涅桀与洗礼——中国基金市场的重生

自“基金黑幕”事件后,刚刚起步三、四年的中国证券投资基金市场遭遇空前的市场困难……     

私募基金“十字路口”

处于十字路口的私募基金,正面临复杂国情、合法化及政策监管等诸多考验上调印花税后的5月30日,一位有着18年证券从业经历的私募基金经理告诉《嘹望》新闻周刊,由于这两天仓位较重,大部分客户又是采用的收益保底方式,“公司损失惨重,但还在能承受的范围内”。类似的私募基金在市场中不在少数。由于私募基金在我国资本市场中一直处于     

基金火爆风险伴生

中国基金业进入9年来投资管理最繁荣时期,2007也蕴含着投资规模急剧扩大、股市走势不明及基金业监管乏力等诸多风险回顾2006年活力竞相进发、财富充分涌流的基金市场,业内人士十分感慨:“年初时我们对基金业的预测不管有多么乐观大胆,现在看来都是保守的”——正是基金这种“鲜花着锦、烈火烹油”的火爆景象,给投资者以强烈的心理预期,吸     

竞争性的基金市场即将到来 基金军团“洗脑”

第三支开放式基金“华夏成 长” 于12月13日公开发行 结束。15天发行期间,为了避免出现华安创新和南方稳健发行上的不尽人意,华夏基金公司把宣传广告从中央电视台一直打到满大街的建行ATM柜员机。销售方式上,将投资者的认购门槛降至5000元;延长认购期,缩短基金持有的封闭期,提高投资者的资产流动性;销售网点扩大到全国50多个大中城市;不搞规模限制、不搞额度划分。这种“放下架子,降格以求” 的姿态,在“寡占”性极强的中国基金市场,可     

合资基金:地雷阵里种庄稼

“专家理财,组合投资,风险分散”是证券投资相对于其他投资品种的优势所在。自1998年我国规范的证券投资基金诞生至今,基金业既经历了红红火火的初创发展期,也因违规出问题遭遇了严厉的功过评判和市场沉沦。尽管如此,目前已占沪深市值6.3％(截止3月份)的证券投资基金仍然是我国股市非常重要的组成部分。周小川在刚刚结束的2002年中国证券投资基金研讨会上更将其看作是“加速中国市场成熟化的关键环节”,而6月3日允许外资参股基金管理公司相关法规的颁布,更向市场展示出基金业发展又一个新契机的到来。 在这一背景下,本刊记者采访了关注国内基金市场多年,目前正在积极筹备合资基金公司的比利时富通基金管理公司,其对于中国基金市场的观察与评判视角,对读者了解把握相关问题或许不无裨益。     

四川设立发展基金

四川省采用设立“发展基金”的办法,扶持省内一些急需发展的项目。目前已设立了“扶持山区县发展经济基金”、“扶持发展农业商品生产基地基金”和“企业技术改造基金”三种,总金额三千五百万元。省财政厅的同志说,今后还将逐年增加基金数目。     

揭开对冲基金的面纱

对冲基金是一种由私人组建的合伙性质的投资基金。其英文为“ｈｅｄｇｅｆｕｎｄ”，“ｈｅｄｇｅ”意指赌徒在赌博时两面下注以防损失，有明显的避险意思。因此，对冲基金又称避险基金。大多数对冲基金设在美国，成立时不需要向证券管理委员会等金融监管部门登记。由于风...     

资本市场迎接QDII“冲击波”

QDII“启闸”,标志着我国资本市场对外开放,走向国际化迈出了又一关键的步伐 4月16日,央行发文分别放宽了银行、基金、保险这三大主要金融行业资金投资海外市场的限制。监管层出于缓解外汇储备长期快速增长的压力,酝酿已久的“合格境内机构投资者”(QDII)终于开始“启     

建立社保基金投资管理体系的战略思考

我国社保基金的投资管理一直处于十分混乱状态:沉淀于地方省市的1600多亿缴费余额统账混用,没有统一的投资管理策略,回报率低下,存在巨大的金融风险;“全国社保基金”投资策略不尽合理;中央政府不得不额外每年财政转移予以专项补助。将上述三块资源统筹考虑,提出将账户基金、统筹基金、储备基金分离出来,为其设计了不同的投资策略与制度:账户基金应实施完全的资本市场的投资;储备基金应完全走向国际资本市场;统筹基金增值保值问题是个世界性难题,提出应首先完成省级统筹,实行“三离开”的投资原则,并首次提出须避免和谨防“东亚化”的投资倾向,吸取东亚的教训,应为其设立三个投资管理体系。为配合上述投资体系的建立,提出了调整社保缴费比例的设想,认为这个基本框架既符合国际惯例,又符合具体国情,具有中国特色;既有制度创新,又为未来诸如地方开放地方债市等发展留下了空间;既保持了职工收入替代率没有降低,又增强了社保制度的财政可持续性;同时还减轻了国家的财政负担。     

什么是投资基金?

