中国需要多层次的资本市场

美国多层次资本市场体系实现了资源的最佳配置和再配置,文章认为我国应借鉴美国成功的经验,建立多层次的资本市场,以满足不同企业上市融资的需要,从而解决东西部资本市场发展不平衡的问题。     

区域性股权市场建设的问题与对策研究

加快发展区域性股权市场,既是缓解中小微企业融资难、融资贵问题的有效方法,也是中小微企业拓宽融资渠道、提高直接融资比重的重要手段,更是实现多层次资本市场改革目标的方向所在。然而当前我国区域性股权市场建设中存在定位不明确、市场不统一、政策依赖性太强等若干障碍。促进区域性股权市场发展,应当明晰政府监管职责,明确区域性股权市场职能定位,完善规制建设,加强政策引导,强化资源配置的市场化方向,努力构建差异化和特色性资本市场体系。     

多层次资本市场构建下的P2P网贷规制研究

P2P的结构形态和市场套利需求决定了P2P融资成本低的突出特点,这一特点明显有别于其他线下融资方式。从P2P的交易外观和交易实质出发, P2P融资过程构成了“类证券发行”。在多层次资本市场框架下,P2P融资市场相当于一个“微型债券市场”。对监管者而言,针对P2P网贷在多层次资本市场中的构造和特性,从网贷平台、借款人和出借人三个层次构筑P2P规制框架是P2P良性发展的可行之策。     

我国建立多层次资本市场的发展现状调查研究

经过20年的发展,我国初步建立了三层交易市场结构的资本市场。但是,分析资本市场实际运行所发挥的功能,会发现我国的资本市场体系是单层内部分层结构的市场体系。我国资本市场是一个非完全市场化的市场,行政机制的多途径介入弱化了市场的法律监管机制,扭曲了资本市场的市场功能,使资本市场在运行中导致了诸多问题。我国的资本市场缺乏优胜劣汰筛选机制,难以抑制市场投机行为,不能满足诸多层次投资者的投资需求,也不能满足大多数中小企业和高新技术企业的投资需求,增大了金融系统的脆弱性和经济运行的风险性。     

论创新型国家多层次资本市场的规范和发展

我国初创的多层次资本市场远远不能满足创新型国家建设的需求,特殊的发展背景决定了多层次资本市场的建设必须不断解决发展中存在的问题。选择多层次市场同步发展的路径将更有利于市场机制的形成。解决了监管机构的多职能冲突和职能错位问题才能保证资本市场的健康发展。资本市场发展中最突出的问题是信用缺失,信用重塑的立足点在于资本市场功能的重新定位,必须通过对政府行为和市场行为的严格界定解决市场运行机制的行政化问题。     

中小企业的融资体系的建立及多层次资本市场建设

世界各国的实践表明,制约中小企业发展的首要瓶颈是融资难问题。本文从剖析影响我国中小企业融资的因素入手,提出了积极拓展间接融资渠道,建立多层次资本市场体系等缓解融资难的政策建议,从而大力促进中小企业向健康发展。     

浅析股权分置改革对我国资本市场的影响

股权分置及其造成的一系列体制性障碍长期困扰着资本市场,限制了资本市场的发展。股权分置改革为我国资本市场奠定了坚实的制度基础。资本市场的监管体制、资本市场的运作和市场的操作将会出现深刻的变化。股权分置改革本质上是从制度层面上"再造"中国资本市场。     

深化改革呼唤“完善的劳动力市场”

国有企业职工的“下岗潮”呼唤一个健全、完善的劳动力市场 ,而完善的劳动力市场要求合理地配置劳动力资源。因此 ,必须加强劳动力市场的基础建设 ,保证劳动力的合理流动 ,发挥有效的工会行为 ,建立完善的社会保障体系和法制环境 ,加强职业培训和就业指导。     

深化改革呼吸“完善的劳动力市场”

国有企业职工的“下岗潮”一个健全、完善的劳动力市场,而完善的劳动力市场要求合理地配置劳动力资源。因此,必须加强劳动力市场的基础建设,保证劳动力的合理流动,发挥有效的工会行为,建立完善的社会保障体系和法制环境,加强职工培训和就业指导。     

资本分期缴纳下的股权计算——以实缴资本还是认缴资本为依据

现行公司法对股权大小如何确定只有零星的规定。在允许资本分期缴纳情形下，股权大小如何确定，究竟是以认缴资本为依据还是以实缴资本为依据是一个需要认真研究的问题。法律有规定的和股东有约定的，则按法律规定和股东约定处理。法律无规定和股东无约定的，则要从权利义务一致原则等多方面进行综合考察。     

