舆论争执的热点话题。     

关于印发《湖南省国有控股上市公司股权激励管理实施意见(试行)》的通知

各有关部门、各市(州)国资委、各监管企业:为指导我省国有控股上市公司规范实施股权激励制度。建立健全激励与约束相结合的中长期激励机制,进一步完善公司法人治理结构,依据有关法律法规,我们制定了《湖南省国有控股上市公司股     

资本产权概念的创新——读《股权激励》

20世纪50年代西方发达国家掀起了“人力资本”革命，强调了经济成长中人力资本的作用。所谓人力资本，是指人的知识、技能、资历、经验和熟练程度、健康等的总和，代表人的能力和素质。人力资本的显著标志是，它既是人自身的一部分，同时又是一种资本，是未来收入的源泉。既然劳动力是一种资本，那么劳动者就拥有人力资本的产权。     

关于私募股权投资的几点思考

私募股权投资产生于20世纪40年代．经过几十年的发展．已成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。目前,在全球已形成了一个投资规模近万亿美元的庞大产业。近年来．我国股权投资虽有了一定的发展．但仍然处于摸索阶段．所以应注重对发展私募股权投资的探讨。     

基于双任务代理模型的股权激励及其经验证据

股权激励作为一种基于业绩的中长期薪酬制度,已经逐渐被各国的上市公司、投资者和市场各方所接受,更多的上市公司开始选择股权激励。本文构建双任务代理下的股权激励模型,以2006-2010年实施股权激励的上市公司为样本,考察了政府干预和地区市场化进程对股权激励的影响。结果显示,政府干预降低了股权激励强度,地区市场化进程与股权激励正相关。该经验证据为新时期完善股权激励决策优化提供了方向。     

重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市进一步促进股权投资类企业发展实施办法的通知

重庆市人民政府办公厅文件渝办发[2012]307号各区县(自治县)人民政府,市政府有关部门,有关单位:《重庆市进一步促进股权投资类企业发展实施办法》已经市政府同意,现印发给你们,请认真贯彻执行。2012年11月17日重庆市进一步促进股权投资类企业发展实施办法第一章总则