投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。它由专业人员管理，将众多股民的分散资金加以集合，投资到几十家乃至几千家企业，所得收益由投资者按出资比例分享，基金管理人员根据所管理的基金量，按照固定的比例收取管理费。投资基金可分为共同投资基金和合伙投资基金。共同投资基金一般是中小投资者的投资对象，它以股份的形式出售给投资者，其股票也每天在市场上进行交易，称为“基金券”。共同投资基金在各国的组织形式不太一样，称呼也不尽相同。在美国称为“共同基金”，在日本称为“证券投资信托基金”，在英国及我国香港地区…     

纵比与横比不可偏废

“苦不苦,想想红军二万五;甜不甜,比比革命成功前”,曾是多年挂在人们嘴边的口号,对于教育人们,尤其是教育生在新社会,长在红旗下的一代青年继承革命传统,立志艰苦奋斗,确实起了重要的作用。只是后来一把“忆苦思甜”绝对化、模式化,荒唐便生出了。一切东西都要这样“忆”,这样“比”,一切东西只能这样“忆”,这样“比”,结果越“忆”越觉得我们突飞猛进,一日千里,越“比”越认定我们皆大圆满,毫无缺陷。谁若是稍一左顾右盼、不满现状或有几句微词,轻则被斥之为“忘本”、“崇洋媚外”,重则被冠之以“污蔑大好形势”、“攻击社会主义”等等“现行”的罪名。     

我国投资基金在“新老交替”中成长

设立“老基金”的目的在于满足基金发起人生产、经营、投资、融资等方面的资金需要；设立“新基金”则是基于我国年轻的资本市场尤其是股票市场个人（散户）投资者众多、证券价格暴涨暴跌、市场巨幅波动、投机性太强的现实，希望投资基金能够充分发挥其作为机构投资者的稳定证券市场的作用。 当今世界，投资基金已经成为全球范围的一种重要投资工具。欧美发达国家自不必说，就连亚洲一些发展中国家和地区如韩国、新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾等，在最近一些年都先后下大力气发展投资基金，投资基金在这些国家和地区的经济腾飞中发挥了十…     

私募基金何时登场

《基金法》第四稿引爆私募基金话题 2000年11月在深圳召开的“2000年中国投资基金立法国际研讨会”上,讨论的《中华人民共和国投资基金法》草案第四稿中,有专门一章用于规范“向特定对象募集的基金”。其中一些条款如“投资人数应当在2人以上50人以下”,“每个     

税收政策与我国共同基金市场跨越式发展

本文认为,系统的、科学的共同基金税收政策促进了共同基金市场的跨越式发展,我国共同基金市场的税收政策存在的缺陷不利于共同基金市场的跨越式发展,为此我国应当借鉴国际经验,建立系统的、科学的共同基金市场的税收政策。     

基金业将有法可依

本月23日召开的十届人大常委会第五次会议三审通过《证券投资基金法》。对基金业来说,这是一个再好不过的机遇。刚刚结束的十六届三中全会明确提出要“使机构投资者逐步成为我国资本市场的主导力量”,基金法的出世无疑将为这一精神的贯彻提供良好的法律环境。 证券投资基金是中国证券市场重要的组成部分,尤其是对于我国这种“新兴”加“转轨”的市场,迫切需要大力发展和培育基金这种机构投资,这对整个资本市场的稳定和健康有着不可替代的作用。     

对冲基金如何兴风作浪?

一、对冲基金产生的背景“对冲”即hedge，这个词是从美国农民那里借用的。当时，农民们把尚未出生或尚未长成的牛崽确定一个价格出售，以避免因市场未来发生的变化而影响收益。因而，hedge一词有明显的避险之意，对冲基金因此也称为“全天候型投资”。最早的避险方式是以卖空来防止股票下跌造成损失。卖空即借股出卖，然后再在一定的期限内买回来归还，这种借的方式带有一种期货性质，所以风险较大，如果把这种方式与普通买股方式相结合，一边是低买高卖，一边是高借低垂，这就具有了一种减少风险的功能，此即通常所说的市场均衡策略。目前…     

卖官的比买官的更可恨

提起买官,人们无不痛恨。这种现象,冷了志士奉献之心,堵了人才报国之门,最终误了伟大的事业,损了人民的利益。于是,人人都在斥责买官现象,各级都在强调干部作风要正派,强调要凭实绩用干部,强调对买官的发现一个处理一个。可是,为什么买官现象仍然禁而不止呢?原来,在干部队伍中确实有这样的人,他们不大干活,却善于“活动”,长于拉“关系”,更会找“靠山”。没本事,却有钱,而且舍得送钱———送钱当然是为了捞钱,捞更多的钱,于是他们把官场当成了市场,把买官视为最赚钱的生意。倘若让他们当上官,特别是当上大官,必将为非作歹、祸国殃民。既然…     

实践“三个代表” 加强基金建设

华东师范大学工会在校党委的领导下,认真学习“三个代表”重要思想,狠抓工会基金建设,共筹集资金800余万元,建立了“青年教师培养”等8项基金。各项基金的建立,增强了工会工作的活力、工会组织的吸引力和凝聚力,使学校工会工作整体上了一个新台阶。校工会抓基金建设特色工作荣获上海市总工会基层工会“十佳成果奖”,还荣获上海市“模范职工之家”和“全国教育工会先进集体”光     

应重视解决我国投资基金的风险问题

中国的投资基金实践基本上是从９０年代初自下而上开始发展的,在１９９７年１１月国务院证券委颁布《证券投资基金管理暂行办法》以前,各地设立的“旧基金”已达到７５只,有近百亿元的规模。《证券投资基金管理暂行办法》颁布以后,由中国证监会批准的“新基金”已达２６０亿元规模,并且还将继续推出“新基金”。可以预料,投资基金在中国金融业中将占据越来越重要的地位,因此,研究金融风险问题必须把基金风险问题考虑进来。投资基金作为一种投资工具,在进行投资获取收益的同时就伴随着风险,这方面的案例教训是深刻的,影响也是巨大…     

诚实比优秀更重要

1、“作弊的文化”,这个书名首先让人疑惑———作弊也有“文化”?仔细想想,还颇有意味。首先想起中国古代的小抄,那些夹进袖管、塞在鞋底的密密麻麻的蝇头小字,是影随科举制度的特殊风景。倏忽21世纪,时代在进步,作弊也在“进步”。刚刚举行的全国研究生入学考试,便出现了耳机作