“整合照料”与中国老龄政策的完善

在我国大力推进社会化养老服务体系建设、发展老年照料服务的过程中,不同部门之间照料服务的分割、各级服务机构之间服务供给的分散制约着我国老年照料服务的发展,需要进一步理顺机制。"整合照料"是近十多年来,英国等欧盟国家在社会照料领域提出并努力推动的政策理念。这一政策理念对于完善中国的老年人照料服务、残疾人照料服务和儿童照料服务等具有积极的借鉴意义。本文从"整合照料"的概念、政策导向、路径选择、运行管理几个方面进行了分析。在系统总结国外整合照料方面经验的基础上,对中国相关老龄政策的完善提出了建议。     

社会资本视阈下社会分化中的政府整合研究

当代中国发展面临着社会过度分化而政府有效整合相对不足的严峻考验,一个重要的制约症结因素在于当前社会发展的危机,即社会资本危机。社会资本与政府整合高度契合,两者具有一种相得益彰与互补融合的结构关联,通过培育社会资本优化政府整合对社会和谐发展具有深远意义。以政府诚信体系建设带动全体社会诚信建设,强化政府整合的权威性;在保护弱者中培育包容、妥协与互惠的社会资本,提升政府整合的道德性与合法性;在建设公民社会中培育信任、规范、参与网络的社会资本,夯实政府整合的社会支撑根基。     

人民币升值下的中国资本市场探析

中国的资本市场目前正处在化解历史遗留问题，逐渐完善、规范的阶段。随着相关法制体系的不断完善，国家多层次资本市场将逐步建立。中国资本市场将是一个极具活力的新兴市场。人民币将进入长期升值预期状态，国内外资金大规模投入中国资本市场将成为必然，投资者应以人民币升值为主线，积极捕捉全新的主流热点，充分享受中国资本市场大发展所带来的巨大利益。     

资本市场下公司筹资风险预警控制区域研究

现代公司通过资本市场筹资时,首先要解决的问题是筹资风险的规避和 利用。在设置公司筹资风险预警控制区域时,量化方法仅从量化角度给出了公司财务机 构一个可以控制的区域,即在未来时期,只要公司的筹资风险指标数值落入该预警控制 区域中,表示公司的筹资风险可以为决策者所控制,公司管理层可以驾驭筹资风险,并 利用筹资风险获取超值收益。     

股权分置改革对资本市场的有效性影响——基于三因子模型的实证研究

从理论上讲,股权分置改革解决了上市公司2／3非流通股的流通问题,从而促进了资本市场的有效发展。通过检验股改后的三因子模型,可以从实证角度证实这一论点。     

刑事一体化视野下“严打”的理性思考

"严打"是现阶段我国重要的刑事政策,也是近年来法学界关注的热点。对其肯定与否定的观点都不难找到一些理论依据。事实上,"严打"一方面最大限度地发挥了刑罚的一般预防功能,满足了公众报应心理,但又在一定程度上体现了刑罚万能的重刑主义思想:"严打"虽然是我国现阶段控制犯罪的必要选择,但又具有明显的行政强制和人治色彩。在刑事一体化的视野下,应理性评估"严打"的得失,将"严打"与国家其他刑事政策、刑事实体法与刑事程序法等加以协调,其中,"重重轻轻"或日"惩办与宽大相结合"应是我国现阶段刑事政策的基点。     

“聚合”还是“整合”:中国特色政党制度的完善与发展

在面对当今世界政治多元化和西方多党制度的冲击与影响下,以及国内经济社会多样化发展趋势的深刻变化环境中,作为中国政治制度之一的中国特色政党制度如何适应国内外经济社会的变化,民主政治发展的需要,在坚持中如何进一步完善其自身的制度设计则显得更为重要了。而在《重新发现制度:政治学的组织基础》一书中,詹姆斯·G·马奇和约翰·奥尔森针对制度设计如何使政治制度成为一个实现民主的工具,依据对"人民主权"理论的不同理解归纳了两种不同的政治制度,即"聚合式政治制度"和"整合式政治制度",也许"聚合式政治制度"和"整合式政治制度"这两种制度设计的区别对评价中国特色政党制度,以及中国特色政党制度的完善与发展有着重要的启示意义。     

组织理性视野下的社会主义学院“正规化”建设

社会主义学院“正规化”建设,是组织适应内外环境变化,履行自身职胄甑寻求发展空间的努力,是组织理性的一种表现。要做好“正规化”建设,关键是把握现有体制对组织的要求,减少外部需求与内部结构的隔膜度,注重组织的内部整合,以文化建设统领社院“正规化”。     

认缴制下公司资本制度的补救与完善

自2013年修订公司法实行“认缴资本制”以来,不仅引起了学界对我国公司资本制度的认识分歧,在实践中也引发了许多新的问题。面对新问题,要实现我国公司资本制度的健全与完善,在修订公司法时需要进一步正确衡平社会本位与个人本位的关系,需要深刻思考资本与资产的关系,需要准确处理“宽进”与“严管”的关系。同时,还必须补强相关的法律制度与法律规则,重视对人格否认制度的适用,适时引入“资本充实原则”“衡平居次原则”,确立“股东出资责任加速到期”规则,以及实缴资本优先的效力规则等,以切实维护市场秩序与交易安全。